Viikon 45 tekninen analyysi arvioi FTX-pörssin traagista romahdusta ja sen kerrannaisvaikutuksia. Lisäksi sukellamme syvälle teknisiin indikaattoreihin, pörssitoimintaan ja lohkoketjudataan.
Markkinat edelleen shokkitilassa FTX-pörssin sulamisen jälkeen
Markkinat ovat edelleen pelkomoodissa suositun FTX-pörssin romahduksen jäljiltä. Viime viikon lopulla FTX ilmoitti siirtyvänsä Chapter 11 -yrityssaneeraukseen, joka antaa sille kolmen kuukauden suojan velkojia vastaan. FTX:n velkojien määrän arvioidaan yltävän noin miljoonaan. Lisäksi FTX-pörssillä on yli 130 tytäryhtiötä, joista monet joutunevat kohtaamaan saman kohtalon emoyhtiön kanssa. Vaikka chapter 11 ei ole konkurssi vaan yrityssaneeraus, pörssillä on edelleen noin 10 miljardin dollarin aukko taseessaan ja pelastusrahoituksen saaminen lienee epätodennäköistä. Bitcoin-härkä Michael Saylor oli tilanteesta huolimatta luottavaisissa tunnelmissa:
“The FTX collapse is an expensive ad for Bitcoin. Too many good ideas have been pursued by the crypto industry in an unethical, unsound, and irresponsible fashion. The only viable future is registered digital assets trading on regulated digital exchanges.”
– Michael Saylor
Bitcoin on nyt pudonnut kriittisen ja monivuotisen $19K-konfluenssitasonsa alapuolelle, oskilloiden $16-17K:n välillä. $19K:n tukitason jälkeen seuraavaksi tukea löytyy $15K-pinnalta, mutta spot-hinnan pudotus jopa 10 000 dollariin ei ole mahdotonta. Bitcoinin SOPR-indikaattori on edelleen lukemassa 0,99, jonka pitäisi pudota ainakin 0,92-tasolle kapitulaation merkiksi.
Bitcoinin chop zone -indikaattori osoitti vahvaa positiivista trendiä loka-marraskuun vaihteessa, ennen kuin FTX-romahdus alkoi. Mikäli markkina olisi pysynyt vakaana, marraskuun positiivinen kausivaihtelu, S&P 500 ja Nasdaq 100 -indeksien nousu ja inflaation taittuminen olisivat asettaneet bitcoinin $25-30K -tasolle.
Johtava kryptovaluutta bitcoin jatkoi laskuaan heikentyen -8,8 prosenttia viime viikon -9,6 % laskun jälkeen. Ethereumin pudotus oli tällä viikolla maltillisempaa ja se sukelsi -5,1 prosenttia edellisen viikon -15,7 % jälkeen. DeFi-tokenit kuten Aave ja Chainlink heikkenivät edelleen yli kymmenen prosenttia. S&P 500 nousi 4,27 %, kontraten merkittävästi digitaalisia omaisuusluokkia. Myös kullalla oli erinomainen viikko, sen noustessa 5,6 %.
7 päivän hintakehitys
Ethereum (ETH): -5,1 %
Litecoin (LTC): 3,1 %
Aave (AAVE): -14,2 %
Chainlink (LINK): -15,3 %
Uniswap (UNI): 5,8 %
Stellar (XLM): -6,5 %
XRP: -5,3 %
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
S&P 500 -indeksi: 4,27 %
Kulta: 5,6 %
Pörssireservien divergenssi
Pörssien reaktiot muuttuvaan markkinatilanteeseen ovat olleet vahvasti erilaisia. Binancen bitcoin-reservit ovat pudonneet -15 prosenttia 53 000 yksiköstä 45 000 yksikköön, kun taas Bitfinexin reservit jatkoivat nousuaan 35 000 yksikköön. Coinbasen bitcoin-varannot ovat edelleen sekulaarisessa laskutrendissä ja pienentyneet -23 % vuoden 2022 alusta.
Lohkoketjuanalytiikkayhtiö Nansenin data kertoo ETH ja ERC20 -talletusten olevan vahvassa nousussa. Pelkästään Bitfinex-pörssiin talletettiin 318 miljoonan dollarin arvosta tokeneita 24 tunnin sisällä, kun taas Binancen lisäys oli 217 miljoonaa. Bitfinex näyttää vahvistavan asemiaan pörssikilpailussa.
Tartunta laajenee?
Markkinat pelästyivät sunnuntaina (13.11) 320 000 ether-yksikön siirtoa Crypto.com-pörssistä Gate.io-alustalle, transaktion dollariarvon ollessa 405 miljoonaa. Etenkin Gate.ion likviditeetti on ollut epäilyn kohteena ja lohkoketjudatasta voi nähdä ulosvirtauksen lisääntymisen (kaavio alla). Pelkästään 14. marraskuuta alustalta virtasi ulos 1700 bitcoin-yksikköä, indikoiden talletuspakoa.
Kryptomarkkinoiden likviditeettiä on syytä arvioida tarkkaan FTX:n ja Alameda Researchin romahduksen jälkeen. Jälkimmäinen oli yksi suurimmista kryptomarkkinoiden markkinatakaajista, tarjoten miljarditason likviditeettiä. Nyt FTX:n ja Alamedan operointi on entistä selvemmin paljastumassa vahingolliseksi ja osittain laittomaksi. Viime torstaina Alameda Research ilmoitti virallisesti lopettavansa kaupankäynnin.
Kryptomarkkinan likviditeettiä hallitsee kourallinen yhtiöitä, mukaan lukien Wintermute, Amber Group, B2C2, Genesis, Cumberland ja (nyt lakkautettu) Alameda. Kun yksi suurimmista markkinatakaajista menetetään, edessä on likviditeetin merkittävä lasku. Tätä eroa pahentavat tappiot, joita muille markkinatakaajille aiheutui FTX:n romahtamisesta. Tähän mennessä Amber Group, Wintermute ja Genesis ovat kaikki ilmoittaneet heillä olevan varoja jumissa FTX-alustalla, mikä saattaa vaikuttaa niiden yleiseen markkinatakaustoimintaan.
Alla oleva kaavio kuvaa markkinoiden syvyyttä 18 pörssissä mukaan lukien FTX, jolla ei enää ole todellista markkinatakaustoimintaa. Vaikka FTX jätetään kaaviosta pois, syvyyden lasku on edelleen valtava, mikä viittaa siihen, että Alamedan romahdus ja muiden markkinatakaajien tappiot vaikuttivat merkittävästi markkinoiden laajuiseen likviditeettiin. 5. marraskuuta lähtien Krakenin BTC-syvyys on pudonnut 57 prosenttia, Bitstampin 32 %, Binancen 25 % ja Coinbasen 18 %.
Instituutiot shorttilaidalla
CME:n Bitcoin-futuurien tiedetään olevan suosittuja hedge-rahastojen keskuudessa ja vuoden 2018 markkinaromahduksen epäiltiin johtuvan institutionaalisesta lyhyeksi myynnistä. Nyt instituutioiden ruokahalu kasvaa jälleen, mutta valitettavasti tässä markkinassa ne shorttaavat BTC:tä voimakkaasti. Tuore data näyttää massiivisen avointen johdannaissopimusten määrän (OI) ja kasvavan diskonton.
Grayscale GBTC -rahaston diskontto historiallisen alhaalla
Vuonna 2013 perustettu Grayscale on yksi alan ikonisista bitcoin-yhtiöistä. Grayscale tunnetaan kryptorahastoistaan, mukaan lukien GBTC ja ETHE. Yhtiö oli pitkään institutionaalisen rahan pragmaattisin bitcoin-instrumentti, ja sen monopoliasema takasi mahdollisuuden huomattaviin hallinnointikuluihin (2 %). Viime aikoina Grayscale on kohdannut kasvavaa kilpailua uusien ETF-rahastojen kanssa, ensin Kanadassa ja sitten Yhdysvalloissa. Grayscalen suunnitelmana on konvertoida GBTC spot ETF -rahastoksi mahdollisimman pian.
Yksi GBTC:n mielenkiintoisimmista ominaisuuksista oli sen preemio, joka nousi parhaimmillaan +132,6 prosenttiin toukokuun lopussa 2017. Vuodesta 2021 lähtien preemio on ollut laskukulmassa, pudoten 2021 tammikuun 29 prosentista nykyiseen -39,79 prosenttiin. Putoava preemio (tai diskontto) oli johtava indikaattori bitcoinin hinnalle aiempina vuosina.
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio SEC on toistaiseksi hylännyt Grayscalen aikeet muuntaa GBTC-rahasto ETF-muotoon, ja yhtiö on hiljattain nostanut kanteen SEC:tä vastaan kutsuen ETF:n hylkäämistä “mielivaltaiseksi ja syrjiväksi”. Yhdysvaltain Blockchain Association on osoittanut tukeaan Grayscale-yhtiölle ja jotkut sijoittajat uskovat nyt, että yhtiöllä olisi uskottavat mahdollisuudet menestyä oikeusjutussa ja ETF-hakemuksessa. Spekulatiivinen sijoittaja voisi nyt hankkia GBTC:n osakkeita -37,97 prosentin “alennuksella” ja hyötyä myöhemmin oletetusta ETF-listauksesta. Tämä blue sky -skenaario olettaa tietenkin, että spot ETF -rahasto hyväksytään kohtuullisella aikahorisontilla.
GBTC:n konsernisisar Genesiksen ylle on kertymässä tummia pilviä. Kryptomeklari Genesis ei ole enää valtuutettu GBTC:n kumppani lokakuun 3. päivän jälkeen, mutta yhtiö toimii edelleen GBTC:n likviditeetin tarjoajana. Genesis järjestää keskiviikkona asiakasinfon, joka implikoi tulevia muutoksia alustan toimintaan.
Etelä-Korean kimchi-preemio nousussa
FTX:n aiheuttaman markkinaromahduksen vuoksi Pohjois-Amerikan ja Aasian markkinoiden välille näyttää muodostuvan laajeneva divergenssi. Vaikka Coinbase-indeksi on laskutrendissä, Etelä-Korean (kimchi-) preemio on korkeimmillaan sitten toukokuun. Se osoittaa, että korealaisilla retail-asiakkailla on edelleen ostohaluja.
Mitä seuraamme juuri nyt?
Dylan LeClair selittää miten FTX-hyökkääjä, joka on konvertoinut varansa ETH-muotoon, on nyt yksi maailman suurimmista ether-omistajista. Hyökkääjällä on yhteensä 228 523 ether-tokenia lompakossaan.
Kuten monet treidaajat jo tiesivät, Alameda Research käytti front run -strategiaa muita markkinaosapuolia vastaan. Kyseisestä edusta huolimatta Alameda kykeni silti häviämään käsittämättömän määrän rahaa.
Hajautettu pörssi Uniswap on saanut valtavan määrän uusia käyttäjiä.
Ran Neuner, Crypto Banterin perustaja, keskustelee FTX:n romahduksesta ja sen seurauksista. Hän korostaa FTX:n konkurssin vaikutusta kryptovaluuttoihin ja laajempaan markkinaan.
On The Margin avaa FTX:n konkurssiin johtaneita tapahtumia miten markkinat kehittyivät viikon aikana.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
