Viikko pähkinänkuoressa
- Bitcoin kääntyi toukokuun puolivälin jälkeen laskuun ja on sulkemassa kuukauden hieman avauskurssin alapuolelle. Lähi-idän rauhanuutiset eivät kantaneet, kun tulitauko alkoi rakoilla.
- Stellarin XLM nousi noin 45 prosenttia kahdessa vuorokaudessa DTCC-yhteistyön myötä. Kyse on Wall Streetin selvitysinfran tuomisesta lohkoketjuun, mutta varsinainen toteutus ajoittuu vasta vuoteen 2027.
- Iranin ja Yhdysvaltain neuvottelijat sopivat 60 vuorokauden tulitauon jatkosta, mutta Trump ei ole vielä vahvistanut sopimusta eikä Hormuzinsalmen tilanne ole ratkennut.
Kryptomarkkinoilla korjausliike
Toukokuu lähti kryptomarkkinoilla vahvasti käyntiin, mutta kuun puolivälin jälkeen suunta on ollut yleisesti alaviistoon ja kuun viimeisinä päivinä vauhti on vain kiihtynyt. Bitcoin on sulkeutumassa muutamia prosentteja kuun avauskurssin alapuolelle ellei viikonloppuna nähdä vahvaa käännettä hintakehityksessä. Vielä viime viikonloppuna tilanne näytti paremmalta, kun markkinat nousivat Lähi-idän rauhan edistymisestä levinneiden uutisten perusteella, mutta tulitauon rakoillessa ja uutisten osoittautuessa ristiriitaiseksi ei niistä ollut kannattelemaan markkinaa.
Bitcoinin vaisusta performanssista huolimatta tietyt kryptovaluutat ovat pärjänneet tässä kuussa ja tällä viikolla varsin hyvin. Kestomenestyjä HYPE teki jälleen viime viikon lopulla uuden hintaennätyksen eikä ole tätä kirjoittaessa kaukana huippunoteerauksestaan. Myös tekoälyhuumasta nostetta saanut NEAR jatkoi vahvaa menoaan ja on jo hätyytellyt edellisen nousukauden eli vuoden 2025 korkeimpia hintoja. Viikon ylivoimainen suorittaja on kuitenkin Stellarin token XLM, joka lähti hurjaa nousuun merkittävän yhteistyöjulkistuksen jälkeen. Se on Coinmotionin valikoiman selvästi parhaiten pärjännyt kryptovaluutta viimeisen viikon aikana.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 29.5.2026 kello 12:40. Lähde: Coingecko
Lue lisää: Mikä on NEAR Protocol ja miten se liittyy ChatGPT:n syntyyn?
Stellarin nousukiito yhteistyöuutisen myötä
Kuluneen viikon selkein poikkeus kryptomarkkinoiden yleistunnelmassa on ollut Stellar-lohkoketjun natiivitoken XLM. Pitkään sivuttaisliikkeessä pysytellyt omaisuuserä kääntyi torstaina jyrkkään nousuun DTCC-yhteistyön julkaisun jälkeen. DTCC toimii Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoiden keskeisimpänä selvitysosapuolena ja Wall Streetin infrastruktuurin selkärankana; se hallinnoi globaalisti yli 100 biljoonan dollarin varallisuuseriä ja vastaa valtaosasta USA:n markkinoiden kaupankäynnin selvitystoiminnasta. Yhteistyön osapuolet julkistivat yhteisen tiedotteen, jossa oli lausunnot molempien osapuolten toimitusjohtajilta ja julkaisua voi pitää Wall Streetin mittapuulla uskottavasti toteutettuna, mikä edesauttoi positiivisessa markkinareaktiossa.
Suunnitelman ytimessä on DTCC:n digitaalisen tokenisointialustan integroiminen suoraan Stellariin. Tämä avaa tien perinteisten finanssituotteiden, kuten osakkeiden, ETF-rahastojen ja valtionlainojen (US Treasuries), tuomiselle lohkoketjuun niin kutsuttuina Real-World Asset (RWA) -tokeneina. Teknisen toteutuksen ja laajemman käyttöönoton on arvioitu ajoittuvan vuoden 2027 ensimmäiselle vuosipuoliskolle.
Koska XLM-tokenia käytetään Stellar-verkossa transaktiokustannusten ja tilien hallinnan polttoaineena, optimistisimmat skenaariot ennakoivat Wall Streetin volyymien siirtymisen luovan merkittävää käyttö- ja polttopainetta tokenille. Vaikka integraation lopullinen laajuus selviää vasta ajan myötä, uutinen on muuttanut markkinan näkemystä XLM:n asemasta osana perinteisen finanssisektorin taustajärjestelmiä ja nostanut odotuksia pitkän aikavälin hinnanmuodostukselle.
XLM:n kurssikehitys eriytyi muusta markkinasta keskiviikkona, ja se on vahvistunut kahdessa vuorokaudessa noin 45 prosenttia. Samaan aikaan kun yleinen kryptomarkkina on kokenut selvää korjausliikettä alaspäin, Stellarin suhteellinen vahvuus erityisesti bitcoiniin nähden on korostunut. Nousutrendi on säilynyt vakaana myös perjantain aikana, mikä viittaa siihen, ettei kyseessä ollut pelkkä hetkellinen uutispiikki.
Tulitauon toivo
Yhdysvaltain ja Iranin neuvottelijat pääsivät torstaina sopuun 60 vuorokauden tulitauon jatkosta, joka palauttaisi kauppaliikenteen Hormuzinsalmeen. Presidentti Trump ei ole vielä hyväksynyt sopimusta, ja Iranin valtiomedia totesi tekstin olevan vielä kesken. Konflikti on jatkunut 28. helmikuuta alkaen, ja salmen sulkeutuminen on ollut koko ajan keskeinen kiistakysymys ydinkysymyksen rinnalla. Öljyn hinta painui kuuden viikon pohjalukemiin jo ennen virallista vahvistusta: Brent 92 ja WTI 88 dollaria tynnyriltä. Osakemarkkinat nousivat S&P 500 indeksin saavuttaessa uuden ennätyksen – mikäli kuluva viikko päättyy uusiin ennätyksiin on tämä yhdeksäs nousuviikko putkeen.
Kontrasti taustadatan kanssa on silmiinpistävä. Michiganin yliopiston toukokuun lopullinen kuluttajasentimenttiindeksi laski 44,8:aan, historialliseen pohjalukemaan joka alittaa 74 vuotta vanhan mittariston kaikki aiemmat lukemat mukaan lukien finanssikriisin ja pandemia-ajan pohjat. Luku jäi selvästi sekä alustavasta 48,2:sta että kaikkien ennusteensa antaneiden ekonomistien arvioista. Syy on yksiselitteinen: 57 prosenttia vastaajista mainitsi spontaanisti elinkustannusten nousun rasittavan omaa talouttaan. Vuoden päähän ulottuva inflaatioennuste nousi 4,8 prosenttiin ja viiden vuoden ennuste 3,9 prosenttiin – tasot, joilla inflaatio-odotusten voidaan perustellusti katsoa alkaneen irrota keskuspankin tavoitteesta.
Kuvio 2. Kuluttajasentimentti pohjalukemissa. Lähde: University of Michigan Consumer Survey, X
Inflaatio kiihtyy ja kasvu hidastuu
Torstaina julkaistu huhtikuun PCE-inflaatioindeksi nousi vuositasolla 3,8 prosenttiin, korkeimmalle tasolle sitten toukokuun 2023. Pohja-PCE, Fedin ensisijainen inflaatiomittari, joka seuraa kulutusmenoja ilman ruoka- ja energiahintoja, nousi 3,3 prosenttiin. Kuukausitasolla pohjaindeksi kiihtyi odotettua vähemmän, 0,2 prosenttia, mikä hieman liennyttää pahimpia pelkoja, mutta vuositason trendi osoittaa edelleen ylöspäin. Huomionarvoista on myös pohja-PCE:n ja pohja-CPI:n välinen harvinainen ero – 3,3 vs. 2,8 prosenttia – mikä kertoo energiainflaation levinneen palvelusektorille tavanomaista laajemmin.
Kulutuspuolelta viesti on selvä. Reaaliset kuluttajamenot kasvoivat huhtikuussa vain 0,1 prosenttia. Säästämisaste painui 2,6 prosenttiin – lähes neljän vuoden pohjalukemaan – mikä tarkoittaa, että amerikkalaiset ovat jo pitkään paikanneet ostovoiman heikkenemistä säästöjään purkamalla. Tämä puskuri on nyt lähes kulunut. Ensimmäisen kvartaalin BKT:n tarkistettu arvio laski kasvun 1,6 prosenttiin aiemman 2,0 prosentin sijaan.
Stagflaation logiikka tiivistyy tähän: kasvu hidastuu, inflaatio kiihtyy ja kuluttajan puskuri hupenee. Fedin kannalta tilanne on hankala. Korot voi pitää paikallaan ja hyväksyä että inflaatio jää tavoitteen yläpuolelle, toivoen energiahintojen laskevan konfliktin ratkettua. Korot voi nostaa ja hillitä luottovetoista kysyntää, mutta korotus iskisi suoraan jo valmiiksi ahtaalla olevaan kuluttajaan asuntolainojen ja luottokorttikorkojen kautta. Yhdysvaltain valtio on lisäksi painottanut velkaemissioitaan lyhyeen päähän, joten korotus näkyisi välittömästi kasvavina korkomenoina budjetissa. Kolmas vaihtoehto on yield curve control – pitkien korkojen keinotekoinen painaminen ostamalla obligaatioita markkinoilta – mutta se edellyttäisi rahan painamista juuri kun inflaatio on jo karkaamassa, mikä todennäköisesti kiihdyttäisi sitä entisestään.
Mikään näistä ei ratkaise ongelman ydintä, sillä inflaation keskeinen ajuri on geopoliittinen eikä rahataloudellinen. Ainoa tie joka ei edellytä näitä kompromisseja on riittävän vahva talouskasvu, mutta kasvun edellytykset eivät synny rahapolitiikan päätöksillä. Ne syntyvät olosuhteissa, joita tämänhetkinen geopoliittinen epävarmuus, energiahintasokki ja kuluttajan heikkenevä luottamus eivät erityisesti ruoki.
Kuluttajasentimentti on historiallisesti ollut hyvä kontrastinäkökulma: pohjatasot ovat aiemmin edeltäneet käännettä. Mutta aiemmissa pohjissa kuluttajalla oli vielä säästöjä puskurina ja inflaatio-odotukset pysyivät ankkuroituina. Nyt kumpikaan ei pidä. Jos Hormuzinsalmi avautuu ja energiahinnat laskevat nopeasti, kasvupotentiaali on olemassa. Jos ei, edessä on pitkä puristus jonka kaikki kolme rahapolitiikan vaihtoehtoa tekevät omalla tavallaan kipeämmäksi.
Institutionaalinen likviditeetti kryptomarkkinoille 24/7
CME Group siirtyy tänään, 29. toukokuuta, kryptofutuuriensa ja -optioiden ympärivuorokautiseen kaupankäyntiin. Muutos on rakenteellinen: säännelty johdannaisinfrastruktuuri sopeutuu viimein kryptomarkkinoiden natiiviin logiikkaan: kaupankäynti ei pysähdy viikonloppuisin. Aiemmin institutionaaliset sijoittajat olivat jumissa perjantai-illasta sunnuntai-iltaan, ja jos markkinoita liikuttava uutinen tuli lauantaina, ainoa vaihtoehto oli suojautua sääntelemättömillä johdannaismarkkinoilla vastapuoliriskeineen. Nyt säännelty likviditeetti on saatavilla silloin kun sitä tarvitaan.
Samalla poistuu niin sanottu CME-aukko. Kun futuurimarkkinat olivat kiinni viikonlopun, spottihinnat ehtivät liikkua vapaasti ja maanantaiaamuna futuurit joutuivat kuromaan eron umpeen nopeasti. Historiallisesti 88 prosenttia näistä aukoista täyttyi ennemmin tai myöhemmin – ennustettava mutta keinotekoinen ilmiö, joka on nyt historia. Kun algoritmit vertaavat hintoja taukoamatta, futuurihinnat pysyvät tiiviimmin linjassa spottimarkkinoiden kanssa. Hintatehokkuus paranee, mutta hintaeroista elävien strategioiden katteet kaventuvat.
Yksi riski on syytä tunnistaa: vaikka järjestelmä pyörii 24/7, ihmisvalvonta on yöaikaan minimissä, ja hiljaisina hetkinä yksittäinen suuri toimeksianto voi liikuttaa hintaa tavanomaista enemmän. Laajemmassa kuvassa muutos kertoo suunnasta: institutionaalinen infrastruktuuri sopeutuu kryptomarkkinoiden logiikkaan, ei toisinpäin.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Nordea ja OP mukaan euron vakaavaluuttahankkeeseen
- Mitä tekoälykryptot oikeasti tekevät?
- Mikä on NEAR Protocol ja miten se liittyy ChatGPT:n syntyyn?
- SpaceX paljastui maailman 7. suurimmaksi bitcoin-omistajaksi
- Kolme kryptoa, jotka uivat vastavirtaan markkinoiden laskussa
- Bittensor (TAO) yhdistää tekoälyn ja kryptot
- Oletko jo kuullut Hyperliquidista? Näin uusi haastaja nousi kryptokaupankäynnin huipulle
- XRP – suomalaisten suosikki on vahvemmalla pohjalla kuin koskaan
- Vedonlyöntiä vai sijoittamista? Näin ennustemarkkinat toimivat
- Mitä S-Pankin Säästäjien Suomi ja Coinmotionin markkinaraportti kertovat suomalaisesta sijoittajasta
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.