Viikon 52 tekninen analyysi arvioi bitcoinin teknistä asetelmaa ja alkuvuoden helpotusrallin mahdollisuutta. Lisäksi analysoimme tarkemmin MicroStrategy-yhtiön akkumulaatiota ja UTXO-dataa.
Helpotusrallin mahdollisuus kasvaa
Kryptomarkkinan hintakehitys on jatkanut lähes sivusuuntaisessa liikkeessään viime viikosta, johtavan kryptovaluutan bitcoinin heikentyessä vaatimattoman -1 prosentin. Teknisestä näkökulmasta katsoen bitcoin seuraa edelleen monivuotista laskevaa kiilaansa (turkoosi), joka muistuttaa vuosien 2017-2019 laskevaa kiilaa. Teknistä laskevaa kiilaa pidetään oletuksena positiivisena indikaattorina ja spot-hinnan pako kiilasta merkitsisi markkinakäännettä.
Kaikesta huolimatta markkina tarjoaa myös positiivisia signaaleja. Michael Saylor ilmoitti viime viikolla MicroStrategy-yhtiön (MSTR) hankkineen 2500 uutta bitcoin-natiiviyksikköä, jotka nostavat sen taseen 132 500 bitcoiniin. MicroStrategyn bitcoin-omistukset ovat nyt arvoltaan noin 2,2 miljardia dollaria ja ne on hankittu 30 397 dollarin keskiarvohinnalla. Yhtiön bitcoin-omistusten skaalaa kuvaa se, että MSTR omistaa yhden jokaisesta 159:stä kierrossa olevasta bitcoinista.
Tutustu Michael Saylorin tarinaan
Scion Capital -rahastostaan tunnettu Michael Burry arvioi maanantaina (2.1) CPI-inflaation saavuttaneen nykyisen syklin huipputasonsa. Burryn mukaan inflaatio tulee laskemaan, johtaen jopa negatiivisiin CPI-lukemiin vuoden 2023 toisen puoliskon (H2) aikana. Burry ennustaa keskuspankki Fedin aloittavan korkotason leikkauksen ja elvytyspolitiikan (QE) palaavan jälleen. Hänen mukaansa määrällinen elvytys johtaa jälleen inflaation uuteen nousuun pitkällä aikavälillä. Fedin haukkamaisen linjan vaihtuminen kyyhkysmäiseksi antaisi korkean betan sijoituskohteille jälleen liikkumatilaa.
Bollingerin nauhat (turkoosi) puristavat bitcoinin teknistä asetelmaa, johtaen spot-hinnan mahdolliseen ponnahdukseen ylös. Helpotusrallin mahdollisuus kasvaa vuoden 2023 ensimmäisten viikkojen aikana.
Bitcoinin spot-hinta on painunut toteutuneen hinnan (turkoosi, realized price) alapuolelle kesäkuun 2022 puolivälistä lähtien. Jos emme huomioi paikallisia nousuja toteutuneen hinnan yläpuolelle, spot on ollut ylimyyty nyt yli kuuden kuukauden ajan. Toteutuneen hinnan näkökulmasta nykyinen karhusykli on pituudeltaan ylittänyt jo vuosien 2018-2019 karhumarkkinan, jossa spot-hinta putosi toteutuneen hinnan alle 133 päivän ajaksi. Toteutunut hinta toimii tukitasona spot-hinnalle bitcoinin ollessa voimakkaan aliarvostettu, mutta nykyisessä karhuskenaariossa toteutuneesta hinnasta on muodostunut resistanssitaso.
Markkinan hintakehitys on jatkanut sivusuunnassa viime viikosta, bitcoinin ja ethereumin heikentyessä noin prosentin. Bitcoinin “testiverkoksi” luonnehdittu litecoin on vahvistunut viikossa lähes seitsemän prosenttia, sijoittajien odottaessa ensi vuoden puoliintumistapahtumaa. NiceHash-yhtiön mukaan litecoinin puoliintumisen arvioitu päivämäärä on 3. elokuuta 2023. Korkeamman riskiluokituksen DeFi-tokenien hintakehitys hakee suuntaansa, noteerausten hajautuessa nollan molemmin puolin. S&P 500 -indeksi heikentyi viikossa -0,1 prosenttia ja kulta vahvistui 1,3 %.
Seitsemän päivän hintakehitys
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
Bitcoinin kurssihistoriassa punaista vuosikynttilää on aina seurannut vihreä vuosikynttilä
Karhumarkkinasta huolimatta vuoden 2023 voidaan olettaa olevan tätä vuotta positiivisempi. Bitcoinin vuoden 2023 näkymiä tukee erityisesti se, että omaisuusluokan kurssihistoria ei tunne kahta perättäistä punaista vuosikynttilää. Bitcoinin vuosikynttilöiden sekvenssissä punaista on aina seurannut vihreä.
Kvartaalitasolla bitcoinin hintakehitys oli huomattavan brutaalia vuonna 2022. Edellä oleva kaavio näyttää miten bitcoinin spot-hinta putosi jokaisessa kvartaalissa, heikentyen eniten Q2:n aikana (-56,2 %). Bitcoinin historia ei tunne toista vuotta, jonka aikana spot-hinta olisi heikentynyt jokaisessa kvartaalissa. Karhusyklien vuosina 2014 ja 2018 spot-hinta heikentyi kolmessa kvartaalissa.
MicroStrategy markkinan johtavana indikaattorina?
Michael Saylor ilmoitti viime viikolla MicroStrategy-yhtiön (MSTR) hankkineen 2500 uutta bitcoin-natiiviyksikköä, jotka nostavat sen taseen 132 500 bitcoiniin. MicroStrategyn bitcoin-omistukset ovat nyt arvoltaan noin 2,2 miljardia dollaria ja ne on hankittu 30 397 dollarin keskiarvohinnalla. MicroStrategy-yhtiön (MSTR) osakekurssi korreloi läheisesti bitcoinin spot-hinnan kanssa vuoden 2020 toisella puoliskolla, mutta korrelaatio heikkeni vuonna 2021. Kun bitcoinin spot-hinta nousi toiseen huippuunsa vuoden 2021 tuplahuippurakenteessa, MSTR ei enää seurannut samassa korrelaatiossa. Myöhemmin vuoden 2022 kesästä lähtien korrelaatio MSTR:n ja BTC:n välillä on jälleen kasvanut.
Michael Saylor ja hänen vuonna 1989 perustamansa MicroStrategy ovat profiloituneet institutionaalisen bitcoin-sijoituksen edelläkävijöinä. Yhtiön käännekohta tapahtui heinäkuussa 2020, kun Saylor ilmoitti korvaavansa yhtiön dollarivarat bitcoineilla ja vaihtoehtoisilla omaisuuserillä. Saylor on tunnettu myös bitcoin-teeseistään, jotka sisältävät defensiivisiä, opportunistisia ja strategisia argumentteja.
Coinmotion Research keräsi MicroStrategy-yhtiön kvartaalitason hankinnat yhteen kaavioon, joka peilaa akkumulaatiota vuosina 2020-2022. MicroStrategyn aktiivisin kvartaali bitcoin-hankintojen suhteen oli vuoden 2020 kvartaali neljä, jonka aikana MSTR hankki yhteensä 32 219 bitcoin-yksikköä. Sitä seuraavan vuoden 2021 ensimmäisen kvartaalin aikana MicroStrategy haali taseeseensa 20 857 bitcoinia. MSTR:n bitcoin-ostot pysyivät edelleen korkeina vuonna 2021, yhtiön hankkiessa yli 10 000 bitcoinia kvartaaleissa kaksi ja neljä.
Kaaviota voi tulkita monesta näkökulmasta, mutta hintakehityksen suhteen sen voi nähdä myös johtavana indikaattorina. Viime vuoden ensimmäisessä kvartaalissa yhtiön bitcoin-ostot kohosivat 4827 yksikköön, mutta putosivat sitten hyvin alas kvartaalien kaksi ja kolme aikana. Viime vuoden neljännessä kvartaalissa taas bitcoin-ostot elpyivät 2500 yksikköön. Koska MicroStrategy-yhtiötä on pidetty institutionaalisen ruokahalun indikaattorina, voisiko neljännessä kvartaalissa noussut ostopaine kuvata markkinan laajempaa elpymistä? MicroStrategyn kaltaiset yhtiöt ovat ensimmäisinä lisäämässä bitcoin-altistustaan, kun markkinan pohja ja käännekohta lähestyvät.
UTXO-data indikoi kapitulaatiota eri aalloissa
Kun Satoshi Nakamoto loi Bitcoinin, hän suunnitteli rakenteen, joka vaatii huomattavan määrän työtä (PoW). Bitcoin-lohkoketju on rakenteeltaan myös läpinäkyvä, jonka ansiosta voimme tutkia sen aktiivista tarjontaa ja UTXO-dataa. Vuoden 2019 alun markkinapohjassa Delphi Digital -tutkimusyhtiö paikansi kapitulaatiopisteen onnistuneesti UTXO-dataa hyödyntäen. Nykyinen UTXO-distribuutio muistuttaa vuoden 2019 tilannetta, mutta lopullinen kapitulaatio saattaa tapahtua sen jälkeen, kun markkina-arvo laskee alle delta cap -tason. Delta capin alittaminen tarkoittaisi bitcoinille vielä noin -30 prosentin korjausliikettä.
Vaikka retail-ryhmän 1M-3M -aalto (vihreä) heijastelee positiivista tunnelmaa, pidemmät ajanjaksot, kuten 3Y-5Y (punainen), osoittavat pidemmän aikahorisontin sijoittajien vähentävän riskiä ja lisäävän myyntiä. Lyhyen aikavälin treidaajien aalto 3M-6M (oranssi) kärsii edelleen suurista tappioista. Instituutiotason aallossa 2Y-3Y (merensininen) on kuitenkin merkkejä maltillisesta akkumulaatiosta.
1M-3M (vihreä): Akkumulaatio
3M-6M (oranssi): Myyntipaine
6M-12M (violetti): Maltillinen akkumulaatio
2Y-3Y (merensininen): Maltillinen akkumulaatio
3Y-5Y (punainen): Riskialtistuksen vähennys
7Y-10Y (turkoosi): Pitkän aikavälin holdaus
Mitä seuraamme juuri nyt?
Bitcoin-analyytikko Pierre Rochard näkee kryptovaluutan siirtyvän todennäköisesti pettymyssyklin (dissillusionment) jälkeen uuteen valaistumissykliin (enlightenment).
Lyn Alden avaa näkemyksiään bitcoinista ja makromarkkinasta.
Morgan Creek -rahastostaan tunnettu Mark Yusko kertoo kryptoteesinsä vuodelle 2023. Lisäksi ohjelmassa keskustellaan bitcoinin ja ethereumin kilpailuasetelmasta ja digitaalisista keskupankkivaluutoista (CBDC).
Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
