Kulunut viikko alkoi markkinoilla yhtä mollivoittoisesti kuin edellisetkin, mutta viikon edetessä tunnelma on hieman piristynyt. Yhdysvaltain osakemarkkinoilla nähtiin maanantaina poikkeuksellisen voimakas laskupäivä ja sen painamana myös bitcoin teki maanantain ja tiistain välisenä yönä vuoden pohjanoteerauksensa. Osakemarkkinoiden alamäki on kuitenkin sen jälkeen loiventunut ja samalla bitcoin ja kryptomarkkinat ovat lähteneet varovaiseen nousuun.
Viime viikon perjantain odotettu Crypto Summit Yhdysvalloissa ei nähtävästi täyttänyt markkinoiden odotuksia ja sitä seurasi klassinen sell the news -ilmiö. Ennen tapahtuman alkua bitcoin kävi hetkellisesti yli 90 000 dollarissa, mutta lähti pian tapahtuman käynnistyttyä laskuun, jota jatkui aina tiistain pohjanoteeraukseen saakka. Tapahtuman ulostulot eivät tuoneet suuria yllätyksiä markkinoille eivätkä mitään uusia positiivisia yllätyksiä, jotka olisivat tukeneet orastavaa positiivista hintakehitystä.
Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen kehitys
Coinmotionin valikoiman viikon yllättäjä oli NFT-protokolla SuperRaren token RARE huimalla 104,4 prosentin nousullaan. SuperRare julkaisi uutuutena palvelussaan päivittäisen valitun tuotteen huutokaupan sekä mahdollisuuden asiantuntijatukeen kalliimpien tuotteiden kauppojen fasilitoinnissa. Yleisesti NFT-markkinoilla on edelleen varsin hiljaista verrattuna huippuaikoihin ja SuperRaren osuus markkinasta on pieni, mutta myös tokenin markkina-arvo on vaatimaton.
Listan toinen kova nousija on VENOM (+53,5 %), joka on pärjännyt viime aikoina mainiosti ja lähes triplannut hintansa helmikuun alusta. Viime keväänä julkaistun Venom-protokollan token laski julkaisun aikaisista hinnoistaan tasaisesti aina tämän vuoden alkuun, mutta sen jälkeen suunta on ollut vahvasti ylöspäin.
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen TOP 10 -arvonkehitys viimeisen viikon aikana (14.03.2025 klo 10:08). Lähde: CoinGecko
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Ripplen ja SEC:n kiista lähellä sovintoa?
Pitkään jatkuneeseen Ripplen ja SEC:n kiistan ennakoidaan tulevan pian päätökseen uuden kryptoalalle myötämielisemmän SEC:n johdon alaisuudessa. Vuonna 2023 Ripple määrättiin 125 miljoonan dollarin sakkoihin arvopaperilakien rikkomisesta XRP-tokenien alkuvaiheen myynnissä ja Ripple yrittää nyt saada tuon päätöksen kumottua. Ripplen lakitiimi vetoaa SEC:n edustajiin verraten XRP:n liikkeellelaskun käsittelyyn vastaavasti kuin Ethereumin liikkeellelaskuun. SEC on tulkinnut Ethereumin olevan hyödyke eikä arvopaperi ja Ripplen tavoitteena on saada sama kohtelu myös XRP:lle ja välttää sakot. Ripplen lakitiimi vetoaa SEC:n ja CFTC:n johdon aiempiin lausuntoihin ja analyyseihin, joiden perusteella XRP ei ole arvopaperi.
Ripple on ollut aktiivinen myös sille tärkeällä Yhdistyneiden Arabiemiraattien talousalueella varmistaen itselleen lisenssin lohkoketjupohjaisten maksujen välittämiseen alueella. Dubain finanssiviranomainen myönsi Ripplelle lisenssin ensimmäisenä kryptotoimijana tällä viikolla. Ripplen mukaan 20 prosenttia sen asiakkaista toimii UAE:n talousalueella ja kysyntä kryptonatiiveille toimijoille ja maksuratkaisuille alueella on vahvassa kasvussa. Uutisten siivittämänä XRP:n hintakehitys on ollut viime päivinä positiivista, vaikka hinta onkin vielä pakkasella viikon takaiseen verrattuna.
Crypto Summit: mitä jäi käteen?
Viime viikon perjantaina Yhdysvaltain hallinto piti ensimmäisen virallisen kryptotoimialakokouksen. Trumpin lisäksi kokousta isännöi Yhdysvaltain hallinto, ja paikalla olivat esimerkiksi valtionvarainministeri Bessent ja kauppaministeri Lutnick. Kokouksen alkua televisioitiin noin 20 minuuttia, jonka jälkeen tilaisuus jatkui suljetuin ovin. Tapahtuman julkinen osuus alkoi, ehkä joidenkin mielestä jopa hieman oudolla tavalla, kun tilaisuuden avauksen jälkeen FIFA:n presidentti Gianni Infantino piti lyhyen puheen ja samalla julkisti vuoden 2026 MM-pokaalin. Samalla Infantino leikitteli ajatuksella siitä, että FIFA tulisi julkaisemaan oman kryptovaluutan. Infantinon osuuden jälkeen Trump jatkoi puheellaan, joka toisti paljon jo aiemmin kuultuja asioita: Yhdysvalloista tullaan tekemään bitcoin- ja kryptovarojen “pääkaupunki”, Operation Chokepoint 2.0 lopetetaan ynnä muuta.
Tarkempaa ja yksityiskohtaisempaa keskustelua varmasti käytiin enemmän suljetuin ovin, mutta yleisesti ottaen tilaisuus jäi suhteellisen vaisuksi. Tilaisuuden myötä ei esimerkiksi julkistettu toimeenpanomääräyksiä, lakialoitteita tai muitakaan merkittäviä ilmoituksia regulaattoreilta tai hallinnolta – ei sinänsä siis mitään konkreettista.
Tilaisuus kuitenkin antaa varmasti hyvät eväät jatkokeskustelulle ja uusille kokouksille.
GENIUS Act -lakiesitys etenee
Yhdysvaltain senaatin pankkivaliokunta hyväksyi vakaavaluuttaliikkeeseenlaskijoita säätelevän GENIUS Act -lakiesityksen äänin 18-6. Lakiesitys siirtyy seuraavaksi senaatin ja edustajainhuoneen pöydälle, josta se tarvitsee hyväksynnät lakiehdotuksen läpimenemiseksi.
Lakiesitys on aiheuttanut yleisesti poliittista kiistaa demokraattien ja republikaanien välillä. Useat demokraatit myösivät lainsäädännön tarpeellisuuden, mutta haluavat siihen enemmän lisäsääntelyä ja rajoituksia. Esimerkiksi Elizabeth Warren, demokraattien yksi johtavista edustajista valiokunnassa, kutsui lakiesitystä kansalliseksi turvallisuusriskiksi. Warren on aiemmin näyttäytynyt todella kryptovastaiselta edustajalta ja Warrenin ääni oli vahvasti läsnä edellisen kryptovastaisen hallinnon aikana.
Edellisessä hallinnossa demokraattien hallitsema senaatin pankkivaliokunta esti kryptolainsäädännön etenemisen, vaikka se oli jo hyväksytty republikaanien johtamassa edustajainhuoneessa. Republikaanien voitettuaan vuoden 2024 vaaleissa enemmistön molemmissa kamareissa voi tilanne läpimenemisen osalta olla nyt täysin eri.
Myllerrys markkinoilla jatkuu
Viime perjantaina julkaistu Yhdysvaltain työllisyysraportti kertoi helmikuussa syntyneen 151 000 uutta työpaikkaa. Tämä ylitti tammikuun tarkistetun 125 000 työpaikan lukeman ja jatkoi jo 50 kuukautta kestänyttä kasvua, pandemioista, inflaatiosta ja Trumpin hallinnon aikaansaamista irtisanomisista huolimatta. Kasvuvauhti ei kuitenkaan täyttänyt täysin ennakko-odotuksia (odotukset 159 000 työpaikkaa). Samalla työttömyysaste nousi 4,1 prosenttiin, mikä on yhä historiallisesti matala taso. Palkkojen 4,0 prosentin vuosikasvu ylitti inflaation, mikä tukee kuluttajien ostovoimaa.
Pinnan alla on kuitenkin havaittavissa merkkejä mahdollisista ongelmista. Työvoiman osallistumisaste laski 62,3 prosenttiin, mikä tarkoittaa, että harvempi amerikkalainen työskentelee tai hakee töitä. Lisäksi useita työpaikkoja omaavien määrä nousi 16 vuoden ennätykseen, 5,4 prosenttiin, mikä voi heijastaa kotitalouksien kasvavaa taloudellista painetta. Helmikuussa ilmoitettiin myös 172 017 irtisanomisesta, mikä on korkein kuukausittainen määrä vuosiin.
Keskiviikkona julkaistut kuluttajahintaindeksin (CPI) luvut toivat markkinoille helpotusta: helmikuun hinnat nousivat vain 0,2 %, mikä oli selvästi vähemmän kuin tammikuun 0,5 % nousu. Vuositasolla inflaatio laski 2,8 prosenttiin, hieman odotetun 2,9 prosentin alle. Myös pohjainflaatio, joka ei sisällä ruokaa ja energiaa, laski 3,1 prosenttiin, mikä on alhaisin lukema lähes neljään vuoteen. Asumiskustannukset pysyivät yhä korkeina, mutta lentolippujen (-4,0 %) ja bensiinin (-1,0 %) hintojen lasku helpotti inflaatiopaineita. Myös tietyt kulutushyödykkeet pysyivät edelleen kalliina, kananmunat ovat yhä 58,8 % kalliimpia kuin vuosi sitten, mikä korostaa jatkuvaa elintarvikkeiden hintojen epävakautta.
Vaikka inflaatiouutiset saivat riskimarkkinat hetkellisesti nousemaan, tullihuolet varjostivat nopeasti markkinoita. Tämä CPI-raportti heijastaa aikaa ennen uusia tulleja, mutta Goldman Sachsin ekonomistit varoittavat, että pohjainflaatio voi nousta takaisin 3 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, mikäli kauppajännitteet pahenevat. Toisaalta Truflationin päivittäin päivittyvä inflaatioennuste viittaa siihen, että virallisten lukujen tulisi laskea vielä merkittävästi vuoden 2024 loppua kohden (Kuvio 1). Truflationin inflaatioarviot ovat tyypillisesti ennakoineet virallisia arvioita noin puolella vuodella. Torstaina julkaistiin myös uusimmat PPI-inflaatioluvut, jotka olivat huomattavasti odotuksia alhaisemmat.
Kuvio 2. Yhdysvaltojen päivittäin päivittyvä inflaatioennuste vuositasolla. Lähde: Truflation
Yhdysvaltain keskuspankki Fed vaikuttaa tyytyväiseltä vallitsevaan tilanteeseen. Pääjohtaja Jerome Powell totesi viime viikolla, että talous on “kunnossa” eikä Fedin tarvitse puuttua tilanteeseen. Markkinat eivät kuitenkaan ole yhtä vakuuttuneita, sillä tullipolitiikan epävakaus voi vaikeuttaa Fedin päätöksentekoa. CME-futuurien mukaan ohjauskorkojen muutoksia ei odoteta ennen kesää, mutta tämä voi muuttua nopeasti, jos talouden haasteet kärjistyvät (Kuvio 3). Trumpin hallinto on varoittanut “lyhytaikaisesta kivusta” tullien ja kiristyvän kauppapolitiikan vuoksi, mutta suurempi kysymys on, kuinka pitkään tämä kipu kestää ja miten se vaikuttaa laajemmin markkinoihin. Ideaalitilanteessa Trump onnistuu painostamaan Fedin lopettamaan määrällisen kiristyksen (QT) kesään mennessä, mikä voisi avata tietä myös korkojen laskulle. Tämä olisi merkittävä helpotus riskimarkkinoille ja erityisesti alternatiivisille kryptovaroille.
Kuvio 3. Ohjauskorkojen kehitys CME Futuurien perusteella. Lähde: CME Group
Japani tarjoaa oman muuttujansa markkinayhtälöön. Maan neljännen neljänneksen BKT:n kasvu tarkistettiin alaspäin 2,2 prosenttiin aiemmasta 2,8 prosentista. Tämä on silti vahvempaa kuin edellisen neljänneksen 1,2 prosentin kasvu ja ylläpitää odotuksia Japanin keskuspankin (BOJ) mahdollisesta koronnostosta huhti–kesäkuun aikana. Vaikka ensi viikolla keskuspankin ei odoteta nostavan korkoja, markkinat hinnoittelevat jo tiukempaa rahapolitiikkaa.
Samanaikaisesti Japanin 10-vuotisten valtionlainojen tuotot nousivat 1,585 prosenttiin – korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 2007. Tämä kasvattaa Japanin lainakustannuksia ja voi houkutella sijoittajia siirtämään varoja pois Yhdysvaltain valtionobligaatioista kohti Japanin markkinoita. Tämä puolestaan saattaa nostaa Yhdysvaltain pitkien korkojen tasoa, mikä vaikeuttaa maan velan uudelleenrahoitusta. Yhdysvaltain valtionvelka on jo nyt historiallisen korkealla tasolla, ja korkotason nousu voisi pahentaa markkinoiden epävakautta ja lisätä painetta riskimarkkinoilla.
Yksi merkki osakemarkkinoiden väliaikaisesta tai pidempiaikaisesta pohjasta olisi se, ettei Trumpin tullijulkistuksilla enää olisi vaikutusta markkinoihin. Tämä tukee yhtä markkinoiden keskeisintä periaatetta: 90 % ajasta tärkeämpää kuin itse uutiset on se, miten markkinat ne sulattavat. Toistaiseksi reaktiivisuus Trumpin viestintään on kuitenkin säilynyt, mikä kertoo epävarmuuden jatkumisesta.
Kryptomarkkinat ovat edelleen vahvasti sidoksissa perinteisiin osakkeisiin, eikä irtautumista riskimarkkinoiden paineesta ole vielä havaittavissa. Positiivisena signaalina luottomarkkinat ovat kuitenkin pysyneet vakaina, mikä viittaa siihen, ettei laajempaa paniikkia ole vielä käsillä. Teknisestä näkökulmasta katsottuna tilanne muuttuisi selvästi huolestuttavammaksi, jos sekä bitcoinin että S&P 500 -indeksin hinnat murtautuisivat selkeästi oranssin viivan alapuolelle (Kuvio 4). Mikäli näin ei tapahdu, odotamme mean reversiota ensi viikon FOMC-kokouksen sekä maaliskuun optioiden erääntymisen myötä. Markkinoilla on koettu selkeä kasvupelon jakso, mutta taantumasta puhuminen on nähdäksemme liian aikaista. Tarkempia ajatuksia markkinatilanteesta käymme läpi perjantain videokatsauksessa.
Kuvio 4. Bitcoinin ja S&P 500 -indeksin 12h hintakehitys. Lähde: TradingView
Johdannaispositiot
Avoimet johdannaispositiot (kaikki kryptot) ovat tällä hetkellä dollarimääräisesti n. 88,00 miljardia dollaria.
Kuvio 5. Avoimet johdannaispositiot. Lähde: Coinglass
Futuurimarkkinoilla avatuista pitkistä positioista joutuu maksamaan rahoituskustannuksia lyhyeksi myyville rahoitusarvon ollessa positiivinen, tilanne on päinvastainen arvon ollessa negatiivinen.
Kuvio 6. Futuurisopimusten rahoituskustannukset avointen johdannaissopimusten perusteella. Lähde: Coinglass
Pitkien ja lyhyiden johdannaispositioiden likvidointimäärät kryptomarkkinoilla dollarimääräisesti.
Kuvio 7. Johdannaispositioiden likvidoinnit kryptomarkkinoilla. Lähde: Coinglass
Rahavirrat
Digitaalisten omaisuuserien sijoitustuotteista nähtiin jälleen lunastuksia nettotasolla. Näistä tuotteista lunastettiin varoja yhteensä noin 876 miljoonan dollarin edestä. Bitcoin-tuotteista lunastattiin n. 756 miljoonaa dollaria ja Ethereum-tuotteista noin 89,2 miljoonaa dollaria. Muissa kryptovaroissa, kuten XRP (+5,6 miljoonaa dollaria) , SUI (+2,7 miljoonaa dollaria) ja Solana (+16,4 miljoonaa dollaria) nähtiin pieniä sisäänvirtauksia. Cardanon osalta toisaalta nähtiin 1,9 miljoonan dollarin edestä ulosvirtauksia.
Kuvio 8. Viikoittaiset digitaalisten omaisuuserien rahavirrat. Lähde: CoinShares
Kuvio 9. Digitaalisten omaisuuserien rahavirrat viikkotasolla rahaston tarjoajan, omaisuuserän ja maan mukaan. Lähde: CoinShares
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Kryptovaluuttojen verotus – Coinmotionin verotusohje kryptosijoittajalle
- Miten bitcoinin hinta muodostuu?
- Tekoälykryptot – aloittelijan opas AI-kryptojen maailmaan
- Tuleeko XRP:stä seuraava ETF-hitti?
- Bitcoinin arvo laski alle 80 000 dollariin – tässä syyt markkinoiden kylmään suihkuun
- Miten varautua kryptomarkkinoiden muutoksiin?
- PEPE-krypto – tarina sammakosta, josta tuli sijoituskohde
- Argentiinan presidentti sekaantui meemikolikkoskandaaliin
- Bitcoin kurssi – kuinka korkealle arvo voi nousta vuonna 2025?
- Yhdysvalloissa tuore kryptotyöryhmä vauhdittaa sääntelyä
- Kuinka MiCA-sääntely suojelee sijoittajia ja edistää innovaatioita?
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
