Viikon 48 tekninen analyysi seuraa nopeasti vaihtuvaa markkinaympäristöä, vivutusastetta, varainhoitajia ja hedge-rahastoja.
Markkinan vivutusaste vähenee, spot ja ELR pudotuksessa
Digitaalisten omaisuusluokkien markkina koki shokin lauantain (4.12) aamutunneilla (EET), kun eri kryptovaluuttojen spot-hinnat putosivat kymmenestä yli kolmeenkymmeneen prosenttiin. Johtava kryptovaluutta Bitcoin (BTC) heikkeni -16,22% perjantaista (3.12) lauantaihin ja johtava hajautetun rahoituksen alusta Ethereum (ETH) taas putosi -14% samalla aikavälillä. Nuoremmat ja pienemmän markkina-arvon altcoinit ottivat kovemman iskun pudotuksessa: Aave (AAVE) heikkeni -22,06% ja Chainlink (LINK) -23,35%. Kryptovaluuttojen lisäksi myös kuuluisat teknologiaosakkeet, kuten Tesla (TSLA) halpenivat huomattavasti, TSLA on pudonnut -7,77% viiden viime päivän sisään.
Hintakehitys välillä 3.12 – 4.12
Bitcoin (BTC): -16,22%
Ethereum (ETH): -14%
Aave (AAVE): -22,06%
Chainlink (LINK): -23,35%
Vivutusaste (ELR) heikkenee
Vaikka hintojen pudotus voi olla shokki sijoittajille, spot-hinnan pudotuksella on myös selkeä hopeareunus. Kuten ennustimme aiemmissa teknisissä analyyseissä, arvioitu vivutusaste (ELR) on kohonnut kestämättömälle tasolle tämän kvartaalin aikana ja vivutuksen purkaminen olisi tervettä markkinalle. Tällä viikolla tapahtui odotettu käänne: ELR putosi arvoon 0,169 ja vastaavia ELR-tasoja nähtiin viimeeksi tämän vuoden lokakuussa. Kryptovaluuttamarkkinan voidaan katsoa olevan itsereguloiva järjestelmä ja markkinan tulee poistaa ylivivutus tasaisin väliajoin, jotta spot-hinta voi taas nousta. Hintojen laskusta huolimatta Bitcoinin sijoitusteesi ja fundamentaalit näyttävät erinomaisilta pitkällä aikahorisontilla.
“Prices go up. Prices go down. Stick to your long term thesis and do not catch falling knives. This is a 10-20 year investment. Not a short term investment.” – Chris King
Binancen vivutusaste putosi kesän 2021 tasolle
Vivutusasteen purkautuminen näkyy vielä selvemmin johdannaispörsseissä kuten Binance, jossa ELR putosi arvoon 0,111. Binancen ELR on ollut näin alhaalla viimeeksi kesän karhumarkkinassa ja sen jälkeen ELR ehti nousta huipputasolleen 0,174 marrakuun lopulla. Binance tunnetaan laajasta spekulatiivisten (ja toisinaan kyseenalaisten) altcoinien, tokeneiden ja viputuotteiden valikoimasta ja pörssi on näin erityisen altis markkinan volatiliteetille.
Varainhoitajat luottavat Bitcoiniin
CME:n Commitment of Traders -raportti näyttää varainhoitajien pitkien futuuripositioiden lisääntyneen huomattavasti viimeisten 6 kuukauden aikana. Varainhoitajat kasvattivat CME Bitcoin -futuurien pitkien positioiden määrää 970,44 prosentilla heinäkuun alusta marraskuun loppuun, positioiden noustessa 504:stä 5395:teen kappaleeseen. Commitment of Traders eli COT on viikoittainen julkaisu, joka tarjoaa läpinäkyvää dataa eri sijoittajasegmenttien toiminnasta. COT:n julkaisijana toimii Yhdysvaltain hyödykefutuureiden kaupankäyntikomissio CFTC.
Varainhoitajat ovat osoittaneet kasvavaa kiinnostusta Bitcoinia ja muita kryptovaluuttoja kohtaan ja heidän hallussaan on tällä hetkellä noin 6 prosenttia kierrossa olevista bitcoin-yksiköistä. Grayscale Bitcoin Trust -rahasto (GBTC) hallinnoi markkinajohtajana tällä hetkellä 3,47 prosenttia kierrossa olevista bitcoineista, eli noin 654 000 BTC:n salkkua. Varainhoitajien kasvava kiinnostus Bitcoinia kohtaan kertoo sen “katu-uskottavuuden” noususta älykkään rahan piirissä.
Hedge-rahastot vähentävät lyhyitä positioitaan
COT-datan tarkempi tutkiminen paljastaa hedge-rahastojen vähentäneen lyhyiden positioiden, eli shorttien, määrää marraskuussa. Hedge-rahastot kasvattivat bitcoin-shorttejaan lokakuulta marraskuulle, mutta shorttien määrä on kääntynyt laskuun kohti vuoden ja kvartaalin (Q4) loppua. Hedge-rahastot ovat historiallisesti olleet suhteellisen pessimistisiä bitcoinia kohtaan, kun taas retail ja varainhoitajat ovat olleet optimistisempia. Hedge-rahastojen shorttien laskeva määrä saattaa indikoida sitä, että kyseiset instituutiot näkevät nykyisen korjausliikkeen väliaikaisena. Mikäli hedge-rahastot odottaisivat isompaa korjausliikettä, tai jopa karhumarkkinaa, he loogisesti maksimoisivat lyhyiden positioiden määrän.
