Viime viikon lopulla havaittu markkinoiden alkava nousutrendi päättyi tylysti perjantaina, kun Bybit-pörssin historiallisen suuren hakkeroinnin tiedot tulivat julkisuuteen. Pohjoiskorealainen pahamaineinen Lazarus Group -hakkerointiryhmä onnistui tyhjentämään Bybitin Ethereum-lompakon vieden sieltä peräti 1,4 miljardin dollarin edestä varoja. Markkinoiden onneksi kyseessä oli niin vakavarainen pörssijätti, että he vaikuttavat selviävän tapauksesta kattamalla asiakkaiden menetykset omista kassavaroistaan.
Laskupainetta markkinoille on tuonut myös makrotalouden kehitys. Yhdysvaltain pörssit ovat olleet laskussa jo viikon putkeen vetäen mukanaan myös riskimarkkinoita, ja myös bitcoin ETF-rahastojen osalta ulosvirtaukset ovat olleet suuria. Bitcoinin kurssi ponnisti useita kertoja ylöspäin 90 000 dollarin tietämiltä joulukuussa alkaneen laskuvoittoisen jakson alettua, mutta tällä viikolla kurssi laski voimakkaasti tukitason läpi alle 80 000 dollariin. Laskukauden aikana pahasti kärsineet altcoinit eivät ole enää tällä viikolla laskeneet bitcoinia enempää, vaan bitcoin-dominanssi on taittunut vaihteeksi lievään laskuun.
Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen kehitys
Coinmotionin valikoimasta ei löydy useita viimeisen viikon aikana positiiviseen suuntaan kehittyneitä tokeneita, mutta muutama kuitenkin näyttää kasvulukuja. DeFi-protokolla Makerin token MKR oli vahvassa nousussa alkuviikosta, mutta korjasi torstain ja perjantain aikana päätyen 8,2 prosenttia voitolle. Ainoana yli 20 prosenttia positiiviseen tulokseen päätyi viime vuonna markkinoille saapunut VENOM (+28,6 %). Kymmenen parhaiten menestyneen tokenin joukosta löytyy myös yksi meemikolikko POPCAT (+5,4 %).
Lue lisää: Maker (MKR): Miten tavallinen tallaaja voi hyötyä DeFistä?
Meemikolikoiden hinnat ovat sukeltaneet rajusti viime kuukausien aikana samoin kuin koko meemikolikko-markkinan arvo, mutta POPCAT näyttää löytäneen pohjan ainakin hetkellisesti yli 90 prosentin laskun jälkeen. Seuraamme tilannetta nähdäksemme, antaako Popcatin kääntyminen viitteitä siitä, että joidenkin osalta suunta voisi olla jo kääntymässä, vai jatkavatko meemikolikot vielä sukellustaan.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen TOP 10 -arvonkehitys viimeisen viikon aikana (21.2.2025 klo 13:17). Lähde: CoinGecko
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Ennätysmäiset ulosvirtaukset ETF:istä
Viimeaikaisen massiivisen korjausliikkeen myötä yhdysvaltalaisista Bitcoin ETF:istä on lunastettu ennätysmäärin varoja ulos. BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT) -rahastosta lunastettiin keskiviikon aikana varoja ennätysmäisesti noin 418,1 miljoonan dollarin edestä ja kaikista yhdysvaltalaisista Bitcoin ETF -tuotteista noin 755 miljoonaa dollaria. Rahastojen lunastusmäärät ovat olleet muutenkin viime päivinä massiivisia: nettomääräisesti tiistain rahavirrat olivat noin 1,14 miljardia dollaria negatiiviset ja helmikuun 7. päivästä lähtien rahastoista on varoja lunastettu jopa 3,6 miljardia dollaria. Jos kyyti on huimaa noususuunnassa, on se nähtävästi myös laskusuunnassakin.
Toisaalta tilannetta voi osaltaan pehmentää se, että markkinatoimijat purkavat bitcoinin basis trade -strategioita. Esimerkiksi jos tarkastelemme CME:n avoimia johdannaispositioita bitcoinin osalta, on positioiden määrä pudonnut matalimmilleen sitten marraskuun. Käytännössä tämä voi tarkoittaa siis sitä, että long-positio (spot ETF) myydään ja short-positio (CME-futuuri) suljetaan. Tämän tyyppisellä toiminnalla olisi markkinavaikutukseltaan neutraali lopputulos, kertoo CoinDesk.
Lunastuksia on nähty myös Ethereumin ETF-rahastoissa – näistä rahastoista on valunut viime torstaista lähtien noin 244,4 miljoonaa dollaria.
Kuvio 2. Spot Bitcoin ETF:ien rahavirrat. Lähde: Farside Investors
SEC pudottaa syytteitään
Gary Genslerin irtisanouduttua Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on alkanut odotetusti tarkastelemaan aiempia syytöksiään eri kryptotoimialan yrityksiä ja toimijoita kohtaan. Esimerkiksi viime viikon perjantaina 21.2. Coinbase ilmoitti, että SEC on suostunut luopumaan kanteestaan kryptopörssiä vastaan. Samana päivänä myös Robinhood ilmoitti, että SEC on virallisesti päättänyt tutkinnan ja päättänyt olla syyttämättä Robinhoodia aiemmista syytöksistä poiketen.
Vain muutama tunti Coinbasen ilmoituksen jälkeen SEC päätti sulkea NFT-markkinapaikan OpenSean tutkinnan. Tiistaina 25. helmikuuta SEC päätti virallisesti hajautettua vaihtoa Uniswapia vastaan koskevan tutkimuksensa ja jätti syytteet nostamatta. Torstaina 27. helmikuuta Geminin toinen perustaja Cameron Winklevoss ilmoitti, että SEC on päättänyt Geminia kohtaan aloitetun tutkinnan ja luopunut syytteistä.
Näyttää siis siltä, että monet Genslerin aikana aloitetut syyte- ja tutkintatapaukset ovat päättymässä tai jo päättyneet. Kuitenkin vielä muutamien toimijoiden kohdalla tutkinta- ja syytetapaukset ovat aktiivisesti käynnissä. Näihin lukeutuvat kirjoitushetkellä esimerkiksi Kraken, Consensys, Bittrex ja Ripple. Näiden tapausten odotetaan myös selkeytyvän lähiaikoina, kertoo CCN.
TradFi-markkinoiden paniikki
Bybit joutui historiansa suurimman hakkeroinnin kohteeksi viime perjantaina kun hakkerit onnistuivat viemään noin 1,5 miljardin dollarin arvosta Ethereumia (ETH) manipuloimalla älysopimuksen siirtonäkymää niin, että Bybitin allekirjoittajat uskoivat siirtävänsä varoja pörssin sisäisiin osoitteisiin, kun ne todellisuudessa päätyivät hakkerien hallintaan.
Tavallisesti vastaavat tapahtumat aikaansaavat valtavan epävarmuuden markkinoilla, tällä kertaa reaktiot markkinoilla olivat alkuun vaisuja. Bybitin nopea ja tehokas reagointi – toimitusjohtaja julkaisi ensimmäiset tiedotteet jo minuuttien sisällä tapahtumasta, ja noin tunnin kuluttua järjestettiin suora lähetys, jossa tiimi vastasi kysymyksiin avoimesti – sekä muiden toimijoiden, kuten kilpailijoiden ja luotonantajien, tarjoama tuki auttoivat kuitenkin rauhoittamaan tilannetta viikonlopun aikana siinä määrin kun se oli mahdollista. Bybitin läpinäkyvyydestä ja toimialan osoittamasta tuesta huolimatta, Bybitista pakeni tapahtuman seurauksena varoja huomattava määrä, mikä on tietenkin ymmärrettävää kryptoalan historiaan peilaten – parempi toimia ensin ja kysyä kysymyksiä myöhemmin.
Vaikka kryptomarkkinat osoittivat aluksi resilienssiä viikonlopun aikana, perinteisten markkinoiden avauduttua maanantaina tunnelma muuttui synkemmäksi. Osakkeet ja kryptovaluutat kokivat laajan myyntiaallon, perinteiset turvasatamien, kuten kullan ja valtionlainojen, noustessa. Hermoilu perinteisillä markkinoilla käynnistyi jo perjantaina kun Yhdysvaltain kuluttajaluottamus putosi helmikuun lopussa jyrkimmin sitten elokuun 2021, ja kasvava huoli talouden hidastumisesta nosti jälleen päätään. Erityisesti palvelusektorin, mikä on toiminut Yhdysvaltain talouden veturina, heikentyminen aiheutti huolta markkinaosapuolissa. Tämä yhdistettynä nousseisiin inflaatio-odotuksiin, kuluttajien inflaatio-odotuksen nousivat korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2023 toukukuun (Kuvio 3), käynnisti perinteisillä markkinoilla paniikin.
Kuvio 3. Kuluttajien inflaatio-odotukset (Conference Board). Lähde Liz Ann Sonders, X
Trumpin budjettilupaukset ja kauppapolitiikka – viimeisimpänä tulliuhkauksen kohteena Eurooppa – luovat merkittävää epävarmuutta markkinoille, ja niiden vaikutukset ulottuvat myös kryptomarkkinoihin. Jos budjettivajeen kurominen johtaa menoleikkauksiin tai veronkiristyksiin, talouskasvu voi hidastua, mikä taas vähentäisi riskinottohalukkuutta sijoittajien keskuudessa. Samalla tullipolitiikan kiristyminen voi horjuttaa kansainvälistä kauppaa ja nostaa yritysten kustannuksia, mikä pahimmillaan voi lisätä inflaatiopaineita ja pakottaa keskuspankin pitämään korot korkealla.
Kryptomarkkinat ovat jo aiemmin reagoineet herkästi makrotalouden epävarmuustekijöihin, kuten korkojen nousuun ja likviditeetin kiristymiseen. Jos perinteiset markkinat ajautuvat myllerrykseen Trumpin politiikan seurauksena ja talous heikkenee merkittävästi, lisää se volatiliteettia ja epävarmuutta myös kryptomarkkinoilla.
Bitcoinin viimeaikaiset hintaliikkeet eivät tulleet varsinaisena yllätyksenä. Viime viikon uutiskirjeessä totesimme: “Seuraavaksi hinnan tulisi etääntyä vuoden avauskurssista, joka on toiminut jo useampaan otteeseen tukena hinnalle. Mikäli tämä tukitaso pettää, pidämme todennäköisenä suurempaa korjausliikettä kohti 85 000 dollarin alapuolella sijaitsevaa hinnan epätehokkuusaluetta (vihreä alue).” Maanantaina Bitcoinin hinta laski vuoden avauskurssin alapuolelle, ja keskiviikkona se oli jo saavuttanut odotetun hinnan epätehokkuusalueen (Kuvio 4), mistä näimme ennakoimaamme vaisumman reaktion ja korjausliikkeen jatkumisen seuraavaa epätehokkuusaluetta ja CME futuurien hintarakoa kohti.
Kuvio 4. Bitcoinin 12h hintakehitys. Lähde: TradingView
Uskomme, että suurin osa bitcoinin korjausliikkeestä alkaa olla takanapäin, mikäli perinteiset markkinat käyttäytyvät odotuksemme mukaisesti. Korjausliike oli kuitenkin voimakas, joten pidämme todennäköisenä, että bitcoin siirtyy seuraavaksi sivuttaiseen akkumulointivaiheeseen. Vuoden avauskurssin ja value area lown välinen alue, mikä toimi aiemmin hinnan tukitasona, on muuttunut nyt hinnan vastustasoksi. Kyseisen tason ylitys ja aikaisempaan kaupankäyntikanavaan pääsy vaatii markkinoilta huomattavan määrän voimia ja todennäköisesti uuden narratiivin – tämä voi ottaa aikaa.
Johdannaispositiot
Avoimet johdannaispositiot (kaikki kryptot) ovat tällä hetkellä dollarimääräisesti n. 99,63 miljardia dollaria.
Kuvio 5. Avoimet johdannaispositiot. Lähde: Coinglass
Futuurimarkkinoilla avatuista pitkistä positioista joutuu maksamaan rahoituskustannuksia lyhyeksi myyville rahoitusarvon ollessa positiivinen, tilanne on päinvastainen arvon ollessa negatiivinen.
Kuvio 6. Futuurisopimusten rahoituskustannukset avointen johdannaissopimusten perusteella. Lähde: Coinglass
Pitkien ja lyhyiden johdannaispositioiden likvidointimäärät kryptomarkkinoilla dollarimääräisesti.
Kuvio 7. Johdannaispositioiden likvidoinnit kryptomarkkinoilla. Lähde: Coinglass
Rahavirrat
Digitaalisten omaisuuserien sijoitustuotteista nähtiin 508 miljoonan dollarin ulosvirtaus. Poikkeuksellisesti ulosvirtauksia nähtiin ainoastaan bitcointuotteissa (-571 miljoonaa dollaria), kun muut tuotteet olivat rahavirtojen osalta positiivisina. Huomattavimmat positiiviset rahavirrat löytyivät XRP-tuotteista (+38,3 miljoonaa dollaria). Ulosvirtaukset keskittyivät Yhdysvaltoihin (560 miljoonaa dollaria), kun taas Euroopassa nähtiin maltillisia sisäänvirtauksia.
Kuvio 8. Viikoittaiset digitaalisten omaisuuserien rahavirrat. Lähde: CoinShares
Kuvio 9. Digitaalisten omaisuuserien rahavirrat viikkotasolla rahaston tarjoajan, omaisuuserän ja maan mukaan. Lähde: CoinShares
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Tekoälykryptot – aloittelijan opas AI-kryptojen maailmaan
- Miten varautua kryptomarkkinoiden muutoksiin?
- Tuleeko XRP:stä seuraava ETF-hitti?
- Sijoittajien omaisuus on turvassa Coinmotionissa
- Argentiinan presidentti sekaantui meemikolikkoskandaaliin
- Bitcoin kurssi – kuinka korkealle arvo voi nousta vuonna 2025?
- Yhdysvalloissa tuore kryptotyöryhmä vauhdittaa sääntelyä
- Kuinka MiCA-sääntely suojelee sijoittajia ja edistää innovaatioita?
- PEPE-krypto – tarina sammakosta, josta tuli sijoituskohde
- Suosituimmat kryptovaluutat listattuna
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
