Viikon 51 tekninen analyysi tutkii viimeisten seitsemän päivän positiivista hintakehitystä ja indikaattoreita kuten NVTS, RSI ja MVRV. Lisäksi arvioimme Bitcoin-sijoittajia UTXO-analyysilla, joka tunnetaan ehkä paremmin nimellä “HODL Waves”.
NVTS-indikaattori viittaa bitcoinin olevan ylimyyty
Jouluviikon hintakehitys on ollut positiivisessa vireessä tähän asti ja bitcoinin spot-hinta on noussut melkein seitsemän prosenttia viimeisten seitsemän päivän aikana. Ethereumin hintakehitys on yllättäen ollut maltillisempaa, ETH nousi vain 2,2% samalla aikavälillä. Viikko on ollut erityisen hyvä DeFi-tokeneille kuten Aave, joka nousi lähes 40% viikon sisään. Markkinasentimentti on siis kääntymässä jälleen positiiviseksi joulukuun alun korjausliikkeen jälkeen.
7 päivän hintakehitys:
BTC: +6,5%
ETH: +2,2%
AAVE: +38,8%
Spot-hinnan elpyminen tällä viikolla on tarkoittanut myös myyntipaineen vähentymistä. Bitcoinin NVTS-indikaattori näyttää bitcoinin olevan hyvin lähellä ylimyytyä aluetta, joka sijaitsee NVTS-tason 45 alapuolella. Bitcoinin katsotaan olevan ylimyyty NVTS 45:n alapuolella ja yliostettu 150:n yläpuolella.
NVTS on johdettu NVT-indikaattorista, jota voi kutsua Bitcoinin P/E-luvuksi. NVT-indikaattorin kehitti alunperin Willy Woo vuonna 2017 ja hän on erikoistunut fundamentaaliseen ja kvantitatiiviseen analyysiin. Bitcoinin NVT lasketaan jakamalla verkon markkina-arvo päivittäisellä dollariin (USD) sidotulla transaktiovolyymilla. NVT indikoi yleisesti onko Bitcoin yli- vai aliarvostettu. Bitcoinin NVT-luvut olivat erittäin korkeita kryptovaluutan alkuvuosina ja NVT kuvaa myös verkon spekulatiivista arvoa.
Suhteellinen voimaindeksi RSI näyttää isoa kasvupotentiaalia Bitcoinille
Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi RSI on tällä hetkellä arvossa 55,39, näyttäen hyvää kasvumomentumia Bitcoinille. Suhteellinen voimaindeksi saavutti vuoden pohjat toukokuun korjausliikkeessä, pudoten RSI-arvoon 22. RSI putosi tämän kuun alussa jälleen kohti 30:n rajaa jääden hiemän sen päälle. Suhteellisen voimaindeksin katsotaan indikoivan ylimyyntiä alle 30:n arvossa ja yliostettua markkinaa yli 70:n arvossa. RSI ylitti arvon 70 useaan otteeseen vuoden 2021 aikana välillä tammikuu-huhtikuu ja syyskuu-marraskuu. Nämä yli 70:n RSI-luvut osoittivat hyviä lyhyen tähtäimen myyntipaikkoja. Suhteellista voimaindeksiä tulkitaan seuraavalla logiikalla:
↑ Korkea RSI: Positiivinen hintakehitys aiempiin 12 kuukauteen verrattuna
↓ Matala RSI: Negatiivinen hintakehitys aiempiin 12 kuukauteen verrattuna
RSI > 70: Yliostettu
RSI < 30: Ylimyyty
MVRV-indikaattori edelleen matalalla
MVRV-indikaattori lasketaan jakamalla Bitcoinin markkina-arvo realisoituneella arvolla. MVRV on tällä hetkellä lukemassa 2,08 indikoiden tervettä arvostuskerrointa Bitcoinille. Aiemmin tänä vuonna MVRV osoitti bitcoinin olevan paikallisessa kuplassa indikoimalla yliarvostusta kvartaalissa yksi tammikuusta maaliskuuhun. MVRV osoitti Bitcoinin olevan aliarvostettu kerran vuonna 2020, tämä tapahtui maaliskuun COVID-kriisin kurssimyllerryksessä. Nykyinen MVRV näyttää bitcoinin spot-hinnalla olevan tilaa nousta huomattavasti ennen ylimyyty-luokitusta.
David Puell ja Murad Mahmudov kehittivät MVRV-indikaattorin vuonna 2018. David Puellin mukaan on nimetty myös teknisissä analyyseissa mukana ollut Puell Multiple. Bitcoinin katsotaan olevan yliarvostettu, kun MVRV ylittää arvon 3,7. MVRV indikoi vastaavasti bitcoinin aliarvostusta MVRV:n alittaessa arvon 1.
HODL-aallot ja UTXO-analyysi kertovat pitkän tähtäimen akkumulaatiosta
Satoshi Nakamoto rakensi bitcoinin alunperin läpinäkyväksi järjestelmäksi. Tämä sisäänrakennettu läpinäkyvyys mahdollistaa Bitcoin-järjestelmän syvän tutkimisen UTXO-analyysin avulla. UTXO:n ikäjakauma, jota kutsutaan myös HODL-aalloiksi, antaa makrotason näkökulman koko Bitcoin-verkon toimintaan. HODL-aaltoja voidaan tutkia tehokkaasti jakamalla ne kuuteen segmenttiin, tässä pelkistetty arvio jokaisen HODL-aallon kehityssuunnasta:
7Y-10Y: Holdaus pitkällä aikahorisontilla
3Y-5Y: Akkumulaatio
2Y-3Y: Myyntipaine
6M-12M: Akkumulaatio
3M-6M: Myyntipaine
1M-3M: Myyntipaine
Laajempi UTXO-analyysi tukee hyvin yleistä käsitystä pitkäaikaisten sijoittajien asemasta suhteessa lyhyen tähtäimen treidaajiin. 7Y-10Y -aalto (violetti) on mennyt sivusuuntaan jo vuosia, peilaten hyvin pitkien tähtäimen bitcoin-holdaajien suhtautumista markkinaan. Nämä erittäin pitkän tähtäimen holdaajat ovat bitcoin-verkon fundamentaalinen tuki ja he eivät generoi myyntipainetta, vaikka volatiliteetti kiihtyisi huomattavasti. 3Y-5Y -aalto (merensininen) sen sijaan näyttää selvää akkumulaatiota, indikoiden älykkään rahan ja instituutioden näkemystä. Nämä sijoittajat mukailevat Michael Saylorin näkemystä ja buy & hold -strategiaa. Kolmanneksi ylin 2Y-3Y -aalto (syaani) näyttää heikkoutta tässä ikäjakaumassa, mikä selittynee sijoittajien liikkuvuudella ylempiin aaltoihin.
6M-12M -aallossa (vihreä) näkyy vahvaa akkumulaatiota, tämä aalto kasvaa selvästi lyhyempiaikaisten aaltojen kustannuksella. 3M-6M (keltainen) ja 1M-3M (punainen) ovatkin käänteisessä korrelaatiossa vihreän aallon kanssa. Kuten viikon 47 tekninen analyysi arvioi, SOPR-metriikkaa näyttää miten lyhyen tähtäimen sijoittajat ovat entistä enemmän pinnan alla ja uusi paradigma suosii pitkäaikaista strategiaa. Bitcoin-markkina suosii matalaa aikapreferenssiä, mutta spot-hinnan heilunta on aina ollut osa Bitcoinia. Michael Saylorin sanoin: “Like Bitcoin, living things are volatile. Dead things, not so much”.
