- Tokenisoitu osake on lohkoketjussa liikkuva token, jonka arvo seuraa pörssiyhtiön osakkeen hintaa.
- Ostaja ei yleensä saa osakkeenomistajan oikeuksia, kuten äänioikeutta yhtiökokouksessa.
- EU:ssa tokenisoitu osake on rahoitusväline eikä kryptovara, joten siihen sovelletaan arvopaperimarkkinoiden sääntöjä.
- Tokenin etuja ovat pienet osuudet ja mahdollisuus ostaa ja myydä myös silloin, kun pörssi on kiinni.
- Selvitä ennen ostoa, kuka tokenin laskee liikkeeseen ja mihin se oikeuttaa.
On lauantai-ilta, ja haluaisit sijoittaa 40 euroa yhdysvaltalaiseen teknologiayhtiöön. Pörssi on kiinni, eikä summa riitä yhteen osakkeeseen. Tokenisoitu osake ratkaisee molemmat ongelmat, mutta samalla ostat jotain muuta kuin tavallisen osakkeen.
Tokenisointi tuo perinteisen omaisuuserän, kuten kullan, joukkovelkakirjan tai osakkeen, lohkoketjuun tokenina. Käymme ilmiön perusteet ja eri omaisuusluokat läpi RWA-oppaassamme. Tässä keskitymme osakkeisiin, koska juuri niissä ero tavalliseen sijoittamiseen on helpoin ymmärtää väärin.
Mitä tokenisoitu osake on?
Tokenisoitu osake on lohkoketjussa oleva token, jonka arvo seuraa tietyn pörssiyhtiön osakkeen hintaa. Tavallisimmin liikkeeseenlaskija ostaa oikeita osakkeita, antaa ne säilyttäjän haltuun ja laskee liikkeeseen niitä vastaavat tokenit. Yksi token vastaa yleensä yhtä osaketta.
Teknisesti token on ohjelma, joka sisältää tiedot omaisuuserästä ja säännöt siitä, kenelle ja miten sitä voi siirtää. Suomen Pankki havainnollistaa tokenisointia analyysissaan kultaesimerkillä. Siinä yritys ostaa 1 000 unssia kultaa ja laskee liikkeeseen 1 000 tokenia, joita asiakas voi siirtää eteenpäin tai lunastaa takaisin kullaksi. Osakkeissa tokenin taustalla on kullan sijaan osakkeita.
Omistatko osakkeen vai oikeuden sen arvoon?
Useimmissa malleissa osakkeet ovat erillisen liikkeeseenlaskijayhtiön nimissä, ja sinä omistat tokenin, jonka taustalla ne ovat. Et ole yhtiön osakas etkä yleensä voi äänestää yhtiökokouksessa.
Cointelegraphin mukaan Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen ESMA:n toimitusjohtaja Natasha Cazenave on varoittanut, että moni sijoittaja voi ymmärtää tuotteen väärin juuri tästä syystä.
Tokenisoituja osakkeita on kolmea päätyyppiä. Ensimmäisessä mallissa liikkeeseenlaskija omistaa osakkeet, ja token on oikeudellisesti velkakirjan tai sertifikaatin kaltainen arvopaperi. Toisessa mallissa token on johdannainen eli sopimus, joka seuraa osakkeen hintaa. Kolmas ja harvinaisin malli on osake, jonka yhtiö laskee itse liikkeeseen suoraan lohkoketjussa. Silloin token on oikea osake kaikkine oikeuksineen.
Kannat siis yhden riskin enemmän. Tavallisessa osakesijoituksessa riski kohdistuu yhtiöön, tokenissa myös liikkeeseenlaskijaan. Jos liikkeeseenlaskija ajautuu vaikeuksiin, sijoituksesi turva riippuu siitä, miten taustalla olevat osakkeet on erotettu sen omista varoista.
Sama kysymys nousee esiin, kun tokenin taustalla on listaamaton yhtiö, kuten OpenAI tai SpaceX. CNBC:n englanninkielinen video näyttää, miksi tällainenkaan token ei tee ostajasta yhtiön omistajaa.
Mitä hyötyä tokenisoinnista on sijoittajalle?
Ensimmäinen hyöty on mahdollisuus ostaa pieniä osuuksia. Jos osake maksaa 400 euroa, saat tokenisoituna sen kymmenesosan 40 eurolla. Jos hinta nousee 440 euroon, osuutesi arvo on 44 euroa ennen kuluja. Myös osa perinteisistä välittäjistä tarjoaa murto-osakkeita, joten ominaisuus ei ole tokenisoinnin yksinoikeus.
Toinen hyöty liittyy aukioloaikoihin. Tokenia voi ostaa ja myydä silloinkin, kun pörssi on kiinni. Tällöin hinta muodostuu tokenin omilla markkinoilla, ja se voi poiketa osakkeen avaushinnasta seuraavana pörssipäivänä.
Taustalla muuttuu myös se, miten kauppa selvitetään. Suomen Pankin mukaan tavallinen osakekauppa kulkee välittäjän, pörssin, keskusvastapuolen ja selvitysjärjestelmien kautta. Euroopassa koko prosessi kestää kaksi päivää. Lohkoketjussa samat vaiheet voivat tapahtua yhdellä kertaa.
Maailman suurin varainhoitaja BlackRock uskoo muutokseen. Sen toimitusjohtaja Larry Fink kirjoitti tämänvuotisessa sijoittajakirjeessään, että tokenisointi on nyt suunnilleen siinä vaiheessa, jossa internet oli vuonna 1996. Hänen mukaansa tokenisointi voi ”uudistaa rahoitusjärjestelmän perusrakenteet, jolloin sijoitusten liikkeeseenlasku, osto ja myynti sekä saatavuus helpottuvat”.
Kuinka iso ilmiö tokenisointi on?
Tokenisointi on vielä pieni ilmiö. Suomen Pankin analyysin mukaan avoimissa lohkoketjuissa oli helmikuussa 2026 tokenisoituja omaisuuseriä noin 38 miljardin euron edestä. Summa on pieni suhteessa maailman rahoitusmarkkinoihin, mutta kasvu on ollut nopeaa. Suurimpia tokenisoituja omaisuuseriä olivat muun muassa Yhdysvaltain valtion velkakirjat, rahamarkkinarahastot, kulta, yksityiset luotot ja osakkeet.
Euroopassa tokenisoituja osakkeita on jo tarjolla. Esimerkiksi Ondo Global Markets voi tarjota tokenisoituja yhdysvaltalaisia osakkeita ja ETF-rahastoja 30 Euroopan maassa, myös Suomessa. Tarjoaminen perustuu Liechtensteinin finanssivalvojan hyväksymään esitteeseen. Tokenien liikkeeseenlaskija on Brittiläisille Neitsytsaarille rekisteröity Ondo Global Markets (BVI) Limited.
EU:ssa tokenisoitu osake on rahoitusväline. Kryptovaroja sääntelevä MiCA-asetus rajaa rahoitusvälineet soveltamisalansa ulkopuolelle, joten tokenisoituihin osakkeisiin sovelletaan arvopaperimarkkinoiden sääntöjä. Liikkeeseenlaskija tarvitsee hyväksytyn esitteen, ja tokeneita välittävä palvelu sijoituspalvelujen toimiluvan samaan tapaan kuin osakevälittäjä.
Mitä pitää selvittää ennen ostoa?
Selvitä ensin, kuka tokenin laskee liikkeeseen ja missä taustalla olevia osakkeita säilytetään. Tarkista sen jälkeen, mitä osingoille tapahtuu. Liikkeeseenlaskija voi maksaa ne sinulle, lisätä ne tokenin arvoon tai jättää ne kokonaan maksamatta. Katso myös kulut sekä osto- ja myyntihinnan ero, joka voi kasvaa, kun pörssi on kiinni.
Yhdysvaltalaisten osakkeiden hinnat ovat dollareissa. Jos dollari heikkenee 10 prosenttia euroon nähden, 1 000 euron sijoituksesi on euroissa noin 900 euron arvoinen, vaikka osakkeen hinta pysyisi ennallaan. Sama valuuttariski koskee tavallisiakin yhdysvaltalaisia osakkeita, mutta se unohtuu helposti, kun ostat euroilla.
Kenelle tokenisoitu osake sopii?
Jos haluat omistaa palan yhtiötä ja äänestää yhtiökokouksessa, tavallinen osake on edelleen oikea valinta. Jos haluat päästä pienillä summilla mukaan osakkeen hintakehitykseen ja hyväksyt liikkeeseenlaskijan riskin, token voi sopia osaksi sijoituksiasi.
Tokenisointi muuttaa ennen kaikkea sitä, missä ja milloin sijoittaminen onnistuu. Hajauttaminen ja pitkäjänteisyys ratkaisevat lopputuloksen edelleen enemmän kuin se, mihin kellonaikaan ostat.
Näin sijoitat tokenisointiin
Tokenisointia rakentaviin hankkeisiin voit sijoittaa jo nyt. Coinmotionin yli 300 kryptovaluutan valikoimasta löydät ONDO-tokenin, joka on tokenisoituja osakkeita Euroopassa tarjoavan Ondo Financen oma kryptovaluutta, sekä Chainlinkin, jonka hintatietoja käytetään tokenisoitujen omaisuuserien hinnoittelussa. Kumpikaan ei ole osuus tokenisoiduista osakkeista tai yhtiön tuloista. Niiden kurssi voi hyötyä tokenisoinnin yleistymisestä, mutta se heiluu kryptomarkkinan mukana.
Usein kysytyt kysymykset tokenisoiduista osakkeista
Yleensä ei. Omistat tokenin, jonka arvo seuraa osaketta ja jonka taustalla olevat osakkeet ovat liikkeeseenlaskijan nimissä. Osakkeenomistajan oikeudet, kuten äänioikeus, jäävät tällöin liikkeeseenlaskijalle.
Se riippuu tokenin ehdoista. Liikkeeseenlaskija voi maksaa osingon sijoittajalle, lisätä sen tokenin arvoon tai jättää sen kokonaan maksamatta, joten tarkista asia ennen ostoa.
Ei ole. Tokenisoitu osake liikkuu lohkoketjussa kryptovaluuttojen tapaan, mutta EU:ssa se on rahoitusväline, johon sovelletaan arvopaperimarkkinoiden sääntöjä.
Myyntivoitto on Suomessa pääomatuloa samaan tapaan kuin osakkeiden ja kryptovaluuttojen myyntivoitto. Jos maksat tokenin kryptovaluutalla tai vakaavaluutalla, vaihto on verotettava kryptovaluutan luovutus. Tarkka verokohtelu riippuu tokenin oikeudellisesta muodosta, joten tarkista se tuotteen ehdoista ja Verohallinnon ohjeista.
Monessa palvelussa voi. Kun pörssi on kiinni, hinta muodostuu tokenin omilla markkinoilla ja osto- ja myyntihinnan ero voi olla tavallista suurempi.
RWA eli reaalimaailman omaisuus on yläkäsite, joka kattaa kaiken lohkoketjuun tuodun omaisuuden kullasta kiinteistöihin. Tokenisoitu osake on yksi RWA:n muoto.
Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajien omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.