Ethereum spot ETF-hakemusten hyväksyntä & Mt. Goxin varojen palautukset lähestyvät

Ethereum spot ETF-hakemukset hyväksyttiin Yhdysvalloissa vihdoin torstain ja perjantain välisenä yönä Suomen aikaa. Vielä muutama viikko sitten epätodennäköiseltä näyttänyt hyväksyntä ilahdutti kryptoalaa ja on merkittävä avaus siihen, että myös muut kryptovaluutat kuin bitcoin kelpaavat Yhdysvaltain markkinavalvojille laajamuotoisen kaupankäynnin kohteiksi.

Viime viikolla nähty Ethereum Spot ETF spekuloinnin aiheuttama voimakas nousu markkinassa jatkui osittain vielä viikonlopun aikana, mutta vaimeni vähitellen viikon vaihtuessa. Ethereumin osalta näyttää käyneen niin, että suurin osa positiivista päätöstä odottavista ehti tehdä ostonsa ennen päätöksen julkistamista eikä ostajia ollut enää riittävästi jatkamaan voimakasta kurssinousua hyvien uutisten jälkeen. Sell the news ilmiöltä kuitenkin vältyttiin ja ethereum oli lähellä ylittää 4000 dollarin rajapyykin maanantaina ennen kääntymistä laskuun muun markkinan mukana. Seuraavaksi katseet kohdistuvat siihen, että milloin kaupankäynti uusilla rahastoilla alkaa ja kuinka paljon ne herättävät kiinnostusta markkinoilla.

Opi aiheesta Ethereum ETF

Tällä viikolla markkinoita ovat hermostuttaneet uutiset vuonna 2014 kaatuneen Mt. Gox pörssin massiivisista bitcoin-siirroista, jotka voivat ennakoida velkojien varojen palautusten lähestymisestä. Markkinoilla odotetaan palautusten aiheuttavan myyntipainetta, joten palautusten etenemiseen liittyvillä uutisilla on tyypillisesti negatiivinen hintavaikutus. Kuluneen viikon mollivoittoiseen hintakehitykseen riskimarkkinoilla ovat vaikuttaneet myös Yhdysvaltain tuoreimmat talousuutiset, joiden perusteella korkeiden korkojen aikakausi ei näytä hellittävän aivan lähiaikoina.

Lue lisää: Yllätyspäätös SEC:ltä: Ethereum ETF:t hyväksytään

Viikon kuumimmat puheenaiheet

Mt. Gox, Ethereumin spot ETF:t, Yhdysvaltojen poliittinen ja regulatiivinen kenttä sekä IBIT:in nousu bitcoin-rahastojen johtoon ovat olleet kuluneen viikon kuumimpia puheenaiheita. Aloitetaan ensimmäisestä ja tällä viikolla ehkä puhutuimmasta asiasta, eli Mt. Goxista. Alkuviikosta markkinalla spekuloitiin alkavatko 10 vuotta sitten konkurssiin menneen Mt. Gox -pörssin konkurssipesän varojen palautukset vihdoin, sillä pesään linkattujen osoitteiden varoja siirrettiin ensimmäistä kertaa pitkiin aikoihin. Mt. Gox oli aikoinaan yksi ensimmäisistä ja suurimmista “bitcoin-pörsseistä”, joka lopulta ajautui hakkeroinnin vuoksi konkurssiin vuonna 2014. Mt. Goxin takaraja lopullisten varojen palautuksille on ilmoitettu olevan lokakuussa 2024. 

Markkina näytti ainakin hetkellisesti säikähtävän bitcoin-varojen siirtoa ja tämä näkyi hetkellisesti mm. bitcoinin ja muiden kryptovarojen markkinahinnoissa – onhan palautettavia varoja kuitenkin reilu 140 000 kpl kumpaakin sekä bitcoinia että bitcoin cashia. Tällä hetkellä kuitenkin varojen siirto näyttää liittyvän ensisijaisesti varojen konsolidointiin osana palautusprosessia. Mt. Goxin entinen toimitusjohtaja Mark Karpalés ilmoitti X:ssä oman näkemyksensä siitä, että varoja konsolidoidaan palautusprosessin mukaisesti, eikä tällä hetkellä näytä siltä, että varojen välitöntä myyntiä olisi edessä. Mt. Goxin varat tullaan todennäköisesti palauttamaan jossain vaiheessa tänä vuonna. Varojen lopullinen palautus naulaisi viimeisen naulan Mt. Goxin arkkuun – onhan moni odottanut varojaan jo reilu 10 vuotta. 

Yhdysvalloissa Ethereumin spot ETF:ien tilanne näyttää kehittyvän hyvää vauhtia siihen suuntaan, että tuotteet saataisiin lopulta markkinalle. Viime päivinä BlackRock on tehnyt päivityksiä vaadittavaan S-1 -hakemukseen, mikä on positiivinen signaali viranomaisyhteistyön etenemisen suhteen. Bloombergin Eric Balchunas toteaa twiitissään (X:ssä), että suunta on selvä ja kaupankäynti rahastoilla saattaa alkaa jo kesäkuun lopussa (Kuvio 3)

Tällä viikolla olemme myös päässeet todistamaan bitcoinin spot ETF:ien rintamalla uutta virstanpylvästä: BlackRockin IBIT ohitti ensimmäistä kertaa Grayscalen GBTC:n AuM:issa (engl. assets under management) mitattuna. Tämänhetkiset ETF:ien – keskiviikkoisen kaupankäyntipäivän jälkeen – hallinnoitavat varat ovat esitettynä kuviossa 4. IBIT:in nykyinen suuri koko, likviditeetti sekä BlackRock/iShares -brändi tulee varmasti pitämään huolen siitä, että IBIT ei tule ainakaan hetkessä menettämään ykkössijaansa. Nähdäksemme on myös vain ajan kysymys, kun myös Fidelityn FBTC ohittaa AuM-määräisesti GBTC:n – ellemme nää esimerkiksi GBTC:n kulurakenteissa huomattavia muutoksia. 

Kuvio 4. Bitcoinin spot ETF:ien tilanne 30.5.2024. Lähde: heyapollo.com 

Lopuksi on syytä vielä mainita viimeaikainen kehitys Yhdysvaltain poliittisessa kentässä. Tällä hetkellä huhutaan, että Joe Bidenin uudelleenvalintakampanja olisi alkanut kontaktoimaan kryptoalan toimijoita. The Blockin uutisessa todetaan, että lähteet viittaavat siihen, että Bidenin vaalitiimi olisi pyytänyt eri toimijoilta näkemystä liitttyen kryptovarojen tulevaisuuden ohjeistukseen ja sääntelyyn. Mikäli näin on, näyttää siltä, että toden totta jonkinlainen muutos on tapahtunut Yhdysvaltain poliittisessa kentässä.

Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys

Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys 31.5. kello 10.22. Lähde: Coingecko

Dollari-indeksi on jälleen nousussa

Tiistaina julkaistiin uusimmat kuluttajien luottamusta kuvaavat luvut Yhdysvalloista kello 17:00 Suomen aikaa, mikä merkkasi dollari-indeksin paikallisen pohjan ja putoaminen nousevasta kaupankäyntikanavasta epäonnistui jälleen (Kuvio 5). Kuluttajien luottamus oli odotuksiin nähden positiivisempi kuin ennakoitiin, mikä herätti jälleen huolet inflaatiosta ja ohjauskorkojen pysymisestä korkealla. 

Kuvio 5. Dollari-indeksin päiväkohtainen kehitys. Lähde: TradingView

Fedin seuraava kokous pidetään kesäkuun 11-12. päivä ja odotukset ohjauskorkojen pysymisestä ennallaan ovat melko yksipuoliset markkinaosapuolten näkökulmasta: ohjauskorkojen ei odoteta laskevan Yhdysvalloissa ennen marras-joulukuuta. Euroopassa EKP:n odotetaan laskevan ohjauskorkoja jo ensi viikolla 6. päivä kesäkuuta – EKP:n pääjohtaja Christine Lagarden mukaan siihen on ainakin suuret mahdollisuudet. Mikäli ohjauskorkojen lasku alkaa laajemmin muissa keskuspankeissa kesäkuussa samaan aikaan, kun Fed pitää ohjauskorot ennallaan, näkyy tämä Yhdysvalloissa todennäköisesti korkojen nousuna sekä vahvistuvana dollarina, mikä heijastuu negatiivisesti riskimarkkinoihin. Korkea korkotaso kuitenkin kasvattaa Yhdysvaltojen velkataakkaa jatkuvasti ja tämä asettaa omat haasteensa inflaatiotaistelulle (Kuvio 6). 

Kuvio 6. Valtion velkakulujen kehitys Yhdysvalloissa. Lähde: X

Bitcoin epäonnistui viime viikolla huhtikuun avauskurssin sekä laskevan kaupankäyntikanavan yläreunan ylityksessä, minkä seurauksena hinta jatkoi korjausliikettään lähes kolme kuukautta kestäneen sivuttaisen kaupankäyntialueen puolivälin tuntumaan, jonka yläpuolella hinta on toistaiseksi konsolidoitunut (Kuvio 7). Mikäli hinta kuitenkin hyväksytään kaupankäyntialueen puolivälin alapuolelle, odotamme hinnan putoavan laskevan kaupankänytikanavan puolivälin sekä sinisen horisontaalin viivan tuntumaan, minkä uskomme houkuttelevan ostajat viimeistään takaisin markkinoille. Hinnan hyväksyntä sinisen horisontaalin alapuolelle olisi nähdäksemme huolestuttavaa ja nostaisi todennäköisyyksiä korjausliikkeen jatkumisesta. Niin pitkään kun hinta pysyy sinisen horisontaalin yläpuolella pidämmekin todennäköisempänä uusien huippujen saavuttamista ennen uusia paikallisia pohjia. 

Kuvio 7. Bitcoinin 12h hintakehitys.

Makrodatan näkökulmasta perjantai tarjoaa viiikon mielenkiintoisimman päivän kun Yhdysvalloista julkaistaan uusinta inflaatiodataa Fedin suosikki inflaatiomittarin, PCE (Personal Consumption Expenditures), muodossa. Suuret poikkeamat todellisissa luvuissa, ennakko-odotuksiin verrattuna, näkyvät todennäköisesti volatiliteettina riskimarkkinoilla. Dollari-indeksin putoaminen nousevan kaupankäyntikanavan alapuolelle olisi edelleen vahva signaali riskimarkkinoille – oli laukaisimena markouutinen tai ei – ja indikoisi nähdäksemme kryptomarkkinoiden korjausliikkeen päättymisestä (Kuvio 1).

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Yllätyspäätös SEC:ltä: Ethereum ETF:t hyväksytään
• Opas Euroopan Unionin MiCa-asetuksen pariin
• Spot bitcoin ETF:iin on virrannut jo 3,5 miljardin dollarin edestä sijoituksia
• EU hyväksyi uuden kryptolainsäädännön & Tether investoi neuroteknologiaan
• Bitcoin kurssi – kuinka korkealle arvo voi nousta?
• Kryptovaluuttojen verotus – Coinmotionin verotusohje kryptosijoittajalle
• Kryptohuijaukset – näin suojaat digitaalista omaisuuttasi
• Ethereum ETF – mikä se on ja miten se toimii?
• Kuinka paljon kryptovaluuttasiirrot maksavat?
• Kryptomyytit: Bitcoinin sähkönkulutus

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.