Bitcoinin tuotto-riskisuhde edelleen omassa luokassaan
Kaikki sijoituskohteet sisältävät riskin sekä tuotto-odotuksen ja sijoitustoiminnan pääfundamenttina on yleisesti, että riski ja tuotto kulkevat käsi kädessä. Tämä tarkoittaa, että potentiaalinen tuotto kompensoi korkeamman riskin kantamista pitkällä sijoitushorisontilla. Sharpen luku on yksi laajasti käytetty mittari riskin ja tuoton analysointiin. Sharpen luku saadaan vähentämällä sijoituksen tuotosta riskitön korko ja jakamalla tulos sijoituksen riskillä, eli volatiliteetilla.
Bitcoinia kutsutaan usein “digitaaliseksi kullaksi” ja sitä verrataan fyysiseen kultaan sen niukkuuteen perustuvien ominaisuuksien takia. Bitcoinin Sharpen luvun 1v-keskiarvo on vuoden alusta 2,93, noin kaksinkertainen verrattuna kultaan (1,53). Bitcoinin Sharpe sijoittuu luokkaan “hyvä” (2 – 2,99), kun taas kullan alempi Sharpe indikoi kohtalaista tuotto-riskisuhdetta (1 – 1,99).
Sharpen luvun tulkinta omaisuusluokissa:
- < 1: Heikko
- 1 – 1,99: Kohtalainen
- 2 – 2,99: Hyvä
- > 3: Erinomainen
Ethereumin (ETH) Sharpe on ollut vahvassa korrelaatiossa Bitcoinin kanssa, nousten yli kolmeen vuoden 2021 alussa. Bitcoin ja Ethereum ylittivät molemmat Sharpen luvun 3 ensimmäisen kvartaalin alussa, jolloin riskiin suhteutettu tuotto on ollut erinomainen (> 3). S&P500-indeksin Sharpe on pysytellyt tasolla “kohtalainen” vuoden alusta, hieman kullan alapuolella. Bitcoinin heikko korrelaatio osakemarkkinaan ja huomattavasti suurempi Sharpen luku tekevät siitä erinomaisen vaihtoehtoisen sijoituskohteen.
Valaat akkumuloivat bitcoinia huolimatta markkinan korjausliikkeestä
Vaikka bitcoin (BTCUSD) on pudonnut – 47 prosenttia huhtikuun huipuista, varakkaammat ja institutionaaliset sijoittajat uskovat silti bitcoinin näkymiin. Valaat, eli tässä esimerkissä ≥ 1000 yksikön bitcoin-lompakot, ovat lisänneet omistuksiaan bitcoinin hintadropista huolimatta.
≥ 1000 yksikön bitcoin-lompakoiden data paljastaa valaiden kerryttäneen omistuksiaan vuoden alusta helmikuuhun asti, jolloin ne alkoivat vähentää riskiä (de-risk) huhtikuuhun asti. Riskin vähentäminen liittynee ennakoituun hinnan laskuun. Kevään bull-syklin jälkeen valaat ovat viisaasti akkumuloineet bitcoinia, muodostaen selkeän divergenssin suhteessa bitcoinin hintaan. Valaiden markkinakäyttäytyminen muodostaa vastakohdan retail-sijoittajille, jotka ovat myyneet omistuksiaan, markkinasentimentin liukuessa välillä paniikkiin. Bitcoinin hinnan korjausliike tarjoaa siis viisaalle rahalle mahdollisuuden akkumuloida bitcoinia halvalla, ennakoiden tulevia bull-syklejä.
Myyntipaine heikentymässä?
Erityisesti altcoineihin kohdistuva myyntipaine näyttää olevan heikentymässä ja markkina näyttää löytäneen support-tason viime päivinä. Esimerkkinä Uniswap (UNI), joka treidaa tällä hetkellä yli 17 dollarissa (USD), UNI putosi alimmillaan 13 dollariin alkuviikolla. Nykyisellä hintatasolla UNI-token on tammi-heinäkuun arvostustasolla, joka muodostunee tukitasoksi kohti uusia bull-syklejä.
