Tekninen analyysi (viikko 25/2022): Onko Bitcoinin kurssi saavuttanut makropohjan?

••••••••••

Viikon 25 tekninen analyysi seuraa kumulatiivisen deltan ja Bitcoinin syklimallien kaltaisia indikaattoreita. Lisäksi tutkimme markkinapohjaa määrittävää lohkoketjudataa sekä keskuspankkien linjauksia.

Teknisten indikaattoreiden yhtymäpiste

Johtavan kryptovaluutan spot-hinta on pudonnut -70 prosenttia marraskuun 2021 kurssihuipusta ja se on nyt kohtaamassa teknisten indikaattoreiden konfluenssipisteen. Nykyinen $20K-tukitaso oskilloi vuoden 2017 kurssihuipun päällä, vaikka spot-hinta putosikin hetkellisesti tukitason alle 18. kesäkuuta. Nykyistä kurssitasoa tukee myös vuoden 2020 COVID-pohjasta johdettu trendilinja, joka muodostaa rinnakkaisen linjan vuoden 2021 tuplahuippujen kanssa. Olemme siis usean teknisen indikaattorin konvergenssipisteessä, joka on ratkaiseva alue bitcoinin hintakehitykselle.

Lähde: Coinmotion Research, Coin Metrics

Bitcoin on onnistunut ponnahtamaan ylös 11 prosenttia kesäkuun puolivälin kurssipohjalta ja on viikossa vahvistunut 2,3 %. Johtava kryptovaluutta oskilloi nyt $20K- ja $21K-tasojen välillä, yrittäen murtaa yllä olevaa resitanssitasoa. Bitcoin nousi viikonloppuna 21 478 Yhdysvaltain dollariin, mutta tavoitellut korkeammat tasot torjuivat sen.

Kumulatiivinen delta näyttää sijoittajien olevan edelleen halukkaita myymään vahvistuvaan spot-hintaan, koska isolla osalla sijoittajista on realisoimattomia tappioita. Kumulatiivinen delta lasketaan vähentämällä markkinan myyntitoimeksiannot ostotoimeksiannoista. Positiivinen delta tarkoittaa aktiivisia ostajia ja vastaavasti negatiivinen delta aktiivisia myyjiä.

Lähde: TradingView

Bitcoinin korrelaatio osakemarkkinaindeksi S&P 500:n kanssa on vähentynyt viime viikon arvosta 0,54 nykyiseen arvoon 0,49. S&P 500 -indeksi on vahvistunut yli 6 prosenttia viikossa, kun Bitcoin vielä miettii kurssin suuntaa. Yleisesti Bitcoinin ja osakemarkkinan heikentyvä korrelaatio on positiivinen merkki ja signaloi irtautumista. Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi RSI on noussut viime viikon lukemasta 22 nykyiseen 35-tasoon.

Lähde: cryptowat.ch

Bitcoinin dominanssi on heikentynyt huomattavasti kesäkuun puolivälistä, jonka 48 prosentin tasolta se on pudonnut 43 prosenttiin. Erityisesti pohjalla käyneet ja myöhemmin rekyloineet hajautetun rahoituksen tokenit ovat heikentäneet Bitcoinin suhteellista dominanssia. Hajautettu pörssi Uniswap (UNI) on noussut melkein 30 % viime viikosta.

7 päivän hintakehitys

Bitcoin (BTC): +2,3%

Ethereum (ETH): +8,2%

Litecoin (LTC): +6,4%

Aave (AAVE): +9,5%

Chainlink (LINK): -4,8%

Uniswap (UNI): +25,4%

Stellar (XLM): +6,2%

XRP: +9,1%

– – – – – – – – – –

S&P 500 -indeksi: +6,1%

Kulta: -0,8%

– – – – – – – – – –

Bitcoinin 90 päivän Pearson-korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa: 0,49

Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi: 35

Nykyinen markkinasykli historiallisessa kontekstissa

Bitcoinin spot-hinta on laskenut -70 prosenttia 2021 marraskuun huipusta ja moni analyytikko arvioi $20K:n olevan vahva tukitaso. Coinmotion Research keräsi aiemmista markkinasykleistä indeksoitua hintadataa, jota voidaan peilata nykyiseen hintakehitykseen.

Vuoden 2011 karhumarkkina oli ehdottomasti brutaalein tähän mennessä ja bitcoinin spot-hinta putosi sen aikana kesäkuun 29 US-dollarista kahteen dollariin. Vuoden 2011 karhumarkkina pudotti bitcoinin hintaa yhteensä 92,75 prosenttia. Vuosien 2013-2014 parabolinen härkämarkkina nosti bitcoinia 8414 prosenttia 13 dollarista 1135 dollariin. Tätä seurannut karhusykli oli kuitenkin yhtä massiivinen ja bitcoin luisui -84,52 prosentin laskukulmaan. Viimeisimmässä karhussa bitcoin putosi 83,78 prosenttia 2017 kurssihuipusta vuosien 2018 ja 2019 vaihteen pohjille.

Jos nykyistä markkinasykliä vertaa vuosien 2017-2018 sykliin, bitcoinilla olisi laskuvaraa vielä -59 prosenttia, jotta se saavuttaisi -83,78 prosentin pohjan. Täysin hypoteettinen -59 prosentin lasku $21K-tasolta jättäisi bitcoinin hinnaksi 8610 dollaria ja markkina kokisi täydellisen nollauksen. Mielestäni -59 prosentin pudotus nykyiseltä tasolta on kuitenkin epätodennäköinen ja luontevampi pohjataso bitcoinille on $15K-$20K. Bitcoinin kohtalo riippuu lähinnä makroympäristön tilanteesta.

Lähde: Coinmotion Research, Coin Metrics

Makropohja

Whalemapin lohkoketjudata näyttää miten pitkän aikavälin holdaajat (LTH-SOPR) ovat ajautuneet tappiolle, eli SOPR-arvon yksi (1) alle, kesäkuun alusta lähtien. Laajempi lohkoketjudatan otanta näyttää miten pitkän aikavälin holdaajat ovat ajautuneet tappiolle vain kolme kertaa aiemmin bitcoinin historian aikana, nykyinen karhumarkkina on siis syvyydeltään huomattava. Positiivisena kulmana LTH-SOPR -metriikan painuminen punaiselle kertoo kuitenkin makropohjasta, joka toimii kasvualustana uudelle härkämarkkinalle.

Lähde: Whalemap

Aiempien vuosien SOPR-data näyttää vuoden 2018 makropohjan ulottuneen 8 kuukauden aikajänteelle, mutta tuoreemmat markkinasyklit ovat olleet lyhyempiä. Aiempi vuoden 2015 makropohja kesti yhteensä 13 kuukautta. Jos oletamme makropohjien pituuden kaventuvan edellisten vuosien tahtiin, nykyinen makropohja olisi -38,46 prosenttia lyhyempi eli pituudeltaan noin 5 kuukautta.

Lähde: Whalemap

Kaavailevatko keskuspankit paluuta määrälliseen elvytykseen?

Valtaosa sijoittajista tietää miten iso markkinarooli keskuspankeilla on ollut viime vuosina ja erityisesti Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve on ottanut aktivoitunut toimissaan. Fedin rahapolitiikka on ollut määrällisesti elvyttävää, eli kyyhkysmäistä, COVID-kautena ja analyytikko Andreas Steno Larsen arvioi, että jopa 20 prosenttia kaikista kierrossa olevista dollareista luotiin vuonna 2020. Kvantitatiivinen elvytys yhdistettynä ennätysalhaisiin korkoihin on hyödyttänyt myös kryptovaluuttoja ja erityisesti matalan markkina-arvon DeFi-tokeneita. Aiempina vuosina halvan dollarin vuorovesivaikutus on nostanut kaikki omaisuusluokat.

Lähteet: Yhdysvaltain keskuspankki, CME FedWatch

Kun inflaatioluvut alkoivat eskaloitua vuonna 2021, Fed arvioi tilanteen olevan “väliaikainen”. Näin jälkeenpäin on selvää, että arvio oli väärä tai lausunto annettiin markkinoiden rauhoittamiseksi. Joka tapauksessa keskuspankit ovat nyt kohtaamassa vakavimman inflaatioriskin 30 vuoteen. Isossa kuvassa tilanne jättää keskuspankit kahden vastakkaisen skenaarion väliin, niiden pitäisi kontrolloida inflaatiota määrällisellä tiukennuksella (QT) ja samalla yrittää pitää talouden rattaat pyörimässä määrällisellä elvytyksellä (QE).

Lähde: Luke Gromen

Kuten monet ovat spekuloineet, keskuspankit eivät voi jatkaa määrällistä tiukennusta ja korkojen nostoa kovin pitkään, koska ne ovat käytännössä myrkkyä markkinoille. Johtava analyytikot, kuten Andreas Steno Larsen ja Luke Gromen, odottavat keskuspankkien kääntyvän jälleen kohti kvantitatiivista elvytystä. Andreas Steno Larsen on kutsunut tätä paluuta nimellä “ikuinen määrällinen elvytys”.

Mitä seuraamme juuri nyt?

Suosittu lohkoketjualusta Solana lanseerasi uuden mobiilikäyttöön fokusoituvan strategiansa viime viikon SMS-tapahtumassa. Solana Labsin mukaan SMS, eli Solana Mobile Stack, on mobiilikehittäjien työkalu hajautettujen sovellusten rakentamiseen Android-alustalle.

SMS:n lisäksi Solana Labs julkisti uuden Saga-nimisen älylaitteen, joka on käytännössä kryptovaluuttoihin keskittyvä Android-puhelin. Saga toimii samalla hardware-lompakkona käyttäjän kryptovaroille ja hajautetuille Web3-sovelluksille. Sagan ominaisuuksiksi luetellaan 6,67 tuuman OLED-näyttö ja 512 gigatavun tallennusmuisti. Älylaitteen hinnan arvioidaan asettuvan noin tuhanteen Yhdysvaltain dollariin.

Android-laitteilla on globaalisti yli 3 miljardia käyttäjää ja 87 prosenttia suomalaisista käyttää nettiä älypuhelimellaan vähintään viikoittain. Kryptovaluuttojen mobiilisovellukset ovat vielä suhteellisen kehittymättömiä ja tähän nousevaan markkinaan Solana haluaa nyt investoida.

Mikko Ohtamaa käsittelee Celsius Networkia, lainapalveluita ja kryptomarkkinoita.

Celsius Network, lainapalvelut ja kryptomarkkinat (Mikko Ohtamaa) | Lohkoketju 11

Murad Mahmudovin mukaan markkinat ovat tällä hetkellä korkean pelon ja alhaisen ahneuden tilassa.

Bitcoinin ja kryptovaluuttojen korjausliike tapahtui ennen valtavirtamarkkinoita. Tämä mahdollistaa Bitcoinin irtautumisen muiden omaisuusluokkien korrelaatiosta.

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta, sekä myös erityisesti markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.

Jaa artikkeli:

Subscribe
Ilmoita
guest
0 Kommenttia
Inline Feedbacks
View all comments

Share on

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp