Tekninen analyysi (viikko 2/2022): Risk-Off, Risk-On

Sisällysluettelo

••••••••••

Vuoden 2022 toisen viikon tekninen analyysi perehtyy Ethereumin kasvavaan niukkuuteen EIP-1559 -päivityksen jälkeen, valaiden akkumulaatioon, Death Cross -asetelmaan ja mahdolliseen altseasoniin.

Ethereumin poltetut transaktiomaksut huipputasolla

Kun Vitalik Buterin ja hänen tiiminsä lanseerasivat Ethereum-projektin vuonna 2015, tavoitteena oli luoda yksi tietokone koko maailmalle (world computer). Ethereum-alusta on kehittynyt valtavasti alkupäivien Frontier-protokollaversiosta, nousten melkein 400 miljardin dollarin (USD) markkina-arvoon. Myös Ethereumin narratiivi on muuttunut vuosien saatossa, johtaen viimeisimpään niukkuutta painottavaan linjaukseen. Ethereumin Bitcoinia jäljittelevä digitaalinen niukkuus on nimetty käsitteeksi “ultra-sound money“. Niukkuus lienee hyvä kehityssuunta pitkällä aikahorisontilla, koska se houkuttelee rajatusta tarjonnasta kiinnostuneita institutionaalisia sijoittajia.

Digitaalisen niukkuuden kasvu toteutettiin EIP-1559 -päivityksen avulla, joka lanseerattiin elokuussa 2021. EIP-1559 -protokollapäivitys teki radikaaleja muutoksia Ethereumin tarjontaan ja transaktiomaksuihin, itse niukkuustavoitteeseen päästään polttamalla Ethereumin base fee -kuluja. Protokollapäivityksen jälkeen Ethereumin tarjonnan odotetaan saavuttavan huippunsa maaliskuun lopussa tai huhtikuun alussa tänä vuonna, Ethereum-tarjonnan noustessa 118,4 miljoonaan natiiviyksikköön. Kuten oheinen kaavio osoittaa, Ethereumin poltetut transaktiomaksut nousivat historialliseen huippuunsa (19 424,89 ETH) vuoden 2022 ensimmäisten viikkojen aikana.

Seuraava kaavio osoittaa miten Ethereum-yksiköiden päivittäinen liikkeellelaskettu määrä putosi negatiiviseksi vuoden 2022 alkumetreillä, alimmillaan lukemaan -5941,38 ETH. Ethereumia on historiallisesti luotu kaksi ETH-yksikköä per lohko, jolloin inflaatio on ollut 4 prosenttia per annum. Tällä hetkellä Ethereumin tarjonta vähenee radikaalisti ja on muuttumassa jopa deflatooriseksi. Ethereumin pörssireservit laskevat korrelaatiossa tarjonnan kanssa ja ne peilaavat ETH-yksiköiden siirtymistä kylmäsäilöön.

Lähde: Watch The Burn.

Valaat jälleen akkumulaatiomoodissa

Kuten tiedämme valailla on suuri vaikutus kryptomarkkinoihin ja määritelmän mukaan jokaisella näistä ison skaalan bitcoin-holdaajista on hallussaan ainakin 1000 BTC-yksikköä. Valaiden tiedetään tekevän älykkäitä markkinaliikkeitä verrattuna retail-segmenttiin ja analyytikot yrittävät seurata niiden käytöstä tarkasti. Erityisesti Bitfinex-valaat ovat olleet aktiivisia viime aikoina.

Vuonna 2021 valaat toimivat aktiivisesti kvartaalin yksi (Q1) spot-hinnan parabolisen kasvun aikaan. Valaiden omistuksessa olevien bitcoin-yksiköiden huippu nähtiin helmikuussa niiden noustessa 8,06 miljoonaan yksikköön. Tämän huipun jälkeen valaat aloittivat jokseenkin yllättävän riskienhallintaliikkeen, myyden omistuksiaan spot-hinnan nousumarkkinaan. Valaiden omistusten pohja (7,78M BTC) nähtiin lähellä spot-hinnan huippua huhtikuun puolivälissä. Valaat siis ennakoivat markkinaa taidokkaasti, oikein ajoitetuilla myynneillä (risk-off) ja ostoilla (risk-on).

Valaat alkoivat jälleen kerryttää bitcoin-omistuksiaan loppukeväällä 2021 ja jatkoivat ostoja syyskuulle asti, jonka jälkeen nähtiin maltillinen riskin kevennys. Lokakuun alusta lähtien valaat ovat jälleen olleet ostolaidalla ja vuoden 2022 ensimetreillä valaiden omistukset ovat jälleen nousukulmassa spot-hinnan suhteellisesta heikkoudesta huolimatta.

Death Cross

Kuten viikon 52 tekninen analyysi ennusti, bitcoin saavutti Death Cross -asetelman 13. tammikuuta. Death Cross -asetelma ei kuitenkaan generoinut välitöntä myyntipainetta, mutta bitcoinin spot-hinta on laskenut korrelaatiossa 50DMA-kuvaajan kanssa marraskuulta tammikuulle. Jotkut analyytikot pitävät Death Crossia laahaavana indikaattorina, mutta 50DMA:n lähestyminen 200DMA:ta on yleisesti ollut hälytysmerkki markkinalle. 50DMA alkoi valua kohti 200DMA:ta jo marraskuussa 2021.

Kuten nimestä voi päätellä, Golden Cross kertoo markkinan menevän positiiviseen suuntaan ja Death Cross negatiiviseen suuntaan. Molemmat indikaattorit pohjautuvat 50 päivän liukuvaan keskiarvoon (50DMA) ja 200 päivän keskiarvoon (200DMA). Death Cross -asetelma muodostuu kun 50DMA siirtyy 200DMA:n alapuolelle, Golden Cross taas muodostuu 50DMA:n siirtyessä 200DMA:n yläpuolelle.

↑ Golden Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n yläpuolelle

↓ Death Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n alapuolelle

Altseason edessä?

Bitcoinin volatiliteettidata näyttää miten 30 päivän heilunta on vähentynyt koko vuoden 2021 ajan kohti alkuvuotta 2022. 30 päivän volatiliteetti kävi tasolla 0,05 heinäkuussa 2021 ja on sittemmin tippunut arvoon 0,02, tämä -60 prosentin pudotus ennakoi bitcoinin spot-markkinan rauhoittumista. Altcoinit ovat perinteisesti menestyneet ympäristössä, jossa bitcoinin spot-hinta liikkuu sivusuuntaan. Bitcoinin volatiliteetin vähentyminen voi toimia katalyyttina uudelle altseasonille 2022 kvartaaleissa Q1 ja Q2.

coinmotion logo

Not a Coinmotion user yet?
Sign-up for a free account right now!