Cryptocurrency Technical Analysis

Tekninen analyysi (viikko 36/2022): Siirtymä korkean volatiliteetin sykliin

Sisällysluettelo

••••••••••



Viikon 36 TA perehtyy viimeaikaiseen makroympäristöön, keskuspankkipolitiikkaan ja teknisiin indikaattoreihin. Lisäksi tutkimme Ethereumin lähestyvää sulautumistapahtumaa (Merge) sekä bitcoinin ja dollari-indeksin suhdetta.

Kryptomarkkina ehti viikonloppuna saavuttaa hetkellistä nousumomentumia, samalla kun johtava hajautetun rahoituksen alusta Ethereum lähestyy sulautumistapahtumaansa. Nousumomentun kuitenkin haihtui suurilta osin tiistaiseen CPI-päivitykseen, joka indikoi inflaation pysyneen edelleen korkealla tasolla. Ethereumin sulautumistapahtuma (Merge) on nykyisen arvion pohjalta aikataulutettu torstai-aamuun (15.9), noin kello seitsemään. Johtava kryptovaluutta Bitcoin on noin 5 prosentin nousukulmassa viime viikosta ja Ethereum maltillisen negatiivisessa -0,7 prosentin laskussa. Markkinoita kannattelee tällä hetkellä kaksi faktoria: Sulautumistapahtuma Mergen odotus ja heikentynyt dollari-indeksi (DXY), joka antaa digitaalisille omaisuusluokille tilaa liikkua.


Lähde: CME

Tiistaina julkaistu CPI-data viittaa 8,3 prosentin kuluttajainflaatioon vuositasolla. Inflaatio on laskenut selvästi viime kuun arvosta 8,5 %, mutta markkinan reaktio oli silti negatiivinen, painaen johtavan osakeindeksin S&P 500:n -3 prosentin laskukulmaan. CME:n mukaan (kaavio yllä) markkina ennakoi ensi viikon FOMC-kokouksen nostavan ohjauskorkoa 75 peruspistettä. Investointipankki Nomura taas arvioi koron nousevan jopa 100 peruspistettä. Keskuspankki Fedin retoriikka on tänä vuonna ollut erityisen haukkamaista, mikä itsessään ennakoi koronnostolinjan jatkuvan. Sijoittajat taas odottavat Fedin mahdollista pivot-liikettä, jossa haukkamainen linja kääntyy kyyhkymäiseksi. Tämä käännepiste lienee edelleen kuukausien päässä.


Tämän viikon tärkeitä tapahtumia


Tiistai: Kuluttajahintaindeksi CPI (8,3%)

Keskiviikko: Tuottajahintaindeksi PPI

Torstai: Ethereumin sulautumistapahtuma (Merge)


Bitcoinin spot-hinta on pysynyt 20 000 dollarin konfluenssivyöhykkeellä alkukesän korjausliikkeestä asti ja BTCUSD:n yritys kohti $25K-tasoa hylättiin elokuun puolivälissä. Peilattuna 2018-2019 kauden 366 päivän karhusykliin bitcoinin nykyinen laskutrendi on kestänyt vasta 220 päivää. Monet analyytikot uskovat silti Bitcoinin markkinasyklien lyhenevän ajan myötä. Vuoden 2018-2019 karhusykli päättyi kaksoispohjarakenteeseen, joka muistuttaa paljon kesän 2022 kaksoispohjarakennetta.

Lähteet: Coinmotion Research, TradingView

Pitkän laskukauden jälkeen bitcoin on jälleen lähestymässä teknistä “golden cross -asetelmaa”. Aiemmin toukokuussa bitcoinin 50 (syaani) ja 200 päivän (punainen) liukuvat keskiarvot saavuttivat “death crossin”, jossa 50 DMA putosi 100 DMA:n alle. Nyt nämä kaksi indikaattoria lähestyvät jälleen, mikä mahdollisesti tuo nostetta bitcoinin kurssiin. Toukokuussa lähestyvä death cross -asetelma toimi johtavana indikaattorina spot-hinnalle ja golden crossin voi vastaavasti nähdä ennakoivan ostopainetta.

Lähteet: Coinmotion Research, TradingView

Bitcoinin johdannaismarkkinan gamma-altistusprofiili (GEX)osoittaa positiivista kulmaa kohti 22 000 ja 23 000 dollarin spot-hintatasoja, jotka edustavat maksimaalista gamma-altistusta. GEX alkaa laskea 23 000 dollarin tason jälkeen, mikä vahvistaa näiden tasojen merkityksen markkinatakaajille.

Lähde: Gamma BTC

Bitcoin ja muut kryptovaluutat ovat saaneet uutta vauhtia viime viikon jälkeen, mutta markkinat ovat edelleen epävakaat CPI-datan julkaisun jälkeen. S&P 500 ehti nousta lähes 5 prosenttia maanantaiden välillä. Krakenin datan mukaan Bitcoinin kaupankäyntivolyymi on tällä hetkellä noin kaksinkertainen (155 miljoonaa dollaria) verrattuna Ethereumiin ($72M). Aiemmin elokuussa Ethereumin kaupankäyntivolyymi ylitti hetkellisesti Bitcoinin, muodostaen flippening-tilanteen.


Bitcoin (BTC): 4,9 %

Ethereum (ETH): -0,7 %

Litecoin (LTC): 2,8 %

Aave (AAVE): -6,2 %

Chainlink (LINK): -1,8 %

Uniswap (UNI): -5,5 %

Stellar (XLM): 2,4 %

XRP2 %

– – – – – – – – – –

S&P 500 -indeksi: 1,96 %

Kulta: 0,23 %

– – – – – – – – – –

Bitcoinin 90 päivän Pearson-korrelaatio S&P -indeksi kanssa: 0,51

Bitcoin RSI: 62

Bitcoinin suhteellinen voimaindeksi on noussut 62:een ja muodostaa positiivisen divergenssin suhteessa spot-hintaan.

Lähde: TradingView

Onko dollari-indeksi DXY vihdoin saavuttanut huippunsa?

Yhdysvaltain dollari-indeksin (DXY) ja bitcoinin välinen suhde on ollut kuuma aihe tämän karhusyklin aikana, sillä dollari on osoittanut poikkeuksellisia vahvuutta tammikuusta lähtien. Dollari on noussut poikkeukselliset 13,7 prosenttia tammikuun 96-tasolta nykyiseen arvoon 109. Dollari on muodostanut käänteisen korrelaation bitcoinin kanssa ja sen vahvuus on selkeästi myrkkyä kryptomarkkinoille. Dollarin ja bitcoinin välistä suhdetta voidaan tulkita seuraavalla logiikalla:

DXY ↑ -> BTC ↓

DXY ↓ -> BTC ↑

Luottoekspansio ↑ -> BTC ↑

Luottokontraktio ↓ -> BTC ↓

Dollarin ja bitcoinin välisen suhteen lisäksi luotonannon kasvu on vaikuttanut voimakkaasti kryptovaluuttoihin. Yleissääntönä on, että bitcoin on hyötynyt luottoekspansiosta ja noussut korreloiden sen kanssa. Luottokontraktio taas on vaikuttanut negatiivisesti johtavaan kryptovaluuttaan. Vielä suurempi vaikutus luotonannon supistumisella on ollut pienen markkina-arvon tokeneihin ja NFT-markkinaan.

Lähde: Bloomberg

Fokus Mergessä

Johtava hajautetun rahoituksen alusta Ethereum lähestyy tärkeää Merge -tapahtumaansa, joka on vain päivän päässä. Sulautumistapahtuman odotetaan toteutuvan torstain aamutunteina, noin klo 07. Markkinat odottavat Mergen toimivan katalyyttina Ethereumin hinnannousulle. Mergen tärkein arvoajuri onkin Ethereumin luokittelu “vihreäksi” ja “ESG-ystävälliseksi” lohkoketjuksi. Varainhoitajat ovat yhä tietoisempia ESG-asioista ja huomattavasti pienempi energiankulutus tekisi Ethereumista helpommin myytävän sijoittajille. Vihreän narratiivin avulla Ethereum voisi myös helpommin differentoitua työntodistetaustaisesta Bitcoinista.

Lähde: Coinmotion Quarterly Report Q2 2022

Suurista toiveista huolimatta tummat makropilvet näyttävät lipuvan markkinan ylle. Nykyisessä vaikeassa makroympäristössä Merge saattaa olla jopa “myyntitapahtuma”, koska sijoittajien toiveet ja todellisuus eivät mahdollisesti kohtaa. Sulautumistapahtuma itsessään tekee Ethereumista huomattavasti niukemman omaisuusluokan ja toimii pitkän aikahorisontin arvoajurina. Vuonna 2022 Ethereumin louhintatuotot ovat tähän mennessä olleet 11 miljardia dollaria verrattuna Bitcoinin 10 miljardiin dollariin. Tästä syystä PoW Ethereum on ollut merkittävä tulonlähde louhintatoimialalle. Vaikka EthereumPoW-liike näytti aluksi saavan liike-energiaa Poloniexin, Huobin ja BitMEXin kaltaisten pörssien tukemana, ETHW-haarauman pitkän tähtäimen selviytymismahdollisuudet lienevät kapeat. Entiset työntodiste-Ethereumin louhijat ovat löytäneet vaihtoehtoisia louhintakohteita, kuten Ravencoin (RVN), joka on noussut 108,4 prosenttia 14 päivän sisällä.

Lähde: Arcane Research

Mitä seuraamme juuri nyt?

Norjan valtio rakentaa digitaalista keskuspankkivaluuttaa (CBDC), joka perustuu Ethereumin Layer 2 -teknologiaan.

Dynaamiset NFT:t lupaavat ratkaista aitoja reaalimaailman ongelmia.

Asuntomarkkinat ovat maailmanlaajuisesti heikossa hapessa. Asuntojen myyntivolyymi on laskenut kuudetta kuukautta peräkkäin, -26 prosenttia puolessa vuodessa.



Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta, sekä myös erityisesti markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.


Lue lisää kryptovaluutoista ja tutustu tarjoamiimme palveluihin

coinmotion logo

Not a Coinmotion user yet?
Sign-up for a free account right now!