Viikko pähkinänkuoressa
- Bitcoinin arvo ylitti 75 000 dollarin rajan geopoliittisen jännityksen lieventyessä ja ETF-rahastojen vetäessä merkittävästi uutta pääomaa.
- Bitcoin-yhteisö kiistelee BIP-361-ehdotuksesta, joka suojaisi verkkoa kvanttiuhalta mutta voisi samalla jäädyttää jopa kolmanneksen liikkeellä olevista varoista.
- Yhdysvaltojen ja Iranin välisissä neuvotteluissa on nähtävissä varovaista lähentymistä uuden kompromissiehdotuksen ansiosta.
- Osakemarkkinat tekevät uusia ennätyksiä algoritmisten ostojen siivittäminä, ja kryptomarkkinoilla odotetaan alan sääntelyä ohjaavan Clarity Act -lain etenemistä.
Huhtikuun alussa alkanut kryptomarkkinan nousu on jatkunut vahvana myös tällä viikolla. Perjantain aikana bitcoin on ylittänyt jo 75 000 dollarin tason, mikä on korkein taso sitten maaliskuun lyhyeksi jääneen nousujakson. Positiivinen vire markkinoilla juontaa geopoliittisen tilanteen rauhoittumiseen ja on johdattanut myös osakeindeksit uusiin ennätyksiin eri puolilla maailmaa.
Nousu on tarttunut myös bitcoin ETF-rahastoihin, joihin on virrannut sisään yli 800 miljoonaa dollaria viimeisen viikon aikana. Morgan Stanleyn 8. huhtikuuta liikkeellelaskema MSBT avasi myös vahvasti ja on kerännyt jo noin 100 miljoonaa sijoituksia. Myös Goldman Sachs pyrkii markkinoille uudenlaisella tuotteella nimeltä Bitcoin Premium Income ETF, joka ei sijoita suoraan bitcoiniin vaan muihin bitcoin ETF-rahastoihin. Uuden tuotteen tarkoitus on hyötyä bitcoin-kaupankäynnistä myös muuten kuin hinnannousun myötä, nimittäin siihen liittyy malli osto-optioiden myynnistä ja myyntipalkkioiden tilittämisestä tuotteeseen sijoittaville. Tuotteen pitäisi teoriassa hävitä tuotossa suoraan bitcoin-omistamiseen verrattuna bitcoinin raketoidessa, mutta tuottaa paremmin hintaliikkeen pysyessä maltillisena ja tehdä vähemmän tappiota, jos bitcoinin hinta laskee.
Tällä viikolla myös tarkkaan seuraamamme XRP on vihdoin lähtenyt nousuun muun markkinan mukana kohoten viikossa 6,8 prosenttia, mikä on eniten Top-10 kryptovaluutoista. Myös kevään kestomenestyjä HYPE on ollut vahvassa vedossa 9,2 prosentin viikkonousullaan. Pienempien kryptovaluuttojen joukosta löytyykin sitten jo kunnon raketoijia. Moonriver (MOVR) ja Enjin Coin (ENJ) ovat nousseet viikossa yli sata prosenttia. Myös Bio Protocol (BIO) ja Moonbeam (GLMR) ovat lähes tuplanneet hintansa.
Lue lisää: Rakuten integroi XRP:n 44 miljoonan käyttäjän arkeen
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 17.4.2026 kello 12.15. Lähde: Coingecko
Kvanttikeskustelu kuohuttaa Bitcoinin ympärillä
Viime aikoina julkinen keskustelu Bitcoinin ympärillä on keskittynyt mahdolliseen kvanttiuhkaan ja sen torjumiseen. Jameson Lopp ja muutamat muut bitcointutkijat/-kehittäjät esittivät uuden kehitysehdotuksen (engl. BIP, Bitcoin Improvement Proposal), jolla pyrittäisiin rajoittamaan kvanttitietokoneiden uhalle alttiiden varojen määrää ja siten puolustamaan verkkoa kasvavilta riskeiltä. Esitetty BIP-361-luonnos esittää vaiheittaisen siirtymän, joka tekisi lopulta tietyistä vanhoista UTXO:ista (ts. bitcoinvaroista) käyttökelvottomia, mikäli niitä ei siirrettäisi kvanttiturvallisiin vaihtoehtoihin. Erityisesti ehdotus tulisi vaikuttamaan niihin “epäaktiivisiin” varoihin, joiden julkiset avaimet ovat jo paljastuneet. Ehdotuksen mukaan yli kolmanneksella kaikista liikkeellä olevista bitcoineista on jo paljastettu julkinen avain, mikä luo merkittävän hyökkäyspinta-alan varojen yksityisiin avaimiin, mikäli kvanttiteknologian suorituskyky saavuttaa kriittisen pisteen suuremmalla skaalalla.
Ehdotus perustuu Bitcoinin allekirjoitusmenetelmien aikataulutettuun ja monivaiheiseen uudistukseen. Ensimmäisessä vaiheessa verkko estäisi uudet transaktiot, joilla yritetään lähettää varoja haavoittuviin osoitetyyppeihin. Myöhemmässä vaiheessa lopulta mitätöitäisiin kokonaan transaktiot, jotka tukeutuvat nykyisiin allekirjoitusmenetelmiin. Käytännössä tämä tarkoittaisi sitä, että kaikki ne osoitteet (varat), joita ei ole ehditty päivittää, jäädytettäisiin.
Esimerkiksi Satoshin alkuaikoina louhimat bitcoinit kuuluvat tähän kategoriaan ja yleinen konsensus on, että näitä ei Satoshi tai kukaan muukaan tule päivittämään uuteen allekirjoitusmenetelmään. Tämä johtaisi lopulta myös siihen, että Satoshin yli miljoonaa bitcoinia tultaisiin käytännössä jäädyttämään.
Ehdotus on saanut todella ristiriitaisen vastaanoton bitcoin-yhteisön keskuudessa. Ehdotuksen puolesta nostetaan esille, että se olisi kriittinen bitcoinin selviytymiselle: mikäli viitteitä skaalautuvasta kvanttiuhasta on todellisia ja iso osa verkon varoista on haavoittuva, ei bitcoinin likviditeetti kestäisi niin korkeaa myyntipainetta (hyökkääjältä) tai yleistä riskistä lumipalloefektin mukaisesti kasvavaa flight to safety -tilannetta. Keskusteluun on nostettu myös nykyisten instituutioiden ja esimerkiksi louhijoiden omien kannustimien turvaamista; monet nykyiset finanssitoimijat ja säilytysyhteisöt eivät varmaan pistäisi pahakseen, mikäli liikkeessä olevaa tarjontaa pienennettäisiin tehokkaasti ja lopulta riskit markkinatoimintahäiriöistä minimoitaisiin.
Ehdotus on kuitenkin saanut todella paljon kritiikkiä siitä, että se on täysin vastoin bitcoinin perusperiaatteita ja että verkkotasolla ei tulisi voida pakottaa kenenkään varoja – olipa ne sitten kadoksissa tai ei – jäädyttämiseen, vaan kaiken tulisi perustua vapaaehtoisuuteen. Ajatus siitä, että jollakulla olisi oikeus jäädyttää jonkun kolikot, on kriitikoiden mukaan bitcoinille täysin vieras. Moni on myös todennut, että mikäli kvanttiuhka on todellinen ja joku esimerkiksi kykenisi ottamaan Satoshin tuhansiin osoitteisiin jakautuneet varat haltuunsa, se tulisi sallia itse verkon tasolla, ja markkina toipuisi kyllä hetkellisestä shokista – onko aarteenmetsästäjällä oikeus ottaa merenpohjasta löytynyt aarre haltuunsa? (Bitcoin on jo kestänyt aiemmat suuret shokit.) Bitcoinin fundamenttitasolla tätä ei siis tulisi pakottaa, sillä yleisesti nyt on jo jokaisella mahdollisuus tehdä omien varojensa turvallisuuden eteen vapaaehtoisesti siirtämällä kolikkonsa kvanttiturvallisiin osoitteisiin (vrt. BIP-360-ehdotuksen mukaiset P2QRH-osoitetyypit).
Kvanttiturvalliset allekirjoitusmenetelmät tuovat myös toisen fundamentaalisen ongelman; datakoon. Mikäli allekirjoitus pakataan kvanttiturvalliseen muotoon, tulee väistämättä lohkoketjulle isossa skaalassa tilaongelma: pakottaako siirtymä lopulta kasvattamaan myös Bitcoinin lohkokokoa vai hyväksyttäisiinkö massiiviset siirtomaksut perusketjussa?
Oli uhka kvanttitietokoneista todellista tai ei (jotkut argumentoivat, että skaalattuna kvanttitietokoneet ovat vaporwarea), ei väittelystä ole haittaa. Parempi valmistautua kuin jäädä yllättäen kiinni housut kintuissa. Keskustelu kvanttitietokoneista on näkemyksemme mukaan hyvä merkki – se nimittäin pakottaa pohtimaan, miten bitcoin pysyy hengissä pitkällä aikavälillä ilman että se altistuu eksistentiaalisille uhille.
Kannattaa pitää mielessä, että vain paljastetut julkiset avaimet ovat heti vaarassa, kun kryptografisesti merkitykselliset tietokoneet lopulta saapuvat. Modernit SegWit/Taproot-osoitteet (joita ei ole uudelleenkäytetty) ovat huomattavasti turvallisempia.
Lue lisää: Google: Kvanttitietokoneet uhkaavat murtaa Bitcoinin salauksen vuoteen 2029 mennessä?
Iran-sota lähestyy käännekohtaa?
Islamabadissa käydyt Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut päättyivät ilman sopua – varapresidentti Vance johti Yhdysvaltain delegaatiota, ja vaikka keskusteluja kuvailtiin paikoin rakentaviksi, osapuolten kannat eivät lähentyneet riittävästi. Trump vastasi epäonnistuneisiin neuvotteluihin ilmoittamalla Iranin satamien merisaarrosta, mutta markkinareaktio jäi kuitenkin vaisuksi Trumpin vihjattua vielä samana päivänä Iranin haluavan sopimuksen.
Viikon kuluessa tunnelma kääntyi. Pakistanin armeijan päällikkö Asim Munir vieraili Teheranissa ja raportoi edistymisestä vaikeissa kysymyksissä. Reutersin mukaan neuvotteluissa on noussut esiin konkreettinen kompromissilinja: Yhdysvallat tarjosi 20 vuoden ydintoimintajäädytystä pysyvän kiellon sijaan, ja iranilaislähteet kertoivat Teheranin harkitsevan osan rikastetusta uraanistaan toimittamista ulos maasta – asia jonka se oli aiemmin torjunut.
Torstaina Libanonin ja Israelin kymmenen päivän tulitauko astui voimaan, ja Trump sanoi uuden tapaamisen Iranin kanssa voivan tapahtua jo tänä viikonloppuna. Hormuzinsalmi pysyy kuitenkin suljettuna: Reuters raportoi Iranin vaativan YK-takuut ja pysyvän tulitauon ennen liikenteen avaamista. Kahden viikon Yhdysvaltojen ja Iranin välinen tulitauko umpeutuu 21. huhtikuuta.
Sota nostaa hintoja, yritykset odottavalla kannalla
Maaliskuun kuluttajahintaindeksi nousi 3,3 prosenttiin vuositasolla – korkeimmilleen sitten huhtikuun 2024. Lukema ei yllättänyt, mutta se kertoi karua kieltä Iranin sodan hinnasta: energiakomponentti hyppäsi 10,9 prosenttia kuukaudessa, ja bensiinin hinta nousi 21 prosenttia. Lähes kolme neljäsosaa koko kuukausittaisesta noususta selittyy energialla.
Pinnan alla kuva on kuitenkin rauhallisempi. Ydininflaatio, josta energia ja ruoka on poistettu, nousi vain 0,2 prosenttia kuukaudessa ja 2,6 prosenttia vuositasolla, molemmat hieman alle odotusten. Palveluinflaatio hidastui, käytettyjen autojen hinnat laskivat, ja terveydenhuollon kustannukset painuivat alaspäin. Fed voi tulkita luvut siten, että sota ajaa otsikkoinflaatiota ylös väliaikaisesti, mutta talouden sisäinen hinnanmuodostus pysyy kurissa.
Tuottajahintaindeksi vahvisti tämän tulkinnan selvästi. Maaliskuun PPI julkaistiin maanantaina ja luvut olivat reilusti alle odotusten: otsikkotaso nousi 0,5 prosenttia kuukaudessa, kun konsensus odotti 1,1 prosenttia. Ydinindeksi nousi vain 0,1 prosenttia, odotus oli 0,4 prosenttia. Tuottajahinnat ovat kuluttajahintoja johtava indikaattori, ja lukemat viittaavat siihen, että laajempi inflaatiopaine ei ainakaan toistaiseksi ole kiihtymässä.
Fedin Beige Book, kahdentoista alueellisen keskuspankin yrityshaastatteluihin perustuva tilannekatsaus, julkaistiin keskiviikkona ja maalasi epävarmuuden sävyttämän kuvan. Kahdeksan kahdestatoista piiristä raportoi talousaktiviteetin kasvaneen hieman tai maltillisesti, mutta Iran-sota nousi lähes jokaisessa piirissä keskeiseksi teemaksi. Sota mainittiin merkittävänä epävarmuustekijänä, joka vaikeutti päätöksentekoa palkkauksen, hinnoittelun ja investointien osalta – monet yritykset omaksuivat odottavan linjan. Teollisuustuotanto kasvoi useimmissa piireissä hieman tai maltillisesti, ja datakeskusrakentaminen sekä puolustussektorin tilaukset tukivat kysyntää. Kuluttajapuolella kuva oli synkempi: monet piirit raportoivat kuluttajien taloudellisesta ahdingosta, kasvaneesta hintaherkkyydestä ja lisääntyneestä elintarvikeapuun turvautumisesta.
Osakkeet ennätyskorkeuksiin
S&P 500 -indeksi rikkoi kaikkien aikojen ennätyksensä keskiviikkona ja sulkeutui 7 023 pisteeseen. Indeksi oli laskenut lähes kymmenen prosenttia maaliskuun loppuun mennessä, mutta on sittemmin noussut yli kymmenen prosenttia kahdessa viikossa – pääasiassa odotuksille Iranin sodan rauhoittumisesta.
Nousu ei kuitenkaan kerro sijoittajien palanneesta luottamuksesta, vaan pitkälti mekaanisista ostovirroista. Niin sanotut CTA-rahastot, trendiä seuraavat algoritmiset strategiat, ostivat viime viikolla noin 86 miljardia dollaria osakkeita maailmanlaajuisesti, ja seuraavan viiden päivän aikana on odotettavissa lisää noin 69 miljardia Goldman Sachsin mukaan. He kuvasivat ilmiötä osuvasti: nämä rahastot ostavat tasaisesti koko kaupankäyntipäivän läpi, ja hiljaisina päivinä, kuten tällä viikolla, se näkyy hitaana mutta lakkaamattomana nousuna. Kun markkinat kääntyvät tarpeeksi voimakkaasti yhteen suuntaan, näiden rahastojen on käytännössä pakko ostaa – riippumatta öljyn hinnasta tai geopolitiikasta.
Positiointi on edelleen kevyt: suuret sijoittajat pitävät edelleen poikkeuksellisen paljon käteistä sivussa eivätkä ole ostaneet takaisin maaliskuussa myytyjä positioita, ja lyhyeksi myynti on edelleen lähes huipputasollaan. Tämä tarkoittaa, että markkinoilla on potentiaalia nousta merkittävästi lisää, jos rauhan uutiset jatkuvat positiivisina ja alkava tuloskausi tuottaa edes kohtuullisia lukuja.
Bitcoin laskutrendin yläpuolella
Bitcoin murtautui viikon aikana kuukausia kestäneen laskutrendin yläpuolelle ja kauppaa käydään tällä hetkellä noin 75 000 dollarissa (Kuvio 2). Seuraava merkittävä vastus on noin 81 000 dollarissa, missä viikon EMA21 osuu yhteen vanhan kaupankäyntialueen alareunan kanssa. Sen yläpuolella 200 päivän liukuva keskiarvo ja vuoden avauskurssi muodostavat yhdessä vahvan vastustason noin 87 500 dollarissa. VIX, osakemarkkinoiden epävarmuusmittari, on romahtanut sodan edellä vallinneelle tasolle, ja historiallisesti tämä on vetänyt Bitcoinia ylöspäin.
Kuvio 2. Bitcoinin päiväkohtainen hintakehitys. Lähde: TradingView
Lainsäädäntörintamalla Clarity Act on ratkaisevassa vaiheessa. Laki, joka määrittelisi kryptovaluuttojen sääntelyn jakautumisen SEC:n ja CFTC:n välillä, on läpäissyt edustajainhuoneen ja senaatin maatalouskomitean, ja odottaa nyt pankkikomitean äänestystä – viimeinen este ennen täysistuntoa. Valkoisen talon krypto-neuvonantaja Patrick Witt ilmaisi olevansa varovaisen optimistinen: suurin kiistakysymys, stablecoinien tuottojen kohtelu, on lähentynyt ratkaisua. Senaattori Tillis vahvisti kuitenkin Politicolle, että kompromissiteksti julkaistaan vasta kun äänestysajankohta on lukittu – taktinen päätös jolla halutaan estää vastustajia organisoitumasta liian aikaisin. Aikaa on vähän: jos laki ei etene toukokuuhun mennessä, välivaalit vievät kaiken poliittisen tilan ja päätös siirtyy todennäköisesti vuodelle 2027.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Rakuten integroi XRP:n 44 miljoonan käyttäjän arkeen
- Mitä S-Pankin Säästäjien Suomi ja Coinmotionin markkinaraportti kertovat suomalaisesta sijoittajasta
- XRP on edelleen yksi suomalaisten suosikeista – miltä sen tilanne näyttää juuri nyt?
- Näin ilmoitat kryptosijoitukset oikein verottajalle | Maaliskuun kryptokatsaus
- Mastercard tuo kryptot maksuverkostoonsa – yli 85 kumppania mukana
- Kuka omistaa eniten bitcoineja maailmassa?
- Vedonlyöntiä vai sijoittamista? Näin ennustemarkkinat toimivat
- Miten hyödyntää laskevaa kryptomarkkinaa?
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.