Voimakas korjausliike puoliintumisen lähestyessä

Kulunut viikko on ollut mollivoittoinen niin osake- kuin kryptomarkkinoilla. Pitkään nousseilla markkinoilla oli ylikuumenemisen merkkejä ja lauantainen Iranin hyökkäys Israeliin toimi katalyyttinä, joka painoi markkinat laskuun laajalla rintamalla. Pienempien kryptovaluuttojen hintakehityksessä oli nähtävissä heikkoutta jo ennen hyökkäysuutista ja myös sen jälkeen niiden lasku on ollut bitcoinia jyrkempää nostaen bitcoin-dominanssin korkeimmalle tasolleen kolmeen vuoteen.

Myös Coinmotionin valikoimasta kaikki muut kryptovaluutat laskivat bitcoinia enemmän. Vähimmällä pudotuksella sen ohella selvisivät ETH, XLM ja LTC. Litecoin on osoittanut viime viikkoina suhteellisen vahvaa hintakehitystä, mihin voi vaikuttaa spekulaatiot mahdollisesta kiinnostuksesta Litecoin ETF-rahastoja kohtaan Yhdysvalloissa. Stellarin kryptovaluutta XLM:n osalta kevään positiivisin uutinen on ollut tuen lisääminen älysopimuksille. Siitä huolimatta XLM:n hintakehitys on pysynyt heikkona sen kanssa vahvasti korreloivan XRP:n tavoin.

Bitcoin näyttää löytäneen tukitason 56 500 euron tuntumasta, missä hinta kävi keskiviikkona ja uudestaan torstain ja perjantain välisenä yönä Israelin vastahyökkäysuutisten jälkeen nähdyn nopean hintaliikkeen yhteydessä. Jo torstaina alkanut varovainen nousu pohjakosketuksesta on vahvistunut perjantain aikana palauttaen hinnan takaisin 60 000 euron paremmalle puolelle. Näyttää hyvin mahdolliselta, että Lähi-idän uutisten aiheuttamia nopeita lyhytaikaisia hintaliikkeitä on luvassa myös lähitulevaisuudessa, mutta ne eivät välttämättä vaikuta trendiin pidempiaikaisesti ja markkinan paluu nousu-uralle näyttää hyvin mahdolliselta.

Kevään tärkeitä päivämääriä:

• Bitcoinin puoliintumistapahtuma on luvassa perjantain ja lauantain välisenä yönä Suomen aikaa.
• Olemme mukana omalla osastolla Tampereen Sijoitusmessuilla perjantaina 3.5. Tapahtumassa on myös luvassa Thomas Brandin esitys kryptomarkkinan näkymistä. Voit ilmoittautua tapahtumaan täällä.
• Veroilmoituksen täydentämisen osalta on monilla viimeiset viikot edessä. Divlyn avulla koostat tiedot veroilmoitusta varten kätevästi ja Coinmotionin asiakkaana saat palvelun käytöstä -20 % alennuksen. 

Kryptomarkkinoiden kehitys

Kuvio 1. Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys (per 19.4.2024 klo 10:45). Lähde: Coingecko 

Bitcoinin puoliintuminen

Kuluneella viikolla korjausliike kryptomarkkinalla on jatkunut. Historiallisesti tarkasteltuna markkinaturbulenssi ja jopa suuret hintakorjaukset ennen bitcoinin lohkotuen puoliintumista eivät kuitenkaan tule täysin yllätyksenä – toki itse katalyytit hintakorjauksille varmasti poikkeavat toisistaan.

1. Ennen vuoden 2020 toukokuussa tapahtunutta puoliintumista nähtiin koronapandemiaan liittyvä massiivinen korjausliike
2. Ennen heinäkuun 2016 puoliintumista nähtiin 20-30 %:in korjausliike, joka alkoi kesäkuussa (jatkui puoliintumisen jälkeenkin)
3. Ennen marraskuun 2012 puoliintumista nähtiin 20-30 %:in korjausliike, joka alkoi elokuussa
   

Korjausliikkeet eivät toisaalta ole sinänsä toisiinsa verrattavissa, sillä kliseisesti todettuna historia ei ole tae tulevaisuudesta sekä syyt & markkinareaktiot eivät ole verrattavissa toisiinsa. Yleisesti turbulenssin ei kuitenkaan sinänsä tulisi tulla yllätyksenä kryptomarkkinaa hieman pidempään seuranneelle. 

Itse korjausliikkeen aikana on ollut mielenkiintoista kuitenkin huomata kuinka korjausliike on vaikuttanut esimerkiksi Yhdysvaltain spot bitcoin ETF:ien rahavirtoihin: suurempia ulosvirtauksia emme ole todistaneet, ainakaan vielä. Nettotasolla (ml. GBTC) ulosvirtaukset ovat olleet viime perjantaista (12.4.) keskiviikkoon (17.4.) yhteensä vain noin -314,8 miljoonaa dollaria (Farside Investors).

Seuraavaksi kohti puoliintumista. Tällä hetkellä näyttääkin siltä, että bitcoinin neljäs lohkotuen puoliintuminen osuu Suomen aikaan perjantain ja lauantain väliseen yöhön.

Lue lisää: Bitcoin halving

Hong Kong hyväksyi spot bitcoin ja ether ETF:t

Hong Kongin arvopaperi- ja futuurikomissio hyväksyi maan ensimmäiset spot bitcoin ja ether ETF:t maanantaina 15. huhtikuuta. ETF:ien hakijoiden joukossa olivat mm. Harvest Fund Management, Bosera Asset Management ja China Asset Management (Cointelegraph). Näistä Boseralla ja China Asset Managementilla on yhteenlaskettu hallinnoitava varallisuus (engl. AuM) yhteensä noin reilu 500 miljardia dollaria. Vaikka nämä edellä mainitut varainhoitotalot eivät taistelekaan suurimpien jenkkivarainhoitajien hallinnoitavien varojen tai vaikkapa tuotteiden saavutettavuuden kanssa, on kehitys digitaalisten omaisuuserien parissa (globaalisti) kuitenkin kaiken kaikkiaan hyvin positiivista. 

Hong Kongin päätös voi varmasti vauhdittaa osaltaan myös yleisesti Aasian eri maiden regulaattorien suhtautumista kryptovarojen spot ETF-tuotteisiin ja tulevaisuudessa muihin instrumentteihin. Nähtäväksi jää näämmekö seuraavaksi esimerkiksi Etelä-Koreassa, Japanissa tai vaikkapa Singaporessa vastaavanlaisia regulatiivisia aloitteita. (Blockworks) 

Tämän lisäksi, on myös mielenkiintoista nähdä, tuleeko Hong Kongin (ja potentiaalisesti muun Aasian markkinan) regulaattorien neutraali suhtautuminen Etheriin lopulta näkymään myös Yhdysvaltojen “kollegoiden” mielipiteissä, sillä kysyntä näille instrumenteille näyttää olevan globaalia.

Paniikki riskimarkkinoilla

Geopoliittisten riskien leviäminen Lähi-idässä on näkynyt markkinoilla pienimuotoisena paniikkina rahan paetessa riskisijoituksista dollariin samaan aikaan, kun Yhdysvaltojen pitkät korot nousivat uusiin vuosihuippuihin. Perjantaina kryptomarkkinoilla nähtiinkin huomattava riskin kevennys – etenkin alternatiivisissa kryptovaroissa, jotka korjasivat jo perjantaina aikana useita kymmeniä prosentteja. Korjausliikkeen jatkuessa lauantaina alternatiivisten kryptovarojen avoimista johdannaispositioista oli pyyhitty jo noin kymmenen miljardia dollaria, samaan aikaan kun bitcoin jatkoi konsolidointiaan paikallisella kaupankäyntialueella (Kuvio 2). Korjausliike näkyi siis etenkin altcoinmarkkinoilla, missä fiat-arvojen puoliintumisen lisäksi nähtiin huomattavaa suhteellista heikkoutta bitcoiniin verrattuna. Vaikka korjausliike oli monelle kivulias, tervehdytti liike kryptomarkkinoita johdannaispositioiden näkökulmasta jälleen huomattavasti, ja mikäli geopoliittiset riskit eivät eskaloidu, ja perinteisillä markkinoilla nähdään käännös parempaan, pysyy näkemyksemme kryptomarkkinoiden nousun jatkumisesta edelleen positiivisena. 

Kuvio 2. Kryptomarkkinoiden avointen johdannaispositoiden määrä ilman bitcoinia (oranssilla) sekä bitcoinin 12h hintakehitys. Lähde: Coinalyze

Bitcoinin spot- ja futuurihinnat voivat poiketa eri pörssien välillä nopeiden liikkeiden aikana verrattain paljon. CME Groupin bitcoinin futuurihinnat tarjoavat tälle hetkellä nähdäksemme selkeän hintarakenteen, missä hinta on tällä hetkellä tasolla, mistä haluaisimme nähdä reaktion korkeammalle (Kuvio 3). Monessa muussa pörssissä maaliskuun viidennen päivän pohjia ei ole kuitenkaan vielä pyyhkäisty, toisin kuin CME:ssä, ja toistaiseksi nähty heikko hintakehitys paikallisella tukitasolla pakottaa kysymään, nähdäänkö hinnassa vielä harhautus (engl. fakeout / deviation) laskevan kaupankäyntikanavan alapuolelle ja vasta tämän jälkeen paluu hyväksytysti edellisen kuukauden avauskurssin yläpuolelle? Korjausliikkeen jatkuessa olemme kiinnostuneita hintareaktiosta viimeistään 57 000 – 58 000 dollarin tasolla. Hinnan putoaminen sen alapuolelle avaisi mahdollisuuden suuremmalle korjausliikkeelle 50 000 dollaria kohti. Uusien huippujen saavuttamiseksi bitcoinin hinnan tulee päästä kuukauden avauskurssin ja laskevan kaupankäyntikanavan yläpuolelle. Alternatiivisten kryptovarojen kehitys makaa nähdäksemme jälleen bitcoinin harteilla. Tarkempia ajatuksia kryptomarkkinoiden ja perinteisten markkinoiden kehityksestä jälleen perjantain videokatsauksessa.

Kuvio 3. Bitcoin CME Futuurien 4h hintakehitys. Lähde: TradingView

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Kryptohuijaukset – näin suojaat digitaalista omaisuuttasi
• Jo lähes 300 000 suomalaista omistaa kryptovaluuttoja & Uniswap mittelössä SEC:n kanssa
• ETF-menestys ja bitcoinin hintaennätykset – mitä Q1 piti sisällään?
• Kryptomyytit: Bitcoinin energiankulutus
• Meemimania yltyy & Sam Bankman-Friedille 25 vuotta vankeutta
• Kryptovaluuttojen verotus – Coinmotionin verotusohje kryptosijoittajalle
• Ethereum ETF – mikä se on ja miten se toimii?
• Bitcoin (BTC) kurssi – mihin asti arvo voi nousta?
• Ethereum (ETH) kurssi – historia, nykyisyys ja tulevaisuus?
• Bitcoin-myytit: Onko Bitcoin oikeasti turvallinen?

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.