Viikon 31 tekninen analyysi arvioi viikkotason kurssiliikkeitä ja makromarkkinan suuntaviivoja. Lisäksi vertaamme bitcoinin hintakehitystä muihin omaisuusluokkiin ja syvennymme MicroStrategyn kasvavaan taseeseen.
Kryptomarkkinan kurssiliike on saanut viikon sisään positiivista liike-energiaa, pysytellen kuitenkin sivusuuntaisen kanavansa sisällä. Verrattuna muihin omaisuusluokkiin bitcoinin 78 prosentin hintakehitystä vuoden alusta voi pitää erinomaisena. Disruptiiviseen teknologiaan keskittyvä ARK Innovation -rahasto (ARKK) on noussut vuoden alusta 39 %, korreloiden läheisesti teknologiaindeksi Nasdaq 100:n kanssa. Osakeindeksi S&P 500 on vahvistunut vuoden alusta 17 %, bitcoinin ominaisuuksia jakavan kullan jäädessä alle viiden prosentin kasvulukemaan.
Hintakehitys vuoden alusta
Bitcoin 78 %
ARK Innovation ETF 39 %
Nasdaq 100 39 %
S&P 500 17 %
Kulta 4,8 %
Positiivisen kurssikehityksen lisäksi Bitcoinin arvolupausta tukevat useat makrotason tekijät. Viime viikolla toteutunut Litecoinin puoliintumistapahtuma edeltää bitcoinin huhtikuun 2024 puoliintumista, jonka odotetaan toimivan katalyyttina kurssinousulle. Lisäksi pitkään odotetut ETF-haaveet ovat suurella todennäköisyydellä realisoitumassa. Kuten Tuur Demeesterin Adamant Research arvioi kahdeksan vuotta sitten, Bitcoin on edelleen riski-tuotto-suhteeltaan ylivoimainen sijoituskohde.
“We maintain that the risk-reward ratio for Bitcoin the currency is currently the most favorable of any investment in the world.” – Adamant Research, November 2015
Puhtaasti teknisestä näkökulmasta katsoen bitcoin seuraa edelleen nousevaa kanavaansa (valkoinen), vaikka kurssi on kesäkuun lopusta alkaen oskilloinut sivusuuntaisesti. Spot-hinta saa tukea 200 päivän liukuvasta keskiarvosta (keltainen) ja sen alapuolella toteutuneen hinnan aallosta (violetti). MicroStrategyn kevään ja kesän lisääntyvien ostojen (turkoosi) voi nähdä edustavan institutionaalisen ruokahalun paluusignaalia.
Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant
Material Indicatorsin lämpökartta näyttää kysynnän kasvavan välillä $28 250 – $29 150, vähentäen lyhyen aikavälin myyntipainetta. Samalla bitcoinin suhteellinen halpuus houkuttelee kerryttäjiä.
Lähde: Material Indicators
Kryptomarkkina on jatkanut sivusuuntaisessa kanavassaan viime viikosta, yltäen silti positiivisiin kurssilukuihin. Bitcoin vahvistui noin prosentin, Ethereumin korreloiden tutusti sen kanssa. SEC-taustaisesta luokitusrallista aiemmin hyötynyt XRP heikkeni -4,7 %, peilaten Ripple-huuman viilentymistä.
Seitsemän päivän hintakehitys
Aloita sijoittaminen jo tänään Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple
Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!
SEC:n kesäkuun alussa luoma segmentointi toimii edelleen markkinan vedenjakajana. Komissio jakoi kryptovaluutat ja tokenit kahteen pääryhmään, joista toiseen kuuluvat “hyödyketokenit” ja toiseen “arvopaperitokenit”. Radikaali luokittelu asetti alunperin ainoastaan bitcoinin ja Ethereumin hyödykeryhmään, samalla turvaten niiden aseman.
Nyt hyödykeluokiteltujen tokeneiden joukkoon voidaan lukea myös XRP. Heinäkuussa nähtiin Stellariin kohdistuvien spekulaatioiden eskaloituminen, jossa sijoittajat arvelivat kryptovaluutan päätyvän hyödykeluokituslistalle. SEC ei kuitenkaan ole toistaiseksi ilmoittanut linjaustaan Stellarin suhteen.
Lähde: CryptoQuant
Saylor jälleen akkumulaatiomoodissa
Michael Saylorin luotsaama MicroStrategy ilmoitti kasvattaneen tasettaan 467 bitcoinilla heinäkuun aikana, nostaen yhtiön hallinnoimat varat yhteensä 152 800 yksikköön. MicroStrategy kertoo käyttäneensä 152 800 bitcoinin ostoon yhteensä 4,53 miljardia dollaria, hankkien ne 29 672 dollarin keskihinnalla. Spot-hinnan ollessa nyt 29 479 dollarissa, MicroStrategy on bitcoinsidonnaisen kannattavuusrajansa pinnassa.
MicroStrategy on kiihdyttänyt akkumulaatiotahtiaan tänä vuonna, hankkien yhteensä 20 300 yksikköä 1. tammikuuta lähtien. Verrattuna vuoteen 2022, jolloin yhtiö kasvatti tasettaan 8109 BTC:llä, vuositason kasvua 2023 elokuuhun mennessä on kertynyt yli 150 prosenttia. MicroStrategyn hankintojen kiihtyessä loppuvuoteen mennessä kasvua edellisvuoteen kertynee useita satoja prosentteja.
MSTR-osake on vahvistunut vuoden alusta 161 prosenttia eli noin kaksinkertaisesti suhteessa bitcoiniin. MicroStrategyä on usein pidetty bitcoinin johtavana indikaattorina, toimien teknisenä magneettina BTCUSD:lle. Yhtiön akkumulaatiotahdin kiristyminen kertoo samalla valmistautumisesta tuleviin merkittäviin tapahtumiin, joihin lukeutuvat keväinen lohkopalkkion puoliintuminen ja Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) todennäköinen ETF-päätös.
Sekä BTC että MSTR ovat kumpikin refleksiivisiä omaisuusluokkia, mukaillen George Soroksen refleksiivisyysteoriaa. Soroksen teoria käsittelee positiivisen palautekierron vaikutusta sijoittajien odotuksiin ja realiteetteihin. Niiden ero voi aiheuttaa hintatrendejä, jotka poikkeavat merkittävästi tasapainohinnoista.
Lähde: Michael Saylor
Yllä oleva Saylorin julkaisema kaavio vertaa eri omaisuusluokkien suorituskykyä MicroStrategyn ensimmäisten bitcoinhankintojen (10.8.2020) jälkeen. Hieman yli kolmen vuoden aikana MSTR-osake on noussut 206 prosenttia, bitcoinin vahvistuessa 145 %. Osakeindeksi S&P 500 on kiivennyt 33 %, teknologiapainotteisen Nasdaqin yltäessä 25 prosenttiin. Hieman yllättäen jalometallit ovat alisuorittaneet pahasti kolmen vuoden aikaikkunassa, kullan pudotessa -5 % ja hopean -19 %. Vaikka kulta nimellisesti jakaa monia bitcoinin ominaisuuksia, sen sijoitusnarratiivin voi arvioida olevan kyseenalainen.
Lähde: Coinmotion Research
Yllä oleva Coinmotion Researchin rakentama kaavio antaa kokonaiskuvan MicroStrategyn bitcoinhankinnoista. Yhtiö akkumuloi hyvin aktiivisesti vuosina 2020 ja 2021, mutta viime vuoden ostot jäivät vaatimattomiksi. Vuonna 2023 tahti on jälleen kiihtynyt, yhtiön kerryttäessä yhteensä 20 300 bitcoinyksikköä tammikuusta lähtien.
Michael Saylor ja hänen vuonna 1989 perustamansa MicroStrategy ovat profiloituneet institutionaalisen bitcoinsijoituksen edelläkävijöinä. Yhtiön käännekohta tapahtui heinäkuussa 2020, kun Saylor ilmoitti korvaavansa yhtiön dollarivarat bitcoineilla ja vaihtoehtoisilla omaisuuserillä. Saylor on tunnettu myös bitcointeeseistään, jotka sisältävät defensiivisiä, opportunistisia ja strategisia argumentteja.
Bitcoin ohitti historiallisen golden cross -asetelman
Jo yli kuukauden sivusuuntaisessa kanavassaan treidannut bitcoin lähestyy uutta “kultaista ristiä” (golden cross), joka muodostuu 150 (turkoosi) ja 600 (violetti) päivän liukuvien keskiarvojen kohtaamisesta. Viimeeksi vuonna 2019 toistunut ilmiö toimi silloin katalyyttina kurssinousulle seuraavan vuoden aikana. Hyman Minskyn teoriaa mukaillen pitkittynyt stabiili hintakehitys johdattaa bitcoinin kohta uutta volatiliteettia.
“Stability leads to instability. The more stable things become and the longer things are stable, the more unstable they will be when the crisis hits.” – Hyman Minsky
Ennen nykyistä kultaista ristiä bitcoin kohtasi “kuolemanristin” (death cross) vuonna 2022. Vuoden 2018 kuolemanristissä 150 päivän liukuva keskiarvo alitti 600 päivän liukuvan keskiarvon, indikoiden markkinapohjan syntymistä. Vaikka kultainen risti ja kuolemanristi ovat summittaisia indikaattoreita, ne kertovat silti markkinan positiivisesta pääsuunnasta.
Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant
MVRV osoittaa bitcoinin olevan akkumulaatiovaiheessa
Bitcoinin arvostustasoa kuvaava MVRV-indikaattori (punainen) on elokuun alkuun mennessä noussut lukemaan 1,44, peilaten markkinan akkumulaatiovaihetta. MVRV-lukema pysytteli yhden (1) alapuolella kesäkuusta tammikuuhun, yli kuuden kuukaudenajan, indikoiden samalla selvää aliarvostusta. Nykyistä arvoa voi pitää maltillisena, peilaten samalla edullista spot-hintaa ennen kevään 2024 puoliintumista.
Lähde: LookIntoBitcoin
David Puell ja Murad Mahmudov kehittivät MVRV-indikaattorin vuonna 2018. David Puellin mukaan on nimetty myös teknisissä analyyseissa mukana ollut Puell Multiple. Bitcoinin katsotaan olevan yliarvostettu, kun MVRV ylittää arvon 3,7. MVRV indikoi vastaavasti bitcoinin aliarvostusta MVRV:n alittaessa arvon 1.
Mitä seuraamme juuri nyt?
Michael Saylorin johtama Bitcoinin louhintaneuvosto (Bitcoin Mining Council) arvioi louhintatehon kasvaneen 70 prosenttia viime vuodesta. Neuvoston arvion mukaan louhinnan tehokkuus on parantunut 24 % viime vuodessa ja vihreän energian osuus kasvanut 60 %. Arviot mukailevat KMPG:n tuoreen raportin positiivisia havaintoja.
Kuuluisan hedge-rahastonhoitajan Mark Yuskon näkemys bitcoin-markkinan suunnasta. Yusko uskoo kryptovaluutan nousevan yli 100 000 dollariin eli 400 prosentin nousukulmaan.
Aiheuttaako BlackRock-yhtiön ETF-rahasto “hyperbitcoinisaationa” tunnetun ilmiön?
