Viikon 47 tekninen analyysi tulkitsee markkinan viimeisintä korjausliikettä. Lisäksi analysoimme markkinaan SOPR-metriikan avulla verraten pitkän ja lyhyen tähtäimen sijoittajia.
Uusi COVID-variantti sekoitti markkinaa, bitcoin -8%
Uuden koronaviruksen omikron-variantin löytyminen pelästytti markkinat tällä viikolla ja bitcoin putosi 8 prosenttia seuranneessa korjausliikkeessä. Markkinareaktio ei kuitenkaan rajoittunut vain kryptovaluuttoihin, lisäksi osakemarkkinat putosivat kautta linjan. Bitcoin ja erityisesti pienemmän markkina-arvon tokenit ovat houkutelleet markkinaan paljon retail-sijoittajita ja spekulatiivista vivutettua rahaa. Markkinan vivutusta kuvaaava ELR-indikaatori putosi tällä viikolla hiukan tippuen perjantain arvosta 0,217 lauantain arvoon 0,208. Markkinan vivutus väheni siis hieman, mikä on terveellinen kehityssuunta, sillä liiallisen vivutuksen katsotaan toimivan blokkina spot-hinnan nousulle.
Bitcoinin pörssireservit jatkoivat edelleen laskuaan pudoten vuoden pohjille 2,328 miljoonaan yksikköön. Pörssien putoavat reservit indikoivat varojen virtaavan ulos pörsseistä kohti yksityislompakoita, mikä on yleensä positiivinen merkki. Vähentyvät pörssireservit voi tulkita hyväksi asiaksi markkinalle, kun taas lisääntyvät pörssireservit kertovat yleensä tulevasta myyntipaineesta. Mikäli pörssireservit kasvavat, varoja siirretään pörsseihin myyntiin ja konversioon.
SOPR: Pitkän tähtäimen sijoittajat edelleen voitolla, tappioita lyhyen tähtäimen sijoittajille
Kuluva vuosi 2021 on ollut poikkeuksellisen mielenkiintoinen bitcoinin spot-hinnalle, joka on noussut useaan otteeseen muodostaen double top -asetelman kvartaaleissa kaksi (Q2) ja neljä (Q4). Vuosi 2020 tunnetaan institutionaalisen bitcoinin vuotena ja vuonna 2020 sisään tulleet sijoittajat ovat ehdottomasti plussalla tällä hetkellä. SOPR eli Spent Output Profit Ratio on hyvä instrumentti eri markkinaosapuolten tilanteen tulkitsemiseen.
Renato Shirakashi kehitti alun perin SOPR-indikaattorin ja se lasketaan jakamalla bitcoinin realisoitu arvo (USD) alkuperäisen bitcoin-suoritteen arvolla. Tai yksinkertaistettuna myyntihinta jaettuna ostohinnalla. SOPR-indikaattoria voidaan tulkita seuraavalla logiikalla:
SOPR > 1 = Myyjät voitolla.
SOPR < 1 = Myyjät häviöllä.
SOPR-indikaattori jaetaan yleensä kahteen osaan: lyhyen tähtäimen holdaajat (STH-SOPR) ja pitkän tähtäimen holdaajat (LTH-SOPR).
Lyhyen tähtäimen sijoittajien SOPR
Kuten mainittu, alle yhden (< 1) SOPR-arvo indikoi myyjien olevan tappiolla. Kun katsotaan tämän vuoden dataa heinäkuusta eteenpäin, lyhyen tähtäimen sijoittajat ovat olleet hetkellisesti tappiolla jokaisen kuukauden aikana. Lyhyen tähtäimen sijoittajat kokivat erityisen tuntuvia tappioita heinäkuussa, syyskuussa ja marraskuussa (punainen ympyrä). Lyhyen tähtäimen sijoittajien keskimääräinen SOPR heinäkuusta eteenpäin on 1,008.
Pitkän tähtäimen sijoittajien SOPR
Selkeänä kontrastina lyhyen tähtäimen sijoittajille pitkän tähtäimen sijoittajat olivat kirkkaasti voitolla heinäkuulta marraskuulle. Korkein SOPR-arvo pitkän tähtäimen sijoittajille mitattiin heinäkuun 17. päivä, spot-hinnan korjausliikkeen aikaan. Pitkän tähtäimen sijoittajien SOPR peilaa selvästi HODL-filosofian etuja verrattuna lyhyen aikavälin spekulatiiviseen treidaukseen. Buy & hold -strategia toteutettuna pitkällä aikahorisontilla vähentää riskiä, parantaa tulosta ja vähentää sijoittajan työmäärää.
Mitä tapahtuu seuraavaksi?
Spot-hinnan pudotus ja ylivivutettu markkina herättävät perusteltua huolta sijoittajien keskuudessa, mutta pitkän aikajanan näkymä on edelleen positiivinen. Kuten Coinmotionin hallituksen puheenjohtaja Henry Brade twiittasi, bitcoinin myyminen nyt olisi intuition vastaista ja järjellisesti huono ratkaisu. Keskuspankit tulevat kaikella todennäköisyydellä jatkamaan kestämätöntä rahapolitiikkaansa ja bitcoin on korvaamaton hedge tässä makroympäristössä.
