Tekninen analyysi (viikko 29/2022): Ethereumin sulautumistapahtuma ja miten treidata sitä?

Sisällysluettelo

••••••••••

Viikon 29 TA perehtyy markkinoiden tilaan FOMC-kokouksen jälkeen ja tuleviin makronäkymiin. Lisäksi käsittelemme Ethereumin lähestyvää merge-tapahtumaa ja miksi se toiminee katalyyttina korkeammille arvostustasoille.

Spot ja toteutunut hinta

Bitcoin koki alkuviikolla maltillisen vetäytymisen edellisen viikon helpotusrallin $24K-tasolta 21 000 dollarin tasolle. Siitä Bitcoin elpyi keskiviikkoillan FOMC-uutisten myötä takaisin kohti $23K-tasoa. Kryptovaluuttojen markkinareaktio Fed-keskuspankin 75 peruspisteen koronnostolle oli positiivinen, koska monet analyytikot odottivat keskupankin jatkavan haukkamaista linjaa ja mahdollisesti jopa 100 peruspisteen nostoa.

Yllättäen Fedin viesti olikin kyyhykysmäinen ja keskuspankki sanoi talouden olevan jo hidastumassa. Kuten viime viikolla analysoimme, suurin osa spekulatiivisesta rahasta on poistunut markkinoilta ja alle 20 000 dollarin arvostustasot ovat holdaajien aluetta. Bitcoin on kyennyt jälleen ylittämään toteutuneen hinnan indikaattorin (keltainen), joka kuvaa kohonneen kysynnän aluetta.

FOMC-uutiset nostivat kryptovaluutat uuteen liitoon ja sulautumistapahtumaa lähestyvä Ethereum on kiivennyt muutamassa vuorokaudessa useita kymmeniä prosentteja. Kryptovaluuttojen lisäksi myös perinteisessä markkinassa nähtiin FOMC-ralli, joka siivitti Nasdaq 100 -indeksin 4,3 prosentin nousukulmaan. Kyseessä on teknologiaindeksin suurin vuorokausitason nousu sitten vuoden 2020 marraskuun.

GraniteSharesin toimitusjohtaja Will Rhind arvioi aiemmin 75 peruspisteen nousun olevan FOMC-kokouksen todennäköisin lopputulema. Rhindin mukaan markkinoilla nähdään laajempi ralli 75 peruspisteen korotuksen jälkeen. Jos bitcoin saa todellisen nousumomentuminsa takaisin, voimme nähdä johtavan kryptovaluutan nousevan kohti Deutsche Bankin 28 000 dollarin tavoitehintaa (turkoosi). Pankki arvioi aiemmin Bitcoinin nousevan korkeammalle osakemarkkinoiden elpymisen seurauksena.

Lähteet: Coinmotion Research, Coin Metrics

Whalemapin toteutunut hintadata osoittaa miten spot-hinta hylättiin 24 000 dollarin tasolla, lähellä < 1 bitcoinia omistavien osoitteiden keskimääräistä ostohintaa. Toteutunut hinta ilmaisee keskihinnan, jolla kuhunkin osoiteluokkaan kuuluvia käyttämättömiä bitcoineja ostettiin.

Lähde: Whalemap

S&P 500 -indeksi otti merkittävän harppauksen nousten 3,55 prosenttia viikossa. Osakemarkkinoiden vahvuus valuu samalla digitaalisiin omaisuusluokkiin. Kulta on onnistunut kiipeämään hieman korkeammalle yrittäen saavuttaa heinäkuun korjausliikettä edeltänyttä tasoaan.

7 päivän hintakehitys

Bitcoin (BTC): -8,7 %

Ethereum (ETH): -5,3 %

Litecoin (LTC): -7,2 %

Aave (AAVE): -14,2 %

Chainlink (LINK): -13,2 %

Uniswap (UNI): -9,1 %

Stellar (XLM): -10,8 %

XRP: -9,4 %

– – – – – – – – – –

S&P 500 -indeksi: +3,55 %

Kulta: 0,58 %

– – – – – – – – – –

Bitcoinin 90 päivän Pearson-korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa: 0,64

Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi RSI: 48

Ethereumin korrelaatio Bitcoinin kanssa on heikentynyt huomattavasti, pudoten kesäkuun 0,93:n huipusta nykyiselle tasolle 0,89. Heikkenevä korrelaatio kahden johtavan kryptovaluutan välillä heijastaa sijoittajien mielenkiintoa Ethereumin tulevaa protokollatason päivitystä kohtaan. Tulevan sulautumisen odotetaan toimivan katalyyttina korkeammille arvostustasoille.

Lähde: Coin Metrics

Ethereumin sulautumistapahtuma ja miten treidata sitä?

Ethereumin sulautuminen, eli merge, on varmasti yksi vuoden 2022 odotetuimmista tapahtumista. Markkina alkoi todella hinnoitella merge-tapahtumaa, kun avainkehittäjä Tim Beiko julkaisi sitä koskevan tiekartan 14. heinäkuuta. Beiko ehdotti syyskuun 19. päivää tulevan sulautumisen tavoitepäiväksi. Tavoitepäivämäärän julkaisu laukaisi merkittävän ETH/USD-rallin, jossa ether-token nousi 60 prosenttia heinäkuun 13. ja 22. päivän välisessä aikaikkunassa. Näyttämö näyttää olevan valmis todelliselle merge-rallille.

Lähde: Bankless

Sulautumistapahtumassa nykyinen prosessikerros (Ethereum mainnet) sulautuu uuteen PoS-konsensuskerrokseen (majakkaketju). Verkko suojataan steikatulla ETH:lla louhintatoiminnan sijaan, mikä vähentää energiankulutusta ~99,95 prosenttia ja optimoi lohkoketjun tulevia skaalauspäivityksiä, kuten sirpalointia, varten.

Yksi sulautumisen positiivisista kerrannaisvaikutuksista on Ethreumin luokittelu “vihreäksi” ja “ESG-ystävälliseksi” lohkoketjuksi. Varainhoitajat ovat yhä tietoisempia ESG:hen liittyvistä aiheista ja huomattavasti pienempi energiankulutus tekisi Ethereumista helpommin myytävän sijoittajille. Vihreän narratiivin avulla Ethereum voisi myös eriyttää itsensä PoW-pohjaisesta Bitcoinista. Monet Ethereumin pienemmät haastajat, kuten Avalanche, käyttävät jo proof of stake -protokollaa.

Lähde: Messari

Sulautumistapahtuman odotetaan pitävän transaktiokulut ennallaan, sillä lohkotilaan ei tehdä muutoksia. Kulut voivat kuitenkin nousta kysynnän mukana. Ethereumin tarjonta on aiemmin ollut inflatorista (violetti), kuten upotettu kaavio osoittaa, ja sen odotetaan saavuttavan huippunsa 120,1 miljoonassa ether-yksikössä. EIP-1559 on polttanut Ethereumin maksuja elokuusta 2021 lähtien, mikä tekee tarjonnasta niukkaa. Nyt Ethereumin odotetaan siirtyvän inflaatiosta deflaatioon, kun tarjontakäyrä (musta) kääntyy alaspäin. Jotkut analyytikot odottavat Ethereumin siirtyvän jopa eskaloituvaan deflaatiokierteeseen.

Lähteet: Coinmotion Research, Coin Metrics

ultrasound.money-sivusto tarjoaa laajan valikoiman työkaluja tulevan protokollamuutoksen tutkimiseen. Vaikka Ethereumin tarjonta kasvaa tällä hetkellä 4,1 prosenttia vuodessa, kasvu putoaa vain 0,2 prosenttiin simuloidun sulautumisen jälkeen. Lisäksi tämänhetkinen liikkeellelaskunopeus on 5,5 miljoonaa ether-yksikköä vuodessa ja simuloitu sulautuminen osoittaa liikkeeseenlaskun romahtavan 0,6 yksikköön per annum.

Lähde: ultrasound.money

Yhteenvetona sulautuminen tulee olemaan kryptomarkkinan hallitseva tapahtuma tästä loppuvuoteen ja treidaajien tulee kiinnittää siihen huomiota. Arthur Hayes ennusti jopa 10 000 dollarin spot-hintaa Ethereumille sulautumisen jälkeen, vedoten parempaan kehittäjäkohtaiseen hintaan ja kokonaisarvoon (TVL). Sijoittajien tulee kuitenkin suorittaa omat due diligence -harkintansa.

Mitä seuraamme juuri nyt?

Kiinan kuluttajien mieliala on ennätyksellisen alhaalla, pessimistiset näkymät lisäävät vaatimuksia elvytyspolitiikkaa kohtaan.

Taantuman määritelmä on oletusarvoisesti kaksi peräkkäistä negatiivista kvartaalia. Keskuspankki Fed yrittää todennäköisesti muokata kyseistä määritelmää.

Cory Klippstenin mukaan Bitcoin on tällä hetkellä arvonsäilyttäjä (store of value), mutta myöhemmin sen roolina on enenevässä määrin vaihdon väline (medium of exchange). Vuoteen 2035 mennessä bitcoineja käytetään jokapäiväisiin ostoihin arvosäilytysominaisuuksiensa ohella.

guest
0 Kommenttia
Inline Feedbacks
View all comments
coinmotion logo

Not a Coinmotion user yet?
Sign-up for a free account right now!