Viikko pähkinänkuoressa
- Bitcoin nousi vaalien jälkeen lähelle 81 000 dollaria, mutta tekoälyosakkeiden romahdus painoi sen torstaina takaisin alle 76 000 dollarin, kun Nasdaq laski 5,5 prosenttia.
- Demokraattien voitto kongressissa jäädyttää todennäköisesti CLARITY-lain seuraavaksi kahdeksi vuodeksi, eikä kryptoalan 170 miljoonan dollarin vaalirahoitus estänyt kryptokriittisen Sherrod Brownin voittoa.
- Binancen 6,3 miljardin dollarin hakkerointi ei kaatanut bitcoinia, ja kymmenen suurimman aiemman hakkeroinnin jälkeen hinta on kuukauden päästä ollut yhtä usein plussalla kuin miinuksella.
- Coinmotionin valikoiman viikon nousijat olivat pieniä tokeneita, ja kärkeen nousi HOT HoloFuel-verkon julkaisun ansiosta.
Epävarmuus Yhdysvaltain välivaalien lopputuloksesta poistui keskiviikkona, ja sekä osakkeet että kryptot nousivat. Ilo jäi lyhyeksi. Torstaina tekoäly- ja siruosakkeiden jyrkkä lasku veti mukanaan koko riskimarkkinan, ja bitcoin painui yön aikana vaaliyön pohjan alapuolelle. Bitcoinin kurssi liikkui perjantaiaamuna 76 000 dollarin tuntumassa. Pidemmällä aikavälillä historia antaa silti syyn rauhallisuuteen. CoinDeskin datan mukaan bitcoin on noussut kolmen edellisen välivaalin jälkeisenä vuonna keskimäärin 53,9 prosenttia. Kun mukaan otetaan myös kolmen edellisen presidentinvaalin jälkeiset vuodet, keskiarvo on peräti 251 prosenttia. Historia ei takaa tulevaa, eikä näin pienestä otoksesta voi vetää vahvoja johtopäätöksiä, mutta toistuva kehitys on hyvä tiedostaa.
Kuvio 1. Yhdysvaltain vaaleja seurannut vuosi on historiallisesti ollut bitcoinille suotuisa.
Myös osakemarkkinoilla välivaalien jälkeinen jakso on tyypillisesti ollut vahvan kasvun aikaa. Tätä selittää poliittisten voimasuhteiden tasoittuminen. Useimmiten välivaalit voittaa puolue, joka hävisi edelliset presidentinvaalit, jolloin päätöksenteosta tulee markkinoiden kannalta ennustettavampaa. Tällä kertaa se tarkoittaa, ettei Trump voi enää viedä päätöksiään läpi yhtä vapaasti, sillä demokraatit hallitsevat sekä edustajainhuonetta että senaattia.
Keskiviikon elpymisestä huolimatta Coinmotionin valikoimasta ei löytynyt viikon ajalta suuria nousijoita. Kärkikymmenikkö koostuu markkina-arvoltaan pienistä tokeneista, ja niidenkin nousut ovat vaatimattomia. Listan kärjessä on HOT, jonka nousua siivitti protokollan odotetun HoloFuel-verkon julkaisu. Markkina-arvoltaan suurin listalla on Injective (INJ), joka julkisti Injective Institutional Rail -yhdyskäytävän. Sen tarkoitus on helpottaa instituutioiden osallistumista verkon toimintaan.
Kuvio 2. Coinmotionin kryptovaluuttojen Top-10 arvonkehitys viimeisen viikon aikana 5.11.2026 kello 11.50. Lähde: CoinGecko
Välivaalit mullistivat kryptoalan poliittisen kentän
Kahden vuoden ajan Washingtonin ilmapiiri oli kryptoalalle suotuisa, mutta välivaaleissa demokraatit saivat enemmistön sekä edustajainhuoneessa että senaatissa. Stand With Crypto -järjestön laskennan mukaan valittujen joukossa on 19 kryptomyönteistä senaattoria ja 226 edustajaa, mutta myös kahdeksan kryptokriittistä senaattoria ja 106 edustajaa.
Alan edustajat korostavat, etteivät kryptot ole yhden puolueen asia. Coinbasen politiikkajohtaja Kara Calvert myönsi, että kahden puolueen yhteisillä laeilla on ensi vuonna vastatuulta, mutta piti kryptojen kannatusta silti molempien puolueiden asiana. Anchorage Digitalin Kevin Wysocki huomautti, että uudet ja nuoremmat kongressin jäsenet suhtautuvat teknologiaan avoimemmin. Kryptoalan järjestö Digital Chamber muistutti, että voittajien joukossa on myös selkeitä kryptosääntöjä tukevia demokraatteja, kuten Texasin James Talarico.
Kongressin johto on silti kääntymässä alalle epäsuotuisaksi. Digital Chamberin mukaan Elizabeth Warren on selvä suosikki senaatin pankkivaliokunnan puheenjohtajaksi, ja järjestö pitää valiokuntaa suurimpana esteenä CLARITY-laille ja muille markkinarakennetta koskeville laeille. Investointipankki TD Cowenin mukaan CLARITY-laki ei todennäköisesti etene seuraavan kahden vuoden aikana. Yksi syy on Ohion senaattivaalien tulos. Kryptokriittisenä pidetty demokraatti Sherrod Brown voitti Stand With Crypton tukeman republikaani Jon Hustedin. TD Cowenin Jaret Seiberg arvioi myös, että demokraatit tutkivat Trumpin perheen kryptoliiketoimia, kuten World Liberty Financialia, mikä voi tehdä alan hyväksymästä lakiversiosta mahdottoman. Euroopassa kryptoalan säännöt on jo koottu MiCA-asetukseen, joten Yhdysvaltain lakiviivästys ei suoraan muuta suomalaisen sijoittajan asemaa.
Vaalit kyseenalaistivat myös alan poliittisen rahoituksen. The Blockin siteeraaman Fortunen laskelman mukaan kryptoalan poliittiset toimintakomiteat käyttivät välivaaleihin 170 miljoonaa dollaria, josta Fairshake yksin 154,5 miljoonaa. Raporttien mukaan Brownin vastaiseen kampanjaan meni yli 60 miljoonaa dollaria, ja hän voitti silti. Nimettömänä esiintynyt alan edustaja arvioi, että rahat olisi käytetty paremmin lobbaukseen.
Hakkeroinnit eivät yleensä ole ratkaisseet bitcoinin suuntaa
Binancen 6,3 miljardin dollarin hakkerointi on historian suurin, mutta bitcoinin hinta toipui siitä nopeasti. Torstain lasku johtui muista syistä. Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan pitää markkinan hillittyä reaktiota merkkinä alan kypsymisestä. Hänen laskelmansa mukaan bitcoin oli kuukausi alan kymmenen suurimman hakkeroinnin jälkeen plussalla viidessä tapauksessa ja miinuksella viidessä, joten iskujen ja hinnan välillä ei ole selvää yhteyttä. Hougan huomauttaa, että tapauksessa murtauduttiin yhden pörssin kuumiin lompakoihin eikä Bitcoin-verkkoon. Sijoittajilla on hänen mukaansa tarjolla turvallisempia tapoja omistaa bitcoinia, joten hakkeroinnit alkaisivat painaa hintaa vasta, jos turvallista säilytystä ei olisi lainkaan.
Samaa osoittaa analyysi, jonka David Lawant julkaisi X:ssä 30. lokakuuta. Anchorage Digitalin tutkimusyksikön (AD Global Markets Research) aineistossa on 18 aiempaa tapausta pörssi-, silta- ja protokollahakkeroinneista romahduksiin ja maksukyvyttömyyksiin. Lawantin mukaan markkina suhtautuu varkauksiin ja maksukyvyttömyyksiin eri tavalla. Varkaudet unohtuvat nopeasti, mutta konkurssit painavat hintaa pidempään. Binance-isku kuuluu toistaiseksi varkauksien joukkoon, ja heikko makrotunnelma huomioiden vielä selvemmin. Aineisto näyttää myös, ettei yksittäisistä tapauksista voi päätellä paljon. Bybitin 1,5 miljardin dollarin hakkeroinnin jälkeen bitcoin oli kuukauden päästä 11 prosenttia matalammalla, kolmen kuukauden päästä 16 prosenttia korkeammalla ja vuoden päästä 29 prosenttia matalammalla. Lawantin arvion mukaan hintakehitys riippuu muutaman ensimmäisen tunnin jälkeen enemmän yleisestä markkinasyklistä kuin tapahtumasta itsestään.
Kuvio 3. Bitcoinin tuotto valittujen hakkerointien ja romahdusten jälkeen. Lähde: David Lawant X:ssä, AD Global Markets Research, Coin Metrics
21Sharesin tutkimusstrategi Matt Mena pitää markkinan käytöstä rohkaisevana. Hänen mukaansa verkot toimivat koko ajan normaalisti, ja pankit, maksuverkot ja omaisuudenhoitajat jatkoivat lohkoketjupohjaisten tuotteidensa lanseerausta ja sääntelijät sääntöjen valmistelua. Mena arvioi, että notkahdus jäi selvästi aiempia kriisejä pienemmäksi.
Vaalinousu sammui tekoälyosakkeiden myyntiaaltoon
Bitcoin laski vaaliyönä noin 78 000 dollarista noin 75 700 dollariin, kun demokraattien enemmistö sekä senaatissa että edustajainhuoneessa alkoi varmistua (Kuvio 4). Taso oli alin noin kuuteen viikkoon. Pudotus jäi lyhyeksi, ja seuraavan vuorokauden aikana hinta nousi lähelle 81 000 dollaria. Demokraattien voitto ei tullut yllätyksenä, joten se oli jo pitkälti hinnoissa. Kun lopputulos selvisi, osa sijoittajista palasi markkinoille.
Kuvio 4. Bitcoinin hintakehitys vaaliyön 12 tunnin aikana. Lähde: TradingView
Ennen vaaleja sijoittajat olivat vetäytyneet. Yhdysvaltain bitcoin-ETF:istä eli pörssinoteeratuista bitcoinrahastoista virtasi kolmena viimeisenä kauppapäivänä vaalipäivä mukaan lukien ulos yhteensä noin 1,16 miljardia dollaria. Optiomarkkinoilla varauduttiin silti jo vaalipäivänä nousuun. CoinDeskin mukaan bitcoinin osto-optioita eli hinnan noususta hyötyviä sopimuksia ostettiin suurissa, julkisen tarjouskirjan ulkopuolella sovituissa kaupoissa noin 230 miljoonalla dollarilla. Analyysiyhtiö Santimentin mukaan moni yksityissijoittaja oli pitänyt republikaaneja kryptomyönteisempänä puolueena ja myi vaalituloksen selvitessä. Tällainen laaja pessimismi on Santimentin mukaan aiemmin ajoittain edeltänyt hinnan käännettä ylöspäin. Vaalien jälkeisenä päivänä ETF-virrat kääntyivät niukasti positiivisiksi, noin 75 miljoonaan dollariin, vaikka suurimmasta rahastosta, BlackRockin IBIT:stä, virtasi yhä ulos noin 200 miljoonaa dollaria.
Nousu ei kestänyt. Torstaina Yhdysvaltain teknologiaosakkeet joutuivat rajuun myyntiin, kun Qualcommin heikko tulosohjeistus ja huoli datakeskusrakentamisen hidastumisesta saivat sijoittajat epäilemään, maksavatko valtavat tekoälyinvestoinnit itsensä takaisin. Nasdaq-indeksi laski 5,5 prosenttia, eniten sitten huhtikuun 2025, ja bitcoin seurasi sitä alle 76 000 dollarin. Lainarahalla tehtyjä kauppoja suljettiin pakolla vuorokauden aikana yli miljardin dollarin edestä, ja suurin osa niistä oli nousuun vedonneita. Bitcoin-ETF:istä virtasi torstaina ulos noin 430 miljoonaa dollaria. CoinDeskin siteeraaman XS.comin markkina-analyytikon Simon-Peter Massabnin mukaan omaisuudenhoitajat myivät vaihtoehtoisia sijoituksiaan kattaakseen vakuusvaatimuksia ja keventääkseen velkavipuaan. Kryptoalan omat uutiset eivät laukaisseet laskua, sillä sijoittajien riskinottohalu hiipui laajasti.
Kaikkein selvimmin vaalitulos näkyi louhijoissa. Moni äänestäjä oli huolissaan datakeskusten nopeasta rakentamisesta, ja demokraatit voittivat kongressin lisäksi odotettua useamman kuvernöörinvaalin. Texasissa kuvernööriksi valittu Gina Hinojosa lupasi kampanjassaan keskeyttää datakeskusten rakentamisen. Osavaltioilla on keinoja hidastaa datakeskushankkeita esimerkiksi veden- ja sähkönkäyttöä koskevilla vaatimuksilla. Louhijat TeraWulf, Core Scientific ja IREN ovat siirtäneet kapasiteettiaan tekoälylaskennan palveluihin, joten ne laskivat muiden datakeskusyhtiöiden ja tekoälyosakkeiden mukana. Louhijoita seuraava CoinSharesin WGMI-rahasto laski vaalien jälkeisenä kauppapäivänä lähes yhdeksän prosenttia, ja torstaina louhijaosakkeet laskivat vielä 15–20 prosenttia. Heikkous alkoi jo ennen vaaleja. Ennen torstain laskua rahasto oli noin 40 prosenttia alempana kuin lokakuun alussa ja noin 66 prosenttia alempana kuin kesäkuun huipulla.
Markkinakorot laskivat, Fedin seuraava korkopäätös ratkeaa tulevasta datasta
Kun kongressi ja presidentti edustavat eri puolueita, suurten vero- ja menopäätösten läpivienti vaikeutuu. Presidentti Donald Trump voi käyttää veto-oikeuttaan demokraattien lakiesityksiin, eikä demokraateilla ole senaatissa veto-oikeuden kumoamiseen vaadittavaa kahden kolmasosan enemmistöä. Markkinat tulkitsivat tämän niin, että alijäämää kasvattava lisäelvytys on aiempaa epätodennäköisempää. Pienempi alijäämä tarkoittaa vähemmän uutta valtionvelkaa markkinoiden ostettavaksi, mikä painaa valtionlainojen korkoja. Barrenjoeyn korkostrategin Andrew Lilleyn mukaan samalla poistui riski Trumpin lupaamista 5 000 dollarin suorista maksuista jokaiselle aikuiselle. Niiden toteutuminen olisi Lilleyn arvion mukaan aiheuttanut valtionlainamarkkinoilla rajun reaktion. Kymmenen vuoden valtionlainan korko laski vaalien jälkeisenä päivänä kuusi korkopistettä ja jatkoi laskuaan seuraavana aamuna noin 4,87 prosenttiin, ja dollari heikkeni. Saxo Bankin pääsijoitusstrategi Charu Chanana kytkee dollarin heikkenemisen pienentyneisiin elvytysodotuksiin. Monex Groupin asiantuntijajohtaja Jesper Koll näkee asian toisin. Hänen mukaansa vaalitulos voi pidemmällä aikavälillä jopa tukea dollaria, jos Fedin riippumattomuutta aletaan pitää aiempaa turvatumpana.
Pitkien korkojen kannalta vaalitulosta tärkeämpi uutinen oli Yhdysvaltain valtiovarainministeriön neljännesvuosittainen rahoitusilmoitus. Valtio rahoittaa alijäämänsä myymällä velkakirjoja, ja ilmoituksessa ministeriö kertoo, kuinka suuri osa uudesta velasta myydään alle vuoden mittaisina velkasitoumuksina ja kuinka suuri osa pitkinä, jopa 30 vuoden obligaatioina. Jakaumalla on merkitystä, koska pitkän lainan ostaja kantaa inflaation ja korkojen nousun riskin vuosikymmenten ajan ja vaatii siitä lisätuottoa. Mitä enemmän pitkää velkaa markkinoille tulee, sitä korkeammaksi tämä lisätuotto yleensä nousee. Ilmoituksen kokonaiskoko vastasi odotuksia, mutta ministeriö lievensi aiempaa sitoumustaan pitää obligaatiohuutokauppojen koot ennallaan. Analyytikot pitävät muutosta merkkinä siitä, että valtio voi lähikuukausina rahoittaa itseään entistä enemmän lyhyillä ja keskipitkillä lainoilla ja mahdollisesti vähentää pitkien lainojen tarjontaa. Pitkille koroille tämä olisi helpotus, ja sijoittajat ovat toivoneet juuri tätä.
Lyhyiden korkojen suunnan ratkaisee Fed. Datakeskusinvestoinnit ovat olleet yksi Yhdysvaltain talouskasvun tärkeimmistä vetureista, joten niiden hidastuminen voisi hellittää inflaatiopainetta. Sama huoli laukaisi torstain osakelaskun. Vaalitulos vähensikin hieman koronnosto-odotuksia, sillä Fedin ohjauskorkoon sidotuissa futuureissa ensi vuodelle odotettujen nostojen määrä supistui noin kuudella korkopisteellä. Fedin linja ei silti muuttunut. Fed nosti ohjauskorkoa syyskuussa 25 korkopistettä ja piti sen lokakuun lopussa 3,75–4,00 prosentissa äänin 10–2. Molemmat eriävän kannan jättäneet, Clevelandin keskuspankin pääjohtaja Beth Hammack ja johtokunnan jäsen Lisa Cook, olisivat halunneet nostaa korkoa jälleen. Markkinat varautuvat edelleen koronnostoon vielä tänä vuonna, ja seuraava korkopäätös julkaistaan 9. joulukuuta.
Sitä ennen keskeinen tieto on lokakuun työllisyysraportti, joka julkaistaan tänään perjantaina kello 15.30 Suomen aikaa. Syyskuussa työpaikkoja syntyi vain 29 000 ja työttömyysaste oli 4,2 prosenttia. Heikko työllisyyskehitys vähentäisi painetta koronnostoon, kun taas vahva luku tukisi Fedin kiristyslinjaa. Tiistaina 10. marraskuuta julkaistavasta kuluttajahintaindeksistä (CPI) nähdään, kuinka paljon Iranin-sodan nostamat energiahinnat pitävät yllä hintapainetta. Jatkossa inflaationäkymää voi keventää öljyn halpeneminen. Saxo Bankin analyytikon Ole Hansenin mukaan öljyn hinnan lasku kertoo siitä, että markkinat uskovat yhä vahvemmin Trumpin haluavan vaalitappion jälkeen saada kahdeksan kuukautta jatkuneen Iranin-sodan päätökseen. Sota on rajoittanut öljyn ja nesteytetyn maakaasun toimituksia Persianlahdelta ja nostanut polttoaineiden hintoja, mikä näkyy suoraan kuluttajahinnoissa.
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
- Miksi XRP laski, vaikka Ripple sai uuden pankkiluvan?
- Hakkerit veivät Binancesta ennätyssumman
- Mikä on NEAR Protocol ja miten se liittyy ChatGPT:n syntyyn?
- Injective (INJ) nousi syksyn kärkeen – mistä on kyse?
- Mitä Solanan Alpenglow-päivitys muuttaa?
- Kryptohuijaukset – näin suojaat digitaalista omaisuuttasi
- Suosituimmat kryptovaluutat listattuna
- Tekoäly kilpailee bitcoinin kanssa sähköstä ja rahasta
- Bitcoin-lompakko – mikä sopii kenellekin?
- Quant (QNT) Network – aloittelijan opas
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.