Lanseeraako Charles Schwab uuden ETF-rahaston?

••••••••••

Viikon 4 tekninen analyysi kartoittaa markkinan tuoreimpia liikkeitä ja spot ETF -episodin jatkumoa. Lisäksi arvioimme USDT-tarjonnan ja bitcoinin kurssin korrelaatiota sekä lähestyvää puoliintumistapahtumaa.

Sell the news -efektin myötä vajonnut kryptomarkkina on tällä viikolla saanut uutta momentumia, bitcoinin vahvistuessa noin viisi prosenttia. Bitcoinin kurssin elpymistä tukee nyt Grayscale Bitcoin Trustin eli GBTC:n myyntipaineen lasku ja sitä kontraava ostopaine mm. BlackRockin suunnalta. Lisäksi sijoittajat lataavat markkinaan odotuksiaan muuttuvasta keskuspankkipolitiikasta.

80 päivän päähän aikataulutettu puoliintumistapahtuma eli bitcoin halving sananmukaisesti puolittaa kryptovaluutan lohkopalkkion ja lisää samalla omaisuusluokan niukkuutta. Puoliintumisen lisäksi sijoittajia kiinnostaa spot ETF -markkinan mahdollinen skaalautuminen Charles Schwabin muodossa sekä Ethereumin mahdollinen ETF-lanseeraus.

Puhtaasti teknisestä näkökulmasta katsoen bitcoin on monivuotisen kiilan päädyssä ja lähestyy samalla huhtikuun lopun puoliintumistapahtumaa. Aiemmassa vuosien 2020-2021 noususyklissä bitcoin siirtyi paraboliseen kurssinousuun noin kolme kuukautta puoliintumistapahtuman jälkeen. Tosin vuonna 2020 kryptovaluuttoja nostatti “DeFi Summer”.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Material Indicatorsin lämpökartta kertoo markkinan lyhyellä tähtäimellä hiljenevästä volyymista. 44 000 US-dollarin vastustaso on heikentynyt huomattavasti, mutta sijoittajat odottavat signaalia markkinan suunnasta.

Lähde: Material Indicators

Seitsemän päivän hintakehitys

Kryptomarkkinan viikkokehitys näyttää hieman alavireiseltä, vaikka bitcoin on onnistunut pysymään viitisen prosenttia plussalla. Jotkut altcoinit, kuten Chainlink, ovat kyenneet yli 10 prosentin viikkonousuihin.

Viime kesänä arvokkaan hyödykeluokituksen saanut XRP joutui tiistaina “hakkeroinnin” kohteeksi, kun Ripplen toimitusjohtaja Chris Larsenin tileiltä virtasi ulos noin 213 miljoonaa XPR-tokenia eli 112,5 miljoonaa US-dollaria. Larsen kertoi myöhemmin pörssien jäädyttäneen varat ja viranomaisten tutkivan asiaa. Kaikesta huolimatta XRP on viikkotasolla heikentynyt vain maltilliset -3,5 prosenttia.

Keskuspankki Fedin keskiviikkoinen FOMC-kokous piti ohjauskoron ennallaan ja osakemarkkina reagoi uutiseen negatiivisesti. Investointipankki Goldman Sachs arvioi aiemmin Fedin laskevan ohjauskorkoaan maaliskuussa, mutta jää nähtäväksi toteutuuko ennuste.

Bitcoin (BTC): 5,3 %

Ethereum (ETH): 2,3 %

Litecoin (LTC): 1,3 %

Aave (AAVE): -5,5 %

Chainlink (LINK): 12,6 %

Uniswap (UNI): 3 %

Stellar (XLM): -2,3 %

XRP-3,5 %

Cardano (ADA): 4 %

Polygon (MATIC): 6,4 %

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!

S&P 500 -indeksi: -0,5 %

Kulta: 0,9 %

Hintakehitys vuoden alusta

Coinmotioniin listattujen kryptovaluuttojen hintakehitys jatkuu poikkeuksellisena, sillä kaikki kryptot ovat jo toista viikkoa YTD-negatiivisia. Ilmiö kertoo sell the news -ilmiön vahvuudesta ja kuukaudessa lähes -30 prosenttia vajonneiden altcoinien volatiliteetista. Tosin on hyvä muistaa viime vuoden olleen hedelmällinen monille alteille, Solanan raketoidessa yli 1000 prosenttia.

Bitcoinin (-4,7 %), Ethereumin (-4 %) ja Chainlinkin (-1,8 %) YTD-vajoama jää kuitenkin vaatimattomaksi, niiden pysyessä nollan pinnassa. Keskuspankkipolitiikan spekuloitu muutos keväällä saattaa tarjota helpotusta kryptoille.

Lähde: TradingView

Lanseeraako Charles Schwab uuden spot bitcoin ETF -rahaston?

Sell the news -efektistä toipuva spot ETF -markkina keräsi tällä viikolla uusia kierroksia asiantuntijoiden spekuloidessa jälleen uutta lanseerausta. Bloombergin asiantuntija Eric Balchunas arvioi monikansallisen finanssijätti Charles Schwabin havittelevan ikiomaa rahastoaan.

Schwab tarjoaa jo nyt asiakkailleen mm. BlackRockin ja Fidelityn bitcoin-rahastoja, mutta olisi mahdollisesti halukas liittymään peliin omalla tuotteellaan. Balchunasin mukaan Schwabin rahaston hallinnointikulu olisi vain 10 peruspistettä, joka on selvästi BlackRockin 25 peruspisteen kulutasoa edullisempi.


“Charles Schwab may shock the world & offer something that’s 10bps in a few months. They’re never first to market in anything but they make back impact when they come in.”

– Eric Balchunas, Bloomberg


Charles Schwab on ETF-kentällä tunnettu muita edullisemmasta kulurakenteestaan ja lanseeraus saattaisi hyvinkin sekoittaa rahastokentän sisäistä hierarkiaa. BlackRockin iShares Bitcoin Trust eli IBIT on noussut ETF-markkinan suosikiksi, rahaston sisäänvirtausten ollessa 6800 bitcoinia tammikuun viimeisenä päivänä. Samalla IBIT hallinnoi jo 63 400 bitcoinin tasetta. BlackRockin kannoilla Fidelityn Wise Origin Bitcoin Fund eli FBTC ilmoitti keskiviikkona 2700 bitcoinyksikön sisäänvirtauksesta ja rahaston koko on kasvanut 53 800 yksikköön.

Lähde: CryptoQuant

150 peruspisteen hallinnointikulullaan muista erottuva Grayscale Bitcoin Trust eli GBTC on jatkanut alamäkeään tällä viikolla. Parhaimmillaan yli 650 000 bitcoinyksikköä sisältänyt rahasto on nyt kaventunut 487 000 bitcoiniin ja laskutrendi näyttää lineaariselta. Grayscalen BlackRock-rahastoon verrattuna kuusinkertainen hallinnointikulu ei selvästikään houkuttele asiakkaita, varsinkin kun aiemmin mainittu Charles Schwab saattaa liittyä kerhoon 10 peruspisteen kulurakenteellaan. Tällä hetkellä edullisin spot ETF on Franklin Templetonilla, jonka hallinnointikulu jää 19 peruspisteeseen.

Lähde: CryptoQuant

Kymmenen vuotta vanha GBTC-rahasto on erottamaton osa Bitcoin-ekosysteemin historiaa ja se oli yksi varhaisimpia instrumentteja instituutioille. Grayscale Bitcoin Trustin aiempien vuosien valtava preemio teki siitä hedge-rahastojen suosikin ja preemion vaihtuessa diskontoksi sijoittajat ostivat GBTC:tä lähes -50 prosentin “alennuksella”. Nykyisen rahastokentän muutoksen keskellä sijoittajat kuitenkin kotiuttavat voittojaan ja generoivat samalla myyntipainetta. Aika näyttää joutuuko Grayscale pakon edessä pienentämään hallinnointikuluaan ollakseen jälleen kilpailukykyinen.

Korreloiko USDT:n tarjonta bitcoinin kurssin kanssa?

Suvereenin markkina-aseman saavuttaneen Tetherin eli USDT:n markkina-arvo kohosi alkuvuonna yli 96 miljardiin US-dollariin, samalla kun sen vakaavaluuttojen markkinaosuus on huimat 72 prosenttia. Viime vuonna Tether kasvatti markkinaosuuttaan erityisesti USD Coinin eli USDC:n kustannuksella.

Tetherin kierrossa oleva tarjonta on paisunut vuodessa noin 30 miljardilla dollarilla ja tarjonnan voi nähdä vaikuttavan positiivisesti bitcoinin spot-hintaan. Viime vuonna 155 prosenttia vahvistuneen bitcoinin taustalla voi nähdä spot ETF -odotukset, mutta myös Tether lienee merkittävä tekijä. USDT:n tarjonnan ja bitcoinin spot-hinnan välillä on selvä korrelaatio.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Vahvasti Bitfinex-pörssiin linkitetty Tether julkaisi hiljattain viime vuoden neljännen kvartaalin lukujaan, jotka paljastava sen varantojen laajuuden. Tether on sitoutunut ylläpitämään reserviä jokaista USDT-tokenia kohtaan suhteessa 1:1 ja valtaosa yhtiön varoista, 80,3 miljardia US-dollaria, on Yhdysvaltain velkakirjoissa. Lisäksi Tether on allokoinut tasettaan mm. kultaan ($3,5MRD), bitcoiniin ($2,8MRD), lainoihin ($4,8MRD) ja venture capital -sijoituksiin ($1,5MRD).

Lähde: Tether

Tether on profiloitumassa osaksi politiikkaa ja yhteiskunnallisia toimintoja, kuten Luganon kaupungin esimerkki osoittaa. Sveitsin eteläisessä Ticinon kantonissa sijaitseva Lugano aloitti viime vuonna hankkeen, jossa kaupunki mahdollistaa USDT- ja bitcointransaktiot alueellaan. Lisäksi kaupungilla on oma natiivi LVGA-token. Lugano toimii referenssinä digitaalisten omaisuusluokkien valtavirtaistumisen edistämiselle käytännön tasolla.

Lue lisää: Mikä on Tether (USDT) ja miksi sitä tarvitaan?

Vain 80 päivää puoliintumiseen

Spot ETF -lanseerausten jälkeen toiseksi odotetuin tapahtuma tänä vuonna lienee huhtikuinen puoliintuminen (engl. halving, halvening), joka sananmukaisesti puolittaa luohijoille jaettavan lohkopalkkion. Puoliintuminen palvelee osaltaan Bitcoin-ekosysteemin niukkuusperiaatetta vähentämällä kryptovaluutan tarjontaa.

80 päivän päästä tapahtuvaa puoliintumista odotellessa on hyvä muistaa miten nykyinen bitcointarjonta on jakautunut. Oheisen kaavion mukaan jopa kolme miljoonaa bitcoinyksikköä on kadonnut (lost) ja tämä segmentti vähentää bitcoinin kierrossa olevaa tarjontaa huomattavasti. Bitcoinin luojan Satoshi Nakamoton omistusten arvioidaan olevan noin miljoona yksikköä.

Valtaosa koko tarjonnasta on päätynyt yksityisiin käsiin (individuals), mutta asetelma saattaa muuttua ETF-lanseerausten myötä. Tarjonnan ollessa rajallinen instituutiot saattavat aikanaan kiinnostua yksityisomistuksessa olevista bitcoineista, nostaen niiden hintapreemiota. Puoliintuminen edustaa tarjontashokkia, kun taas spot ETF -markkina luo asetelman potentiaaliselle kysyntäshokille.

Lähde: 200T

Mitä seuraamme juuri nyt?

Ripplen toimitusjohtaja Chris Larsenin henkilökohtaisilta tileiltä vietiin tiistaina yhteensä 213 miljoonaa XRP-tokenia, joiden USD-arvo on noin 112,5 miljoonaa. Larsen ilmoitti myöhemmin, että varastettuja tokeneita on jäädytetty eri pörsseissä ja viranomaiset tutkivat tapausta.

Hedge-rahastoistaan tunnetun Mark Yuskon mukaan likviditeettiympäristö on muuttumassa paremmaksi.

Financial Conditions Remain Loose, Liquidity Has Surged | Mark Yusko

Glassnoden syväluotaava analyysi Grayscale Bitcoin Trustista eli GBTC:stä.

Digesting the GBTC Overhang - The Week On-chain 5, 2024 (Bitcoin Onchain Anlaysis)

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!


Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.

Jaa artikkeli:

Sisällysluettelo

Subscribe
Ilmoita
guest
0 Kommenttia
Inline Feedbacks
View all comments
coinmotion logo

Not a Coinmotion user yet?
Sign-up for a free account right now!

Share on

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp

Table of Contents