Tekninen analyysi CM

Bitcoin irtautuu osakemarkkinan ja altcoinien korrelaatioista

••••••••••

Viikon 24 tekninen analyysi kartoittaa salamannopeasti positiiviseksi muuttunutta markkinasentimenttiä, joka on johdattanut bitcoinin selvään nousukulmaan. Tutkimme samalla bitcoinin ponnahdusta 200 päivän liukuvan keskiarvon pinnasta ja monikuukautisen teknisen vastustason murtumista. Lisäksi perehdymme mm. bitcoinin ja osakemarkkinan korrelaatioon.

Markkina euforisissa tunnelmissa

Kryptomarkkina on jälleen euforiaa lähestyvissä nousutunnelmissa monikuukautisen laskutrendin jälkeen. Viimeisten seitsemän päivän puitteissa johtava kryptovaluutta bitcoin on vahvistunut 20 prosenttia, korrelaation heikentyessä sen ja altcoinien välillä. Samalla bitcoin-dominanssi on noussut 50 prosentin psykologisen rajan yläpuolelle ensimmäistä kertaa sitten kevään 2021.


Kryptovaluuttojen yhteenlaskettu markkina-arvo on 24 tunnin sisällä kasvanut 9,07 prosenttia, yltäen nyt 1,07 biljoonaan euroon.


Vuodenvaihteen teknisen käännepisteensä jälkeen bitcoin on pyrkinyt noudattamaan nousevaa trendilinjaansa (valkoinen), vaikka siinä pysyminen on välillä osoittautunut haasteelliseksi. Alkukevään parabolisen hintakehityksen jälkeen bitcoin on kuitenkin pysynyt sivusuuntaisen kanavansa (vaaleanpunainen) sisällä.

Tärkeimmät tukitasot bitcoinille ovat 200 päivän liukuva keskiarvo (keltainen), jonka pinnasta kryptovaluutta juuri ponnahti. Alempana tukitasona toimii toteutuneen hinnan aalto (sininen). Bitcoin on edelleen vuoden 2024 puoliintumistapahtumaa edeltävässä akkumulaatiosyklissä (turkoosi), sen määrittäessä markkinan isoja suuntaviivoja.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Tiistai-iltana bitcoin onnistui murtamaan huhtikuusta kesäkuuhun ulottuvan resistanssitasonsa (valkoinen), joka on kuukausien aikana estänyt spot-hinnan nousupyrkimykset (keltainen). Turkoosin nuolen osoittama resistanssilinjan ylitys tekee samalla linjasta uuden tukitason.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Material Indicators -lämpökartta peilaa teknisen markkinaympäristön lyhyen aikavälin muutosta. Vaikka bitcoinin 25 000 dollarin tukitasot poistuivat kesäkuun puolivälissä, spot-hinta on onnistunut jatkamaan nousuaan ylös. Kumulatiivinen volyymidelta (CVD) kertoo valastason kysynnän kasvusta.

Lähde: Material Indicators

Johdannaismarkkina seuraa spot-markkinan käännepistettä, samalla kun lyhyiden positioiden likvidoinnit (punainen) ovat korkeimmalla tasollaan kolmeen kuukauteen. Short-positioiden likvidoinnit muodostavat samalla short squeeze -tilanteen. Kesäkuun alun jälkeen pitkien positioiden likvidoinnit (turkoosi) ovat olleet selvässä laskussa.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Johtava kryptovaluutta bitcoin tekee nyt selvää pesäeroa markkinan muihin tokeneihin. Bitcoinin noustessa viikon aikaikkunassa yli 20 prosenttia, muiden kryptovaluuttojen hintakehitys laahaa selvästi perässä, vähentäen niiden korrelaatiota suhteessa bitcoiniin. Ethereum on kuitenkin onnistunut pysymään suurimman kryptovaluutan imussa.

Bitcoinin nousuun vaikuttavia tekijöitä ovat mm. BlackRockin ETF-spekulaatiot ja institutionaalisen kiinnostuksen mahdollinen paluu, jotka yhdessä lisäävät kryptovaluuttaan kohdistuvia odotuksia. Lisäksi Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio SEC:n hyödykeluokitus vahvistaa selvästi kahta markkina-arvoltaan suurinta kryptovaluuttaa. Vastaavasti SEC:n arvopaperiluokitus, tai sen mahdollisuus, heikentää monia pienempiä tokeneita.

Seitsemän päivän hintakehitys

Bitcoin (BTC): 20 %

Ethereum (ETH): 14,3 %

Litecoin (LTC): 16,9 %

Aave (AAVE): 5,9 %

Chainlink (LINK): 5,6 %

Uniswap (UNI): 8,5 %

Stellar (XLM): 9,6 %

XRP4,1 %

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!

S&P 500 -indeksi: -0,2 %

Kulta: -1,9 %

Arvopaperiluokiteltujen tokeneiden nousutrendi jatkuu

Maanantaina 5. kesäkuuta SEC ilmoitti haastavansa Binance.US-alustan ja CZ:nä tunnetun toimitusjohtaja Changpeng Zhaon oikeuteen. Binance joutuu vastaamaan yhteensä 13 syytteeseen, joihin kuuluu mm. pörssin operointi ilman asianmukaista lisenssiä.

Arvopaperi- ja pörssikomission hyökkäys jatkui tiistaina 6.6 sen haastaessa Coinbasen oikeuteen. Coinbasea syytetään mm. rekisteröimättömien arvopapereiden myynnistä. SEC:n hyökkäykset näitä kahta valtavirtapörssiä vastaan ovat tuoneet selvää myyntipainetta markkinaan. Binance-sidonnaiset tokenit ovat luonnollisesti ottaneet enemmän osumaa, Binance Coinin eli BNB:n heikentyessä kuukaudessa -21 prosenttia.

Tällä viikolla hyödykelukiteltujen tokeneiden (oranssi) nousu on jatkunut, niiden pyrkiessä takaisin kohti toukokuun arvostustasoa. Arvopaperiluokitellut tokenit taas ovat kulkeneet lähinnä sivusuuntaan, kykenemättä elpymään -30 prosentin pudotuksestaan. Hyödykeluokiteltua bitcoinia nostattaa samalla BlackRockin ETF-hakemus.

Lähde: CryptoQuant

Lyhyen tähtäimen sijoittajien kannattavuusrajoja kuvaava STH-SOPR-indikaattori (keltainen) on noussut lukemaan 1,02, edustaen korkeinta tasoa yli kuukauteen. STH-SOPR oli pitkään punaisen kannattavuusrajan (1) alapuolella spot-hinnan heikkoudesta johtuen. Pitkän tähtäimen sijoittajat kontraavat toistaiseksi lyhyen tähtäimen sijoittajia, LTH-SOPR-lukeman ollessa 0,77. Mikäli bitcoinin kurssin vahvuus säilyy, pitkän tähtäimen sijoittajat nousevat myös yli punaisen kannattavuusrajan.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Renato Shirakashin kehittämä SOPR-indikaattori lasketaan jakamalla bitcoinin toteutunut arvo (USD) alkuperäisen bitcoin-suoritteen arvolla. Tai yksinkertaistettuna myyntihinta jaettuna ostohinnalla. SOPR indikoi onko keskimääräinen bitcoin-sijoittaja voitolla vai tappiolla. SOPR-indikaattori jaetaan yleensä kahteen osaan: Lyhyen tähtäimen holdaajat (STH-SOPR) ja pitkän tähtäimen holdaajat (LTH-SOPR). SOPR-indikaattoria voidaan tulkita seuraavalla logiikalla:

SOPR > 1 = Myyjä voitolla

SOPR < 1 = Myyjä häviöllä

Bitcoin on selvästi irtautunut osakemarkkinan korrelaatiosta

Bitcoinia pidettiin pitkään ns. korreloimattomana omaisuusluokkana, jonka kurssikehitys tapahtui irrallaan perinteisistä omaisuusluokista. Tämä narratiivi oli totta erityisesti kryptovaluutan alkuvuosina, jolloin sen rippuvuussuhde S&P 500 -indeksiin oli lähellä nollaa. Tilanne muuttui kuitenkin vuonna 2020, jolloin Michael Saylor lanseerasi kuuluisat Bitcoin-teesinsä, tehden samalla suuria bitcoin-allokaatioita MicroStrategy-yhtiönsä (MSTR) kautta. Institutionaalisen kiinnostuksen myötä bitcoinin korrelaatio osakemarkkinaan kasvoi.

Korrelaatio pysyi korkeana viime vuoden karhusykliin asti, kunnes vuonna 2023 bitcoinin riippuvuus osakemarkkinaan on jälleen ollut laskutrendissä. Tänä vuonna bitcoinin ja S&P 500 -indeksin välinen Pearson-korrelaatio on laskenut tammikuun 0,6-tasolta nykyiseen 0,1:teen. Pudotusta tammikuulta kesäkuulle on siis kertynyt merkittävät -83 prosenttia.

Lähde: Coin Metrics

Osakemarkkinan laskevan korrelaation lisäksi bitcoin on selvästi irtautumassa Coinmotioniin listattujen altcoinien kehityssuunnasta. Taustalla vaikuttavat bitcoinin regulatorinen erityisasema, ETF-suunnitelmat ja muu institutionaalinen kysyntä.

Lähde: Coin Metrics

Pörssireservit edelleen jyrkässä laskussa

Suurilla pörsseillä on reserveissään tällä hetkellä noin 2 miljoonaa bitcoin-natiiviyksikköä ja näiden bitcoin-reservien virrat ovat sopiva työkalu laajemman markkinan tulkintaan. Pörssireservit peilaavat sijoittajakäyttäytymistä seuraavalla logiikalla: Noususyklissä omaisuuserät liikkuvat usein pörssitileiltä yksityisiin lompakoihin ja pitkän aikavälin kylmäsäilöön.

Tämä trendi näkyy erityisesti bitcoinin lohkoketjudatassa. Vastaavasti laskusyklissä sijoittajat siirtävät bitcoinejaan takasin pörssiin, yleensä konvertoidakseen ne fiat-valuutoiksi, vakaavaluutoiksi tai muiksi kryptovaluutoiksi.

Bitcoinin ja Ethereumin pörssireservit noudattavat yhteistä sekulaarista laskutrendiä, jonka alkupää ulottuu alkuvuoteen 2020. Yksiköiden ulosvirtaukseen pörsseistä vaikuttaa myös trendi kohti hajautettuja pörssejä (DEX), jotka eivät yleensä säilytä asiakasvarojaan. Suurin syy ilmiön taustalla on kuitenkin kahden arvokkaimman kryptovaluutan siirtyminen kylmäsäilöön. Bitcoinin ja Ethereumin yhteenlaskettu markkina-arvo on 717,9 miljardia dollaria.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

↑ Positiivinen sentimentti: Natiiviyksiköt virtaavat takaisin yksityislompakoihin, pitkäaikaiseen säilytykseen

↓ Negatiivinen sentimentti: Natiiviyksiköiden määrä pörsseissä kasvaa. Yksiköt konvertoidaan fiat-, vakausvaluutta- tai kryptovaluuttamuotoon

Coinbase-preemio kertoo kysynnän kasvusta Yhdysvalloissa

Coinbasen preemio näyttää markkinan kohdanneen viime vuonna kaksi kapitulaatiopistettä sekä loppukevään että loppuvuoden myyntipaineessa. Preemio on kuitenkin yltänyt poikkeukselliseen nousuun vuoden 2023 puolella.

Bitcoinin spot-hinnan kiivetessä 20 prosenttia vuorokauden aikana, preemio on selvästi kääntänyt suuntansa ylös, kertoen Pohjois-Amerikan kysynnän kasvusta. Samalla preemio on positiivinen signaali Yhdysvaltain haastavan regulaatioympäristön keskellä. Vaikka regulaatiolinjan käännös on ollut radikaali, pitkällä tähtäimellä se kuitenkin antaa markkinalle selvän toimintakehyksen. Lisäksi nykyinen segmentointi arvopaperi- ja hyödyketokeneihin vahvistaa selvästi bitcoinin asemaa.

Lähde: CryptoQuant

Coinbase oli yksi ensimmäisistä julkisesti noteeratuista kryptopörsseistä maailmassa (kaupankäyntitunnus: COIN) ja yhtiö on samalla yksi alan läpinäkyvimmistä toimijoista. Nämä ominaisuudet houkuttelevat Coinbaseen amerikkalaisia instituutioita ja varakkaita HNWI-yksityishenkilöitä.

Mitä seuraamme juuri nyt?

67 500 henkilöä työllistävä monikansallinen Deutsche Bank AG on hakenut saksalaista lisenssiä, joka oikeuttaisi sitä tarjoamaan digitaalisten omaisuuserien säilytyspalveluita asiakkailleen. Näihin digitaalisiin omaisuuseriin mukaanluetaan bitcoinin kaltaiset kryptovaluutat ja muut tokenit.

Raoul Pal, jonka malleja olemme käsitelleet aiemmin, ennustaa “eksponentiaalisen aikakauden” jatkuvan. Palin “Exponential Age” -sijoituskori on noussut yli 60 prosenttia vuoden 2023 alusta.

Yhdistynyt kuningaskunta ja sen uusi pääministeri Rishi Sunak hakevat uutta kulmaa tukeakseen kryptovaluutta-alan kasvua. Tulevan regulaatiopäivityksen lanseerauspäivämääräksi on ilmoitettu 8. lokakuuta 2023.

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!


Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.

Jaa artikkeli:

Sisällysluettelo

Subscribe
Ilmoita
guest
0 Kommenttia
Inline Feedbacks
View all comments

Share on

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp

Table of Contents