Bitcoinin nousu kohti 70 000 dollarin rajapyykkiä hyytyi tällä viikolla ainakin hetkellisesti hinnan jäädessä liikkumaan 65000 ja reilun 69000 dollarin välimaastoon. Myös pienempien kryptovaluuttojen osalta trendi kääntyi pääosin alaspäin, mutta löytyy markkinoilta myös menestyjiä. Suurista kryptovaluutoista Solana ja Dogecoin ovat olleet kuluneella viikolla vahvassa vedossa.
Coinmotionin valikoima laajeni jälleen eilen 27 uudella kryptovaluutalla ja lisäsimme myös viime viikolla 28 uutta kryptovaluuttaa. Kuun lopussa on tulossa vielä reilu lisäys valikoimaan ja tarjonta kasvaa näillä näkymin sen myötä 200 kryptovaluuttaan.
Tänään lisättyjen kryptovaluuttojen joukosta löytyy muun muassa hajautettuun datan säilömiseen keskittyvä STORJ, lohkoketjupelaamisen yhteisöprojekti Yield Guild Games (YGG) sekä Goldman Sachsilla työskennelleiden treidaajien perustama UMA, jonka tavoitteena on mahdollistaa perinteisestä finanssimaailmasta tuttujen johdannaispalveluiden rakentamisen hajautettuun ympäristöön kenen tahansa toimesta. Viime viikolla lisätyistä kryptovaluutoista maininnan ansaitsee vahvasti tänä syksynä menestynyt markkina-arvoltaan suurin tekoälyprojekti Bittensor kaupankäyntitunnuksella TAO.
Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen kehitys
Kuvio 1. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana per 25.10. kello 12.12. Lähde: Coingecko
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Ripplen toimitusjohtaja kritisoi viranomaistoimintaa
Ripplen toimitusjohtaja Bred Garlinghouse antoi palaa viranomaisten suuntaan Washingtonissa järjestetyn Fintech-tapahtuman lavalla. Hänen mukaansa viranomaisten toiminta Sam Bankman-Friedin ja FTX:n tapauksessa oli omiaan heikentämään luottoa viranomaisten toimintaan. Puheessaan Garlinghouse harmitteli myös sitä, ettei ollut itse aiemmin riittävän aktiivinen viranomaisten suuntaan. Hän kertoi ravanneensa muutamana viime vuonna paljon enemmän Washingtonissa viranomaisten puheilla kuin aikana ennen sitä.
Ripplen ja SEC:n pitkä oikeuskäsittely XRP-tokenien myynnin luokittelemisesta arvopaperikaupaksi jatkuu edelleen SEC:n tehtyä valituksen tuomarin viimeisimmästä päätöksestä. Garlinghousen mukaan Yhdysvaltain viranomaisten suhtautuminen kryptoalaan on jäljessä muuta maailmaa ja hän syytti SEC:n johtajaa Gary Gensleriä terrorista alaa kohtaan sekä senaattori Elizabeth Warrenia virheellisen kryptoalaa koskevan tiedon levittämisestä.
Garlinghouse oli myös luottavainen XRP ETF-tuotteiden saapumisesta markkinoille ennen pitkää. Tähän mennessä kaksi yhtiötä on jättänyt hakemuksen XRP ETF:n liikkeellelaskemiseksi. Garlinghousen mukaan XRP:lle on laaja kansainvälinen sijoittajakunta ja vahva yhteisö minkä lisäksi Bitcoin ETF-rahastojen keräämä suosio toimii näyttönä institutionaalisten sijoittajien kasvavasta kiinnostuksesta alaa kohtaan.
Lue lisää: Ripple vs. SEC
Solanan lohkoketjuaktiivisuus nosteessa
Solana ja sen lohkoketjuaktiivisuus ovat nousseet kuluneen vuoden aikana valokeilaan etenkin meemikolikoiden ja yleisen markkinaspekulaation ansiosta. Alkuvuosi, josta etenkin maaliskuu, olivat Solanan ketjuaktiivisuuden osalta huippuaikaa. Maaliskuussa nähtiinkin Solanan lohkoketjun osalta ATH-lukemat esimerkiksi maksetuissa transaktiokuluissa. Tilanne kuitenkin yleisesti ottaen rauhoittui kesää kohden markkinaeuforian ja yleisen hypen laannuttua. Syksyä kohden ketjuaktiivisuus näyttäisi olevan kuitenkin palaamassa – ja vauhdilla. Kun tarkastelee Token Terminalin dataa kuviosta 2, voi huomata, että lokakuun aikana etenkin transaktiokuluissa on tapahtunut huomattavaa kasvua kesään verrattuna ja päivittäiset transaktiokuluissa hipovatkin kevään kaikkien aikojen korkeimpia lukemia. Aktiivisten osoitteiden osalta kasvu lähti suuremmin liikkeelle jo elokuun puolella ja ATH-lukemia on rikottu viime päivinä tasaiseen tahtiin. Ketjuaktiivisuuden ja tätä kautta lopulta myös Solanan keräämien transaktiokulujen määrä voi osaltaan myös hyödyttää SOL-tokenin omistajia, sillä protokolla “polttaa” osan maksetuista transaktiokuluista – ja täten esim. pienentää liikkeeseenlaskusta johtuvaa natiivia inflaatiota.
Käyttömäärien kasvu on näkynyt myös SOL-tokenin hintakehityksessä. Solana on vahvistunut viime aikoina selvästi suhteessa bitcoiniin ja vielä enemmän verrattuna sen suurimpaan kilpailijaan Ethereumiin. Tätä kirjoittaessa Solana on kaikkien aikojen hintaennätyksessä suhteessa etheriin ja tällä hetkellä yhdellä Solanalla saa 0.06933 etheriä. Markkina-arvoltaan Ethereum on edelleen yli neljä kertaa suurempi, joten viime aikaisesta positiivisesta kehityksestä huolimatta Solana tuskin ohittaa Ethereumia suurimpana älysopimusalustana aivan lähiaikoina.
Kuvio 2. Päivittäin aktiiviset osoitteet ja palkkiot (transaktiokulut). Lähde: Token Terminal
Kuvio 3. Päivittäin aktiiviset osoitteiden ja palkkioiden muutos. Lähde: Token Terminal
Iso osa Solanan ketjuaktiivisuudesta selittyy varmasti meemikolikoilla ja nähdyllä meemimanialla. Mikäli tarkastelee Solanan osalta eri hajautettuja pörssejä ja uusien tokenien “listauksia”, voi kuviosta 4 huomata, että suurin osa uusista kaupankäyntipareista listataan ensimmäisenä pump.funiin – ja näiden määrät ovat räjähdysmäisesti kasvaneetkin. Pumpia onkin kuvailtu Solanan “meemikolikkotehtaaksi”.
Kuvio 4. Solanan hajautettujen pörssien uudet tokenit projekteittain. Lähde: Dune / ilemi
Solanan ylivoimaisesti suosituimman hajautetun pörssin Raydiumin volyymit ovat kasvaneet jälleen lokakuun aikana selvästi, vaikka kevään ennätyslukemiin ei vielä ole päästy. Raydiumin oma token RAY löytyy myös Coinmotionin valikoimasta ja käyttömäärien kasvu on näkynyt myös sen hinnassa, sillä tokenin arvo on noussut viikossa 38,4% ja kuukaudessa 73,9 prosenttia. Tokenin arvo on noussut jo kevään altcoin-buumin aikaisiin huippuihin, mikä poikkeaa yleisestä pienempien kryptovaluuttojen hintakehityksestä. Suurin osa keväällä voimakkaasti nousseista kryptovaluutoista liikkuu nyt selvästi kevään korkeimpia hintoja alemmilla tasoilla.
Kuvio 5. Solanan hajautettujen pörssien volyymien kehitys. Lähde: Dune / ilemi
Lue lisää: Solana – nopeus ja alhaiset kustannukset yhdessä paketissa
Kulta- ja bitcoin-ETF:ien vuotuiset rahavirrat lanseerauksesta
Bitcoin-ETF:ien lanseeraus ja näiden tuotteiden kysyntä on ollut ennätyksellistä. Tilannetta havainnollistaa hyvin vertailu toiseen makro-omaisuuserään, jolla on osittain samankaltaisia ominaisuuksia: kullan ETF-tuotteistaminen ja sen ensimmäisten vuosien rahavirrat. Bitcoinin ETF-rahavirrat eivät ole jääneet toiselle sijalle – eivät edes inflaatiokorjattuna.
Kuvio 6. Kulta- ja bitcoin-ETF:t: Vuotuiset rahavirrat lanseerauksesta. Lähde: Farside Investors, World Gold Council, Bitwise, Thomas Brand
Yleistä ETF-tilannetta ja kryptovarojen ETF-tuotteistamisen menestystä kuvastaa hyvin myös alla oleva Nate Geracin twiitti X:ssä.
Lue lisää: Bitcoin ETF – kaikki mitä tarvitsee tietää
Bondimarkkinoilla stressiä?
Yhdysvaltojen pitkien korkojen tuotoissa on nähty voimakas liike korkeammalle Fedin syyskuisen 50 peruspisteen koronlaskun jälkeen (Kuvio 8). Markkinoilla spekuloidaan Fedin toimineen liian aggressiivisesti ohjauskorkojen laskun suhteen: vaikka työmarkkinoilla oli havaittavissa heikkoutta, kokonaisuutena talous oli edelleen vahva, ja inflaatio osoitti sitkeyden merkkejä. Tilannetta ei ole helpottanut viimeaikainen vahva talousdata, kuten Atlantan Fedin ennuste, jonka mukaan Yhdysvaltojen BKT kasvaa kolmannella kvartaalilla 3,4 %. Huolimatta vahvasta makrodatasta ja lisääntyneestä volatiliteetista bondimarkkinoilla (inflaatiohuolet ja valtion vastuuton rahapolitiikka), markkinaodotukset ohjauskorkojen lisälaskuista marraskuussa ovat pysyneet optimistisina (Kuvio 9). Marraskuun kokouksessa ohjauskoron odotetaan laskevan lähes varmasti 25 peruspisteellä – pidämme 25-50 peruspisteen koronlaskua joulukuussa todennäköisenä, mutta marraskuu voi nähdäksemme osoittautua pettymykseksi markkinoille.
Kuvio 8. Yhdysvaltojen 10-vuotisen valtion velkakirjan korkotuotto käänteisesti (oranssi) ja S&P 500 -indeksin (sininen) 4h kehitys sekä MOVE-indeksi (alhaalla). Lähde: TradingView
Kuvio 9. 30-päivän futuurihinnoista johdetut todennäköisyydet ohjauskorkojen muutoksille. Lähde: CME Group
Kasvava velkaantuminen ja korkomenojen kasvu ovat merkittäviä huolenaiheita Yhdysvalloissa (Kuvio 10). Yhdysvaltojen hallituksen korkomenot ovat nousseet yli kolmeen prosenttiin BKT:sta, mikä on korkein taso sitten vuoden 1996. Tällä hetkellä Yhdysvallat käyttävät päivittäin noin 2,4 miljardia dollaria pelkkien velan korkojen maksamiseen. Velkataakan rahoittamiseksi valtio laskee liikkeelle lisää velkakirjoja, mikä painaa velkakirjojen hintoja ja nostaa korkotuottoja. Korkojen nousu hillitsee kysyntää ja alentaa inflaatiota, mutta samalla kasvattavaa valtion velkataakkaa entisestään. Kasvavan velan seurauksena resursseja tuottavampiin hankkeisiin, kuten infrastruktuuriin ja koulutukseen jää vähemmän, mikä hidastaa pitkän aikavälin talouskehitystä.
Kuvio 10. Valtion velkaantuminen Yhydsvalloissa. Lähde: Bloomberg
Bondimarkkinoiden lisääntynyt stressi ei ole ainoa tekijä, joka hermostuttaa markkinoita – Yhdysvaltojen lähestyvät presidentinvaalit tuovat lisää epävarmuutta markkinoille. Kumpi voittaa, Kamala Harris vai Donald Trump? Miten senaatti ja edustajainhuone jakaantuvat? Ja miten näiden valinnat vaikuttavat inflaatioon ja korkopäätöksiin? Entä Yhdysvaltojen velkaantuminen? Epävarmuuden vallitessa markkinoilla on usein helpompi keventää riskejä kuin yrittää ennustaa tulevaisuutta. Historiallisesti presidentinvaaleja on usein edeltänyt markkinoiden korjausliike, ja nykytilanteen valossa olisi epätavallista, jos sitä ei nähtäisi tälläkin kertaa. Kun epävarmuus hälvenee, markkinaosapuolet ovat yleensä valmiimpia lisäämään riskiä, mikä on usein johtanut nousuun riskimarkkinoilla vaalien jälkeen.
Nähdäksemme nykyinen korkomarkkinoiden stressi on osittain seurausta taantumasuojien purkamisesta. Vielä alkuvuodesta taantuma vaikutti todennäköisemmältä, ja korkosalkkujen pitäminen suojana taantumaa vastaan oli perusteltua. Fedin aggressiivisen koronlaskun jälkeen markkinoiden ei ole enää tarvinnut suojautua taantumalta korkopapereiden avulla – Fed itse on tarjonnut tämän suojan. Fedin arvio neutraalista korosta oli syyskuun dotplot-ennusteiden mukaan 2,9 %. Historiallisesti Yhdysvaltojen pitkät korot ovat olleet keskimäärin 1,1–1,4 % neutraalin koron yläpuolella, joskin taloustilanne voi vaikuttaa näihin lukuihin huomattavasti. Tällä hetkellä Yhdysvaltojen 10-vuotisen valtion velkakirjan korko on noin 4,2 %, mikä on näkemyksemme mukaan käyvän arvon rajoissa, niin pitkään kun taantumaa ei näy horisontissa ja Fedin neutraalitaso pysyy kolmen prosentin tuntumassa. Parhaassa tapauksessa bondimarkkinoiden nykyinen stressi osoittautuu tilapäiseksi ja tarjoaa ostopaikkoja mahdolliseen loppuvuoden nousumarkkinaan.
Bitcoinin hintakehityksen osalta ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia (Kuvio 10). Ennakoimamme korjausliike realisoitui alkuviikon aikana ja nyt haluamme nähdä korjausliikkeen pysähtyvän keltaiselle alueelle, mikäli hinta on valmis liikkeeseen 70 000 dollarin yläpuolelle. Hinnan hyväksyntä punaisen tarjonta-alueen yläpuolella laukaisee nähdäksemme nopean liikkeen uusiin huippuihin. Jos hinta kuitenkin hyväksytään lokakuun avauskurssin alapuolelle, pidämme syyskuun avauskurssia kriittisenä tasona lyhyen aikavälin nousun jatkumiselle. Syyskuun avauskurssin alapuolella todennäköisyys merkittävämmälle korjausliikkeelle kasvaa. Tarkempi analyysi kryptomarkkinoista jälleen perjantain videokatsauksessa.
Kuvio 11. Bitcoinin 12h hintakehitys. Lähde: TradingView
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Mitä kryptotermit tarkoittavat? – opas aloittelevalle sijoittajalle
- Fetch.ai (FET) – tekoälyagentit palveluksessasi
- Uptober nosti kryptomarkkinat uuteen nousuun
- Sui Network (SUI): Entisten Facebook-työntekijöiden luoma uusi lohkoketju
- Mikä on Solana? Opas maailman nopeimman lohkoketjun pariin
- Instagramissa suosiota saavuttanut Sadantuhannentyttö kertoo bitcoin-sijoittamisesta: “Se oli paras taloudellinen päätös elämässäni”
- Mikä on Stacks (STX) ja miten se toimii Bitcoinin päällä?
- Maker (MKR): Miten tavallinen tallaaja voi hyötyä DeFistä?
- Dogecoin – matka meemistä miljardien dollarien kryptovaluutaksi
- Tekoälykryptot voivat olla seuraava suuri trendi kryptomarkkinoilla
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
