Viikon neljä tekninen analyysi perehtyy johtavien analyytikoiden Lyn Aldenin ja Luke Gromenin ajatuksiin markkinasta. Lisäksi tutkimme indikaattoreita kuten Relative Strenght Index ja Exchange Whale Ratio.
Mitä analyytikot sanovat markkinasta?
Bitcoin ja muut kryptoassetit kokivat helpotusrallin viikolla neljä, kun marraskuusta tammikuuhun kestänyt laskutrendi päättyi toistaiseksi. Bitcoin on vahvistunut 8,3 prosenttia viimeisten seitsemän päivän aikana, kun taas Ethereum on noussut 8,7% samalla aikajänteellä. Altcoinien nousuprosentit ovat olleet eriytyviä: Aave on kiivennyt seitsemässä päivässä 5,5% bitcoinin vanavedessä ja samalla DeFi-alusta Avalanche (AVAX) on noussut lähes 20%.
Spot-hinnan kehitys seitsemän päivän aikana:
Bitcoin (BTC): +8,3%
Ethereum (ETH): +8.7%
Aave (AAVE): +5,5%
Lyn Alden
Mitä analyytikot sitten sanovat markkinasta? Lyn Alden arvioi tuoreimmassa haastattelussaan bitcoinin on-chain-indikaattorien näyttävät varovaisen lupaavilta. Kuten arvioimme viikon 2 teknisessä analyysissa, valaat (eli vähintään 1000 bitcoinia omistavat henkilöt tai instituutiot) ovat akkumulaatiomoodissa ja pyrkivät lisäämään omistuksiaan. Valailla on taipumus hyödyntää parempaa tietoa ja he tekevät yleensä retail-sijoittajia valistuneempia päätöksiä.
Bitcoinin louhintateho on pysynyt edelleen ATH-lukemissa peilaten louhijoiden luottamusta Bitcoin-verkkoon. Pörssireservit ovat sekulaarisessa monivuotisessa laskutrendissä pudoten 2,36 miljoonaan yksikköön. Bitcoinin aktiiviset osoitteet ovat määrällisesti 800K:n tasolla, pysyen stabiilina marraskuusta 2021 eteenpäin.
Lyn Alden mainitsee myös, että bitcoinin spot-hinnassa voi nähdä merkkejä kapitulaatiosta sen jälkeen kun BTCUSD heikkeni lähes -50 prosenttia marraskuun huipuista. Bitcoinin Spent Output Profit Ratio -indikaattori tukee Aldenin teesiä kapitulaatiosta, koska STH-SOPR näyttää lyhyen tähtäimen sijoittajien olevan raskaasti tappiolla aikavälillä marraskuu-tammikuu. Markkinoiden kaduilla on verta. Fed ja keskuspankkipolitiikka tulevat esittämään isoa roolia kryptovaluutoiden näyttämöllä, koska QE ja käänteinen QE (tapering) vaikuttavat erityisesti spekulatiivisiin tokeneihin. Bitcoin on toistaiseksi ollut vahvassa korrelaatiossa S&P 500 -indeksin kanssa, mutta decoupling-asetelma on mahdollinen keväällä.
Luke Gromen
Makrotalouden asiantuntija Luke Gromen näkee bitcoinin kullan kaltaisena hedgenä kasvavalle inflaatiolle. Hän arvio, että hallitusten täytyy ylläpitää inflaatiota, jotta ne selviävät kuivin jaloin COVID-19-kriisin kerrannaisvaikutuksista. Gromen mainitsee myös Bitcoin-markkinan olevan edelleen ylivivutettu, mutta pitää bitcoinin näkymiä hyvinä. Hän on aiemmin ennustanut Bitcoinin markkina-arvon nousevan lopulta kullan yläpuolelle ja arvioinut Bitcoinin disruptoivan jopa kansainvälistä bond-markkinaa.
Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi (RSI) ponnahtaa pinnalta 20, valaiden liikehdintä kiihtyy
Suhteellinen voimaindeksi RSI näytti bitcoinin olleen selvästi ylimyyty vuoden 2022 ensimmäisinä viikkoina. RSI vajosi alas lukemaan 20, joka on poikkeuksellisen alhainen lukema. Viime vuosien alhaisin RSI-lukema nähtiin maaliskuun COVID-kriisissä 2020, jolloin RSI tippui arvoon 15. Nykyinen RSI indikoi vahvaa ostopaikkaa bitcoinille.
Suhteellinen voimaindeksi > 70: Ylimyyty bitcoin
Suhteellinen voimaindeksi < 30: Yliostettu bitcoin
Retail-segmentin pysyessä varovaisena valaat ovat lisänneet aktiivisuuttaan kohti kevättä 2022.
Grayscalen preemio pohjilla. Uhka vai mahdollisuus?
Grayscalen GBTC-rahaston preemio, tai tarkemmin diskontto, on laskenu alimmalle tasolleen koskaan. 27. tammikuuta diskontto laski -30,27 prosenttiin herättäen kummastusta markkinoilla. Preemio on aiemmin liikkunut jopa kolmessa numerossa yltäen 132,6 prosenttiin vuoden 2017 härkämarkkinan kuumentumisvaiheessa. Ennen tippumistaan negatiiviseksi helmikuussa 2021 GBTC:n preemio oli suosittu instrumentti hedge-rahastoille, jotka käyttivät sitä arbitraasitreideihin.
Vaikka nykyinen preemio kieltämättä näyttää pahalta, voisiko se myös tarjota sijoittajille mahdollisuuksia? Grayscale suunnittelee konvertoivansa GBTC-rahaston ETF-muotoon, jolloin preemio todennäköisesti lähenee nollaa. Tämä tarkoittaa, että käänteisellä perspektiivillä sijoittaja voisi ostaa GBTC-osakkeita nyt huonosta näkymistä huolimatta ja lyödä vetoa spot ETF-rahaston hyväksynnän puolesta. Näin hän saa GBTC-osakkeita -30% “alennuksella”. Kyseinen skenaario olettaa tietenkin, että spot ETF hyväksytään lähitulevaisuudessa, ceteris paribus.
