Viikon 30 TA kartoittaa markkinan viikkotason liikkeitÀ ja erityisesti Litecoinin puoliintumistapahtumaa. LisÀksi perehdymme mm. vakaavaluutta Tetherin eskaloituvaan dominanssiin ja bitcoinin negatiiviseen korrelaatioon osakemarkkinan kanssa.
Kryptomarkkinan kehityssuunta on edelleen maltillisen laskeva, bitcoinin yrittÀessÀ pitÀÀ kiinni 30 000 dollarin tasostaan. LisÀmaustetta tÀllÀ viikolla markkinaan tuo mm. Litecoinin puoliintumistapahtuma, joka leikkaa kryptovaluutan lohkopalkkion 12,5:stÀ 6,25:teen. Lohkopalkkion puoliintuminen lisÀÀ Litecoinin suhteellista niukkuutta.
Vaikka markkina on selvĂ€sti “kesĂ€lomatunnelmissa”, useat asiantuntijat suhtautuvat bitcoinin nĂ€kymiin toiveikkaasti. Lohkoketjuanalytiikkayhtiö CryptoQuantin Ki Young Ju nĂ€kee bitcoinin olevan edelleen noususyklissĂ€. Jun mukaan toteutunut hinta kertoo 71 prosentin bitcoineista olevan aktiivisen kaupankĂ€ynnin ulkopuolella. HĂ€nen mukaansa ilmiö kertoo matalasta myyntipaineesta.
“Bitcoin still in a bull cycle. Approximately 71% of realized cap is unmoved BTC (> 6 months), indicating low selling pressure from long-term holders currently. Lower selling pressure doesn’t guarantee a price increase, but it’s less likely BTC is in the cyclic top at least.” – Ki Young Ju
Bitcoinin tekninen asetelma jatkaa klassista linjaansa, toteutuneen hinnan (punainen) antaessa tukea kurssille. Bitcoin noudattaa loppuvuoden teknisen leikkauspisteen jÀlkeistÀ nousukanavaansa (vaaleanpunainen). Samalla bitcoinin aktiivisten osoitteiden kolmoispohjarakenne (valkoinen) ja osoitteiden kasvava mÀÀrÀ kertovat verkon elinvoimasta.
LĂ€hteet: Timo Oinonen, CryptoQuant
Material Indicatorsin lÀmpökartta indikoi tukitason vahvistumista 28 500 dollarissa, treidaajien varautuessa spot-hinnan heikkenemiseen. VÀlillÀ $28-28,5K on selvÀ kysyntÀpiikki. Kumulatiivinen volyymidelta kertoo valastason akkumulaatiosta, joka on mahdollisesti saavuttanut hetkellisen lakipisteensÀ.
LĂ€hde: Material Indicators
Kryptomarkkinan kehityssuunta on jatkunut maltillisen alavireisenÀ viime viikosta, bitcoinin heikennyttyÀ -0,6 prosenttia. Puoliintumistapahtumansa kohdanneen Litecoinin momentum ei toistaiseksi ole kasvanut, sen heikennyttyÀ -1,7 prosenttia. Osakeindeksi S&P 500 heikentyi viikossa noin prosentin, kullan liikuessa lÀhes sivusuuntaan.
SeitsemÀn pÀivÀn hintakehitys
Hyödykkeeksi luokiteltu XRP ja luokitusspekulaatioiden nostattama Stellar ovat edelleen Coinmotioniin listattujen tokeneiden kÀrkeÀ, molempien nousteessa yli 100 prosenttia vuoden alusta. Johtava kryptovaluutta bitcoin jakaa selvÀsti tokeneiden YTD-hintakehitystÀ, Uniswapin ja XRP:n divergenssin kasvaessa merkittÀvÀksi.
LĂ€hde: TradingView
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio SEC:n kesĂ€kuun alussa luoma segmentointi toimii edelleen markkinan vedenjakajana. Komissio jakoi kryptovaluutat ja tokenit kahteen pÀÀryhmÀÀn, joista toiseen kuuluvat âhyödyketokenitâ ja toiseen âarvopaperitokenitâ. Radikaali luokittelu asetti alunperin ainoastaan bitcoinin ja Ethereumin hyödykeryhmÀÀn, samalla turvaten niiden aseman. Nyt hyödykeluokiteltujen tokeneiden joukkoon voidaan lukea myös XRP.
Litecoin puoliintumisen jÀlkeen
Coinmotioniin listattu klassikkokrypto Litecoin kohtasi puoliintumistapahtumansa keskiviikon aamuyön tunteina. NeljÀn vuoden sykleissÀ toistuva puoliintuminen leikkaa Litecoinin lohkopalkkiota (block reward) 50 prosenttia, sen pudotessa nyt 12,5:stÀ 6,25:teen. Puoliintuminen tapahtuu aina 840 000 lohkon vÀlein.
Puoliintumistapahtuma parantaa Litecoin-ekosysteemin fundamentteja vÀhentÀmÀllÀ kryptovaluutan tarjontaa eli uusien LTC-yksiköiden mÀÀrÀÀ. Tarjonnan pudotessa saatavilla olevien kolikoiden mÀÀrÀ kasvaa hitaammin, epÀlikvidin tarjonnan lisÀÀntyessÀ. Niukentuva tarjonta kohottaa yleensÀ kryptovaluutan hintaa.
Teoriassa puoliintumistapahtuma lisÀÀ samalla kysyntÀÀ kryptovaluuttaa kohtaan, sijoittajien pyrkiessÀ hyötymÀÀn laskevasta tarjonnasta. Samalla puoliintuminen palvelee Litecoin-protokollan ennustettavuutta ja jatkuvuutta, tarjoten selkeÀn viitekehyksen verkon toiminnalle. Sijoittajat voivat luottaa tÀmÀn PoW-pohjaisen protokollan jatkuvuuteen, lisÀten sen houkuttelevuutta.
LĂ€hde: Coinmotion Research
Litecoinin puoliintuminen edeltÀÀ sen sisarvaluutan bitcoinin puoliintumista, jÀlkimmÀisen tapahtuessa 253 pÀivÀn pÀÀstÀ, huhtikuussa 2024. Verrattuna Litecoiniin, bitcoinin lohkopalkkio niukkenee jo 3,125 yksikköön, LTC:n 6,25:n sijaan.
Bitcoinin historian aiemmat puoliintumistapahtumat ovat nostaneet spot-hintaa parabolisessa trendissÀ. Vuosien 2012 ja 2016 puoliintumisten vÀlillÀ kurssi nousi yhteensÀ 5187 prosenttia. Vuoden 2016 puoliintumisen ja sitÀ seuranneen vuoden ATH:n vÀlillÀ bitcoinin spot-hinta taas kiipesi 2922 prosenttia.
Voidaan siis sanoa, ettÀ puoliintumistapahtumat toimivat yleensÀ kurssinousun katalyyttinÀ sekÀ ennen ettÀ jÀlkeen puoliintumista. MikÀli bitcoin mukailee aiempien puoliintumissyklien rakennetta, spot-hinnan voi ennustaa nousevan kevyesti 100 000 euroon ja dollariin vuoden 2024 puoliintumisen jÀlkimainingeissa. Litecoin on vahvistunut 23,55 prosenttia vuoden alusta.
LĂ€hteet: Timo Oinonen, CryptoQuant
Tetherin vakaavaluuttadominanssi kasvussa
Vakaavaluuttojen (stablecoins) suosio on jatkanut parabolista kasvuaan, niiden markkina-arvon eskaloituessa vuoden 2019 muutamasta miljardista nykyiseen yli 100 miljardiin dollariin. Valtaosa vakaavaluutoista on sidottu Yhdysvaltain dollarin (USD) arvoon, markkinajohtaja Tetherin (USDT) ja USD Coinin (USDC) dominoidessa kenttÀÀ.
Vakaavaluutat toimivat hajautetun rahoituksen (decentralized finance, DeFi) selkÀrankana. Samalla vakaavaluutat ovat suunniteltu vÀhentÀmÀÀn perinteisten kryptovaluuttojen, kuten bitcoinin, hintavolatiliteettia. Vakaavaluuttojen ominaisuudet mahdollistavat samalla niiden helpomman integraation perinteiseen rahoitusjÀrjestelmÀÀn.
Vuoden 2023 puolivÀlissÀ vakaavaluuttamarkkina on uuden murrosvaiheen ÀÀrellÀ, Tetherin noustessa selvÀksi markkinajohtajaksi. Upotetussa kaaviossa Tether on jaettu Ethereum-taustaiseen ketjuun (vihreÀ) ja Tron-taustaiseen ketjuun (sininen), joiden yhteenlaskettu markkinaosuus on lÀhes 70 prosenttia.
LĂ€hde: Coin Metrics
Alunperin Taiwanilaisen Bitfinex-pörssin kehittÀmÀn Tetherin polkua on pidetty jokseenkin kyseenalaisena. Bitfinex perusti Tetherin alunperin ratkaisuksi omiin pankkiongelmiinsa ja valuutan arvoa tukevat yhtiön dollaritalletukset. NÀiden talletusten todellisesta statuksesta on ollut spekulaatiota, mutta markkina nÀyttÀÀ edelleen luottavan siihen. Tether lupaa jokaisen USDT-yksikön olevan vaihdettavissa dollariin suhteessa 1:1.
Koska Tetherin markkinaosuuden kasvu tapahtuu kokonaismarkkinan supistuessa, se kannibalisoi samalla pienempiÀ kilpailijoitaan. Vuodenvaihteessa 2021-2022 markkina-arvohuippunsa saavuttanut USD Coin (punainen) on selvÀsti heikentynyt pÀÀkilpailijaansa nÀhden. Samalla ongelmissa olevan Binance-pörssin BUSD ja MakerDAO:n DAI menettÀvÀn nopeasti markkinaosuuttaan, pudoten marginaaliluokkaan Tetheriin verrattuna.
Binance jÀlleen uusien syytösten kohteena, ulosvirtaukset kasvussa
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio SEC ilmoitti 5. kesÀkuuta haastavansa Binance.US-alustan ja CZ:nÀ tunnetun toimitusjohtaja Changpeng Zhaon oikeuteen. Binance joutui vastaamaan yhteensÀ 13 syytteeseen, joihin kuuluu mm. pörssin operointi ilman asianmukaista lisenssiÀ.
Binancen regulaatiopulmat jatkuivat tÀllÀ viikolla Semaforin uutisoidessa Yhdysvaltain oikeusministeriön nostavan uusia syytteitÀ Binancea vastaan. Spekulaatiot uusista syytteistÀ aiheuttivat selvÀn ulosvirtauspiikin pörssissÀ (punainen). LisÀksi Binancen natiivi pörssitoken BNB on laskenut -1,37 prosenttia vuoden alusta.
LĂ€hde: CryptoQuant
Kryptomarkkinan keskitetty rakenne herÀtti keskustelua jo vuodenvaihteessa, Binancen spot-markkinaosuuden noustessa yli 90 prosenttiin. Binancen dominanssin voi edelleen nÀhdÀ ongelmallisena, koska se tekee pörssistÀ toimialan suurimman yksittÀisen haavoittuvuuspisteen.
Bitcoinilla negatiivinen korrelaatio osakemarkkinaan
Bitcoinia pidettiin pitkÀÀn ns. nollakorrelaation omaisuusluokkana, jonka kurssikehitys tapahtui irrallaan perinteisistÀ omaisuusluokista. TÀmÀ narratiivi oli totta erityisesti kryptovaluutan alkuvuosina, jolloin sen rippuvuussuhde S&P 500 -indeksiin oli lÀhellÀ nollaa. Tilanne muuttui kuitenkin vuonna 2020, jolloin Michael Saylor lanseerasi kuuluisat bitcointeesinsÀ, tehden samalla suuria bitcoinallokaatioita MicroStrategy-yhtiönsÀ (MSTR) kautta. Institutionaalisen kiinnostuksen myötÀ bitcoinin korrelaatio osakemarkkinaan kasvoi.
Korrelaatio kasvoi huomattavaksi vuonna 2022, bitcoinin ja teknologiaosakkeiden heikentyessÀ kÀsikÀdessÀ. Alkuvuosi 2023 oli kuitenkin vedenjakaja korrelaatiolla, sysÀten korrelaation valtavaan laskuun. Tammikuun 0,59:n korrelaatiokeroimesta bitcoinin ja osakemarkkinan vÀlinen riippuvuussuhde on romahtanut -0,02:teen. ViimeisimmÀt datapisteet osoittavat bitcoinin irtautuneen tÀysin osakemarkkinan kehityssuunnasta.
LĂ€hde: Coin Metrics
MitÀ seuraamme juuri nyt?
MicroStrategy jatkoi bitcoinostojaan heinÀkuussa, kasvattaen tasettaan 152 800 yksikköön.
Lyn Alden avaa nÀkemyksiÀÀn bitcoinmarkkinan ETF-rahastoista.
Bittrex-yhtiön Oliver Linchin kriittinen katsaus digitaalisiin keskupankkivaluuttoihin (CBDC).
