GENIUS Act tuo vakaavaluutat osaksi finanssijärjestelmää

Huomio kryptomarkkinoilla on keskittynyt viime viikon tapaan vakaavaluuttojen ympärillä tapahtuvaan kehitykseen erityisesti Yhdysvalloissa. Vakaavaluuttojen laajan käytön mahdollistavan Genius Act -lakiesityksen läpimeno sai vakaavaluuttatoimija Circlen ja Coinbasen osakkeet lentoon Yhdysvaltain pörsseissä tarjoten perinteisillä markkinoilla toimiville sijoittajille jälleen tilaisuuden tehdä tuottoja kryptoalan kasvulla. Kesäkuussa erityisesti New Yorkin pörssiin listattu Circle (CRCL) on ollut varsinainen tuottokone listautumista seuranneen yli 500 prosentin nousunsa myötä.

Kuluneella viikolla laajeneva sota Lähi-idässä on aiheuttanut edelleen epävarmuutta markkinoilla ja merkit liennytyksestä ovat olleet vähissä. Israelin hyökkäyksestä Iraniin on nyt viikko ja siitä lähtien maat ovat pommittaneet toisiaan ohjuksilla päivittäin ja yhdysvaltalaismedioissa on esitetty ennusteita Yhdysvaltain suorasta osallistumisesta hyökkäyksen tukemiseen vielä loppuviikon aikana. Myös Trumpin kiireellinen poistuminen G7-kokouksesta ja kehotus maan kansalaisille poistua pikaisesti Teheranista viittaavat siihen, että jopa Iranin hallinnon kaatamiseen tähtäävä yhteishyökkäys voisi olla suunnitteilla. Täysimittainen osallistuminen sotaan jakaa kuitenkin mielipiteitä Yhdysvalloissa ja myös moni republikaani vastustaa ajatusta sotkeutumisesta uudestaan Irakin kaltaiseen vuosien sotaan ja sekasortoon ja Trumpilla voi olla vielä intressejä yrittää estää suursota neuvottelemalla.

Kryptomarkkinoilla nousijat ovat olleet niin harvassa, että Coinmotionin lähes 300 kryptovaluutan valikoimasta löytyi juuri ja juuri kymmenen plussalle päätynyt tokenia. Bitcoin on sinnitellyt muuta markkinaa paremmin päätyen vain -2,9 prosentin laskuun ja sen suhteellinen osuus markkinasta eli bitcoin-dominanssi on jälleen hivuttautunut lähelle pitkän ajan huippuja. Coinmotionin valikoiman harvoista menestyjistä erottuu Aerodrome Financen token AERO, joka on noussut viikossa peräti 66,8 prosenttia ja vaihtovolyymit sen DeFi-palveluissa ovat kasvaneet räjähdysmäisesti. Nousua selittää Coinbasen DEX-integraatio, jonka myötä palvelun käyttäjät pääsevät käyttämään Aerodomen DeFi-palveluita suoraan Coinbasen kautta.

Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 19.6. kello 10.53. Lähde: Coingecko

Vakaavaluuttojen asemaa parantava GENIUS Act läpi Yhdysvalloissa

Kirjoitimme viime katsauksessa vakaavaluuttakesästä ja tämän viikon uutisten perusteella teema on entistä selvemmin kesän kuumin aihe ainakin Yhdysvalloissa. USDC:n liikkeellelaskijan Circlen osake on jatkanut raketointiaan, Coinbase ja Shopify kertoivat integraatiosta, jonka ansiosta kauppiaat voivat alkaa vastaanottaa välittömiä USDC-maksuja ja lisäksi vakaavaluuttoja koskeva GENIUS Act -lakiesitys meni läpi senaatissa. Perinteisten kalliista maksunvälityksestä hyötyvien maksupalvelujättien Visan ja Mastercardin osakkeet ovat sen sijaan olleet tuntuvassa laskussa. Markkinoilla spekuloidaan, että voisiko palveluntarjoajille ja kuluttajille kalliiden ja hitaiden maksuratkaisujen aika olla pikku hiljaa päättymässä.

Yhdysvaltain senaatti hyväksyi tiistaina selvällä äänienemmistöllä GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) nimisen lakiesityksen, joka luo liittovaltiotason sääntelykehyksen dollaripohjaisille vakaavaluutoille. Lakiesityksen myötä finanssialan yritysten sekä myös muun muassa vähittäiskaupan toimijoiden on entistä helpompi laskea liikkeelle dollaripohjaisia vakaavaluuttoja. Senaatin hyväksynnän jälkeen laki etenee seuraavaksi edustajainhuoneeseen, joka voi joko hyväksyä lain sellaisenaan tai esittää siihen muutoksia, jolloin se palaisi takaisin senaatin käsittelyyn.

Donald Trump näkee tässä selvästi poliittisen voiton mahdollisuuden ja on tehnyt selväksi, että toivoo lain etenevän mahdollisimman pian hänen pöydälleen allekirjoitettavaksi, joten republikaanienemmistöisen edustajainhuoneen hyväksyntää voi pitää aika todennäköisenä. Dollarikeskeinen vakaavaluuttamarkkinan kehitys voisi jälleen vahvistaa dollarin globaalia asemaa reservivaluuttana ja kansainvälisen kaupan ykkösvaluuttana. Kryptomarkkinoilla tokenit, joiden hintaspekulaatio on perustunut niiden laajenevaan maksukäyttöön voivat puolestaan kohdata vaikeuksia vakaavaluuttojen parantuvan aseman myötä. 

Kuvio 2. Donald Trump hehkutti GENIUS Actin läpimenoa Truth Social-palvelussa. Kryptoalalle myönteinen sääntelykehitys on mennyt hänen kaudellaan jatkuvasti eteenpäin.

Opi lisää aiheesta: Mikä on stablecoin eli vakaavaluutta?

Geopoliittinen tilanne ja öljymarkkinat

Sijoittajat etsivät suuntaa markkinoilla, jotka heiluvat geopoliittisten riskien, keskuspankin varovaisuuden ja presidentti Trumpin yhä aggressiivisempien lausuntojen ristipaineessa. Vaikka Fed piti korkotason ennallaan keskiviikkona, huomio on yhä enemmän siirtymässä siihen, mitä seuraavaksi tapahtuu.

Vaikka geopoliittinen tilanne, erityisesti Iranin ja Israelin välinen jännite, on jälleen kiristynyt, öljymarkkinat ovat toistaiseksi pysyneet suhteellisen rauhallisina. Hormuzinsalmi on pysynyt auki, eikä suoraa yhteenottoa Yhdysvaltojen kanssa ole nähty.

Presidentti Trump kertoi keskiviikkona toimittajille Valkoisen talon ulkopuolella, että Iranin delegaatio saattaa tulla Washingtoniin. “He haluavat neuvotella”, Trump sanoi. “He jopa ehdottivat, että tulisivat Valkoiseen taloon. Se on rohkeaa.” Tämä on huomattavasti erilainen sävy kuin mitä presidentti on ottanut sosiaalisessa mediassa viime päivinä. Tiistai-iltana Trump kutsui Truth Social -viestissään Iranin johtajaa “helpoksi kohteeksi” ja lisäsi, että Yhdysvaltain joukot eivät hyökkää Iranin johtajan kimppuun “toistaiseksi”.

Brent-raakaöljyn hinta on teknisesti ratkaisevassa paikassa – lähellä laskevaa trendiviivaa sekä vuoden 2022 lopulla alkaneen kaupankäyntialueen puolivälin tuntumassa noin 77 dollarin tasolla (Kuvio 2). Öljyn hinnan kehitys on erityisen tärkeää Fedin kannalta, sillä energian hinnannousu voisi pahentaa inflaatiopaineita juuri kun keskuspankki on jo huolissaan tullien vaikutuksista. Näiden tasojen ylitys avaisi öljyn hinnan nousun ainakin kaupankäyntialueen yläreunaan 88-90 dollarin tuntumaan. Mikäli kyse on pidemmän aikavälin akkumulaatioalueesta, hinnan nousu todennäköisesti jatkuisi sadan dollarin yläpuolelle, mikä loisi Fedille lisähaasteen rahapolitiikan löysäämisessä.

Kuvio 3. Brent-raakaöljyn päiväkohtainen hintakehitys. Lähde: TradingView

Fed piti ohjauskorot ennallaan

Trump ilmaisi jälleen keskiviikkona mielipiteensä Fedin puheenjohtajasta Jerome Powellista kutsuen tätä “tyhmäksi ihmiseksi, joka maksaa maalle maltaita”. Trump syytti Powellia poliittisuudesta ja liian hitaasta reagoinnista. Trumpin mukaan korkoja tulisi laskea välittömästi – jopa puolella prosenttiyksiköllä – riippumatta inflaatiosta tai talousnäkymistä. Tämä kritiikki tuli ennen virallista FOMC:n päätöstä, jossa ohjauskorot pidettiin odotetusti ennallaan 4,25–4,50 prosentin haarukassa. Ennusteet viittaavat edelleen kahteen koronlaskuun tänä vuonna, mutta Fedin sävy oli nyt aiempaa varovaisempi.

Puheenjohtaja Powell painotti, että tulevat päätökset ovat täysin riippuvaisia talousdatasta – erityisesti siitä, miten Trumpin kaavailemat tullikorotukset vaikuttavat kuluttajahintoihin.

“Kaikki, jotka tunnen, ennustavat merkittävää inflaation kiihtymistä lähikuukausina tullien vuoksi”, Powell sanoi. “Joku maksaa nämä tullit – valmistajat, maahantuojat, kauppiaat tai loppuasiakas. Usein se on juuri kuluttaja, joka lopulta kantaa kustannukset.”

Powellin mukaan ilman tullien vaikutusta olisi todennäköisesti perusteltua alkaa jo laskea korkoja, sillä viimeaikaiset inflaatioluvut ovat olleet rauhoittavia. Nyt Fed kuitenkin odottaa ennen uusia liikkeitä nähdäkseen, miten paljon kustannusshokki lopulta siirtyy kuluttajahintoihin.

Fed julkaisi samalla uudet talousennusteet, jotka piirtävät lievästi stagflaatiomaisen kuvan vuodesta 2025: kasvu hidastuu 1,4 prosenttiin, työttömyys nousee 4,5 prosenttiin ja inflaatio pysyttelee 3 prosentissa – selvästi yli kahden prosentin tavoitetason (Kuvio 4).

Kuvio 4. Fedin talousennusteet kesäkuussa 2025. Lähde: Summary of Economic Projections, June 18, 2025

Fedin ennusteet on tarkistettu kolme kertaa peräkkäin pessimistisempään suuntaan:

• Työttömyys: nostettu 4,2 prosentista 4,5 prosenttiin
• Talouskasvu: laskettu 2,0 prosentista 1,4 prosenttiin
• Inflaatio: nostettu 2,1 prosentista 3,0 prosenttiin

Nämä tarkistukset heijastavat kasvavia huolia stagflaatioriskeistä korkeamman inflaation, hitaamman kasvun ja nousevan työttömyyden myötä. Fedin varovainen lähestymistapa, eli korkojen pitäminen ennallaan, johtuu nimenomaan näistä ristiriitaisista signaaleista: vaikka hidastuva kasvu ja nouseva työttömyys puoltaisivat korkojen laskemista, nousevat inflaatio-odotukset pakottavat keskuspankin odottamaan selkeämpiä merkkejä siitä, mihin suuntaan talous on menossa.

Vaikka tänä vuonna nähdään todennäköisesti yksi tai kaksi koronlaskua, pidemmälle katsottaessa dotplot-ennusteet viittaavat hyvin maltilliseen laskupolkuun – ja osa päättäjistä ei näe tarvetta laskuille lainkaan (Kuvio 5).

Kuvio 5. FOMC:n dotplot-ennusteet kesäkuussa 2025. Lähde: Summary of Economic Projections, June 18, 2025

Bitcoinin hinta putosi alkuviikosta 30 päivän VWAP-tason ja Value Area High -tason alapuolelle, mutta löysi tuen kuukauden avauskurssin tasolta, jonka yläpuolella se on konsolidoitunut viime päivien ajan (Kuvio 6).

Mikäli hinta hakee vielä vauhtia 100 000 dollarin alapuoliselta hinnan epätehokkuusalueelta, haluamme nähdä nopean likviditeettikopin ja reaktion laskevan kaupankäyntikanavan alareunan tuntumasta, minkä jälkeen hinta palaisi ideaalitilanteessa takaisin kesäkuun avauskurssin yläpuolelle ja tämän jälkeen uusiin huippuihin. Hinnan hyväksyntä 98 000 dollarin alapuolella olisi varoitusmerkki ja lisäisi selvästi suuremman korjausliikkeen todennäköisyyttä – erityisesti, jos hinta laskee myös Point of Control -tason alapuolelle. Mikäli hinta on muodostanut kolmiomuotoisen korjausliikkeen, ei syvempää korjausta välttämättä enää tarvita, vaan nousu voi jatkua suoraan kuukauden avauskurssin yläpuolelta. Tarkempia ajatuksia markkinoista jälleen YouTube-kanavallamme.

Kuvio 6. Bitcoinin 12h hintakehitys. Lähde: TradingView

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Miksi suora kryptovaluuttaomistus on viisaampi valinta kuin ETP-sijoitukset
• Yritysten kryptostrategiat nostavat kryptoja valtavirtaan
• Ethereum kurssi – historia, kehityskaari ja tulevaisuus
• Vakaavaluutat ja DeFi dominoivat kryptomarkkinoilla juuri nyt
• Listasimme 14 uutta kryptovaluuttaa – näihin projekteihin kannattaa tutustua
• Kymmenen pörssiyhtiötä, joilla on suurimmat bitcoin-omistukset
• Kryptoportfolion hajauttaminen – edut, strategiat ja esimerkit
• BTCHEL tuo bitcoinin Helsingin ytimeen
• Ripple (XRP) sijoituskohteena – mitä XRP-sijoittajan täytyy tietää
• Miten varautua kryptomarkkinoiden muutoksiin?

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.