Marraskuu näyttää päättyvän kryptomarkkinan kannalta hieman pirteämmissä tunnelmissa kuin se on alkanut, vaikka kokonaisuutena kuukausi on ollut poikkeuksellisen huono. Marraskuu on ollut markkinalle historiallisesti paras kuukausi, mutta tällä kertaa bitcoin on päätymässä noin 17 prosenttia pakkaselle kuukauden avauksesta tehden kuluneesta marraskuusta heikoimmain sitten vuoden 2019. Tällä viikolla markkinoilla on nähty kuitenkin merkittävää elpymistä ja toiveet korjausliikkeen jäämisestä vain hetkelliseksi näyttävät jälleen realistisemmille.
Yhtenä erikoisuutena tähän laskukauteen bitcoin-dominanssi on laskenut läpi kuukauden eli bitcoin on pudonnut enemmän kuin markkinat keskimäärin. Tämä altcoinien suhteellinen vahvuus on jatkunut läpi kuukauden aina tämän viikon keskiviikkoon asti, jolloin bitcoinin hinta lähti nousuun. Hetkellinen suunnan käännös ei kuitenkaan vielä tarkoita välttämättä trendin kääntymistä vaan heikosti tänä vuonna menestyneiden altcoinien parempi jakso voi hyvin jatkua vielä bitcoinin viime päivien vahvistumisesta huolimatta.
Viikon menestyjien lista koostuu tällä viikolla suurelta osin meemikolikoista. Listan kärjessä on 72,4 prosenttia viikossa kohonnut FWOG ja kakkosena vuonna 2017 lanseerattu Basic Attention Token BAT. Myös vuoden 2023 raketticoin KAS on palannut pitkästä aikaa nousu-uralle ainakin hetkellisesti. Näiden takaa löytyy lisää meemikolikoita, jotka ovat kirineet tällä viikolla vauhdilla viime kuukausien laskujaan.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 28.11. Kello 10.40. Lähde: Coingecko
XRP ETF-rahastoilla menestyksekäs alkutaival
Viime viikkoina markkinoille on saatu useita XRP ETF-rahastoja ja lisää on tulossa. 21 Shares sai juuri luvan laskea liikkeelle oman rahastonsa kaupankäyntitunnuksella TOXR, jonka kaupankäynti käynnistyy täään. Greyscalen, Franklin Templetonin, Canary Capitalin ja Bitwisen ETF-rahastot keräsivät ensimmäisten kahdeksan kaupankäyntipäivän aikana 644 miljoonaa dollaria sijoituksia, joten näiden menestys varmasti houkuttelee lisää tarjoajia markkinoille. BlackRock ei kuitenkaan toistaiseksi ole jättänyt omaa hakemustaan viranomaisille.
ETF-rahastojen menestyksekkäästä alkutaipaleesta huolimatta XRP:n hinta on noussut vasta maltillisesti. Mikäli rahavirrat rahastoihin pysyvät nykyisellä tasolla tai kasvavat, niin bitcoin ja ethereum ETF-julkaisuja seuranneen hintakehityksen perusteella on hyvin mahdollista, että kasvava kysyntä aiheuttaa jossain vaiheessa suurempaa hinnannousupainetta myös XRP:lle. Ensimmäisten kaupankäyntipäivien perusteella rahastoihin voidaan odottaa virtaavan vuositasolla miljardeja dollareita.
Kuvio 2. XRP-rahastot ovat aloittaneet menestyksekkäästi. Toistaiseksi ulosvirtauksia rahastoista ei ole nähty. Lähde: Coinglass
Lue lisää: XRP ETF debytoi vahvasti Yhdysvalloissa
Texasin osavaltio osti ensimmäiset bitcoininsa
Texasista tuli Yhdysvaltain ensimmäinen osavaltio, joka osti bitcoinia osavaltion strategiseen varantoon. Allokaatio on kokonaisuudessaan kooltaan 10 miljoonaa dollaria ja se toteutettiin osittain viimeaikaisen markkinalaskun aikana. Texasin osavaltion viranomaiset kertoivat, että osavaltio teki 5 miljoonan dollarin arvoisen bitcoinhankinnan BlackRockin spot bitcoin ETF:n kautta. Toinen puoli allokaatiosta on tarkoitus toteuttaa suoralla spot-hankinnalla.
Texas Blockchain Councilin puheenjohtaja Lee Bratcher vahvisti myös osavaltion bitcoinhankinnan 20. marraskuuta. Viranomaisten mukaan tavoitteena on lopulta siirtyä bitcoinin osalta omaan säilytykseen, kunhan heillä on esim. oma säilytysinfrastruktuuri – sillä välin heidän mukaansa ETF tarjoaa sopivan ja säännellyn ratkaisun.
Hankinta ei itsessään ollut kovin merkittävä dollarimääräisesti, mutta sillä on varmasti “symbolista arvoa” tiennäyttäjänä ja samalla se voi rohkaista muitakin osavaltioita – ja valtioita – tarkastelemaan bitcoinia varallisuuden hajauttamiseksi.
Klarna julkaisee oman vakaavaluutan
Ruotsalainen fintech-jätti Klarna ilmoitti 25. marraskuuta, että he aikovat lanserata dollaripohjaisen vakaavaluutan nimeltään KlarnaUSD. Yhtiön mukaan vakaavaluutta on tällä hetkellä testivaiheessa ja lanseeraus pääverkkoon tulee tapahtumaan vuonna 2026. Klarna pyrkii asemoimaan KlarnaUSD:n arkipäivän maksuihin ja rajat ylittäviin transaktioihin tarjoamalla nopeampia ja halvempia vaihtoehtoja perinteisiin maksutapoihin verrattuna. Vakaavaluutta lanseerataan Stripe-yhtiön ja Paradigm-kryptosijoitusyhtiön kehittämään vakaavaluuttoihin keskittyvään Tempo-lohkoketjuverkkoon.
Yhtiön lehdistötiedotteessa Klarnan toinen perustaja ja toimitusjohtaja Sebastian Siemiatkowski toteaa: “114 miljoonan asiakkaan ja 118 miljardin dollarin vuotuisen kauppavolyymin ansiosta Klarnalla on mittakaava muuttaa maksamista maailmanlaajuisesti. Klarnan koon ja Tempon infrastruktuurin yhdistelmällä voimme haastaa vanhat verkosto ja tehdä maksamisesta kaikille nopeampaa ja edullisempaa… Kryptot ovat viimein vaiheessa, jossa se on nopeaa, edullista, turvallista ja suunniteltu skaalautumaan. Tämä on Klarnan alku kryptoissa, ja olen innoissani voidessani tehdä yhteistyötä Stripen ja Tempon kanssa muokataksemme maksamisen tulevaisuutta.”
Olemme aiemmin viikkokatsauksissa puhuneet trendistä, jossa eri fintech- ja maksupalveluyritykset siirtyvät vakaavaluuttoihin ja vakaavaluuttaliitännäisiin liiketoimintamalleihin. Klarnan ilmoitus oli siis hyvinkin odotettua – varsinkin, kun esimerkiksi PayPal, Western Union ym. ovat jo ilmoittaneet suunnitelmansa tai jopa lanseeranneet omat vakaavaluuttansa. Liikkeessä olevalta tarjonnaltaan suurin vakaavaluutta, jonka perinteinen fintech-yritys on lanseerannut, on tällä hetkellä PayPalin PYUSD, josta noin 72 % on liikkeeseenlaskettu Ethereumin päälle ja noin 27 % Solanan päälle (kuvio 3)
Kuvio 3. PayPal USD (PYUSD) markkina-arvon kehitys. Lähde: DefiLlama
Lue lisää: Mikä vakaavaluutta?
Euroopan suurin varainhoitaja & tokenisoitu rahamarkkinarahasto
Euroopan suurin varainhoitaja, Amundi, lanseerasi ensimmäisen tokenisoidun osuussarjan eurooppalaiselle rahamarkkinarahastolle. Kyseistä rahamarkkinarahastoa tarjotaan nyt ns. hybridimuodossa, eli siis sijoittajalla on käytännössä vaihtoehto valita perinteinen versio tai Ethereumin verkkoon liikkeeseenlaskettu versio. Ensimmäinen transaktio kirjattiin rahamarkkinarahastoon Ethereumiin 4. marraskuuta.
Lanseeraus tehtiin yhteistyössä CACEISin kanssa, joka on eurooppalainen varainhoidon palveluntarjoaja. CACEIS vastasi tokenisoinnin teknisestä perustasta: se rakensi tarvittavan infrastruktuurin, loi sijoittajille digitaaliset lompakot ja toimitti järjestelmän, jonka kautta merkinnät ja lunastukset voidaan käsitellä digitaalisesti. Yritysten mukaan rahaston muuttaminen tokenimuotoon nopeuttaa toimeksiantojen käsittelyä, laajentaa rahaston saatavuutta uusille sijoittajaryhmille ja mahdollistaa jatkuvan, vuorokauden ympäri toimivan kaupankäynnin.
Tokenisoidut tuotteet, joita esimerkiksi ovat tokenisoidut rahamarkkinarahastot, kasvavat vauhdilla – ja etenkin Yhdysvalloissa. Nyt näyttää siltä, että trendi on rantautumassa myös Eurooppaan.
Talous hidastuu maltillisesti
Viime viikkojen talousluvut vahvistavat kuvan taloudesta, joka hidastuu ilman merkkejä taantumasta. Syyskuun tuottajahinnat nousivat pääosin energian kallistumisen vuoksi, mutta vuositasolla inflaatio pysyi noin kahdessa prosentissa. Tämä kertoo, ettei tuotantoketjun kustannuspaineissa ole uutta noususykliä, mikä antaa Fedille mahdollisuuden edetä maltilla ilman tarvetta kiristää politiikkaa uudelleen.
Kuluttajapuoli on osoittautunut yllättävän kestäväksi. Vähittäismyynti kasvoi syyskuussa vaatimattomat 0,2 prosenttia, mutta hidastuneen inflaation ansiosta reaalinen kulutus on ollut vahvempaa kuin nimellinen kasvu antaisi ymmärtää. Kuluttajat kuluttavat edelleen, vaikka varovaisemmin, ja joulumyynnin ennusteet tukevat tätä: kansallinen vähittäiskaupan liitto arvioi loka-joulukuun vuosikasvuksi 3,7–4,2 prosenttia.
Työmarkkinoilla kehitys on kaksijakoinen. Uudet työttömyyshakemukset laskivat seitsemän kuukauden pohjalle 216 000:een, mikä osoittaa, että irtisanomisia on vähän. Samalla jatkuvan työttömyysetuuden saajien määrä nousi 1,96 miljoonaan, mikä viittaa siihen, että uuden työn löytäminen vie hieman aiempaa pidempään. Tämä yhdistelmä on tyypillinen markkinoille, jotka siirtyvät ylikuumentuneesta tilasta kohti tasapainoisempaa tilaa.
Samalla luvut paljastavat talouden rakenteen K-muotoisen mallin. Varakkaat kotitaloudet ja korkeatuloiset vahvistuvat edelleen vahvojen osake- ja asuntohintojen sekä tasapainoisen työllisyyden myötä. Nuoremmat, velkaiset ja matalatuloiset kotitaloudet polkevat paikallaan ja kärsivät heikosta asemastaan: luottokortti- ja autolainojen viivästykset kasvavat, vuokrat ja vakuutukset pysyvät korkealla ja säästöt hupenevat. Sektoritasolla erot korostuvat entisestään. Teknologia-, ohjelmisto- ja AI-painotteiset alat vetävät taloutta ylöspäin, kun taas perinteinen teollisuus, matalakatteiset palvelut ja korkoherkät pienyritykset jäävät selvästi jälkeen.
Hassett Fedin johtoon?
Fedin sisäinen jakautuminen on harvinaisen selvä. Kuvernööri Christopher Waller ja New Yorkin Fedin presidentti John Williams tukevat joulukuun leikkausta – työmarkkinat ovat löysät eikä inflaatio kiihdy. Williams oli suorimpia: politiikassa on “tilaa lähiajan säätöön”, mikä markkinat tulkitsivat lähes vihreäksi valoksi. Vastakkaisella puolella Bostonin Fedin presidentti Susan Collins pelkää liian aikaista keventämistä, joka voisi ruokkia omaisuuskuplia. Kuvernööri Lisa Cook korosti rahoitusvakauden haavoittuvuuksia hedge-rahastoissa ja likviditeetissä. Varapuheenjohtaja Philip Jefferson puolestaan käsitteli tekoälyn vaikutuksia talouteen ja puolusti gradualismin tarvetta, kun rakenteelliset muutokset voivat muuttaa pelikenttää odottamattomilla tavoilla.
Tämän debatin keskellä kulissien takana etenee vielä suurempi muutos. Valtiovarainministeri Scott Bessent on todennut, että presidentti Trump saattaa nimetä uuden Fedin pääjohtajan jo ennen joulua, vaikka Jerome Powellin kausi päättyy vasta toukokuussa 2026. Valkoisen talon kansallisen talousneuvoston johtaja Kevin Hassett on tässä vaiheessa selvä suosikki Fedin johtoon (Kuvio 4).
Hassettin tausta tekee hänestä poikkeuksellisen ehdokkaan – erityisesti kryptomarkkinoiden näkökulmasta. Vuoden 2025 varallisuusilmoitukset paljastavat, että hän omistaa Coinbase-osakkeita 1–5 miljoonan dollarin arvosta, osana 7,6 miljoonan dollarin kokonaisvarallisuuttaan. Lisäksi hän on saanut yli 50 000 dollaria palkkaa Coinbasen neuvonantajatehtävästä. Nämä hallinnon etiikkaviraston vahvistamat omistukset alleviivaavat hänen syvää kytköstään kryptosektoriin, jota matalammat korot – politiikkalinja, jota Hassett on avoimesti tukenut – historiallisesti hyödyttävät. Hän on myös johtanut hallinnon kryptopoliittista työryhmää, mikä tekee hänestä selkeästi kryptomyönteisen valinnan.
Markkinaoptimistin näkökulmasta Hassettin Fed tarkoittaisi kolmea asiaa: nopeampia ja syvempiä koronleikkauksia, jotka loisivat klassisen likviditeettiaallon kryptolle ja muulle riskiomaisuudelle; sallivampaa tulkintaa pankkisääntelystä kryptopalveluiden suhteen; sekä keskuspankkikulttuuria, joka olisi aiempaa markkina- ja kasvuherkempi.
Käytännössä Hassett ei kuitenkaan voisi pitää Coinbase-positiotaan, jos hänestä tulisi Fedin puheenjohtaja. Liittovaltion eturistiriitalait ja Fedin kiristetyt sijoitus- ja kaupankäyntisäännöt edellyttävät, että tämän tason viranhaltijat myyvät keskittyneet omistuksensa tai siirtävät ne sellaisiin sijoituksiin, jotka eettiset viranomaiset hyväksyvät ja jotka ovat riittävän laajasti hajautettu – esimerkiksi indeksirahastoon tai niin sanottuun blind trust -rahastoon, jossa viranhaltija ei itse pääse vaikuttamaan sijoitusten sisältöön.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Kryptoverotukseen tulossa merkittävä muutos Suomessa
- Miksi tuhannet suomalaiset ovat sijoittaneet Ethereumiin?
- Miten hyödyntää laskevaa kryptomarkkinaa?
- XRP ETF debytoi näyttävästi Yhdysvalloissa
- Kryptot rikkoivat ennätyksiä – ja putosivat sitten rajusti
- XRP kurssi – mitä taustalla oikeasti tapahtuu?
- Suomi tarvitsee koko kryptoalan kattavan kokonaisstrategian
- Aster nousi hetkessä otsikoihin – mutta mistä siinä oikeastaan on kyse?
- Mikä on stablecoin eli vakaavaluutta?
- Miksi regulaatio on hyvä asia kryptosijoittajille?
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
