Tuore korjausliike tarjoaa ostopaikkoja

Viime viikkojen aikana nähty alavireinen hintakehitys eskaloitui vappuna voimakkaaksi korjausliikkeeksi. Tiistain ja keskiviikon aikana nähdyn laskun pohjat näyttävät toistaiseksi asettuneen bitcoinin osalta 53 000 euron tuntumaan. Tällä kertaa bitcoin laski jopa voimakkaammin kuin muut suurimmat kryptovaluutat toisin kuin edellisessä voimakkaassa korjausliikkeessä huhtikuun puolivälissä.

Coinmotionin asiakkaista moni näyttää olevan sitä mieltä, että laskua on nyt nähty tarpeeksi, sillä viime päivinä ostojen määrät ja volyymit ovat ylittäneet selvästi myyntien vastaavat. Aiemmin keväällä markkinan pysytellessä pääsääntöisesti nousuvoittoisena ovat myynnit olleet meillä selvästi ostoja suurempia etenkin volyymien osalta. Viime päivien aikana suunta on kääntynyt ja suuri osa asiakkaistamme on siirtynyt dipin ostoon. 

Kuvio 1. Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys per 3.5. Kello 09.23. Lähde: Coingecko.com.

Yhdysvaltain epäselvästä airdrop-sääntelystä harmia sijoittajille

Lohkoketjujen varmentamiseen lukittujen varojen ylläpitoon joustavuutta tarjoava Eigenlayer on ollut yksi nopeimmin kasvavista protokollista viimeisen vuoden aikana ja sen airdroppiin kohdistui paljon odotuksia. Eigenlayer mahdollistaa siis steikattujen varojen hyödyntämisen useiden eri lohkoketjujen siirtojen varmistamiseen ja nyt yhtiö palkitsi varhaisia käyttäjiään jakamalla heille airdroppina uutta EIGEN-tokenia. Airdroppiin kohdistui markkinoilla paljon odotuksia erityisesti suuria summia protokollaan lukinneiden sijoittajien osalta ja tällä kertaa monet heistä joutuivat pettymään.

Airdroppien jakamiseen on vaihtelevia käytäntöjä ja Eigenlayer on päätynyt toteutukseen, mikä on suututtanut monet sijoittajat eri syistä. Ensinnäkin airdroppina jaettavien tokenien määrä koko kolikkomäärästä on pienempi kuin moni odotti. Sen lisäksi jaettavien tokenien siirtäminen ei ole heti mahdollista, joten airdrop-tuottojen realisointi ei ole mahdollista. Ainakin Suomessa tilanne voi olla verotuksellisesti hankala, sillä airdrop-tulot ovat pääomatuloa tai ansiotuloa saantihetken arvon mukaisesti. Verovelvollisella on siis vaarana joutua tilanteeseen, jossa varojen arvo tippuu merkittävästi ennen kuin niitä pystyy realisoimaan verojen maksua varten. Jos olet saamassa merkittävän airdropin ilman mahdollisuutta realisoida varoja välittömästi, niin voi olla aiheellista kysyä neuvoa verokohteluun liittyen asiantuntijoilta tai pyytää ennakkopäätöstä verottajalta.

Suurinta ärtymystä airdroppiin liittyen aiheutti kuitenkin päätös rajata tiettyjen maiden kansalaiset ja VPN:n yhteyden käyttäjät airdropin ulkopuolelle. Merkittävintä rajauksessa oli päätös jättää Yhdysvaltalaiset käyttäjät saajien ulkopuolelle. Airdroppien jakamiseen liittyvä regulatiivinen epävarmuus Yhdysvalloissa on kuitenkin niin iso riskitekijä, että Eigenlayerin riskienhallinnan näkökulmasta päätös oli ymmärrettävä ja myös muiden toimijoiden voidaan odottaa seuraavan sen esimerkkiä. Kyseessä on jälleen yksi osoitus taloudellisten innovaatioiden edistymistä haittaavasta huonosta sääntelystä, mistä kryptoala on kärsinyt etenkin Yhdysvalloissa. EU-alueen pitkälle kehittynyt sääntely on siis ainakin tässä asiassa meille hyödyksi, sillä tänne eri toimijat uskaltavat toimittaa airdrop-tokeninsa. 

Bitcoin 60 000 dollarin alapuolelle

Kryptomarkkinoilla nähtiin alkuviikon aikana voimakas korjausliike tällä kertaa bitcoinin johdattamana. Bitcoin oli konsolidoinut noin 60 päivän ajan paikallisessa kaupankäyntikanavassa, pyöreästi 60 000 dollarin yläpuolella, mutta tiistaina nähtiin vihdoin hinnan putoaminen kaupankäyntikanavan alapuolelle (Kuvio 1). Hinta yritti päästä takaisin kaupankäyntikanavan sisäpuolelle, Suomen aikaa tiistain ja keskiviikon välisenä yönä, siinä kuitenkin onnistumatta, ja korjausliike jatkui lopulta paikalliselle kysyntäalueelle noin 57 000 dollarin tasolle. Mikäli bitcoin ei löydä ostajia kyseiseltä alueelta ja 50 % fibonacci-taso ei onnistu tukemaan hintaa, löytyy seuraava merkittävä tuki bitcoinille noin 52 000 dollarin tasolta. Mikäli hinta sen sijaan onnistuu pääsemään hyväksytysti takaisin vanhan kaupankäyntialueen sisäpuolelle, pidämme todennäköisenä hintakehityksen jatkumista aina uusiin huippuihin asti. Hinnan hylätyksi tuleminen keltaisella alueella tarkoittaisi korjausliikkeen tai konsolidointiperiodin jatkumista. 

Kuvio 1. Bitcoinin päiväkohtainen hintakehitys. Lähde: TradingView

Viimeisimmän korjausliikkeen aikana alternatiiviset kryptovarat ovat pitäneet puolensa bitcoiniin nähden verrattain hyvin ja uusia paikallisia pohjia ei yleisesti tehty bitcoinin voimakkaasta korjausliikkeestä huolimatta. On toki muistettava, että alternatiivisissa kryptovaroissa nähtiin voimakas korjausliike jo muutama viikko aikaisemmin. Tämän viikon korjausliikkeen ajan bitcoin dominanssi on joka tapauksessa ollut laskussa ja ETH/BTC vastaavasti nousussa. Tarkasteltaessa käänteistä bitcoin dominanssia sekä ETH/BTC kurssia viikkotasoilla, voimme huomata että olemme nähneet laskevien hintojen kanssa nousevan RSI:n (Relative Strength Index), mikä kielii bullish divergencestä eli mahdollisesta momentumin kääntymisestä (Kuvio 2). Pidämmekin alternatiivisten kryptovarojen yliperformointia bitcoiniin verrattuna todennäköisenä mahdollisen seuraavan noususyklin aikana. 

Kuvio 2. Käänteisen bitcoin dominanssin sekä ETH/BTC kurssin viikkokohtaiset kehitykset. Lähde: TradingView

Ohjauskoroissa ei muutoksia, jeni liikkeessä

Fed ja Jerome Powell eivät tarjonneet keskiviikkona markkinoille sitä haukkamaista viestiä, mitä moni markkinaosapuoli ennakkoon odotti. Ohjauskorot pysyivät ennallaan ja Powellin viesti oli, viimeisten inflaatio- ja työllisyyslukujen valossa, niin kyyhkysmäinen kuin toivoa saattoi. Powell painotti edelleen, että kahden prosentin inflaatiotavoite aiotaan saavuttaa ja ohjauskorkojen laskulle ei ole syytä ennen kuin voidaan olla varmoja, että inflaatiotavoitteeseen päästään. Samassa hän kuitenkin mainitsi, että seuraava muutos korkopolitiikassa tulee todennäköisemmin olemaan ohjauskorkojen lasku kuin nosto, ja että työmarkkinoiden heikentyminen voisi vauhdittaa ohjauskorkojen laskuja. Kysyttäessä Yhdysvaltojen talouden mahdollisesta stagflaatiosta, Powell vastasi melko yksiselitteisesti: “I don’t see the stag or the flation”. Fed siis jatkaa nykyisen korkopolitiikan noudattamista ellei työmarkkinoilla nähdä säröjä tai inflaatioluvut mahdollista ohjauskorkojen laskemista. Markkinoiden likviditeetin näkökulmasta positiivinen asia oli uutinen Fedin taseen supistamisen vauhdin hidastamisesta (engl. tapering). Fed aikoo siis hidastaa vauhtia, jolla se supistaa tuhansien miljardien dollareiden suuruista tasettaan kesäkuusta lähtien.

Kuten olemme maininneet aiemminkin, voimakkaasti heikentyvä Japanin jeni on ongelma sekä Japanille itselleen että nousevan Yhdysvaltojen bondimarkkinan kautta muulle maailmalle. Valuuttamarkkinoilla nähtiin, Suomen aikaa sunnuntain ja maanantain välisenä yönä, ensimmäinen Japanin viranomaisten valuuttainterventio sitten vuoden 2022 (Kuvio 3). Keskiviikkona, muutama tunti Fedin verrattain kyyhkysmäisen kokouksen ja muutama minuutti Yhdysvaltojen pörssin sulkeutumisen jälkeen, Yhdysvaltojen dollari sukelsi jälleen voimakkaasti Japanin jeniin verrattuna. Valuuttamarkkinoita pidetään yleisesti suurimpana ja tehokkaimpana finanssimarkkinana, joten tämän viikon kaltaiset liikkeet ovat melko poikkeuksellisia ja kielivät voimakkaasta stressistä markkinoilla. Japanin viranomaisten tukitoimien seurauksena dollari-indeksi laski ainakin hetkellisesti, mikä on lyhyellä aikavälillä positiivista riskimarkkinoiden näkökulmasta.

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Kryptohuijaukset – näin suojaat digitaalista omaisuuttasi
• Miksi Bitcoinin siirtokulut nousivat?
• Kryptovaluuttojen verotus – Coinmotionin verotusohje kryptosijoittajalle
• Vuoden ensimmäisen neljänneksen tärkeimmät tapahtumat
• Voimakas korjausliike puoliintumisen lähestyessä
• Jo lähes 300 000 suomalaista omistaa kryptovaluuttoja & Uniswap mittelössä SEC:n kanssa
• ETF-menestys ja bitcoinin hintaennätykset – mitä Q1 piti sisällään?
• Kryptomyytit: Bitcoinin energiankulutus
• Ethereum ETF – mikä se on ja miten se toimii?
• Meemimania yltyy & Sam Bankman-Friedille 25 vuotta vankeutta

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.