Pääsiäiseen meinattiin siirtyä ylösnousemuksen hengessä, mutta Yhdysvaltain presidentti veti jälleen viime hetkellä ässän hihasta ja puhui markkinat laajaan laskuun. Markkinoilla odoteltiin viitteitä sodan päättymisestä, mutta niitä oli puheesta vaikea löytää. Eiköhän tämäkin sota saada joskus loppumaan, mutta toistaiseksi sitä joudutaan odottelemaan epävarmuuden tilassa.
Maaliskuun lopun positiivinen hintakehitys riitti sentään varmistamaan sen, että bitcoin päätti kuukauden korkeammassa hinnassa kuin kuun avauksessa ja viiden negatiivisen kuukauden putki saatiin vihdoin katkeamaan. Kun bitcoin edellisen kerran laski viisi kuukautta putkeen vuodenvaihteessa 2018-19, niin se nousi seuraavan viiden kuukauden aikana 316 %. Kun markkinan suunta jossain vaiheessa vihdoin kääntyy, niin se voi kääntyä vauhdilla, joten markkinoiden palautumiseen luottavan kannattaa positioitua käänteeseen hyvissä ajoin. Jos aiot hyödyntää tätä dippiä positiosi vahvistamiseen, niin huomioithan, että OTC-deskimme on suljettuna pääsiäisen ajan eli perjantaista maanantaihin. Tiistaina palvelemme jälleen normaalisti.
Coinmotionin valikoimassa nähtiin tällä viikolla yksi lähes tuhannen prosentin viikkonousu. DeFi-protokolla Stakestonen token STO lähti kuun vaihteessa pystysuoraan nousuun ja nousu on jatkunut viikon edetessä erittäin hurjana. Näin rajua nousua seuraa hyvin todennäköisesti pian myös reipas korjausliike, mutta toistaiseksi siitä ei ole ollut merkkejä. Hintaliikettä edelsi suuri nosto Binancesta, jossa yksittäinen käyttäjä nosti kerralla pörssistä 11,32 prosenttia kaikista kierrossa olevista tokeneista.
Mainitaan nousijoiden lisäksi tällä kertaa myös yksi rajuimmista laskijoista. Solanan verkossa toimiva DeFi-protokolla Drift raportoi joutuneensa hakkerien korkkaamaksi ja menettäneensä 280 miljoonan dollarin edestä varoja. Uutisen jälkeen tokenin arvo on pudonnut yli neljäkymmentä prosenttia.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 2.4.2026 kello 10:10. Lähde: Coingecko
Tether auditoidaan ensimmäistä kertaa
Uutisten mukaan maailman suurimman vakaavaluutan liikkeeseenlaskija Tether on palkannut tilintarkastusyhteisö KPMG:n suorittamaan yhtiön historian ensimmäisen täysimittaisen tilintarkastuksen. Päätös tuo ns. “Big Four” -tason auditoinnin USDT:n liikkeeseenlaskijalle ensimmäistä kertaa ikinä sillä aiemmin yhtiö on julkaissut ainoastaan rajallisempia “varmennusraportteja” toiminnastaan. Valmistautuminen tähän perusteelliseen tarkastusprosessiin on vaatinut laajaa taustatyötä, ja yhtiö onkin palkannut toisen suuren tilintarkastusyhtiön, PwC:n, kehittämään sisäisiä järjestelmiään auditointivalmiuden saavuttamiseksi.
Toimitusjohtaja Paolo Ardoinon mukaan hanke on vuosia kestäneen kehitystyön huipentuma, jonka tavoitteena on avoimuuden lisääminen ja luottamuksen rakentaminen markkinoilla. Tether hallitsee tällä hetkellä vakaavaluuttamarkkinoita suvereenisti, sillä sen markkina-arvo kattaa yli puolet koko alan kokonaisarvosta. Siirtyminen BDO Italian laatimista kuukausittaisista raporteista KPMG:n suorittamaan laajaan tarkastukseen on vastaus pitkään jatkuneeseen vaatimukseen paremmasta läpinäkyvyydestä.
Samaan aikaan auditointiprosessin kanssa Tetherin neuvonantajat ovat keskustelleet merkittävästä varainhankinnasta. Tavoitteena on nyt arvioitu olevan noin 5 miljardia dollaria, ja summa on huomattavasti maltillisempi kuin aiemmissa keskusteluissa esillä olleet 15-20 miljardia dollaria, jotka olisivat perustuneet jopa 500 miljardin dollarin kokonaisarvostukseen.
Täysi ja laajamittainen tilintarkastus on sinänsä myös monelle tärkeä askel Tetherille, sillä yhtiö on kohdannut historiassa paljon kritiikkiä läpinäkymättömyydestä sekä kohdannut kriitikoilta vakaviakin syytöksiä yhtiön ja USDT:n toiminnassa.
Ethereum Foundation steikkasi ennätysmäärän ETH:ta
Ethereumin säätiö (Ethereum Foundation) on uutisten mukaan toteuttanut tähän asti suurimman yksittäisen ETH-talletuksen steikkaukseen. Arkham Intelligencen tietojen mukaan säätiön osoitteista siirrettiin maanantaina yhteensä 22 517 etheriä (n. 46 miljoonaa dollaria) Ethereum-ketjun talletusosoitteeseen. Vaikka kyseessä on säätiön historian suurin kertaluontoinen talletus, on sen hallussa edelleen merkittävä määrä etheriä (147 000 ETH).
Säätiön toiminta on linjassa heidän vuonna 2025 julkistaman uuden varainhoitostrategian kanssa, jonka mukaan se pyrkii aktiivisesti hyödyntämään varojaan lisätuottojen kerryttämiseen muun muassa ydintoimintojensa rahoittamiseksi. Säätiö aloitti steikkaamisen maltillisesti jo viime kuussa, mutta on nyt selvästi lisännyt altistustaan. Aiemmin säätiö on rahoittanut toimintaansa lähinnä myymällä omistuksiaan aika ajoin.
Lido DAO ehdottaa kertaluontoista LDO:n takaisinostoa
Ethereumin suurin likvidin steikkauksen protokolla Lido suunnittelee merkittävää omien – Coinmotionin tarjonnassakin olevaa – hallintotokeneidensa (LDO) takaisinosto-ohjelmaa. Perjantaina julkaistun hallinnollisen ehdotuksen mukaan Lido Growth Committee hakisi valtuutusta käyttää jopa 10 000 stETH-tokenia (nykykurssilla noin 20 miljoonaa dollaria) DAO:n kassasta omien LDO-tokenien hankkimiseen. Ehdotuksen taustalla on näkemys siitä, että LDO-tokenin hinta on pudonnut suhteettoman alas verrattuna protokollan fundamentteihin ja suorituskykyyn. Ehdotuksessa korostetaan esimerkiksi sitä, että protokollan nettotulot ovat laskeneet vain 20 % samalla aikaperiodilla kun taas LDO-ETH -suhde laski 50 %. Tämän lisäksi ehdotuksessa nostetaan esille, että protokollan kustannustehokkuus on parantunut 13 % edellisvuoteen verrattuna (2025 vs. 2024) ja samaan aikaan protokollan palkkiotaso (take rate) nousi 5 prosentista 6,11 prosenttiin. Ehdotuksessa mainitaan myös, että LDO:n ja ETH:n välinen suhdeluku on tällä hetkellä noin 0,00016, mikä on 63 % alhaisempi kuin kahden vuoden mediaani (0,00043).
Nykyisellä markkinahinnalla takaisinosto voisi kattaa noin 65 miljoonaa LDO-tokenia, joka vastaisi noin kahdeksaa prosenttia liikkeellä olevasta tarjonnasta. Ehdotettu takaisinosto-operaatio on suunniteltu kertaluonteiseksi toimenpiteeksi. Suunniteltu osto-ohjelma toteutettaisiin erissä hyödyntäen sekä hajautettuja että keskitettyjä kauppapaikkoja, sekä tarvittaessa hyödynnetään markkinatakaajien apua.
Vaikka markkinatilanne on jokseenkin haastava, on Lido edelleen Ethereumin merkittävin (likvidin) steikkauksen protokolla. Lidon protokollan kautta on steikattu tällä hetkellä noin 9 250 460 ETH:ta, joka vastaa reilua 24 %:ia koko steikatusta ETH-määrästä.
Sota hallitsee markkinoita
Trumpin pitkään odotettu Iran-puhe oli markkinoille pettymys. Suuret amerikkalaismediat olivat ennakoineet sisäpiirilähteidensä perusteella sodan hiipumista, ja odotukset olivat nostaneet markkinat jo ennen puhetta. Alle 20 minuutin puheessa Trump kuitenkin lupasi iskea Iraniin äärimmäisen kovaa seuraavan kahden tai kolmen viikon aikana ja uhkasi tuhota maan sähköntuotantolaitokset mikäli Teheran ei suostu neuvotteluihin. Analyytikot tiivistävät puheen neljään tuttuun väitteeseen: sota on välttämätön, se on jo voitettu, se jatkuu silti, ja se päättyy pian.
Puheessa oli kuitenkin yksi strategisesti merkittävä uusi sävel. Trump totesi Yhdysvaltojen olevan valmis päättämään sodan ilman Hormuzinsalmen avaamista – se ei ole Yhdysvaltain ongelma, koska maa ei tuo salmen kautta öljyä. Salmen sulkemisesta kärsiviä maita Trump kehotti rakentamaan rohkeutensa ja avaamaan väylän itse. Salmi kyllä avautuu sodan päätyttyä itsestään, hän vakuutti. Käytännössä tämä poistaa Yhdysvalloilta paineen vaatia salmen avaamista osana lopetussopimusta. Jos salmi jää Iranin hallintaan sodan päätyttyä, analyytikot varoittavat energiakriisin voivan jatkua pitkään.
Markkinat eivät reagoineet siihen mitä Trump sanoi, vaan siihen mitä hän jätti sanomatta. Brent-raakaöljy nousi yli 105 dollariin, osakemarkkinafutuurit laskivat yli prosentin, ja pari päivää aiemmin syntynyt rauhoittuminen pyyhkiytyi hetkessä. Bitcoin on viettänyt nyt reilu 50 päivää 66 000–71 000 dollarin value arean sisällä – nousten de-eskalaatiouutisilla, laskien eskalaatiouutisilla – mutta hinta ei ole saanut hyväksyntää kummallakaan puolella.
Kuvio 2. Bitcoinin 12h hintakehitys. Lähde: TradingView
Taustalla vaikuttaa systemaattisten trendirahastojen eli CTA-rahastojen positiointi. Nämä rahastot ovat myyneet kuukauden aikana noin 184 miljardia dollaria globaaleja osakkeita ja kääntyneet nettomääräisesti lyhyiksi — Goldman Sachs vertaa nykyistä tasoa viime vuoden “Liberation Day” -paniikin huippuhetkiin. Paniikkimyyntiä ei ole nähty, kyse on ollut hallitusta riskin keventämisestä, mutta tekninen myyntipaine on helpottamassa: ensi viikon arvioitu myynti on murto-osa maaliskuun kymmenistä miljardeista viikossa. Jos markkinat kääntyvät ylöspäin, sama mekanismi voi tuoda 142 miljardia dollaria ostoihin kuukauden sisällä.
Talousdata vielä toistaiseksi vahvaa
Tällä viikolla julkaistu talousdata maalasi kaksijakoisen kuvan, ja juuri tässä kaksijakoisuudessa piilee tämän hetken suurin makroriski. Helmikuun luvut kuvaavat taloutta ennen sodan täyttä vaikutusta ja ne olivat yllättävän vahvoja. Vähittäismyynti kasvoi 0,6 prosenttia yli odotusten, ja ns. kontrolliryhmä, joka seuraa kulutuksen perustrendiä ja näkyy suoraan BKT-laskelmissa, kasvoi 0,5 prosenttia odotettua 0,3 prosenttia nopeammin. ADP:n yksityissektorin raportti maaliskuulta vahvisti saman kuvan: uusia työpaikkoja syntyi 62 000, selvästi yli ennustetun 41 000. Maaliskuussa bensahinnat kuitenkin nousivat 35 prosenttia ja ylittivät 4 dollarin gallonahinnan – Iran-shokista ei helmikuun datassa näy vielä mitään.
Myrsky näkyy kuitenkin jo ISM:n teollisuuden ostopäällikköindeksissä. Indeksi nousi maaliskuussa 52,7:ään, laajeneminen jatkuu, mutta hintakomponentti ryöpsähti 78,3:een – korkeimmalle tasolle sitten kesäkuun 2022, nousua kahdessa kuukaudessa peräti 19,3 prosenttiyksikköä. Käytännössä kaikki seuratut toimialat (17/18) raportoivat kustannusten nousua. ISM:n komitean puheenjohtaja Susan Spence kuvasi kehitystä erittäin huolestuttavaksi ja totesi sen menevän väärään suuntaan. S&P Globalin pääekonomisti Chris Williamson arvioi datan viittaavan noin prosentin annualisoituun BKT-kasvuun ja kuluttajainflaation kiihtymiseen noin neljään prosenttiin. Stagflaatioriski kasvaa, ja tilanne on Fedille hankala: inflaation kiihtyessä markkinoiden koronlaskuodotukset painuvat alaspäin.
Fed operoi kuitenkin kahden mandaatin varassa – hintatason vakauden lisäksi sen tehtävä on turvata täystyöllisyys. Jos perjantain työllisyysraportti osoittaa merkittävää heikkenemistä, Fed voi nähdä itsensä pakotetuksi toimimaan työllisyysmandaattinsa nojalla inflaatiopaineista huolimatta. Juuri tästä syystä perjantaina julkaistava maaliskuun virallinen työllisyysraportti on viikon tärkein yksittäinen luku. Se osuu pitkäperjantaille markkinoiden ollessa kiinni, joten perinteisen markkinan reaktio siirtyy maanantaiaamuun – kryptomarkkinoille tieto heijastuu toki välittömästi. Konsensusennuste on 57 000 uutta työpaikkaa: selkeä parannus helmikuuhun nähden, mutta edelleen kaukana normaalista.
Clarity Act etenee?
Yhdysvaltain kryptosääntelyssä on harvinaisesti positiivisia merkkejä. Digitaalisten omaisuuserien markkinarakennelaki Clarity Act lähestyy Senate Banking Committeen käsittelyä – markup-istunto on odotettavissa huhtikuun jälkipuoliskolla pääsiäistauon jälkeen.
Keskeisin kiistakysymys on stablecoin-tuotto: voivatko kryptoalustat maksaa asiakkailleen korkoa pelkästä stablecoinien hallussapidosta, vai onko se käytännössä pankkitalletus ilman pankkisääntelyä? Pankit vastustavat tätä voimakkaasti – analyytikot arvioivat, että tuotto-oikeus voisi ohjata jopa 500 miljardia dollaria perinteisistä pankeista stablecoin-tuotteisiin vuoteen 2028 mennessä. Coinbaselle kysymys on eksistentiaalinen: stablecoin-tuotot muodostavat noin viidenneksen yhtiön liikevaihdosta. Coinbase on torppannut lain etenemisen kahdesti – tammikuussa CEO Brian Armstrong ilmoitti julkisesti vastustuksestaan edellisenä iltana ennen aikataulutettua markup-istuntoa, ja istunto peruuntui. Maaliskuun 25. päivänä yhtiö ilmoitti uudelleen, ettei voi hyväksyä lain uusinta luonnostekstia.
Tällä viikolla tunnelma on muuttunut. Coinbasen lakijohtaja Paul Grewal ilmoitti keskiviikkona olevansa luottavainen, että sopimus syntyy 48 tunnin sisällä – signaali siitä, että yhtiö saattaa viimein hyväksyä kompromissin, jonka se vielä viime viikolla torppasi. Neuvottelujen lopullinen teksti ei ole julkinen, eikä ole selvää kummalta puolelta merkittävimmät joustot tulevat. Huhtikuun markup on kriittisin virstanpylväs: jos aikataulu pettää, laki lykkääntyy parhaimmillaankin vuoteen 2027 – tai kaatuu kokonaan.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- 5 teoriaa, miksi bitcoinin kurssi on laskussa
- Näin ilmoitat kryptosijoitukset oikein verottajalle | Maaliskuun kryptokatsaus
- Mitä S-Pankin Säästäjien Suomi ja Coinmotionin markkinaraportti kertovat suomalaisesta sijoittajasta
- Mastercard tuo kryptot maksuverkostoonsa – yli 85 kumppania mukana
- Kuka omistaa eniten bitcoineja maailmassa?
- Solana (SOL) – nopeus ja alhaiset kustannukset yhdessä paketissa
- Kryptomaksut Facebookissa, Instagramissa ja WhatsAppissa? Meta valmistelee paluuta
- Mikä on stablecoin eli vakaavaluutta?
- Vedonlyöntiä vai sijoittamista? Näin ennustemarkkinat toimivat
- Miten hyödyntää laskevaa kryptomarkkinaa?
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.