Viikko pähkinänkuoressa
- SpaceX:n bitcoin-omistukset: SpaceX paljasti listautumisasiakirjassaan omistavansa 18 712 bitcoinia, mikä on arvoltaan yli 1,45 miljardia dollaria. Summa on yli tuplasti enemmän kuin lohkoketjuanalyytikoiden aiemmat arviot. Yhtiö nousee Nasdaq-listautumisen myötä maailman seitsemänneksi suurimmaksi pörssiyhtiön bitcoin-omistajaksi Coinbasen edelle.
- Qivalis-konsortion kasvu: Qivalis-konsortio kasvoi 37 pankkiin, ja mukana ovat nyt myös muun muassa Nordea sekä OP. Yhteenliittymän tähtäimessä on MiCA-pohjainen eurovakaavaluutta, joka haastaa dollarivakaavaluuttojen 98 prosentin markkinaosuuden.
- Markkinoiden ristiriita: Piensijoittajat ostavat osakkeita ennätystahdilla samaan aikaan, kun hedgerahastot kasvattavat lyhyeksi myyntiään monivuotisille huipputasoille. Korko- ja osakemarkkinat kertovat tällä hetkellä selvästi eri tarinaa.
Bitcoin on ollut kuluneella viikolla hienoisessa laskussa, mutta sijoittajien tunnelmaa on piristänyt tiettyjen muiden kryptovaluuttojen raketointi. Kevään kestomenestyjä HYPE teki torstaina uuden hintaennätyksen, ZCASH rikkoi jälleen 500 euron rajapyykin ja myös NEAR on yltänyt kovaan nousuun viikon edetessä. Suurten menestyjien takaa löytyy tutusti myös monia pienempien projektien hyvin pärjänneitä tokeneja.
Viikon pääuutinen bitcoinin kannalta oli kesäkuussa Nasdaqiin listautuvan SpaceX:n paljastus yhtiön bitcoin-omistuksista. Yhtiön omistuksista löytyy tällä viikolla julkistettujen dokumenttien mukaan 18 712 bitcoinia, minkä myötä se nousee listautumisensa jälkeen maailman seitsemänneksi eniten bitcoinia omistavaksi pörssiyhtiöksi. Sijoitus on ollut yhtiölle varsin kannattava, sillä sen omistukset ovat yli sata prosenttia plussalla bitcoinin viime talven laskusta huolimatta.
Coinmotionin viikon nousijoiden listalla on pitkästä aikaa useampi merkittävän kokoinen kryptovaluutta. Hajautetun tekoälyn narratiivista hyötyvä NEAR on kiihdyttänyt viikon edetessä hurjaan nousuun ja nappasi listan kärkipaikan. Myös listan toisena oleva paljon pienempi Altlayer hyötyy tekoälyhypestä. Protokolla on esitellyt viime aikoina uutta tekoälyinfraansa ja verkossa toimivaa itsenäistä kryptoagenttia, joka voi toteuttaa ketjun sisäisiä siirtoja useissa eri verkoissa. Nousua ovat kiihdyttäneet huhut yhteistyöstä Coinbasen kanssa sen Base-verkossa toimivan maksuprotokollan osalta.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 22.5.2026 kello 11:40. Lähde: Coingecko
SpaceX:n yli 1,45 miljardin dollarin bitcoin-positio paljastui
Elon Muskin avaruusyhtiö SpaceX raportoi omistavansa 18 712 bitcoinia, käy ilmi yhtiön Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoita valvovalle SEC:lle jättämästä Form S-1 -listautumisasiakirjasta, jonka yhtiö toimitti viranomaiselle valmistautuessaan pörssilistautumiseen. Bitcoinin nykyhinnalla position arvo on yli 1,45 miljardia dollaria The Blockin datan mukaan. Yhtiö hankki kolikkonsa 661 miljoonan dollarin kokonaiskustannuksella, mikä vastaa noin 35 000 dollarin yksikköhintaa per bitcoin. Omistus on raportoitu vuoden lopun, 31. joulukuuta, tilanteen mukaisena.
SpaceX aloitti bitcoinien hankkimisen vuonna 2021 samoihin aikoihin, kun Tesla teki tunnetun 1,5 miljardin dollarin ostonsa. Avaruusyhtiö on sittemmin pienentänyt alkuperäistä positiotaan – Arkham raportoi viime vuonna omistusten laskeneen ajoittain jopa 6 095 bitcoiniin. Tesla puolestaan myi suurimman osan omistuksistaan vuonna 2022. Bitcoinin pitäminen taseessa ei ole ongelmatonta pörssilistatuille yhtiöille: käypään arvoon perustuva kirjanpitojärjestelmä tarkoittaa, että bitcoinin hinnan heilahtelut näkyvät suoraan yhtiön tuloksessa ja voivat aiheuttaa merkittävää tuloksen vaihtelua kvartaalista toiseen.
Position todellinen koko yllätti markkinaseuraajat. Vielä keskiviikkona Arkham näytti SpaceXin omistuksen olevan noin 8 280 bitcoinia, ja Bitcoin Treasuries raportoi suunnilleen samaa lukemaa. Listautumisasiakirjasta paljastunut yli 18 000 kolikon todellinen omistus on siis yli kaksi kertaa suurempi kuin lohkoketjuanalyytikoiden arvio. Tämän mittaluokan positio nostaa SpaceXin seitsemänneksi suurimmaksi tunnetuksi bitcoin-omistajaksi – Coinbasen edelle.
S-1-asiakirjassa SpaceX ei keskittynyt pelkästään tasetietoihin. Yhtiö kuvaa tunnistaneensa “ihmiskunnan historian suurimman toteutettavissa olevan kokonaismarkkinan” ja arvioi kohdemarkkinansa eli TAM:n (total addressable market) kooksi peräti 28,5 biljoonaa dollaria. Tämä asettaa bitcoin-position SpaceXin koko liiketoiminnan mittakaavaan: vaikka 1,45 miljardia dollaria on absoluuttisesti suuri summa ja tekee yhtiöstä yhden maailman suurimmista yritystason bitcoin-omistajista, se on silti vain murto-osa avaruusyhtiön omasta arviosta tulevaisuuden markkinapotentiaalistaan.
Eurovakaavaluuttakonsortio laajeni 37 pankkiin
Amsterdamissa kotipaikkaa pitävä Qivalis on kasvattanut eurovakaavaluuttaa tukevan pankkiyhteenliittymänsä 37 jäseneen otettuaan mukaan 25 uutta eurooppalaista pankkia 15 maasta. Uusien tulokkaiden joukossa ovat muun muassa ABN Amro, Intesa Sanpaolo, Rabobank, Nordea sekä Luxemburgin valtio-omisteinen Spuerkeess. Espanjasta liittyi peräti viisi pankkia, mikä nosti maan uusien jäsenten kärkeen, ja laajempi osallistuminen kattaa sekä Pohjois- että Etelä-Euroopan. Konsortio perustettiin joulukuussa 2025 alun perin 12 pankin voimin – mukana olivat tuolloin muun muassa BNP Paribas, ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank ja SEB.
Kuvio 2. Konsortion pankit. Lähde: Cointelegraph, Qivalis
Ryhmä hakee Alankomaiden keskuspankilta toimilupaa sähkörahalaitokseksi ja aikoo laskea liikkeelle euroon 1:1-suhteessa sidotun vakaavaluutan, jonka vakuutena toimivat eurot ja korkealaatuiset likvidit varat säänneltyjen säilyttäjien hallussa. Tavoitteena on EU:n MiCA-asetuksen mukainen rakenne, ja toimitusjohtaja Jan-Oliver Sellin mukaan toimilupaa odotetaan vuoden 2026 loppupuoliskolla – toiminta on tarkoitus käynnistää välittömästi sen myöntämisen jälkeen. Tokenisointiteknologian ja säilytysratkaisut toimittaa maaliskuussa valittu Fireblocks.
Hanke ajoittuu aikaan, jolloin dollaripohjaiset vakaavaluutat hallitsevat markkinaa ylivoimaisesti: niiden yhteenlaskettu tarjonta on ylittänyt 301 miljardia dollaria, ja CoinGeckon mukaan dollarisidonnaiset tokenit kattavat noin 98 prosenttia koko vakaavaluuttamarkkinasta. Tetherin USDT johtaa lähes 190 miljardin markkina-arvolla ja Circlen USDC seuraa noin 77 miljardilla. Eurovakaavaluuttojen markkina on tähän verrattuna vaatimaton – yhteensä noin 896 miljoonaa dollaria, ja kärjessä on Circlen EURC 443 miljoonalla.
Eurooppalaiset päättäjät ovat huomanneet epätasapainon, mutta linjat poikkeavat toisistaan. Ranskan valtiovarainministeri Roland Lescure kuvaili huhtikuussa eurovakaavaluttojen pientä volyymia “epätyydyttäväksi” ja tuki Qivalisin aloitetta. EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde puolestaan varoitti tässä kuussa, että dollarivakaavaluuttojen yleistyminen Euroopassa herättää “perustellun huolen” dollaririippuvuuden syvenemisestä – mutta totesi samalla, etteivät vakaavaluutat ole Euroopalle paras keino vahvistaa euron kansainvälistä asemaa. Tästä huolimatta pankkivetoiset hankkeet, kuten Qivalis, etenevät. Toimitusjohtaja Sell tiivisti viestin: euro on Euroopan valuutta, ja sen lohkoketjussa toimivan rahoitusinfrastruktuurin tulisi olla eurooppalaisten instituutioiden rakentama ja eurooppalaisten sääntöjen hallinnoima.
Lue lisää: Nordea ja OP mukaan euron vakaavaluuttahankkeeseen
Korko- ja osakemarkkinat kertovat eri tarinaa
Viikko käynnistyi kireissä tunnelmissa kun Yhdysvaltojen 30 vuoden valtionlainan tuotto kävi tiistaina 5,2 prosentissa, korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2007, ennen kuin se vetäytyi keskiviikkona 5,1 prosenttiin presidentti Trumpin ilmoitettua, että Iranin kanssa käytävät rauhanneuvottelut ovat loppusuoralla. Kymmenvuotinen viitekorko asettui viikon aikana 4,5-4,7 prosentin haarukkaan.
Tuottojen nousu kertoo yksinkertaisesti siitä, että sijoittajat vaativat suurempaa korvausta lainatessaan rahaa valtiolle. Logiikka on suoraviivainen: jos inflaatio syö rahan ostovoimaa, kymmenen vuoden päästä takaisin saatava pääoma on arvoltaan pienempi kuin tänään lainattu. Mitä korkeammaksi inflaatio-odotukset nousevat, sitä enemmän sijoittaja vaatii tuottoa suojautuakseen tältä arvonmenetykseltä. Hormuzinsalmen sulkeutuminen on ajanut öljyn hinnan korkealle ja ruokkinut energiainflaatiota, joka on jo levinnyt laajemmin kuluttajahintoihin. Huhtikuun kuluttajahinnat nousivat kolmen vuoden huippuunsa ja tuottajahinnat ylittivät odotukset selvimmin sitten joulukuun 2022.
Fedin viesti kulkee samaan suuntaan. Keskiviikkona julkaistu huhtikuun kokouspöytäkirja osoitti, että enemmistö päätöksentekijöistä pitää koronnostoja mahdollisina, jos inflaatio ei hellitä. Lähes kaikki osallistujat totesivat inflaatioriskin kasvaneen ja sen palautumisen Fedin kahden prosentin tavoitteeseen vievän odotettua kauemmin. Fed myös muutti virallista inflaatioarviotaan: sanat “somewhat elevated” korvattiin sanalla “elevated” – pieni muutos sanamuodossa, mutta merkittävä signaali asenteen kiristymisestä.
Hajanaisuus komitean sisällä kertoo, että paine on todellinen. Huhtikuun äänestys oli 8-4, jakaantunein sitten lokakuun 1992. Erimielisyys ei koskenut vain korkotasoa: kolme jäsentä vastusti lausuntoon jätettyä vihjettä tulevista kevennysliikkeistä, koska pitivät sitä harhaanjohtavana nykyisessä inflaatioympäristössä. Yksi jäsen äänesti laskun puolesta. Monet olisivat halunneet poistaa lausunnosta kevennysvihjeen kokonaan, mutta enemmistö ei vielä mennyt niin pitkälle. Markkinat ovat ottaneet viestin vastaan. Futuurihinnoittelu viittaa nyt ensimmäiseen koronnostoon jo lokakuussa, todennäköisyys on noussut yli 50 prosentin, ja tammikuulle 2027 nosto on jo lähes täysin hinnoiteltu sisään. Vielä alkuvuonna lähes kaikki odottivat laskua.
Korkomarkkinoiden ja osakemarkkinoiden välinen kuilu on tällä hetkellä poikkeuksellisen suuri. Korkomarkkinat hinnoittelevat kasvavaa riskiä — tuotot nousevat ja volatiliteetti kiihtyy — mutta osakemarkkinat elävät omassa todellisuudessaan. S&P 500:n osakeriskilisä, se lisätuotto jonka sijoittajat odottavat osakkeista suhteessa valtionlainaan, on romahtanut 2,2 prosenttiin, alimmalle tasolleen sitten finanssikriisin. Käytännössä osakkeet ovat kalliita suhteessa joukkovelkakirjoihin historiallisesti katsottuna. Historiallisesti osakemarkkinat ovat useammin joutuneet sopeutumaan korkomarkkinoiden viestiin kuin toisinpäin.
Nvidia ylitti odotukset
Nvidian keskiviikkoiltana julkaistu kvartaalitulos oli lähes kaikilla mittareilla vahva. Liikevaihto oli 81,6 miljardia dollaria, kasvua vuodentakaiseen 85 prosenttia. Datakeskussegmentti, joka kattaa tekoälylaskennan infrastruktuurin, kasvoi 92 prosenttia 75,2 miljardiin dollariin. Osakekohtainen tulos ylitti konsensuksen selvästi, ja kuluvan kvartaalin liikevaihtoennuste on 91 miljardia dollaria. Yhtiö ilmoitti ostavansa omia osakkeitaan takaisin markkinoilta 80 miljardin dollarin edestä ja nelinkertaisti osinkonsa.
Silti jälkimarkkinareaktio jäi vaisuksi. Ristiriita selittyy positioinnilla: Nvidia on voittanut konsensusennusteet kuusi kvartaalia peräkkäin, minkä seurauksena odotukset ennen jokaista tulosta kiipeävät yhä korkeammalle. Lisäksi sijoittajat ovat jo pitkään odottaneet vahvaa tulosta – yllätysarvo on pienentynyt.
Kryptosektorin kannalta tulokset lähettävät silti selkeän viestin: tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen ei ole hiipumassa. Hyperscalerit – Microsoftin, Googlen, Amazonin ja Metan kaltaiset datakeskusjätit – ovat nostaneet tämän vuoden investointiarvionsa yhteensä yli 700 miljardiin dollariin. Tämä ylläpitää sitä infrastruktuurisykliä, johon krypto- ja tekoälysektorin narratiivit ovat yhä tiiviimmin kietoutuneet.
Retail ostaa – ammattilaiset suojautuvat?
Viikon kiinnostavin ristiriita ei löydy makrodatasta vaan sijoittajien käyttäytymisestä.
Yksityissijoittajat ovat ostaneet osakkeita lähes taukoamatta huhtikuun lopusta lähtien. Käteinen on ajettu minimiin, osakepaino on korkeimmillaan vuosiin, ja rahastot lisäsivät osakesijoituksiaan kuukauden sisällä poikkeuksellisen nopeasti, juuri kun markkinat alkoivat näyttää ensimmäisiä heikkouden merkkejä.
Isot ammattisijoittajat toimivat päinvastoin. Hedgerahastot ovat kasvattaneet lyhyeksi myyntiään monivuotisille huipputasoille. Samalla puolijohdeomistuksia on karsittu ja varoja siirretty ohjelmisto-osakkeisiin. Suuret toimijat siis suojaavat itseään tilanteessa, jossa piensijoittajat ostavat lisää.
Optiomarkkinat kertovat saman tarinan. Noususta hyötyvien optioiden hinnat ovat historiallisen korkealla, mutta laskusuojan hinta on romahtanut halvimmilleen vuosikymmeniin. Markkinat maksavat lisänoususta mutta eivät varaudu laskuun.
Tämä tekee markkinoista herkät. Suuri osa noususta on rakentunut automaattisten rahastojen varaan, jotka vahvistavat päivittäistä markkinaliikettä kertoimella sekä ylös että alas. Jos markkinat kääntyvät, nämä rahastot ovat pakotettuja myymään automaattisesti, mikä kiihdyttää laskua entisestään.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Mitä tekoälykryptot oikeasti tekevät?
- Kolme kryptoa, jotka uivat vastavirtaan markkinoiden laskussa
- Bittensor (TAO) yhdistää tekoälyn ja kryptot
- Pörssiyhtiön mukaantulo nosti Suin arvoa merkittävästi
- Oletko jo kuullut Hyperliquidista? Näin uusi haastaja nousi kryptokaupankäynnin huipulle
- XRP – suomalaisten suosikki on vahvemmalla pohjalla kuin koskaan
- Mitä S-Pankin Säästäjien Suomi ja Coinmotionin markkinaraportti kertovat suomalaisesta sijoittajasta
- Vedonlyöntiä vai sijoittamista? Näin ennustemarkkinat toimivat
- Mastercard tuo kryptot maksuverkostoonsa – yli 85 kumppania mukana
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.