Harva rahoitusalan ilmiö on kerännyt yhtä paljon huomiota tänä vuonna kuin ennustemarkkinat. Polymarket ja Kalshi käsittelevät yhteensä miljardeja dollareita viikossa, ja jopa New Yorkin pörssin emoyhtiö on sijoittanut alalle kaksi miljardia dollaria.
Mutta mitä ennustemarkkinat oikeastaan ovat, miten ne toimivat ja mitä suomalaisen sijoittajan pitää niistä tietää?
Miljardien dollarien markkinat syntyivät yhdessä yössä
Syksyllä 2024 tapahtui jotain poikkeuksellista. Yhdysvaltain presidentinvaalien alla miljoonat ihmiset alkoivat käydä kauppaa ennustemarkkinoilla pelkkien mielipidemittausten seuraamisen sijaan. Pelkästään Polymarket-alustalla vaihdettiin vaaleihin liittyviä sopimuksia yli 3,7 miljardin dollarin edestä.
Miksi tämä oli merkittävää? Koska ennustemarkkinat ennustivat vaalituloksen tarkemmin kuin perinteiset gallupit. Kun mielipidemittaukset näyttivät tasaista kilpailua, markkinat hinnoittelivat Donald Trumpin voiton selvästi todennäköisemmäksi. Ja ne olivat oikeassa.
Tämä herätti rahoitusmaailman. The Blockin mukaan Polymarketin vuoden 2024 kokonaisvolyymi ylitti 9 miljardia dollaria. Aktiivisten kauppiaiden määrä nousi joulukuussa ennätykselliseen 314 500:aan. Intercontinental Exchange eli ICE, joka omistaa New Yorkin pörssin, sijoitti lokakuussa 2025 kaksi miljardia dollaria Polymarketiin ja arvosti yhtiön kahdeksaan miljardiin dollariin. Kilpailija Kalshi puolestaan keräsi joulukuussa 2025 miljardin dollarin rahoituskierroksen 11 miljardin dollarin arvostuksella.
Ennustemarkkinoista on tullut niin merkittäviä, että perinteinen media haluaa ne osaksi uutisointiaan. Joulukuussa 2025 Kalshi solmi kumppanuudet sekä CNN:n että CNBC:n kanssa. Sopimukset tuovat reaaliaikaisen ennustemarkkinadatan suoraan uutislähetyksiin vuodesta 2026 alkaen. CNN:n päädata-analyytikko Harry Enten johtaa integrointia, ja katsojat näkevät live-todennäköisyyksiä politiikasta talousuutisiin. CNBC puolestaan lisää Kalshin datan suosittuihin ohjelmiin, kuten Squawk Boxiin ja Fast Moneyyn. Suuret talousuutiskanavat eivät ole aiemmin tehneet vastaavia sopimuksia ennustemarkkinaalustojen kanssa.
Mitä ennustemarkkinat oikeastaan ovat?
Ennustemarkkinat toimivat kuin pörssit, mutta osakkeiden sijaan niissä käydään kauppaa tapahtumien todennäköisyyksillä. Ostat sopimuksen, joka maksaa voittoa, jos tietty tapahtuma toteutuu.
Käytännössä tämä toimii yksinkertaisesti. Oletetaan, että markkinoilla on kysymys siitä, laskeeko Yhdysvaltain keskuspankki ohjauskorkoa joulukuussa 2025. Voit ostaa “kyllä”-sopimuksen vaikkapa 62 sentillä. Jos Fed todella laskee korkoa, sopimuksesi arvoksi tulee yksi dollari ja voitat 38 senttiä. Jos taas korko pysyy ennallaan, menetät sijoittamasi 62 senttiä.
Sopimuksen hinta heijastaa markkinoiden kollektiivista arviota todennäköisyydestä. 62 sentin hinta tarkoittaa, että markkinat pitävät koronlaskua 62 prosentin todennäköisenä. Tämä hinta muuttuu jatkuvasti, kun uutta tietoa tulee ja kaupankäynti jatkuu.
Voit myös myydä sopimuksesi ennen tapahtuman ratkaisemista, aivan kuten voisit myydä osakkeen. Jos ostit “kyllä”-sopimuksen 62 sentillä ja hinta nousee 75 senttiin, voit myydä voitolla odottamatta lopputulosta.
Mistä kaikesta voi käydä kauppaa?
Ennustemarkkinoiden valikoima on laajentunut huomattavasti. Alun perin keskityttiin lähinnä politiikkaan, mutta nykyään voit käydä kauppaa lähes mistä tahansa mitattavissa olevasta tapahtumasta.
Talous ja rahoitus kattavat kysymykset kuten keskuspankkien korkopäätökset, inflaatioluvut, työttömyystilastot ja yritysten tulokset. Nämä kiinnostavat erityisesti ammattimaisia sijoittajia, koska ne liittyvät suoraan perinteiseen sijoittamiseen.
Kryptovaluutat ovat luonnollisesti vahvasti edustettuina. Voit käydä kauppaa siitä, ylittääkö bitcoin tietyn hintatason, hyväksyykö SEC uuden ETF:n tai tapahtuuko jokin merkittävä protokollapäivitys.
Urheilu on kasvanut nopeimmin ja aiheuttanut myös eniten kiistoja. Kalshi tarjosi maaliskuussa 2025 NCAA-koripalloturnauksen sopimuksia, joiden volyymi ylitti 200 miljoonaa dollaria. Perinteiset vedonlyöntiyritykset ja osavaltiot ovat haastaneet tämän oikeudessa, koska raja vedonlyönnin ja sijoittamisen välillä on hämärtynyt.
Tekoäly ja teknologia houkuttelevat kasvavaa joukkoa käyttäjiä. Polymarketissa voit käydä kauppaa siitä, julkaiseeko OpenAI uuden mallin tiettyyn päivämäärään mennessä tai saavuttaako jokin tekoälyjärjestelmä tietyn suorituskykytason.
Polymarket ja Kalshi hallitsevat markkinoita
Kaksi alustaa dominoi markkinoita täysin.
Polymarket on kryptopohjainen alusta, joka toimii Polygon-lohkoketjussa. Kaupankäynti tapahtuu USDC-stablecoinilla, mikä tekee siitä tutun kryptovaluuttasijoittajille. Alusta perustettiin vuonna 2020, ja se nousi maailmanlaajuiseen tietoisuuteen vuoden 2024 vaalien yhteydessä.
Lue lisää: Mikä on USDC? – kattava opas vakaavaluutan pariin
Polymarket joutui poistumaan Yhdysvaltain markkinoilta vuonna 2022 sääntelyongelmien vuoksi, mutta tilanne on muuttumassa. Yhtiö osti heinäkuussa 2025 CFTC-rekisteröidyn QCEX-pörssin 112 miljoonalla dollarilla ja valmistautuu nyt palaamaan Yhdysvaltain markkinoille säänneltynä toimijana.
Kalshi puolestaan on alusta asti toiminut Yhdysvaltain sääntelykehyksen sisällä. Se on CFTC:n eli hyödykefutuurikomission rekisteröimä pörssi ja selvitysyhteisö. Tämä tekee siitä institutionaalisten sijoittajien kannalta houkuttelevamman, koska oikeudellinen asema on selkeä.
Kalshi nousi otsikoihin syksyllä 2024, kun se voitti oikeudessa CFTC:n ja sai luvan tarjota poliittisia sopimuksia. Bidenin hallinnon aikainen CFTC oli yrittänyt kieltää nämä sopimukset vedoten siihen, että ne muistuttavat uhkapeliä. Tuomioistuin oli eri mieltä.
Miksi rahoitusjätit kiinnostuivat
Ennustemarkkinoiden räjähdysmäinen kasvu on herättänyt perinteisen rahoitusmaailman. Kyse ei ole enää vain kryptoharrastajien leikkikentästä.
Robinhood ja Webull, kaksi Yhdysvaltain suosituinta sijoitussovellusta, ovat tehneet kumppanuudet Kalshin kanssa. Niiden käyttäjät voivat nyt käydä kauppaa ennustesopimuksilla suoraan tutusta sovelluksesta. FanDuel, yksi suurimmista vedonlyöntiyhtiöistä, on puolestaan liittoutunut CME Groupin kanssa kehittääkseen uusia tuotteita.
Google on integroinut Polymarketin ja Kalshin hinnat suoraan hakutuloksiinsa marraskuussa 2025. Kun haet tietoa tulevasta tapahtumasta, näet markkinoiden arvion todennäköisyydestä. Tämä tuo ennustemarkkinat miljoonien tavallisten käyttäjien tietoisuuteen.
Miten ennustemarkkinat liittyvät kryptovaluuttoihin?
Kryptovaluutat ja ennustemarkkinat ovat kietoutuneet yhteen alusta lähtien. Polymarket on rakennettu lohkoketjuteknologian päälle, ja kaupankäynti tapahtuu vakaavaluutoilla.
Lue lisää: Mikä on stablecoin eli vakaavaluutta?
Tämä ei ole sattumaa. Lohkoketju ratkaisee useita ongelmia, jotka ovat vaivanneet ennustemarkkinoita aiemmin. Sopimukset selvitetään automaattisesti älysopimusten avulla, joten ei tarvita luottamusta keskitettyyn toimijaan. Kuka tahansa maailmassa voi osallistua ilman pankkitiliä tai henkilöllisyyden vahvistamista, ainakin sääntelemättömillä alustoilla. Kaikki transaktiot ovat julkisia ja tarkistettavissa.
Kryptosijoittajille ennustemarkkinat tarjoavat myös uuden tavan suojautua riskeiltä tai spekuloida. Jos omistat ethereumia ja uskot, että tietty päivitys saattaa viivästyä, voit ostaa sopimuksen, joka maksaa voittoa viivästymisen tapahtuessa. Näin voit suojata positiotasi.
Toisaalta ennustemarkkinat ovat myös spekulatiivinen instrumentti, jonka riskit muistuttavat muuta kryptosijoittamista. Voit menettää koko sijoituksesi, jos arviosi osoittautuu vääräksi.
Sääntelyn harmaa alue
Ennustemarkkinoiden suurin kysymysmerkki liittyy sääntelyyn. Ovatko ne sijoittamista vai uhkapeliä? Vastaus riippuu siitä, keneltä kysyt.
Yhdysvalloissa CFTC eli hyödykefutuurikomissio valvoo ennustemarkkinoita johdannaisina. Kalshi toimii tämän kehyksen sisällä ja on saanut hyväksynnän useimmille sopimuksilleen. Polymarket on hankkimassa vastaavaa asemaa QCEX-kaupan myötä.
Mutta osavaltiot ja perinteiset vedonlyöntiyritykset näkevät asian toisin. Erityisesti urheilusopimukset ovat kiistanalaisia. New Jerseyn osavaltion pelikomissio on haastanut Kalshin oikeuteen väittäen, että urheilusopimukset ovat käytännössä vedonlyöntiä, joka kuuluu osavaltioiden toimivaltaan.
Verotus on toinen avoin kysymys. Yhdysvalloissa on epäselvää, sovelletaanko ennustesopimuksiin vedonlyöntiin kohdistuvaa liittovaltion valmisteveroa. Eri osavaltioilla on myös omia sääntöjään.
Euroopassa tilanne on vielä epäselvempi. MiCA-sääntely kattaa kryptovarat, mutta ennustemarkkinoiden asema sen alla on tulkinnanvarainen. Suomalaisen sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa, että alalle liittyy oikeudellista epävarmuutta.
Kuinka luotettavia ennustemarkkinat oikeasti ovat?
Ennustemarkkinoiden nousuun liittyy myös epäilyjä, joita kannattaa punnita.
Vanderbiltin yliopiston tutkijat analysoivat joulukuussa 2025 2 500 markkinaa, joiden yhteisvolyymi oli 2,5 miljardia dollaria. Tulokset olivat yllättäviä. Polymarket ennusti oikein vain 67 prosentissa markkinoistaan, Kalshi 78 prosentissa. Vertailun vuoksi PredictIt osui oikeaan 93 prosentissa tapauksista. Tutkijat havaitsivat myös, että hinnanmuutokset johtuivat usein kauppiaiden keskinäisestä reagoinnista, eivät uudesta poliittisesta tiedosta. Markkinat eivät siis aina heijasta todellisuutta vaan laumakäyttäytymistä.
Toinen avoin kysymys on manipuloitavuus. Pariisin kauppakorkeakoulun tutkijat osoittivat maaliskuussa 2025 julkaistussa kokeessaan, että ennustemarkkinoita voi manipuloida ja vaikutukset näkyvät jopa 60 päivää kauppojen jälkeen. Markkinat, joissa on vähän osallistujia, ovat erityisen haavoittuvia.
Yksi mies, 80 miljoonaa dollaria
Konkreettinen esimerkki nähtiin vuoden 2024 vaaleissa. Ranskalainen treidaaja, joka tunnetaan nimellä “Théo” sijoitti noin 80 miljoonaa dollaria Trumpin voiton puolesta. Hänen neljä tiliään hallitsivat noin 25 prosenttia kaikista Trump-sopimuksista Polymarketissa. Vaikka Polymarket tutki tapausta eikä löytänyt todisteita tarkoituksellisesta manipulaatiosta, tilanne herätti kysymyksiä siitä, kuinka paljon yksittäiset suursijoittajat voivat vääristää markkinoiden antamaa kuvaa.
Théo voitti lopulta yli 85 miljoonaa dollaria. Hänen menestyksensä perustui siihen, että hän tilasi omia kyselytutkimuksia YouGovilta ja luotti analyysiinsä enemmän kuin julkisiin gallupeihin. Tämä osoittaa ennustemarkkinoiden potentiaalin, mutta myös sen, että markkinahinta kertoo vain mitä treidaajat uskovat. Se ei ole sama asia kuin totuus.
Voivatko markkinat vaikuttaa siihen, mitä ne mittaavat?
Ennustemarkkinat voivat myös vaikuttaa siihen, mitä ne yrittävät ennustaa. Jos CNN näyttää prime time -lähetyksessä, että ehdokkaalla on 80 prosentin voittomahdollisuus, tämä voi vaikuttaa äänestäjien käyttäytymiseen, kampanjalahjoituksiin ja median narratiiviin. The Armchair Trader huomauttaa, että suuret kauppiaat voivat periaatteessa vaikuttaa käsityksiin pelkästään liikuttamalla hintoja.
Gallupit ovat kohdanneet tätä kritiikkiä jo vuosikymmeniä, mutta ennustemarkkinoilla rahavirrat tekevät signaalista vielä näkyvämmän. Kun Kalshi ja Polymarket integroituvat CNN:n ja CNBC:n uutislähetyksiin, tämä dynamiikka voimistuu entisestään.
Riskit, jotka pitää ymmärtää
Ennustemarkkinat eivät ole riskitöntä sijoittamista.
Voit menettää koko sijoituksesi. Jos ostat sopimuksen 70 sentillä ja tapahtuma ei toteudu, menetät kaikki 70 senttiä. Tämä on binäärinen lopputulos, toisin kuin osakkeissa, joissa harvoin menettää kaikkea.
Likviditeetti voi olla ongelma. Vaikka suosituimmissa markkinoissa liikkuu miljoonia, pienemmissä sopimuksissa voi olla vaikea löytää vastapuolta. Tämä voi johtaa suuriin osto- ja myyntihinnan eroihin.
Sääntelytilanne voi muuttua. Jos viranomaiset päättävät tiukentaa otettaan, alustojen toiminta voi vaikeutua tai estyä kokonaan. Polymarket joutui jo kertaalleen poistumaan Yhdysvaltain markkinoilta, ja useat maat ovat estäneet pääsyn alustalle vuosina 2024–2025, mukaan lukien Ranska, Sveitsi, Puola ja Singapore.
Sisäpiiritieto on riski. Henkilöt, joilla on ei-julkista tietoa tulevista tapahtumista, voivat käyttää sitä hyväkseen ennustemarkkinoilla. Tämä on erityisen relevanttia talous- ja yritystapahtumissa.
Kryptopohjaisten alustojen osalta tulevat mukaan myös tutut riskit, kuten älysopimushaavoittuvuudet ja vastapuoliriski. Fortune raportoi lokakuussa 2024, että tutkimusfirmat Chaos Labs ja Inca Digital havaitsivat Polymarketissa “wash tradingia” eli keinotekoista volyymin kasvattamista. Vaikka Polymarket on toiminut pääosin luotettavasti, mikään alusta ei ole immuuni teknisille ongelmille tai väärinkäytöksille.
Miten suomalainen sijoittaja voi hyötyä suosiosta?
Moni suomalainen sijoittaja saattaa pohtia, miten ilmiöstä pääsee hyötymään ilman, että tarvitsee ryhtyä treidaamaan yksittäisiä “kyllä/ei”-sopimuksia tai siirtämään varoja ulkomaisiin, sääntelyn kannalta epäselviin palveluihin.
Yksi tapa on tarkastella infrastruktuuria, jonka päällä markkinat toimivat. Esimerkiksi markkinajohtaja Polymarket on rakennettu Polygon-lohkoketjun päälle. Kun ennustemarkkinoiden volyymit kasvavat miljardeihin, se lisää aktiviteettia ja transaktioita Polygon-verkossa, mikä voi heijastua verkon oman kryptovaluutan (POL) kysyntään.
Coinmotionissa voit sijoittaa Polygon-verkon kryptovaluuttaan helposti ja turvallisesti euroilla. Näin pääset osaksi ennustemarkkinoiden kasvutarinaa säännellyssä ja turvallisessa kotimaisessa ympäristössä. Kuten kaikessa sijoittamisessa, muista kuitenkin hajauttaminen ja sijoita vain sen verran, minkä olet valmis menettämään.
Lue lisää: Polygon (POL) – kryptoekosysteemin yhdistäjä
Mitä seuraavaksi?
Ennustemarkkinat ovat selvästi siirtymässä marginaalista valtavirtaan. Kun NYSE:n emoyhtiö sijoittaa kaksi miljardia dollaria ja Google integroi hinnat hakutuloksiin, kyse ei ole enää niche-ilmiöstä.
Suomalaiselle sijoittajalle ennustemarkkinat tarjoavat uuden työkalun, mutta myös uusia riskejä. Sääntely on keskeneräistä, verotuskäytännöt epäselviä ja alustat ovat vielä nuoria. Kuten kaikessa uudessa, kannattaa edetä varovaisesti ja oppia ensin miten markkinat toimivat.
Suurten investointien ja mediayhteistöiden myötä ennustemarkkinat ovat siirtymässä marginaalista kohti valtavirtaa. Ne tarjoavat sijoittajille ja päättäjille uudenlaisen, reaaliaikaisen datalähteen markkinoiden odotuksista. Kehitys on nopeaa, joten ilmiön seuraaminen voi olla hyödyllistä, vaikkei itse kauppaa kävisikään.
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
Coinmotion ei tarjoa ennustemarkkinapalveluita. Tämä artikkeli on tarkoitettu ainoastaan informatiiviseen tarkoitukseen. Ennustemarkkinoihin sijoittamiseen liittyy merkittäviä riskejä, mukaan lukien pääoman menettämisen riski. Sääntely- ja verotustilanne vaihtelee maittain. Tee aina oma tutkimuksesi ennen sijoituspäätöksiä.
