Yllätyspäätös SEC:ltä: Ethereum ETF:t hyväksytään

Markkina sähköistyi maanantaina yllätysuutisilla, kun Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission toimintaa aktiivisesti seuraavat analyytikot tekivät täyskäännöksen odotuksissaan spot Ethereum ETF -rahastojen suhteen. Ethereumissa nähtiin suurin päivänousu yli kolmeen vuoteen, jonka myötä sen markkina-arvo kasvoi vuorokaudessa lähes Solanan markkina-arvon verran. Nousu markkinoilla on jatkunut pitkin viikkoa Ethereumin johdolla ja erityisesti Ethereumiin liittyvät tokenit ovat olleet vahvassa vedossa.

Opi aiheesta: Mikä on Ethereum ETF?

Analyytikkojen odotusten täyskäännös liittynee osittain Yhdysvaltain lähestyvien presidentinvaalien asetelmiin. Donald Trump alkoi kosiskelemaan kryptosijoittajia muuttamalla kantaansa selvästi myönteisempään suuntaan kuin presidenttikaudellaan. Kryptosijoittajien suuren määrän myötä Trumpin kahden viikon takainen Jos kannatat kryptovaluuttoja, niin sinun kannattaa äänestää minua lausunto luo painetta myös Bidenin taustajoukoille ja demokraateille. Arvopaperi- ja pörssikomission harjoittaman kryptoalan toimijoita kohtaan aggressiivisen toimintamallin tukeminen voi olla käymässä poliittisesti kestämättömäksi. Ethereum Spot ETF-päätöksen lisäksi Yhdysvaltain poliittisella koneistolla on käsittelyssään myös kryptoalan regulointia koskeva FIT21-lakiesitys, joten etenkin demokraattien linjan muuttumisella myönteisemmäksi voi olla merkittäviä positiivisia vaikutuksia alan kannalta nopeallakin aikataululla. 

Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys

Kuvio 1. Coinmotionin valikoiman kryptovaluuttojen hintakehitys 24.5. kello 10.04. Lähde: Coingecko

Yhdysvaltain SEC on päättänyt hyväksyä hakemukset spot ether ETF:ien listaamiseksi

Viimeisen vuoden aikana keskustelu Ethereumin spot ETF:istä on ollut vilkasta. Tammikuussa 2024 Bitcoin ETF:ien hyväksynnän jälkeen kiinnostus kohdistui luonnollisesti Ethereumin ETF:ään.

Enää ei tarvitse spekuloida, sillä Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio SEC hyväksyi 23. toukokuuta 2024 useiden ETF:ien liikkeeseenlaskijoiden, kuten VanEckin, BlackRockin, Fidelityn, Grayscalen, Franklin Templetonin, ARK 21Sharesin, Invesco Galaxyn ja Bitwisen, 19b-4-hakemukset.

ETF:t eivät kuitenkaan voi aloittaa toimintaansa välittömästi, sillä liikkeeseenlaskijoiden on vielä saatava SEC:n hyväksyntä yksittäisille S-1-rekisteröinti-ilmoituksille, mikä voi kestää vielä useita viikkoja.

SEC:n hyväksyntä tulee noin neljä ja puoli kuukautta sen jälkeen, kun se hyväksyi tammikuussa 2024 useita spot Bitcoin ETF:iä. Hyväksynnän odotetaan tuovan huomattavaa institutionaalista pääomaa Ethereumin ympärille, ja arviolta 15–45 miljardin dollarin sisäänvirtaukset ensimmäisten 12 kuukauden aikana.

Kattava kryptoalan regulaatiota koskeva FIT21 lakiesitys etenee Yhdysvalloissa

Kryptoalan kasvua Yhdysvalloissa on häirinnyt selkeän regulaation puute ja SEC:n nykyinen asema, missä sen päätöksenteko on hidasta ja huonosti ennustettavaa. Eilen Kongressissa käsiteltiin Financial innovation and technology for the 21st century act nimellä kulkevaa lakiesitystä, joka pyrkii määrittelemään kattavasti sen kuinka kryptoalaa tulisi Yhdysvalloissa säädellä. Merkittäviä edistysaskeleita olisi muun muassa selkeys siihen, että kuuluuko jokin päätös SEC:n vai CFTC:n toimivaltaan sekä SEC:lle 90 päivän aikaraja määritellä, että onko jokin omaisuuserä hajautetusti hallittu vai ei. Jos SEC:n tulkinta on “hajautettu”, niin omaisuuslaji tulkitaan hyödykkeeksi ja sääntely siirtyy CFTC:lle.

FIT21 ei täydellinen eikä täysin kryptoalan toiveiden mukainen, mutta se olisi merkittävä edistysaskel kryptoalan liiketoimintojen kehittämiselle Yhdysvalloissa ja se voisi jälleen vahvistaa maan asemaa kryptoalan johdossa. Selkeä sääntely voisi houkutella saarivaltioihin paenneita toimijoita takaisin Yhdysvaltoihin ja parantaa myös kuluttajansuojaa. FIT21 sai kongressin äänestyksessä yli kaksi kolmasosaa äänistä ja etenee seuraavaksi senaatin käsittelyyn vahvoista lähtökohdista. Lakiesitys on republikaanien laatima, mutta se sai kongressin äänestyksessä merkittävää kannatusta myös demokraattien edustajilta. Esitystä puoltanut demokraatti Wiley Nickel kommentoi tarvetta uudistuksiin toteamalla, että Yhdysvallat “luottaa 90 vuotta vanhaan arvopaperilakiin, joka kirjoitettiin ennen kuin Internetiä edes keksittiin”.

Kryptomarkkinoiden uudelleenhinnoittelu?

Viime viikon pehmeistä inflaatioluvuista alkanut kryptomarkkinoiden positiivinen vire sai tällä viikolla jatkoa markkinaosapuolet täysin yllättäneen Ethereum spot ETF-uutisen seurauksena. Uutinen laukaisi voimakkaan hintareaktion kryptomarkkinoilla kun etherin ja muiden kryptovarojen hinnoissa nähtiin nopea, viimeisimmän tiedon valossa tapahtunut, uudelleen hinnoittelu. Markkinoiden positioituminen ja sentimentti olivat voimakkaasti ether-vastaisia, joten tilanteen purkautuminen odotti lähinnä laukaisinta (Kuvio 4). Positioitumisen ja sentimentin lisäksi ETH/BTC -kurssissa useita viikkoja jatkunut bullish divergence, mikä kielii momentumin kääntymisestä, näyttää vihdoin toteutuneet (Kuvio 5). Vaikka ETF-uutinen tuli siis markkinoille yleisesti yllätyksenä, ovat kuvaajat kertoneet omaa tarinaansa markkinoiden tilasta jo jonkin aikaa.

Kuvio 4. Etherin 4h hintakehitys. Lähde: TradingView

Kuvio 5. ETH/BTC-kurssin viikkokohtainen kehitys. Lähde: TradingView

Etherin hinta näyttää siis jälleen positiiviselta ja niin pitkään kun hinta pysyy edellisen kuun avauskurssin ja pitkäaikaisen kaupankäyntialueen puolivälin yläpuolella, odotamme näkevämme hinnan kaupankäyntialueen yläreunassa ja lopulta uusissa paikallisissa huipuissaan (Kuvio 4). Hinnan putoaminen hyväksytysti edellä mainittujen tasojen alapuolelle kielisi, nykyisen tilanteen valossa, suhteellisesti heikosta markkinasta ja olisi hälyttävää. Bitcoinin tulisi vastaavasti selättää laskeva kaupankäyntikanava ja edellisen kuun avauskurssi voidakseen tavoitella uusia huippujaan (Kuvio 6). Ideaalitilanteessa bitcoinin hintaa ei hyväksytä enää paikallisen kaupankäyntialueen puolivälin alapuolelle ennen uusia huippuja. Mikäli Yhdysvaltojen poliittisessa suhtautumisessa kryptomarkkinoihin nähtiin todella täyskäännös (Elizabeth Warrenin anti-crypto army vs. Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act) tarkoittaa se todennäköisesti kryptomarkkinoiden uudelleen hinnoittelun jatkumista lähiviikkoina. Vaikutukset ovat nähdäksemme positiivisia laaja-alaisesti kryptomarkkinoille.

Kuvio 6. Bitcoinin 4h hintakehitys. Lähde: TradingView

Perinteisillä markkinoilla Nvidia julkaisi keskiviikkona myöhään illalla ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa. Nvidian liikevaihto yli kolminkertaistui vuoden takaisesta ja nousi 26 miljardiin dollariin (markkinaodotukset 24,7 miljardia dollaria) samalla kun yhtiön operatiivinen tulos nousi 18,1 miljardiin dollariin (markkinaodotukset 16,3 miljoonaa dollaria). Myös odotukset tulevasta kehityksestä ylitti markkinoiden odotukset. Hurjan tuloksen seurauksena Nvidian pörssikurssi nousi jälkipörssissä yli tuhanteen pisteeseen ja riskimarkkinoiden kannalta pelätyltä kierrepallolta vältyttiin. Odotuksia heikomman tuloksen pelättiin hidastavan osakemarkkinoiden nousua. Nvidia ilmoitti myös splittaavansa osakkeensa kymmeneen osaan helpottaakseen työntekijöidensä ja sijoittajien mahdollisuutta ostaa osakkeita. 

Keskiviikkona julkaistiin myös huhti-toukokuun FOMC-minuutit, joissa mainittiin usean Fedin jäsenen olevan valmis nostamaan ohjauskorkoja entisestään, mikäli inflaation taltuttaminen tätä vaatii. Ohjauskorot oltiin myös valmiit pitämään korkealla ennakoitua pidempään. Osa jäsenistä arveli nykyisen korkopolitiikan olevan liian vähän talouskasvua rajoittavaa. Ilman viime viikon inflaatiolukuja, Fedin haukkamainen viesti olisi näkynyt todennäköisesti voimakkaampana myyntipaineena riskimarkkinoilla, mutta tällä erää korjausliike jäi lyhyeksi. Myös dollari-indeksin positiivinen kehitys saattaa hidastaa riskimarkkinoiden kehitystä, mikäli dollari jatkaa vuodenvaihteessa alkanutta vahvistumistaan. Dollari-indeksin putoaminen nousevan kaupankäyntikanavan alapuolelle olisi positiivinen signaali riskimarkkinoille (Kuvio 7). Dollarin ja riskimarkkinoiden kehityksestä lisää jälleen perjantain videokatsauksessa. 

Kuvio 7. Dollari-indeksin päiväkohtainen kehitys. Lähde: TradingView

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

• Opas Euroopan Unionin MiCa-asetuksen pariin
• Spot bitcoin ETF:iin on virrannut jo 3,5 miljardin dollarin edestä sijoituksia
• EU hyväksyi uuden kryptolainsäädännön & Tether investoi neuroteknologiaan
• Bitcoin kurssi – kuinka korkealle arvo voi nousta?
• Kryptovaluuttojen verotus – Coinmotionin verotusohje kryptosijoittajalle
• Kryptohuijaukset – näin suojaat digitaalista omaisuuttasi
• Ethereum ETF – mikä se on ja miten se toimii?
• Kuinka paljon kryptovaluuttasiirrot maksavat?
• Kryptomyytit: Bitcoinin sähkönkulutus
• Jo lähes 300 000 suomalaista omistaa kryptovaluuttoja & Uniswap mittelössä SEC:n kanssa

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.