Markkinat jännittivät NVIDIAn tulosta & onko NFT-maailman suurin peluri pulassa?

Riskimarkkinoilla alkuviikko meni jännittäessä jättiteknoyhtiön NVIDIAn toisen kvartaalin tulosta – tulos tuli ulos positiivisena, mutta kasvua vaaditaan edelleen. Bitcoin on kuitenkin toipunut ainakin hetkellisesti alkuviikon korjausliikkeestä NVIDIAn tulosjulkistuksen jälkeen: jatkuuko riskisentimentti edelleen vahvana? Tämän viikon katsauksessa tarkastelemme myös uusia SEC:in regulatiivisia toimia Yhdysvalloista, sillä tällä kertaa kynsiin on joutunut johtava NFT-markkinapaikka OpenSea.

Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen kehitys

Kuvio 1. Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen kehitys (per 30.8.2024 klo 12:31). Lähde: Coingecko

NVIDIAn tulos ylitti odotukset, mutta miten markkinat reagoivat?

Riskimarkkinoilla (etenkin osakkeilla ja kryptovaroilla) on ollut viime päivinä jokseenkin odottava tunnelma. Markkinat saivat viime viikon lopulla hetkellisen piristysruiskeen Jerome Powellin kyyhkysistä kommenteista Fedin Jackson Hole -tapaamisen yhteydessä. Markkinapiristys jäi, niin kryptovaroilla kuin osakkeillakin, suurimmilta osin perjantaille, sillä maanantaina markkina jo punersi. Markkinat tuntuivat siirtävän tässä vaiheessa katseensa jättiläisteknoyhtiön NVIDIAn toisen kvartaalin tulosjulkaisuun, joka julkaistiin keskiviikkona myöhään illalla Suomen aikaa. 

NVIDIAn kasvu maailman suurimpien yritysten joukkoon on ollut todella nopeaa, kiitos tekoälyhypen. NVIDIAn osuus ja sen merkittävyys osana tekno-osakkeita, riskinarratiivia ja jopa jenkki-osakeindeksejä on tuonut NVIDIAn tuloskunnon isoksi osaksi markkinaspekulaatiota ja täten markkinaosapuolet ovatkin viimeisen vuoden ajan jännittäneet edellä mainitun yrityksen tuloksia. Riskimarkkinoilla toimivat toimijat ovat todennäköisesti suojanneet positioitaan markkinariskiltä tulosjulkaisun lähestyessä – ja riskin neutralisointi on myös osiltaan voinut näkynyt yleisessä markkinakehityksessäkin. NVIDIAn toisen kvartaalin tulosjulkaisu tuli kuitenkin ulos myönteisenä, mutta markkinat eivät heti ainakaan reagoineet positiivisesti, vaan NVIDIAn osakkeiden arvo laski uutisten jälkeen jälkipörssissä. Vaikka NVIDIAn kasvu on ollut ja on edelleenkin vahvaa, vaatii nykyinen korkea arvostustaso vahvaa kasvua jatkossakin. NVIDIAn tämän hetkinen eteenpäin katsova P/E -luku pyöriikin tällä hetkellä noin 47 paikkeilla (1). Bitcoin on kuitenkin – ainakin hetkellisesti – toipunut alkuviikon korjausliikkeestä NVIDIAn tulosjulkistuksen jälkeen.

Onko NFT-maailman suurin peluri pulassa?

Johtava NFT-kauppapaikka OpenSea ilmoitti keskiviikkona, että Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) lähestyi heitä Wells notice -ilmoituksella. Wells notice -ilmoitus on SEC:in laatima ilmoitus, joka toimitetaan henkilölle tai yritykselle, joka on SEC:in mukaan rikkonut arvopaperilakia ja tätä myötä SEC on mahdollisesti nostamassa oikeustoimeja toimijaa vastaan (2). Wells notice -ilmoitukset kryptotoimialassa eivät nykyisen SEC:in hallinnon alla ole mitenkään “harvinaisuuksia”, sillä monet toimijat, kuten Coinbase, Kraken, Robinhood, Uniswap ym. ovat näitä aiemmin saaneet. OpenSea:n tapaus ja SEC:in lähestymiskulma (liittyen NFT:ihin) kuulostaa kuitenkin osiltaan todella yliampuvalta: monet alan toimijat ovatkin tässäkin tapauksessa kritisoineet kovalla äänellä SEC:in todella vihamielistä lähestymistapaa. (3) 

OpenSea-kauppapaikan toimitusjohtaja Devin Finzer totesi tapaukseen liittyen X:ssä: “Olemme järkyttyneitä siitä, että SEC tekisi näin laajamittaisen liikkeen sisällöntuottajia ja taiteilijoita vastaan. Mutta olemme valmiita seisomaan ja taistelemaan… Kohdistamalla toimia NFT:itä vastaan SEC tukahduttaisi innovaatioita entistä laajemmassa mittakaavassa: satoja tuhansia verkossa toimivia taiteilijoita ja luovia tekijöitä on vaarassa, ja monilla heistä ei ole resursseja puolustautua. NFT:t ovat pohjimmiltaan luovia tuotteita: taidetta, keräilyesineitä, videopelien esineitä, verkkotunnuksia, tapahtumalippuja ja paljon muuta. Meidän ei pitäisi säännellä digitaalista taidetta samalla tavalla kuin velkainstrumentteja…” 

Näin muotoiltuna, moni varmasti pystyy samaistumaan ajatukseen siitä, että esimerkiksi keräilykortteja ei tulisi säännellä samoin kuin arvopapereita – vaikka ne olisivatkin tokenisoituja versioita fyysisestä tuotteesta. Aiemmin vuonna 2023 demokraattien kongressiedustaja Ritchie Torres kysyi Gary Gensleriltä osana rahoituspalvelukomitean kuulemista, luokitteleeko hän Pokémon-kortit arvopapereiksi. Genslerin näkemyksen mukaan Pokémon-kortti ei ole arvopaperi Yhdysvaltain lain mukaan. Hän ei kuitenkaan antanut selvää vastausta, kun Torres jatkoi kysymystä tokenisoidusta Pokémon-kortista, vaan vastasi että hänen tulisi tietää tapauksesta enemmän, että voisi vastata kysymykseen. (4) 

Ohjauskorkojen laskun aika lähestyy?

Jerome Powellin viesti Jackson Hole Symposiumista viime perjantaina oli pitkälti sellainen kuin odotimme. Powell ilmaisi huolen Yhdysvaltojen työmarkkinoiden tilasta, eikä pitänyt todennäköisenä, että työmarkkina aiheuttaisi inflaatiopaineita lähiaikoina. Powell ilmaisi myös suoraan, että työmarkkinan pehmentyminen entisestään ei ole tervetullutta ja, että ohjauskorkojen laskun aika on nyt. Ohjauskorkojen laskun suuruus määräytyy Powellin mukaan makrodatan, markkinanäkymien sekä -riskien perusteella. Powellin sanoin: “We will do everything we can to support a strong labor market as we make further progress toward price stability”. Narratiivin siirtyminen inflaatiosta Yhdysvaltojen talouskehitykseen sekä työmarkkinoiden tilan seuraamiseen pitäisi olla viimeistäänkin nyt kaikille markkinaosapuolille selvä. Fed kokoontuu päättämään ohjauskorkoista syyskuun 18. päivä, jolloin julkaistaan myös uusimmat dot plot ennusteet. Enemmistö markkinaosapuolista hinnoittelee edelleen 25 peruspisteen koronlaskua syyskuulle (Kuvio 2).

Kuvio 2. 30-päivän futuurihinnoista johdetut todennäköisyydet ohjauskorkojen muutoksille. Lähde: CME Group 

Bitcoinin hinta reagoi Powellin viestiin positiivisesti ja hinta nousi lopulta impulsiivisesti 62 000 dollarin yläpuolelle (keltainen alue), mikä oli toiminut hinnan vastustasona jo kahden viikon ajan (Kuvio 3). Hinta onnistui jopa murtautumaan kolmannen kvartaalin avauskurssin yläpuolle hetkellisesti, mutta epäonnistui kuitenkin elokuun avauskurssin ylityksessä. Tultuaan hylätyksi kolmannen kerran elokuun avauskurssilta, hinta putosi lopulta takaisin kvartaalin avauskurssin alapuolelle ja testaamaan aikaisempaa 62 000 dollarin vastustasoa tukenaan (keltainen alue). Pidimme kyseisen tason nopeaa testausta heikkouden merkkinä ja varoitimme mahdollisesta korjausliikkeestä paikallisen kaupankäyntikanavan pohjia kohti. Hinta oli noussut askel askeleelta korkeammalle, ilman aikaisempien tasojen testausta, mikä on markkinarakenteen näkökulmasta vaarallinen tilanne (rappuset ylös, hissi alas). 

Kuvio 3. Bitcoinin 4h hintakehitys. Lähde: TradingView

Tilanne eskaloitukin pitkien positioiden kannalta nopeasti, hinnan pudottua nousevan kaupankäyntikanavan ja aikaisemman vastustaston alapuolelle (keltainen alue). Kokonaiskryptomarkkinoilta pyyhittiin korjausliikkeen aikana avoimia johdannaissopimuksia lähes neljän miljardin dollarin edestä muutaman tunnin aikana (Kuvio 4). Tällä hetkellä tarkkailemme viitteitä mahdollisen pohjan muodostumisesta nykytasolle. Voimannäytöt suhteessa osakemarkkinoihin tai ns. swing failure pattern -liikkeet testaamattomien sinisten pisteiden alapuolelle ovat lyhyellä aikajänteellä tarkkailumme kohteena. Ideaalitilanteessa hintaa ei kuitenkaan hyväksytä enää paikallisen kaupankäyntialueen alapuolelle. Isossa kuvassa ja yksinkertaistettuna voidaan ajatella, että bitcoinin hinta liikkui nykyisellä tasollaan kolme vuotta sitten, jolloin ohjauskorkojen historiallisen voimakas nosto aloitettiin – nyt ollaan vastaavasti käynnistämässä ohjauskorkojen laskua. Nähdäksemme tämän pitäisi näkyä positiivisesti kryptomarkkinoiden hinnoissa lähitulevaisuudessa.

Kuvio 4. Bitcoinin 1h hintakehitys suhteessa kryptomarkkinoiden avoimiin johdannaissopimuksiin. Lähde: Coinalyze

Sentimentti Ethereumin ympärillä on pysytellyt kaikkien aikojen pohjissa, tai ainakin lähellä sitä, samalla kun etherin hinta on yrittänyt muodostaa paikallisia pohjiaan. Tästä viitteinä muun muassa mahdollinen ensimmäinen aalto korkeammalle Elliott Wave -teorian termein ja sitä seurannut korjausliike, ja potentiaalinen higher low, sekä ETH/BTC-kurssin päiväkohtainen bullish divergence hinnan ja RSI:n välillä. Positiivinen jatkumo korkeammalle edellyttää etheriltä kuitenkin pääsemistä takaisin paikallisen kaupankäyntikanavan sisäpuolelle ja lopulta sen yläpuolelle. Hinnan hyväksyntä sinisten horisontaalisten tasojen yläpuolella kasvattaisi luottamustamme pohjien muodotumisesta ja voisi voisi nähdäksemme laukaista nopean hintaliikkeen korkeammalle aina paikallisiin huippuihin asti. Bitcoinista, Ethereumista ja muusta kryptomarkkinasta lisää jälleen perjantain videokatsauksessa.

Kuvio 5. Etherin 4h hintakehitys (ylhäällä), päiväkohtainen hintakehitys yhdessä RSI:n kanssa (alhaalla). Lähde: TradingView

Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot/kaaviot, arviot ja ennusteet ovat kirjoittajien valikoimia, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin sisältö ei välttämättä vastaa Coinmotionin kulloisiakin näkemyksiä materiaalissa käsitellyistä asioista.

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Laajennamme tarjontaamme yli 400 virtuaalivaluuttaan
• Mikä on Solana? Opas maailman nopeimman lohkoketjun pariin
• Dogecoin – matka meemistä miljardien dollarien kryptovaluutaksi
• Instagramissa suosiota saavuttanut Sadantuhannentyttö kertoo bitcoin-sijoittamisesta: “Se oli paras taloudellinen päätös elämässäni”
• Avalanche (AVAX) – nopea ja edullinen DeFi-alusta
• Shiba Inu (SHIB) – menestyksen salaisuus piilee yhteisössä
• TRON (TRX): Hajautetun sisällön edelläkävijä
• Ovatko meemikolikot muutakin kuin pelkkää hupia?
• Kryptomarkkinoiden herääminen lähestymässä?
• Ripple vs. SEC: Lopullinen tuomio odotettavissa kesän loppuun mennessä

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.