Sijoitusmarkkinoita voidaan analysoida usealla eri tavalla. Yksi tapa on tehdä historialliseen markkinoiden hintakehitykseen perustuvaa analyysiä. Tässä artikkelissa esitellään yksi esimerkki tällaisesta historialliseen hintatietoon perustuvasta tutkimustavasta.
Seuraavaksi tehdäänkin kevyt analyysi siitä, miten bitcoin käyttäytyy silloin kun markkinoilla rytisee.
Tutkimuksen lähtöoletukset
Tässä analyysissä verrataan Yhdysvaltain S&P 500 futuurien sekä Bitcoin/USD (Bitfinex) hintakehitystä. Oletetaan, että sijoittajalla on salkussaan osakkeita ja bitcoinia. Bitcoinia pidetään yleisesti osakkeita riskisempänä sijoituskohteena, joten lähtöoletuksen mukaisesti sijoitusmarkkinoiden kriisitilanteessa sijoittajat haluavat myydä bitcoininsa aikaisemmin kuin osakkeensa. Oletustilanteen mukaisesti kriisin alkaessa kriisiä vähätellään ensin valtamediassa, jolloin ammattilaiset myyvät osan osakeomistuksistaan tavallisille sijoittajille. Tämän jälkeen S&P 500 futuurit saavuttavat huippunsa ja kriisivaihe markkinoilla alkaa, jolloin S&P 500-indeksillä alkaa todellinen laskuvaihe. Tällöin oletusten mukaisesti sijoittajien tulisi luopua bitcoineistaan nopeammin kuin osakkeistaan. Toisin sanoen bitcoinin hinnan tulisi laskea heti kriisin alkaessa, joka tarkoittaisi, että bitcoinit myydään heti kriisin alkaessa eli joko hieman ennen USA:n osakemarkkinoiden hintahuippuja tai samanaikaisesti kun S&P 500 futuurit lähtevät laskemaan.
Mutta sen sijaan nousumarkkinan alkaessa (olettaen bitcoiniin sijoittavien ottavan myös enemmän riskiä) olisi oletettavissa, että bitcoinia aletaan ostamaan aikaisemmin kuin osakkeita. Tämä johtuu siitä, että S&P 500 on suurempana indeksinä yleensä hitaampi reagoimaan muutoksiin eli tilanteisiin, joissa kriisin katsotaan olevan ohi. Näin ollen bitcoinin hinnannousu alkaisi hieman S&P 500 futuurien hinnannousua aikaisemmin.
Tarkasteltavat aikavälit
Syys-lokakuu 2014
Touko-elokuu 2015
Tammi-helmikuu 2018
Lokakuu-joulukuu 2018
Touko-kesäkuu 2019
Heinä-elokuu 2019
Helmi-maaliskuu 2020
Syys-lokakuu 2014
19.9.2014 S&P 500 futuurit näkivät omat huippunsa. Samaan aikaan bitcoin oli käytännössä laskusuunnassa useamman viikon ajan, mutta 10.9.2014 bitcoin teki pienemmän huippuarvon. Bitcoinin kurssi oli kuitenkin laskenut jo useamman viikon eikä varsinaista yhtäläisyyttä S&P 500 futuurien ja bitcoinin hintakehityksen välillä ole lähtöoletuksiin nähden havaittavissa. S&P 500 futuurit aloittivat tämän huipun jälkeen 15.10.2014 oman nousunsa pohjista eli noin kuukauden päästä huipuista. Bitcoin puolestaan aloitti oman nousunsa 5.10.2014 eli kymmenen päivää S&P 500 futuureja aikaisemmin.
Touko-elokuu 2015
Vuoden 2015 puolella S&P 500 futuurit saavuttivat 19.5.2015 uudet huiput. Samaan aikaan bitcoin teki pienemmän huippunsa 9.5.2015. Tämä huippu ei ollut kuitenkaan vertailukelpoinen tässä tutkimuksessa, koska bitcoinin huippu on sen verran vaikeasti tulkittava. S&P aloitti nousunsa pohjista 24.8.2015 eli noin neljä kuukautta huippujen jälkeen. Bitcoinilla nousu pohjista alkoi jo 18.8.2015. Tämä nousu alkoi siis 8 päivää ennen kuin S&P 500 futuurit aloittivat oman nousunsa pohja-arvoista.
Tammi-helmikuu 2018
S&P 500 futuurit saavuttivat huippunsa 29.1.2018, jonka jälkeen markkinoilla alkoi laskuvaihe. Bitcoin puolestaan saavutti oman huippunsa päivää ennen USA:ta eli 28.1.2018. USA:n markkinat lähtivät uudelleen nousuun 6.2.2018. Tällä aikavälillä bitcoin aloitti oman nousunsa samana päivänä.
Lokakuu-joulukuu 2018
S&P 500 futuurit näkivät tuplahuiput 21.9. ja 3.10.2018, jonka jälkeen Yhdysvalloissa alkoi suurempi kurssilasku. Samaan aikaan bitcoin saavutti pienemmän huipun 28.9.2018. Sen jälkeen 15.10.2019 näimme kuitenkin suuremman huipun bitcoinilla, jonka jälkeen alkoi varsinainen kurssin alamäki. Tämän aikavälin tapahtumat eivät olleet lähtöoletusten mukaisia. S&P 500:n nousu puolestaan alkoi Yhdysvalloissa joulukuussa 25.12.2018. Bitcoinilla puolestaan nousu alkoi jo 15.12.2018 eli kymmenen päivää aikaisemmin kuin USA:n osakemarkkinoilla. Alamme huomata jo jotain yhteneväisyyttä tuloksissa.
Touko-kesäkuu 2019
2019 vuoden puolella S&P 500 futuurien huippu syntyi 1.5.2019. Bitcoinilla ei ollut vertailukelpoista huippuarvoa tällä aikavälillä, koska bitcoinin hinta oli tänä aikana jyrkässä nousussa. S&P 500 futuurit saavuttivat tällä aikavälillä pohjat 3.6.2019, jonka jälkeen alkoi uusi nousu. Bitcoin saavutti puolestaan pohjat 6.6.2019, joka oli kolme päivää S&P 500:n pohjien jälkeen. Tämä ei ollut tutkimuksen lähtöoletusten mukaista.
Heinä-elokuu 2019
S&P 500 futuurit saavuttivat hintahuippunsa 26.7.2019. Bitcoin puolestaan saavutti omat huippunsa 20.7.2019, mutta bitcoinille tämä oli kohtalaisen pieni huippu, joten tämä ei sovi tapahtuman tulkinnallisuuden vuoksi tutkimuksen lähtöoletuksiin. S&P 500 aloitti oman nousunsa 6.8.2019. Bitcoin taas samalla aikavälillä aloitti oman nousunsa jo 28.7.2019, joka on taas jälleen kerran kymmenen päivää ennen S&P 500 futuurien nousua.
Helmi-maaliskuu 2020
Tämän vuoden puolella koronaviruksen pahimman paniikin aikana S&P 500 futuurit saavuttivat huippunsa 20.2.2020. Bitcoinin dollarihinta puolestaan saavutti huippunsa jo 13.2.2020 eli seitsemän päivää aikaisemmin. Bitcoinin kurssi näki pohjat 13.3.2020, jonka jälkeen se lähti uuteen nousuun. Sen sijaan S&P 500 futuurit lähti nousuun vasta 23.3.2020 eli nousu tapahtui kymmenen päivää bitcoinin pohjien jälkeen. Taas jälleen kerran löysimme yhtäläisyyttä aikaisempien havaintojen kanssa.
Tulokset:
Tutkimuksen lähtöoletukset eivät täysin täyttyneet, mutta hyvää informaatiota markkinoista saimme kuitenkin kerättyä. Tämä lyhyen tutkimuksen mukaan S&P 500 futuurien saavuttaessa suuremman hintahuipun aikavälillä 2014-2020, bitcoin ei silloin välttämättä tehnyt lähipäivinä huippuja tai sen jälkeen ei tapahtunut merkittäviä laskuja, jotka olisivat suoraan vertailukelpoisia S&P 500 futuurien hintakehityksen kanssa. Näin ollen bitcoiniin sijoittavat eivät ehkä hankkiudu kriisitilanteessa eroon bitcoineistaan silloin kun S&P 500 futuureilla alkaa laskuvaihe. Ainakaan merkkejä siitä ei ollut havaittavissa markkinoiden hintakehitykseen pohjautuen vuosina 2014-2020.
Sen sijaan nousumarkkinassa oli havaittavissa selkeitä piirteitä siitä, että bitcoinin hinta aloitti oman nousunsa pohja-arvoista viidessä tapauksessa seitsemästä n. 7-10 päivää ennen S&P 500 futuureja. Tämä tieto sen sijaan oli tutkimuksen lähtöoletusten mukaista. Tämä saattaisi kertoa siitä, että bitcoinin hinnan nopea nousu pohjista alkaisi yleensä 7-10 päivää aikaisemmin kuin Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden nousu. Näin ollen kun kriisivaiheen reaalimarkkinan pohja on koettu, sen jälkeen bitcoin-sijoittajat aloittaisivat omat ostonsa. Ja noin viikon päästä tästä reaalimarkkinan käänteestä suuremmat markkinat kuten S&P 500 aloittaisivat oman käännösvaiheensa.
Eli jos karkeasti yleistetään näin ollen bitcoin ennustaisi omalla nousullaan S&P 500 futuurien tulevan nousun n. 7-10 päivää ennen todellista markkinakäännettä Yhdysvalloissa. Ehkä tämä on liian karkea yleistys, mutta tällaisiin johtopäätöksiin tässä tutkimuksessa tällä kertaa päädyttiin.
Tulee kuitenkin muistaa, että tämän tutkimuksen otoskoko oli hyvin pieni, joten tulokset eivät ole suoraan yleistettävissä todelliseen markkinatilanteeseen. Lisäksi tämä tutkimus sisältää paljon yleistyksiä ja oletuksia, joten ne eivät ole suoraan tulkittavissa varsinaisiksi ostopaikoiksi millekään sijoitusinstrumentille.
Mutta tässä on esimerkkinä yksi tapa, jolla markkinoita voidaan analysoida varsin helposti historialliseen hintatietoon perustuvan sijoitusmarkkinatutkimuksen avulla.
Toivottavasti näistä vinkeistä oli apua!
Kirjoituksessa ei kuitenkaan esitetä sijoitussuosituksia eikä niitä sellaiseksi tule tulkita. Sijoitusmarkkinoilla voittojen saaminen vaatiikin pitkäjänteistä perehtymistä aiheeseen sekä monesti useamman vuoden kokemuksen.
Kirjoittaja on Kryptovaluuttayhdistys Konsensus Ry:n hallituksen jäsen ja hänellä on vuosien
kokemus sijoittamisesta eri sijoituslajeihin, mukaan lukien kryptovaluuttoihin.
