Osuuko toukokuuanomalia kryptomarkkinaan?

••••••••••

Viikon 17 tekninen analyysi perehtyy tuoreimpiin teknisiin ja fundamentaalisiin indikaattoreihin. Tutkimme mm. bitcoinin teknistä kanavamallia ja lämpökarttaa. Lisäksi kartoitamme bitcoinin toteutunutta hintaa, korrelaatioita ja tarjonnan deltaa.

Tekninen asetelma lievästi heikentymässä

Kryptomarkkinan kehityssuunta on ollut lievästi negatiivinen viime viikosta, bitcoinin heikentyessä seitsemässä päivässä noin prosentin. Kryptomarkkina luovii tällä hetkellä pankkisektorin vaikeuksien ja keskuspankkipolitiikan muutosten keskellä. Tätä viikkoa määritti erityisesti Fedin FOMC-kokous, joka päätyi odotettuun 25 peruspisteen koronnostoon.

Bitcoinin teknisen asetelman kulkiessa sivusuuntaan, kryptovaluutta on pudonnut maaliskuisesta nousevasta pääkanavastaan (vaaleanpunainen) toissijaiselle kanavalle (turkoosi). Bitcoin sinnitteli pääkanavansa sisällä jopa maaliskuun radikaalin korjausliikkeen keskellä, mutta kanavassa pysyminen olisi vaatinut kovempia kurssinousuja.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Pääkanavan rikkoutumisen lisäksi bitcoin mursi huhti-toukokuun vaihteessa parabolisen kaarensa (vihreä). Paraabelin murtuminen tietää ainakin lyhyen tähtäimen loppua alkukevään lähes 100 prosentin kurssinousulle.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Material Indicators -lämpökartta kertoo bitcoinin vastustason sijaitsevan 30 000 dollarissa, jota spot-hinta yritti murtaa useaan kertaan huhtikuun alussa. Mikäli myyntipaine lisääntyy, tasolta $27 000 löytyy heikohko tukitaso bitcoinille, mahdollistaen laajemmat hintaliikkeet alas. Kumulatiivinen volyymidelta (CVD) kertoo markkinan likviditeetin olevan lyhyen aikavälin laskutrendissä.

Lähde: Material Indicators

Heikentyvästä teknisestä asetelmasta huolimatta bitcoinin jokerikortiksi saattaa muodostua pankkisektorin kasvava ongelmaklusteri. Alkuvuoden Signature Bankin, Silicon Valley Bankin ja First Republic Bankin ongelmat lähestyvät jo kokoluokassaan vuoden 2008 Subprime-kriisiä.

Bitcoinin ja sen ominaisuuksia jakavan kullan menestyminen pankkikriisin keskellä kertoo sijoittajien suhtautuvan molempiin omaisuusluokkiin turvasatamina. Mahdollisesti eskaloituvan pankkikriisin keskellä bitcoin ja (fyysinen) kulta tarjoavat omistajalleen täydellisen kontrollin omaisuuteensa, ilman välikäsiä tai vastapuoliriskiä.

Lähde: Mike Bostock

Viikko on ollut maltillisen negatiivinen kryptovaluutoille, pienempien tokeneiden korreloidessa bitcoinin kanssa. Edes korkeamman betan tokeneiden kentällä ei ole nähty varsinaista volatiliteettia. Johtava osakemarkkinan indeksi S&P 500 on -1,7 prosenttia miinuksella, mutta kulta on noussut pankkisektorin riskien kasvaessa noin 2 prosenttia.

Seitsemän päivän hintakehitys

Bitcoin (BTC): -0,9 %

Ethereum (ETH): -0,5 %

Litecoin (LTC): -1,7 %

Aave (AAVE): -0,5 %

Chainlink (LINK): -1,4 %

Uniswap (UNI): -5 %

Stellar (XLM): -1,2 %

XRP-0,6 %

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!

S&P 500 -indeksi: -1,7 %

Kulta: 1,9 %

Bitcoinin toteutunut hinta hipoo 20 000 dollaria

Bitcoin on kevään kurssinousun seurauksena muodostanut selvän divergenssin toteutuneen hinnan turkoosiin aaltoon, joka samalla hipoo 20 000 dollarin rajapyykkiä. Toteutuneen hinnan on nähty olevan markkinan vedenjakaja, koska se edustaa kaikkien bitcoin-ostojen keskihintaa. Samalla toteutuneen hinnan ylittänyt spot osoittaa bitcoin-sijoittajien olevan sijoituksissaan voitolla.

Juuri nyt bitcoinin spot-hinta (valkoinen) ja toteutuneen hinnan 6M-12M -aalto (keltainen) muodostavat vuoden 2020 kaltaisen asetelman, jossa spot nousee aallon yläpuolelle. Sama ilmiö toistui myös vuoden 2019 kesän korjausliikkeen aikana. Historiallisesti tämä asetelma on tarkoittanut nousevaa hintasykliä.

Lähteet: Timo Oinonen, CryptoQuant

Bitcoin on irtautunut teknologiaosakkeiden korrelaatiosta

Keskuspankki Fedin vuonna 2022 aloittama dollaritarjonnan määrällinen kiristys (QT) osui selvästi bitcoiniin ja korkean betan teknologiaosakkeisiin. Nämä kaksi omaisuusluokkaa olivatkin pitkään hyvin läheisessä korrelaatiossa. Korrelaatio saavutti kuitenkin käännepisteensä alkuvuonna 2023, kun teknologiaosakkeiden suorituskyky jäi heikoksi samalla kun bitcoin nousi paraboliseen hintakehitykseen.

Upotettu kuvaaja osoittaa miten bitcoinin ja Nasdaq-indeksin korrelaatio oli loppuvuonna 2022 vielä 80 prosenttia, kun taas toukokuuhun mennessä riippuvuussuhde on pudonnut lähelle nollaa. Bitcoin on siis selvästi irtautunut teknologiasektorin kehityssuunnasta, muodostaen decoupling-ilmiön.

Lähde: nsquaredcrypto

Kontrastina Nasdaq-korrelaatiolle bitcoin on selvästi lähestynyt kullan hintakehitystä, korrelaation noustessa yli 50 prosenttiin toukokuussa. Kyseessä on selvä paradigman muutos, koska vielä marraskuussa näiden kahden omaisuusluokan korrelaatio oli käytännössä mitätön.

Osakemarkkinan odotetaan mahdollisesti kärsivän toukokuuilmiöstä (Sell in May), joka perustuu osakemarkkinan kausituottojen eroihin. Kesällä osakemarkkinan volatiliteetti on perinteisesti ollut vähäisempää. Bitcoinin irtautuminen teknologiasektorin korrelaatiosta saattaa samalla tarkoittaa sitä, että johtava kryptovaluutta on resilientimpi toukokuuilmiölle.

Lähde: Kaiko

Tarjonnan delta kertoo muodostuneesta hintapohjasta

Teknisten indikaattoreiden heikkoudesta huolimatta bitcoinin tarjonnan delta -metriikka (punainen, supply delta) peilaa markkinapohjan löytymistä. Supply deltan rakenne näyttää nyt samalta kuin vuosina 2019-2020, ennen spot-hinnan nousua vuoden 2021 tuplahuippusykliin.

Tarjonnan delta on alun perin Capriole Investments -yhtiön kehittämä indikaattori, joka vertaa lyhyen ja pitkän tähtäimen sijoittajien käyttäytymistä. Supply delta saadaan lyhyen tähtäimen sijoittajien tarjonnan (STHS) ja pitkän tähtäimen sijoittajien tarjonnan (LTHS) erotuksesta, kaavalla:

Tarjonnan delta = STHS/sma(STHS) – LTHS/sma(LTHS)

Lähde: Glassnode

Keskuspankki Fedin viimeinen koronnosto?

Maailman johtava keskuspankki Fed julkisti jälleen keskiviikkona tuoreimman korkolinjauksensa, joka päätyi odotettuun 25 peruspisteen nostoon. Kryptomarkkina reagoi korkopäätökseen maltillisen positiivisesti. Vaikka nyt valittu korkolinja ei sisällä erityistä dramatiikkaa, markkina odottaa selvästi kesäkuun 14. päivän FOMC-kokousta, jonka arvellaan yleisesti lopettavan koronnostot.

CME:n datan mukaan jopa 97,8 prosenttia sijoittajista uskoo koronnostojen saavuttaneen nyt lakipisteensä ja 2,2 % spekuloi Fedin jopa alentavan korkolinjaustaan. Markkina tulee ottamaan korkohuipun vastaan positiivisesti ja ohjauskoron lasku toimisi rakettibensana korkean betan omaisuusluokille. Volatiliteettiä on siis varmasti edessä.

Lähde: CME

Jotkut yhdysvaltalaiset analyytikot, kuten Luke Gromen, ovat jo pitkään arvelleet Fedin kääntävän rahapolitiikkansa määrällisestä tiukennuksesta kohti elvytystä. QT:n vaihtuminen QE-linjaan on kuitenkin toistaiseksi pelkkä projektio. Selvää on, että äkillinen paluu QE-linjaan ja likviditeetin lisääntyminen vahvistaisi korkean betan riskiomaisuusluokkien asemaa.

Sijoitusstrategi Raoul Pal analysoi aiemmin kryptovaluuttoja ja makromarkkinan näkymiä. Pal arvioi keskuspankki Fedin olevan kääntämässä haukkamaista rahapolitiikkaansa kohti kyyhykysmäistä linjaa vuonna 2023. Pal näkee bitcoinin spot-hinnan korreloivan vahvasti M2-raha-aggregaatin (eli rahamäärän) kanssa. Bitcoinin syklinen hintakehitys on historiallisesti noussut rahamäärän laajentuessa ja laskenut sen niukentuessa.

Lähteet: Raoul Pal, GMI

Meemivaluuttojen renessanssi ja altseason?

Viikon 15 TA pohti uuden altseasonin mahdollisuutta ja “profetiamme” tavallaan toteutui. Toukokuun alkupäivinä on nähty “meemicoinien” uusi renessanssi, kun kryptovaluutta Pepe (PEPE) on noussut lanseerauksestaan yli 2000 prosenttia. Pelkästään viikkotasolla ylöspäin suuntautuvaa liikettä on ollut yli 600 prosentin verran.

Pepen momentum ei kuitenkaan ole tarttunut muihin meemicoineihin, kuten Dogecoiniin, jota Elon Musk yritti aiemmin nostattaa Twitter-tempauksellaan. Kyseessä on silti hyvin spekulatiivinen token, jonka taustoista tai hintaliikkeistä ei ole mitään varmuutta. Suosittelemme varovaisuutta.

Lue lisää: Elon Musk | Kryptomaailman avainhenkilöt #4

Pepe (PEPE) ei ole tällä hetkellä listattu Coinmotionin alustalle, mutta sitä voi ostaa oman OTC-palvelumme välityksellä.

Lähde: CoinGecko

Mitä seuraamme juuri nyt?

Keskustelu lohkoketjualan regulaation ympärillä jatkuu kiivaana Yhdysvalloissa. Robert F. Kennedy Junior argumentoi liian tiukan regulaationyrkin olevan virhe, koska se ajaa innovaatiot ulkomaille. Samaan aikaan asiantuntijat ovat kiitelleet Euroopan unionin selkeää MiCA-regulaatiota.

Lue lisää: EU ottaa johtavan roolin kryptomarkkinan reguloinnissa

Amerikkalainen teknologiayrittäjä ja sijoittaja Balaji Srinivasan löi alkuvuonna vetoa bitcoinin noususta miljoonaan dollariin. Ehtona oli spot-hinnan nousu tavoitehintaan 90 päivän, eli kolmen kuukauden, sisällä. Nyt Balaji on myöntänyt tappionsa ja allokoinut 1,5 miljoonaa dollaria mm. Bitcoin Core -kehitystiimille.

Validus Power Corp -yhtiön Greg Foss arvioi pankkisektorin tappioiden kasvavan jopa 10 biljoonaan dollariin. Foss perustelee samalla miksi bitcoin on erinomainen vakuutus eri riskiskenaarioissa.

$10 trillion could be ‘wiped’ from banks as crisis escalates, Bitcoin is your insurance  - Greg Foss

Tutustu alaa puhuttaneisiin aiheisiin kattavammin

Aloita sijoittaminen jo tänään
Bitcoin Litecoin Ethereum AAVE USDC Stellar Ripple

Liity Coinmotioniin ja aloita sijoittaminen minuuteissa!


Vastuuvapauslauseke: Esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan omia, eikä niitä voida pitää Coinmotionin virallisina kantoina. Annetut tiedot voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta markkinan nopean vaihtelun vuoksi. Artikkeleissa esitettyjä tietoja tai näkemyksiä ei tule koskaan tulkita suosituksiksi tai sijoitusneuvonnaksi.

Jaa artikkeli:

Subscribe
Ilmoita
guest
0 Kommenttia
Inline Feedbacks
View all comments

Share on

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp