Viikon 31 TA keskittyy varovaisen optimistisiin markkinoihin ja kryptovaluuttojen indeksoituun hintakehitykseen. Markkinat lataavat suuria odotuksia Ethereumin merge-tapahtumalle, mutta voiko sulautuminen johtaa sisÀllissotaan?
Varovaista optimismia
Markkinat ovat osoittaneet tĂ€llĂ€ viikolla varovaista optimismia, sijoittajien hinnoitellessa nopeasti lĂ€hestyvÀÀ Ethereumin sulautumistapahtumaa. Vaikka johtavan kryptovaluutan Bitcoinin hintakehitys on kulkenut 0,4 prosenttia lĂ€hes sivusuuntaan, Ethereum on 5,5 % nousussa viime viikosta. Ethereumin kilpailijat ovat myös liikkeessĂ€ ja referenssinĂ€ Avalanche (AVAX) on noussut 16,8 % seitsemĂ€ssĂ€ pĂ€ivĂ€ssĂ€. Onnistuneen sulautumisen todennĂ€köisyys vaikuttaa korkealta, mutta sijoittajat saattavat olla valmiita allokoimaan Ethereumin vaihtoehtoisiin alustoihin, epĂ€onnistuneen merge-tapahtuman varalta. Digitaalisten omaisuusluokkien vĂ€linen korrelaatio on edelleen kuitenkin korkea, mikĂ€ tekee salkun “hajauttamisesta” haastavaa.
Kryptovaluutat ja teknologiaan liittyvÀt omaisuuserÀt siirtyivÀt markkinaralliin pari viikkoa sitten, kun Fedin 75 peruspisteen koronnostoa pidettiin suhteellisen maltillisena, eli kyyhkysmÀisenÀ. Monet analyytikot odottivat vielÀ heinÀkuun lopulla 100 peruspisteen koronnostoa. Fedin seuraava FOMC-kokous on 43 pÀivÀn kuluttua (21.9) ja CME:n mukaan ohjauskorko nousee 63,5 prosentin todennÀköisyydellÀ 75 peruspistettÀ. Vastaavasti todennÀköisyys 50 peruspisteen nousuun on CME:n mukaan 36,5 %. Inflaation odotetaan saavuttavan huippunsa, ainakin suhteellisin termein, ja kyyhykysmÀinen Fed tukisi korkean betan omaisuusluokkia kuten Bitcoinia.
Sijoittajat yrittÀvÀt hinnoitella Ethereumin sulautumistapahtumaa
Huolimatta vuoden 2022 ensimmÀisen puoliskon brutaalista spot-hintojen romahduksesta kryptovaluutat ovat ponnahtaneet menestyksekkÀÀsti kesÀkuun puolivÀlin pohjilta. Johtava kryptovaluutta bitcoin (oranssi) on noussut 13 prosenttia kesÀkuun alimmalta tasolta ja korreloi voimakkaasti Stellarin (vaaleansininen), Litecoinin (vihreÀ) ja XRP:n (musta) kanssa. Ethereumin kasvu on ollut omaa luokkaansa edelliseen kohorttiin verrattuna ja johtava hajautetun rahoituksen alusta on kasvanut 50,97 prosenttia kesÀkuun puolivÀlistÀ. TÀmÀ divergenssi heijastaa massiivisia odotuksia sulautumista kohtaan. Ethereumin ylÀpuolella ovat Aave (syaani), joka on noussut 89 prosenttia, ja Uniswap (vaaleanpunainen), joka noussut 111 prosenttia kesÀkuun puolivÀlistÀ. SekÀ AAVE ettÀ UNI ovat suosineet rohkeita dipin ostajia.
Bitcoinin korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa on heikentynyt viime viikon 0,51:stÀ nykyiseen 0,45:een, mikÀ viittaa mahdolliseen irtautumisskenaarioon. Bitcoinin SOPR-indikaattori (Spent Output Profit Ratio) on onnistunut nousemaan yli yhden (> 1) pitkÀn tappiokierteen jÀlkeen. TÀllÀ hetkellÀ vihreÀ SOPR heijastaa mahdollista trendin kÀÀntymistÀ.
SeitsemÀn pÀivÀn hintakehitys
Bitcoin (BTC):Â +0,2 %
Ethereum (ETH): +4,3 %
Litecoin (LTC): +1,6 %
Aave (AAVE): +2,3 %
Chainlink (LINK): +11,8 %
Uniswap (UNI): +0,9 %
Stellar (XLM): +2,4 %
XRP: -2,1 %
– – – – – – – – – –
S&P 500 -indeksi: +0,52 %
Kulta +0,51 %
– – – – – – – – – –
Bitcoinin 90 pÀivÀn Pearson-korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa: 0,45
Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi RSI: 61
Louhijoiden kosto: Johtaako merge Ethereumin sisÀllissotaan?
Ethereumin sulautumistapahtuma on ehdottomasti ollut lohkoketjutoimialaa mÀÀrittÀvÀ aihe tÀnÀ vuonna ja sen on mÀÀrÀ tapahtua 19. syyskuuta. Markkinat odottavat yleisesti sulautumisen toimivan katalyyttina Ethereumin hinnannousulle, ja kuten Raoul Pal sanoi, hedge-rahastoilla ei ole varaa missata mahdollista merge-rallia. Ethereumin johtava kehittÀjÀ Tim Beiko julkaisi sulautumisaikataulun 14. heinÀkuuta ja julkistus laukaisi merkittÀvÀn ETH/USD-rallin, jossa ether nousi 60 prosenttia 13. ja 22. heinÀkuuta vÀlisenÀ aikana.
EIP-1559 -pĂ€ivitys on polttanut Ethereumin transaktiokuluja elokuusta 2021 lĂ€htien, samalla niukentaen sen tarjontaa. Nyt Ethereumin odotetaan siirtyvĂ€n inflaatiosta deflaatioon samalla kun tarjonta vĂ€henee. Jotkut analyytikot odottavat Ethereumin siirtyvĂ€n jopa deflaatiokierteeseen. Kenties sulautumisen tĂ€rkein myyntivaltti on Ethereumin luokittelu “vihreĂ€ksi” ja “ESG-ystĂ€vĂ€lliseksi” lohkoketjuksi. Varainhoitajat ovat yhĂ€ tietoisempia ESG:hen liittyvistĂ€ aiheista ja huomattavasti pienempi energiankulutus tekisi Ethereumista helpommin myytĂ€vĂ€n sijoittajille. VihreĂ€n narratiivin ansiosta Ethereum voisi myös differentioitua työntodistetaustaisesta Bitcoinista.
Kuulostaa loistavalta, eikö? KyllÀ, mutta jokaisessa paratiisissa on kÀÀrmeensÀ. Koska Ethereumia on louhittu Proof of Work (PoW) -konsensusmekanismilla vuodesta 2015 lÀhtien, louhintaa operoi edelleen valtava joukko yksityisiÀ ja institutionaalisen tason louhijoita. Ethereum-louhijoiden yhteenlaskettu liikevaihto saavutti huippunsa toukokuussa 2021, yltÀen 2,3 miljardiin dollariin. Koska siirtyminen PoS:iin merkitsee efektiivisesti louhinnan loppumista, louhijoiden keskuudessa voi nÀhdÀ kasvavaa kapinahenkeÀ. Louhijavallankumousta johtaa tÀllÀ hetkellÀ kiinalaistaustainen Chandler Guo.
Mahdollinen vallankumous tarkoittaisi PoW-pohjaisen Ethereum-ketjun jatkumoa ja “PoW Ethereum” on jo saanut tukea pörsseiltĂ€. Poloniex ja sen johtaja Justin Sun ilmoittivat Ă€skettĂ€in ETHW (PoW) ja ETHS (PoS) -tokeneiden listaamisesta. Justin Sun kommentoi myöhemmin, ettĂ€ hĂ€nellĂ€ on miljoona ether-tokenia, joista osan hĂ€n on valmis lahjoittamaan ETHW-yhteisölle. Hieman myöhemmiin Huobi ilmoitti tukevansa ETHW:tĂ€. ETHW-liikkeeseen liittyi eilen johdannaispörssi BitMEX, joka ilmoitti uudesta ETHPOW-futuurisopimuksesta.
Mielenkiintoisena detaljina ETHW:tĂ€ pidettĂ€isiin enemmĂ€n “haarautuman haarautumana”. Jos ollaan tarkkoja, Ethereum Classic (ETC) on Ethereumin alkuperĂ€inen, muuttumaton ja pisin jatkuva ketju. Nykyinen Ethereum eriytettiin alkuperĂ€isestĂ€ ketjusta heinĂ€kuussa 2016 pahamaineisen DAO-hakkeroinnin seurauksena. Mahdollinen tuleva ETHW haarautuu ETH-ketjusta, joka itsessÀÀn on ETC:n haarautuma.
Vaikka haarautuman idea on kiehtova, monet analyytikot ovat edelleen huolissaan sen mahdollisesta elinkelpoisuudesta. Nykyinen Ethereum-yhteisö on vahva ja suurin osa osallistujista tukee Proof of Stake -protokollaa. Vaikka ETHW voi olla loistava spekulatiivisena treidinĂ€, sen alku olisi todennĂ€köisesti kivinen. ETHW:n kannattaa varautua hyökkĂ€yksiin massiivisten shorttien ja ETHW-tokeneiden dumppauksen muodossa. Kun vuoden 2016 ETH-haarautumista pidettiin “rauhanomaisena”, ETHS/ETHW -vastakkainasettelu on luultavasti aggressiivisempi. Panokset ovat nyt korkeammat.
MitÀ seuraamme juuri nyt?
Tunnettu laina-alusta Hodlnaut jÀÀdytti asiakasnostot.
Bankless-tiimi keskustelee Solanan lompakon hakkeroinnista, Ethereumin PoW-ketjusta ja muista tuoreista aiheista.
Niin kutsutut meemiosakkeet ponnahtivat eilen markkinaralliin. Yhdysvaltain Coinbase-kryptovaluuttapörssi nousi 9,83 prosenttia 24 tunnin sisÀllÀ.
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikÀ niitÀ voida pitÀÀ Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistÀ ilmoitusta, sekÀ myös erityisesti markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjÀ tietoja tai nÀkemyksiÀ ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.