- MiCA-asetuksen siirtymäkausi päättyi 1. heinäkuuta 2026, minkä jälkeen ilman toimilupaa toimiva palveluntarjoaja rikkoo EU-lakia.
- Noin 80 prosenttia aiemmin rekisteröityneistä eurooppalaisista kryptotoimijoista jäi ilman toimilupaa.
- Coinmotion sai toimiluvan ensimmäisenä suomalaisena yhtiönä heinäkuussa 2025.
- Suomessa toimi ennen MiCA-asetusta 13 rekisteröityä kryptopalvelua, joista kolme sai jatkoluvan.
- Voit tarkistaa minkä tahansa palvelun toimiluvan ESMAn julkisesta rekisteristä.
Jos olet tutustunut kryptovaluuttojen regulaatioon eurooppalaisesta näkökulmasta, olet varmasti kuullut MiCA-asetuksesta. Regulaatio on Euroopassa pidemmällä, kuin monessa muussa maanosassa ja Euroopan Unioni on jopa laatinut erityisen digitaalisen rahoituksen strategian.
Tässä artikkelissa perehdymme siihen, mitä Euroopan Unionin luoma MiCA-lainsäädäntö tarkoittaa kryptovaluutoille ja millaisia hyötyjä tai rajoitteita se tarjoaa Euroopassa toimiville kryptoyrityksille sekä yksittäisille kuluttajille.
Mikä on MiCA-lainsäädäntö?
MiCA (Markets in Crypto-Assets) on EU:n sääntelykehys, joka kattaa kryptovarojen ja vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijat sekä kauppapaikat ja säilytyspalvelut. Se on osa EU:n digitaalisen rahoituksen strategiaa.
EU aloitti MiCA-asetuksen valmistelun vuonna 2020, ja Euroopan parlamentti hyväksyi sen huhtikuussa 2023. Valmisteluun meni kolme vuotta, koska asetus koskee koko toimialaa liikkeeseenlaskijoista säilytyspalveluihin.
Ennen MiCA-asetusta jokainen jäsenmaa tulkitsi kryptovaroja omalla tavallaan. Yhdessä maassa palveluntarjoajalta vaadittiin toimilupa, toisessa pelkkä rekisteröinti. Sijoittajan näkökulmasta tämä tarkoitti, että kaksi näennäisesti samanlaista palvelua saattoi toimia täysin eri säännöillä.
MiCA-asetus vaatii palveluntarjoajilta asiakasvarojen erottelun, vakavaraisuuden, riskienhallinnan ja tasapuolisen markkinoinnin. Toimiluvan myöntää kansallinen valvoja, ja lupa kelpaa sen jälkeen koko ETA-alueella. Asetus pyrkii myös estämään markkinoiden manipuloinnin ja rahanpesun. Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA) ylläpitää julkista rekisteriä toimiluvan saaneista palveluntarjoajista.
MiCA-asetuksen tärkein tehtävä on suojella kuluttajia kryptovaroihin sijoittamisen riskeiltä ja auttaa heitä välttämään huijauksia.
Euroopan Unionin digitaalisen rahoituksen strategia
Maaliskuussa 2018 Euroopan komissio esitti EU:n ensimmäisen FinTech-toimintasuunnitelman, jonka tavoitteena oli mahdollistaa alaa mullistavien uusien teknologioiden hyödyntäminen EU:n rahoitusalalla.
Vuonna 2020 Euroopan Unioni hyväksyi uuden digitaalisen rahoituksen toimintasuunnitelman, joka piti sisällään digitaalisen rahoituksen strategian, vähittäismaksustrategian sekä kryptovaroihin ja digitaaliseen häiriönsietokykyyn liittyviä lakiehdotuksia.
Tämän päivitetyn toimintasuunnitelman avulla Euroopan Unioni pyrkii saavuttamaan seuraavat tavoitteet:
- Vahvistaa Euroopan kilpailukykyä ja edistää innovointia rahoitusalalla
- Laajentaa kuluttajien ja yritysten mahdollisuuksia valita erilaisia rahoituspalveluja ja nykyaikaisia maksuratkaisuja
- Turvata kuluttajansuoja ja rahoitusjärjestelmän vakaus
Aloite sisälsi myös uusia sääntöjä, joiden avulla joukkorahoitusalustoja avustetaan laajentamaan toimintaansa kaikkialla sisämarkkinoilla ja joilla pyritään edistämään tätä tavoitetta. Euroopan Unioni hyväksyi nämä säännöt osana kyseistä aloitetta.
Euroopan Unionia voidaan pitää hyvin edistyksellisenä, sillä monessa muussa maanosassa digitaalisen rahoituksen saapumiseen aletaan heräämään vasta nyt. Esimerkiksi Amerikassa Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio ei ole saanut kasaan minkäänlaisia raameja kryptoyrityksille ja niitä haastetaan oikeuteen toinen toistaan oudoimmista syistä.
Miksi kryptomarkkina tarvitsee regulointia?
Sääntely tarkoittaa sääntöjä, joita alan toimijoiden on noudatettava, ja niiden valvontaa. Kryptoalalla se tuo viisi konkreettista hyötyä.
Regulaation tarkoituksena on yleensä suojella yhteiskuntaa, kuluttajia, sijoittajia ja muita sidosryhmiä haitallisilta tai laittomilta toimilta.
Kryptotoimialaa ajatellen, regulaatio tuo ainakin seuraavia hyötyjä kaikille toimijoille:
Sijoittajan- ja kuluttajansuoja
Kryptovaluuttojen ja niihin liittyvien palveluiden kasvava suosio on houkutellut mukaan uusia sijoittajia, jotka pyrkivät hyötymään uuden toimialan tuomista mahdollisuuksista. Regulaation avulla näitä sijoittajia voidaan suojella petoksilta, väärinkäytöksiltä ja markkinoiden epävakaudelta.
Rahanpesun estäminen
Kryptovaluuttojen mahdollistama anonymiteetti voi kasvattaa mahdollisuutta rahanpesuun ja vaikeuttaa talousrikosten selvittämistä. Regulaatio auttaa estämään tällaisten toimien mahdollistamisen ja varmistamaan, että Euroopassa toimivilla kryptotoimijoilla on asianmukaiset valvonta- ja raportointijärjestelmät.
Turvallisuus
Kryptovaluuttojen ja niihin liittyvien palveluiden turvallisuus on tärkeää, sillä kyberhyökkäykset ja varkaudet ovat alati kasvava uhka alan toimijoille ja käyttäjille. Myös kryptopörssien romahtamisen mahdollisuus on herättänyt huolta kuluttajissa FTX-saagan jälkeen.
Regulaatio voi asettaa tiettyjä minimiturvallisuusvaatimuksia ja auttaa näin vähentämään riskiä joutua hakkerointiyrityksen kohteeksi.
Laillinen selväpiirteisyys
Regulaation avulla voidaan selkeyttää kryptotoimijoiden oikeudellista asemaa ja velvoitteita. Tämä helpottaa yritysten toimintaa Euroopassa, sillä selkeät säännöt ja määräykset luovat vakautta ja luottamusta markkinoilla sekä auttavat välttämään epävarmuutta ja ristiriitoja.
Taloudellinen vakaus
Kryptomarkkinoiden epävakaus Euroopan Unionin alueella voi vaikuttaa laajemmin Euroopan talouteen. Regulaatio voi auttaa hallitsemaan markkinoiden riskejä ja edistämään taloudellista vakautta.
Näiden syiden vuoksi regulaatio on tärkeä väline kryptotoimijoiden toiminnan valvonnassa ja alan kestävän kehityksen edistämisessä.
Mitä MiCA-asetus tarkoittaa kryptoyrityksille?
Toiminta EU:ssa vaatii toimiluvan. Vakaavaluuttaa liikkeeseen laskevan yhtiön on lisäksi osoitettava riittävä varanto, ja yhtiön on sijaittava fyysisesti EU:ssa.
Toimiluvan hankkiminen on raskas prosessi, ja se näkyy luvuissa. Yli 1 200 kansallisesti rekisteröityneestä eurooppalaisesta toimijasta noin 80 prosenttia jäi ilman toimilupaa siirtymäkauden päättyessä. ESMAn rekisterissä on nyt runsaat 300 toimiluvan saanutta palveluntarjoajaa, joukossa myös kokonaan uusia yhtiöitä. Myös osa maailman suurimmista kauppapaikoista lopetti palvelunsa eurooppalaisille asiakkaille heinäkuussa 2026, koska ne jäivät ilman lupaa.
Suomessa muutos oli jyrkkä. Ennen MiCA-asetusta maassa toimi 13 rekisteröitynyttä virtuaalivaluutan tarjoajaa. Ylen mukaan niistä kolme sai Finanssivalvonnalta hyväksynnän jatkaa toimintaansa.
Coinmotion sai toimiluvan ensimmäisenä suomalaisena yhtiönä heinäkuussa 2025, ja lupa kattaa myös Ruotsin. Suomen siirtymäaika oli kuusi kuukautta eli yksi Euroopan lyhyimmistä, kun monissa muissa maissa toimijoilla oli aikaa 12–18 kuukautta. Coinmotionin sääntelyä koskevat tiedot löytyvät sääntelysivultamme
Mitä MiCA-asetus tarkoittaa kuluttajille?
MiCA-asetukseen myötä myös tietyt seikat muuttuvat kuluttajia ajatellen. Alta löydät listauksen muutoksista, joilla on suurin vaikutus yksittäisiin kuluttajiin:
- Palvelun on eroteltava asiakasvarat omista varoistaan
- Uusia vaatimuksia kryptotoimijoiden kuluttajille suunnattuun markkinointiin
- Uusia vaatimuksia tuote-esitteisiin ja sijoituskohteiden white papereihin lähes osakemarkkinoita vastaavalla tarkkuudella
- Toimiluvan voi tarkistaa julkisesta rekisteristä ennen kuin siirtää rahaa palveluun
Vakaavaluutat: USDC & USDT
MiCA-asetus sisältää myös säännöt vakaavaluutoille. Vakaavaluutat ovat kryptovaroja, joiden arvo on yleensä sidottu johonkin perinteiseen FIAT-valuuttaan, kuten dollariin. Suosituimpia dollariin sidottuja vakaavaluuttoja ovat USDT sekä USDC.
Euroopassa toimivia vakaavaluuttojen liikkeellelaskijoilta vaaditaan jatkossa riittävän likvidin varannon muodostamista, joka pitää sisällään myös osittain asiakkaiden talletuksia. Kaikki vakaavaluutat ja niihin liittyvät liiketoimet ovat Euroopan pankkiviranomaisen (EPV) valvonnan alaisia. Jatkossa vakaavaluutan liikkeeseenlasku edellyttää, että liikkeeseenlaskija sijaitsee fyysisesti EU:ssa.
Circle on saavuttanut merkittävän virstanpylvään nousemalla ensimmäiseksi globaaliksi vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijaksi, jolle on myönnetty sähköisen rahan liikkeellelaskijan (EMI) toimilupa. Tämä lupa on edellytys dollari- ja eurosidonnaisten kryptotokenien tarjoamiselle Euroopan Unionissa MiCA-sääntelykehyksen puitteissa.
Toimilupa antaa yhtiölle etulyöntiaseman markkinaosuuden kasvattamisessa EU:n 27 jäsenvaltion ja 450 miljoonan asukkaan keskuudessa. Circlen USDC on markkinoiden toiseksi suurin vakautettu kryptovaluutta markkinajohtaja Tetherin USDT:n jälkeen.
Tether (USDT) ei tällä hetkellä täytä Euroopan Unionin MiCA-asetuksen vaatimuksia vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijoille, eikä se siksi ole tällä hetkellä saatavilla Coinmotionin valikoimassa. MiCA-asetuksen vakaavaluuttoja koskevat säännöt tulivat voimaan kesäkuussa 2024, ja se edellyttää vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijoilta EU:n myöntämää toimilupaa sekä riittäviä reservejä ja läpinäkyvyyttä toiminnan turvaamiseksi. Tether ei ole toistaiseksi hankkinut MiCA-asetuksen mukaista toimilupaa EU:n alueelle.
MiCA – usein kysytyt kysymykset
MiCA-asetus on Euroopan unionin sääntelykehys, joka kattaa kryptovarojen ja vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijat sekä kauppapaikat ja säilytyspalvelut. Se vaatii palveluntarjoajilta toimiluvan ja asettaa vaatimuksia asiakasvarojen käsittelylle, vakavaraisuudelle ja markkinoinnille.
Suurin muutos on se, että jokainen EU:ssa laillisesti toimiva kryptopalvelu on käynyt läpi valvojan tarkastuksen. Palvelun on eroteltava asiakasvarat omista varoistaan, kerrottava riskit selvästi markkinoinnissa ja annettava sijoituskohteista vakiomuotoinen kuvaus. Voit myös tarkistaa palvelun toimiluvan julkisesta rekisteristä ennen kuin siirrät sinne rahaa.
Toiminta vaatii toimiluvan, jonka myöntää kansallinen valvoja. Suomessa se on Finanssivalvonta. Lupa kelpaa myöntämisen jälkeen koko ETA-alueella. Ilman lupaa palveluita ei saa tarjota EU-asiakkaille lainkaan.
Kyllä. Palveluntarjoajia koskevat säännöt tulivat voimaan 30. joulukuuta 2024, ja siirtymäkausi päättyi koko EU:ssa 1. heinäkuuta 2026.
Kyllä. Finanssivalvonta myönsi Coinmotionille toimiluvan heinäkuussa 2025 ensimmäisenä suomalaisena yhtiönä, ja lupa kattaa myös Ruotsin.
Suomessa toimivat palvelut löydät Finanssivalvonnan valvottavaluettelosta. Muualla EU:ssa toimivan palvelun luvan voit tarkistaa ESMAn ylläpitämästä rekisteristä tai kyseisen maan valvojalta. Jos palvelu ei löydy mistään näistä, se ei saa tarjota palveluita EU:ssa.
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.