Viikon 38 TA keskittyy bitcoinin resilienssiin osakemarkkinan myyntipaineen keskellä. Lisäksi perehdymme on chain -metriikkaan ja FOMC-tapahtumien treidattavuuteen.
Bitcoin yllättävän resilientti osakemarkkinan myyntipaineen keskellä
Johtava kryptovaluutta bitcoin on osoittanut poikkeuksellista resilienssiä osakemarkkinan viimeaikaisen myyntipaineen keskellä. Bitcoinin antihaurautta heijastelee sen suorituskyky S&P 500 -indeksiä vastaan, joka on laskenut lähes -10 prosenttia 30 päivän aikana. Bitcoin taas on heikentynyt vain yhden (1) prosentin samalla aikahorisontilla. Nykyinen markkinarakenne vihjailee decoupling-asetelman suuntaan, mikä vähentäisi radikaalisti bitcoinin korrelaatiota osakemarkkinan kanssa.
Syyskuun 27. ja 28. päivän välisenä yönä bitcoinin hinta nousi tasolta $19K tasolle $20K, vahvistuen vuorokausitasolla yli 7 prosenttia. Samalla bitcoin mursi alaspäin suuntautuvan resistanssilinjansa (punainen). Bitcoinin hintakehitystä tukee teknisen kiilan ylöspäin nouseva tukitaso (vihreä). Bitcoinin spot-hinta on liikkunut sivusuuntaan syyskuun puolivälin jälkeen, ajautuen kohti hintakompressiopistettä. Viime yön markkinaliike näyttää ratkaisevalta lyhyellä tähtäimellä.
Bitcoinin aktiivisten osoitteiden määrä heijastaa markkinan transaktiomäärää. Aktiivisten osoitteiden määrän kasvu on historiallisesti ollut johtava indikaattori ja enteillyt spot-hintojen nousua. Vastaavasti aktiivisten osoitteiden määrän lasku on korreloinut karhumarkkinoiden kanssa. Vuonna 2020 aktiiviset osoitteet muodostivat sekulaarisen nousutrendin (vihreä), joka peilasi markkinan tilaa ennen spot-hintojen rallia. Tämä sekulaarinen nousutrendi kesti kevääseen 2021 asti.
Huhtikuussa 2021 aktiivisten osoitteiden määrä saavutti monivuotisen huippunsa, mutta aktiivisuus laski jälleen kesän 2021 myyntipaineessa (punainen). Sen jälkeen aktiiviset osoitteet ovat edenneet sivusuuntaan, mutta osoitteiden määrä ei ole korreloinut laskevan spot-hinnan kanssa. Aktiiviset osoitteet ovat todennäköisesti jälleen markkinoiden johtava indikaattori, mutta spot-markkinan elpyminen vaatii makrotason markkinamuutoksia.
Johtava kryptovaluutta bitcoin on noussut 7,5 prosenttia viimeisten seitsemän päivän aikana, korreloiden vahvasti Ethereumin (7,2 %) kanssa. Korkeamman betan tokenit, kuten Uniswap, ovat nousseet paikoitellen yli 20 %. Osakemarkkinaindeksi S&P 500:n viikko on ollut poikkeuksellisen kivinen, sen pudotessa -6,28 %. “Turvasatamana” pidetty kulta on myös heikentynyt -2,92 prosenttia viime viikosta.
Ethereum (ETH): 7,2 %
Litecoin (LTC): 4,2 %
Aave (AAVE): 4,8 %
Chainlink (LINK): 13 %
Uniswap (UNI): 21,1 %
Stellar (XLM): 2,5 %
XRP: 21,5 %
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
– – – – – – – – – –
S&P 500 Index: -6,28 %
Gold: -2,92 %
– – – – – – – – – –
Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi RSI: 45
Markkinat odottivat viime viikolla keskuspankki Fedin FOMC-kokousta ja uutta ohjauskorkopäätöstä. Fedin arvioitiin nostavan korkoa 75 tai 100 peruspistettä, joista ensimmäistä vaihtoehtoa tuki CME:n mukaan noin 84 prosentin konsensus. Markkinoiden odotus palkittiin illalla keskuspankin päätyessä maltillisempaan 0,75 prosentin koronnostoon.
Viimeviikkoisen FOMC-kokouksen jälkeen keskuspankki kokoontuu tänä vuonna enää kaksi kertaa, 2.11 ja 14.12. Koronnostojen polku ei liene vielä loppumassa, mutta markkina saattaa spekuloida kyyhkysmäisiä äänenpainoja jo aiemmin. Inflaation huippupiste ja sitä seuraava korkoympäristön keveneminen tulevat näkymään digitaalisten omaisuusluokkien arvostustasoissa.
Miten FOMC-kokoukset vaikuttavat bitcoinin kurssiin?
Fedin viimeviikkoinen FOMC-kokous päätyi siis odotettuun 75 peruspisteen nostoon, vaikka investointipankki Nomura väläytteli jopa 100 peruspisteen nostoa. Isossa kuvassa FOMC-kokoukset ovat olleet määrittäviä tapahtumia bitcoinin kurssikehitykselle. Mutta voiko FOMC-kokouksia käyttää treidaukseen? Tutkitaan hiukan yksityiskohtia:
- Toukokuun FOMC: Fed nosti korkoja 50 peruspisteellä ja ilmoitti myös viidestä tulevasta koronnostosta vuonna 2022. Bitcoinin helpotusralli päättyi.
- Kesäkuun FOMC: Fed nosti korkoja 75 peruspisteellä vihjaten tulevista aggressiivisista toimista. Bitcoinin spot-hinta saavutti markkinapohjan.
- Marraskuun FOMC (tulossa): Koronnostospekulaatiot voivat ajaa BTCUSD:tä ylöspäin kohti kanavan kattoa, vaikka kokous tuleekin todennäköisesti olemaan sell the news -tapahtuma.
Yhteenvetona voimme mahdollisesti nähdä bitcoinin liikkuvan ylöspäin kanavassaan kohti marraskuun FOMC-kokousta, ceteris paribus. Ja asetelma tarjoaa mahdollisuuden lyhyen tähtäimen treideille. Kaavioissa näkyy myös kaksi tärkeää bitcoinin hintaskenaariota: Gareth Solowayn 13 000 dollarin skenaario ja Deutsche Bankin 28 000 dollarin tavoitehinta. Luke Gromen on arvioinut Fedin päätyvän muuttamaan rahapolitiikaansa viimeistään vuoden 2023 puolella. Kyyhkysmäisempi rahapolitiikka tulee olemaan suotuisampi riskiomaisuusluokille ja markkinat yrittävät hinnoitella pivot-liikettä aikaisessa vaiheessa.
Hajautettujen pörssien markkinaosuudet laskussa, keskitettyjen nousussa
Tutkimusyhtiö Kaiko raportoi hiljattain miten hajautetun Uniswap-pörssin ja Coinbasen vaihtovolyymit olivat lähes tasoissa. Heinäkuusta kohti syksyä trendi on kuitenkin kääntynyt ja tällä hetkellä Coinbase on kahmaissut 68 prosentin osuuden kahden pörssin välisestä markkinaosuudesta. Kesän aikana Uniswap ylitti ajoittain Coinbasen markkinaosuuden suhteessa 55-45, jota voi pitää huomattavana saavutuksena DEX-toimijalle.
Viime viikkojen Merge-spekulointi on vahvistanut keskitettyjen pörssien asemaa, koska retail-segmentti ja institutionaaliset toimijat säilyttävät niissä varojaan. On chain -volyymi (kaavio alhaalla) on kuitenkin pysynyt edelleen vaatimattomana. Epävarmassa markkinatilanteessa sijoittajat näkevät keskitetyt ja tunnetut toimijat hajautettuja pörssejä turvallisempana vaihtoehtona.
Onko kapitulaatio jo tapahtunut?
Renato Shirakashi kehitti alun perin SOPR-indikaattorin ja se lasketaan jakamalla bitcoinin realisoitu arvo (USD) alkuperäisen bitcoin-suoritteen arvolla, tai yksinkertaistettuna myyntihinta jaettuna ostohinnalla. SOPR-indikaattoria voidaan tulkita seuraavalla logiikalla:
SOPR > 1 = Myyjät voitolla
SOPR < 1 = Myyjät häviöllä
SOPR:n pääindikaattori ei vielä näytä merkittäviä tappioita, vaikka arvot putosivat alle 0,98:n kesän myyntipaineen alla. Aiemmissa karhusykleissä SOPR putosi 0,95:een kevään 2021 korjauksen aikana ja 0,91:een 2020 koronapandemian aiheuttamassa romahduksessa. SOPR-indikaattorin pitäisi pudota edelleen, jotta orgaaninen kapitulaatio on mahdollinen.
Mitä seuraamme juuri nyt?
Ronald-Peter Stoeferle, Incrementum AG:n toimitusjohtaja, puhuu kultamarkkinan haasteista vahvan Yhdysvaltain dollarin, inflaatio-odotusten, osakemarkkinoiden ja krypmarkkinan keskellä. Hän selittää myös miten USD on toiminut aseena Ukrainan sodan aikana.
Yhdysvaltain dollarin (USD) vahvuus on muodostamassa eksistentiaalisen kriisin heikommille fiat-valuutoille.
Will Clementen mukaan bitcoin-sijoittajien kapitulaatio saattaa olla jo ohi.
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta, sekä myös erityisesti markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
