ETF-kysyntä nostaa bitcoinia 52 000 dollarin pintaan

ETF-kysyntä nostaa bitcoinia 52 000 dollarin pintaan

Tuorein tekninen analyysi perehtyy viime viikkojen paraboliseen spot ETF -kysyntään ja fundamentteihin ilmiön taustalla. BlackRockin IBIT-rahastossa on jo yli 100 000 bitcoinia ja ETF-sijoittajien 42 500 US-dollarin toteutunut hinta kertoo noin 16 prosentin tuotoista. Lisäksi käymme läpi mm. Mt. Gox -pörssin asiakasvarojen palautusaikataulua.

Kryptomarkkinan momentum on jatkunut huomattavan positiivisena viime viikosta, bitcoinin vahvistuessa yli 17 prosenttia seitsemän päivän puitteissa. Samalla bitcoinin dominanssi on kasvanut vuodenvaihteesta yli neljä prosenttia. 12 kuukauden aikaikkunassa bitcoinin dominanssi on noussut jo 24 prosenttia.

Bitcoinin valta-asemaa vahvistaa yhdentoista tuoreen spot ETF -rahaston repertuaari, joka siltaa omaisuusluokkaan uusia allokaatioita. Tammikuun 11. päivänä lanseerattuihin uusiin spot bitcoin ETF -rahastoihin virtasi tämä viikon tiistaina 631 miljoonan US-dollarin edestä uutta rahaa, edustaen korkeinta lukemaa itse lanseerauspäivän jälkeen.

Coinbase-pörssin tutkimussiiven David Duong näkee spot ETF -markkinassa suurta kasvupotentiaalia, joka korreloi Pohjois-Amerikan kasvavan aktiivisuuden kanssa. Duongin mukaan valtaosa vaihtovolyymistä kertyy nyt Yhdysvaltojen kaupankäyntituntien aikana.

“Among US spot bitcoin ETFs, flows are on track to record a net positive figure for the second consecutive week. Globally, Bloomberg data suggests that there’s been some respite in the rotation away from higher fee products in some jurisdictions to the lower fee products in the US.”

“This is consistent with our intraday heatmap of bitcoin trading volumes across four platforms. This suggests that the majority of trading activity has been taking place during US weekday hours by a margin of 2-3x versus other times over the last four months, concentrated between 9-11am ET and 3-4pm ET.”

– David Duong, Coinbase Research

Teknisestä näkökulmasta katsoen bitcoinin spot-hinta lähestyy jo edellisen syklin ja kevään 2021 tukitasoja, pyrkien kohti kaikkien aikojen kurssiennätystä (ATH). Siirtymä nykyiseltä 50 000 dollarin tasolta 69 000 dollarin ATH-lukemiin vaatisi enää 38 prosentin nousukulman.

Bitcoinin näyttävä hinnanmuodostusvaihe (vihreä) on nostattanut kryptovaluuttaa 21 prosenttia kahdessa viikossa. Nykyisessä teknisessä rakenteessa voi nähdä samankaltaisuutta vuoden 2021 sykliin, jolloin hinta nousi parabolisesti kohti lopullista kaksoishuippurakennettaan.

Toisaalta vuoden 2024 markkina poikkeaa vuodesta 2021 huomattavasti, kolmen vuoden takaisen ostopaineen tullessa lähinnä retail-sektorilta. Nykyistä spot ETF -kysyntää ruokkivat instituutiot.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Material Indicatorsin lämpökartta peilaa bitcoinin murtuneita vastustasoja 50 000 dollariin asti. Nykyinen ostopaine tulee BlackRockin ja Fidelityn kaltaisilta instituutioilta, OTC-kysynnän jatkuessa vahvana.

Lähde: Material Indicators

Seitsemän päivän hintakehitys

Spot ETF -markkinan vahvuus on nostanut bitcoinia viikkotasolla yli 17 prosenttia, samalla kun ether liikkuu sen kanssa läheisessä korrelaatiossa. Muiden Coinmotioniin listattujen altcoinien korrelaatio bitcoiniin on selvästi heikompi ja niiden viikkotason kurssikehitys jää pääosin alle kymmeneen prosenttiin.

Kuinka suuren osan #BTC saa kryptoportfoliossasi?

📰Uusien rahastojen myötä bitcoin hallitsee kryptomarkkinan ilmatilaa ja sen dominanssi onkin 12 kuukaudessa kasvanut yli 24 prosenttia. Dominanssi on tällä hetkellä yli 50 %.
— Coinmotion | Bittiraha (@Bittirahafi) February 19, 2024

Uusien rahastojen myötä bitcoin hallitsee nyt kryptomarkkinan ilmatilaa ja sen dominanssi onkin 12 kuukaudessa kasvanut yli 24 prosenttia. Laajemmasta altseasonista ei vielä ole viitteitä, mutta vuoden 2023 kaltainen “selektiivinen altseason” on aina mahdollinen skenaario.

Bitcoin (BTC): 17,2 %

Ethereum (ETH): 15,7 %

Litecoin (LTC): 2,4 %

Aave (AAVE): 8,3 %

Chainlink (LINK): 6,7 %

Uniswap (UNI): 11,9 %

Stellar (XLM): 6 %

XRP: 7,3 %

Cardano (ADA): 11 %

Polygon (MATIC): 7 %

S&P 500 -indeksi: 0,1 %

Kulta: -1,4 %

Hintakehitys vuoden alusta

Coimotioniin listattujen kryptovaluuttojen YTD-kehitys peilaa markkinan kahtiajakoa bitcoinin, Ethereumin ja Chainlinkin eriytyessä muusta markkinasta. LINK-token on lähes 30 prosenttia YTD-plussalla, kun BTC ja ETH lähestyvät 20 prosentin pintaa. Muiden kryptovaluuttojen näkymät ovat lähes ennallaan verrattuna tammikuuhun.

Lähde: TradingView

BlackRockin IBIT-rahastossa yli 100 000 bitcoinia

Vaikka spot bitcoin ETF -rahastoihin ladattiin suuria odotuksia, niiden suosio on yllättänyt monet asiantuntijat. CryptoQuantin mukaan jopa 71 prosenttia tuoreista bitcoinsijoituksista tuli uusien rahastojen suunnalta.

ETF-lanseerausten jälkeiset viikot generoivat myyntipainetta bitcoinille lähinnä Grayscale Bitcoin Trustin eli GBTC:n ulosvirtausten muodossa. Nyt GBTC:n “market dump” on kuitenkin rauhoittumassa ja sijoittajien fokus kohdistuu BlackRock iShares Bitcoin Trustiin (IBIT), joka hiljattain ylitti 100 000 bitcoinyksikön rajan.

Grayscalen GBTC-rahasto poikkeaa edelleen muista valtavalla 1,5 prosentin hallinnointikulullaan, joka on kuusinkertainen BlackRockin 0,25 prosenttiin verrattuna. Bloombergin Eric Balchunas grillasikin yhtiötä tuoreessa haastattelussaan kysymyksellä: “What’s with the fee?” Kiristyvä kilpailu pakottanee Grayscalea pudottamaan kuluaan alemmas.

Grayscale Bitcoin Trust oli aiempina vuosina suosittu arbitraasi-instrumentti hedge-rahastoille, jotka hyödynsivät sen suurta preemiota ja kuuden kuukauden lukitusperiodia. Myöhemmin sijoittajat hakivat tuottoa GBTC:n suuresta diskontosta. Alkuvuoden ETF-ostopaine onkin kokoluokassaan verrannollinen vuosien 2020-2021 GBTC-arbitraasikauteen.

Lähde: 21metrics

Alhaisten hallinnointikulujen lisäksi uusien ETF-rahastojen suosiota selittävät niiden alennuskampanjat, joista esimerkkinä BlackRockin alennettu 0,12 prosentin palkkio ensimmäisille kuudelle kuukaudelle. BlackRockin kilpailija Fidelity taas lupaa nollan prosentin hallinnointikulua heinäkuun loppuun asti. Tällä hetkellä kaikki rahastot paitsi Grayscale, VanEck ja Franklin Templeton tarjoavat rajattua alennusta hallinnointikuluistaan.

CryptoQuantin kaavio näyttää ETF-sijoittajien toteutuneen hinnan olevan keskimäärin 42 500 US-dollaria, joka peilaa kaikkien ostojen keskihintaa. Spot ETF -tuotteita ostanut sijoittaja on nyt siis keskimäärin 16 prosenttia voitolla.

Lähde: CryptoQuant

Nykyisen spot ETF -rahastojen repertuaari saattaa laajentua edelleen, finanssijätti Charles Schwabin suunnitellessa omaa listaustaan. Schwab Network haastatteli hiljattain CoinShares-yhtiön James Butterfilliä, signaloiden yhtiön kiinnostusta digitaalisia omaisuusluokkia kohtaan.

"#Bitcoin absolutely diversifies, by far, way better empirically than any other alternative asset class over the last 5 years, and that’s a big reason why we see investors buying it right now.”

🎙️ @CoinSharesCo's @jbutterfill discusses price catalysts for $BTC with @NPetallides:
— Schwab Network (@SchwabNetwork) February 14, 2024

Bitcoin haastaa kullan status quon

Bitcoinin spot ETF -tuotteiden suosio heikentää selvästi kullan sijoitustuotteiden kysyntää ja tällä hetkellä näiden omaisuusluokkien välillä vallitsee käänteinen korrelaatio. Rahavirrat kertovat sijoittajien näkevän bitcoinin realistisena vaihtoehtona kullalle, BlackRockin kaltaisten instituutioiden tuodessa uutta legitimiteettiä kryptovaluutalle.

Lähteet: CoinShares, Bloomberg

Vapauttaako Mt. Gox kohta 137 000 bitcoinia?

Tässä kuussa kymmenen vuotta täyttävä Mt. Gox -saaga on viimein saavuttamassa kulminaatiopisteensä, kun pörssin konkurssipesä valmistautuu asiakasvarojen palautukseen. Vanhojen asiakasvarojen palautus generoisi mahdollisesti uutta myyntipainetta, koska Mt. Goxin konkurssipesällä arvioidaan olevan hallussaan 137 000 bitcoinyksikköä.

Toisaalta nykyinen spot ETF -kysyntä on päivätasolla noin 10 kertaa suurempaa kuin bitcointarjonta, joka itsessään puolittuu huhtikuun halving-tapahtumassa. Helmikuussa spot ETF -rahastot ovat ostaneet bitcoineja karkeasti 100 000 yksikön kuukausitahdilla. Vaikka Mt. Gox -konkurssipesän kaikki 137 000 bitcoinia myytäisiin kerralla, nykyinen institutionaalinen kysyntä neutralisoisi markkinareaktion.

Toinen kysymys on market dump -skenaarion realistisuus? Mt. Goxin vanha asiakaskunta koostuu bitcoinsijoittajista, joilla on luultavasti halua holdata sijoituksiaan. Vaikka osa asiakaskunnasta haluaisikin myydä konkurssipesältä saadut sijoituksensa, määrä jäänee maltilliseksi.

Lähteet: ARK Invest, Glassnode

Aikansa johtava pörssialusta Mt. Gox -pörssi edusti jopa 70 prosenttia bitcoinin vaihtovolyymistä, mutta japanilainen yritys lopetti toimintansa 28. helmikuuta 2014. Myöhemmin pörssin taustalta paljastui laajoja väärinkäytöksiä ja Mt. Goxin todettiin hallinneen asiakasvarojaan vähimmäisvarantoperiaatteella. Pörssin konkurssin jäljiltä sen taseeseen jäi valtava määrä bitcoineja, joiden arvo on kymmenessä vuodessa noussut parabolisesti.

Mitä seuraamme juuri nyt?

Craig Steven Wrightin (CSW) ja Crypto Open Alliancen (COPA) välinen oikeustaistelu jatkuu. Craig Wright on aiemmin väittänyt olevansa bitcoinin perustaja Satoshi Nakamoto, mutta hän joutuu nyt puolustamaan valheellisina pidettyjä väitteitään. Mielenkiintoisena yksityiskohtana ristikuulusteluissa on käytetty suomalaisen ohjelmistokehittäjä Martti Malmin sähköposteja, joilla hän aikanaan kommunikoi itse Satoshi Nakamoton kanssa. Malmi tunnettiin aikanaan “Satoshin auttajana” (Satoshi’s helper).

COPA vs CSW – Day 7

CSW cross-examination enters the 6th day.

More emails between Satoshi and @marttimalmi were shown, from June 2009. In the email Satoshi askes @marttimalmi if he thinks "cryptocurrency" is a good name. @marttimalmi agreed and the term cryptocurrency was then…
— BitMEX Research (@BitMEXResearch) February 13, 2024

Bitcoinin markkina-arvo on jälleen palannut biljoonan US-dollarin yläpuolelle. Jos bitcoin olisi valtio, sen bruttokansantuote olisi suurempi kuin Alankomaiden ($991MRD) ja Sveitsin ($808MRD).

#Bitcoin market cap surpasses $1tn after 2yrs – that's bigger than GDP of Netherlands ($991bn), Switzerland at $808bn, Israel at $522bn, and UAE at $508bn. This market cap achievement also positions Bitcoin among titans of corp world, surpassing Berkshire Hathaway, which stands… pic.twitter.com/oz4i4bpwin
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) February 15, 2024

Brian Estesin asettaa bitcoinille 100 000 dollarin tavoitehinnan.

A Comprehensive Guide to Bitcoin Investing w/ Brian Estes

A Comprehensive Guide to Bitcoin Investing w/ Brian Estes

Watch this video on YouTube

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.